මෙය ආයෝජන උපදෙස් නොවේ. ලබා දී ඇති තොරතුරු අධ්යාපනික සහ තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් වන අතර කිසිදු මූල්ය නිෂ්පාදනයක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට නිර්දේශයක් ලෙස නොසලකයි.
කොමිස් රහිත ගනුදෙනු — කොටස් හෝ ETF ගනුදෙනුවක් තැබීමට අයකිරීමක් නැති — දැන් සෑම ප්රධාන US Broker එකකම සම්මතයි. 2013 දී Robinhood ආරම්භ කළ විට ආරම්භ වූ අතර 2019 අග භාගයේදී කර්මාන්තය පුරා ව්යාප්ත වූ $0 කොමිස් වෙත වූ මාරුව, වඩාත් දෘශ්යමාන ගනුදෙනු වියදම ඉවත් කර ඇත. නමුත් කොමිස් රහිත යන්නෙන් අදහස් වන්නේ වියදම් රහිත බව නොවේ — Broker වරු වෙනත් මාර්ග හරහා ආදායම උපයයි.
කොමිස් රහිත ගනුදෙනු ලබාදෙන Broker කවුද?
දැන් සෑම ප්රධාන එක්සත් ජනපද Broker එකක්ම $0 කොටස් සහ ETF ගනුදෙනු ලබාදේ:
| Broker | කොටස්/ETF | විකල්ප (Options) | අන්යෝන්ය අරමුදල් (NTF) | කොටස් කොටස් වශයෙන් (Fractional Shares) |
|---|---|---|---|---|
| Fidelity | $0 | $0.65/කොන්ත්රාක්ට් | 3,400+ ගනුදෙනු-ගාස්තු නැති | ඔව් ($1 අවම) |
| Charles Schwab | $0 | $0.65/කොන්ත්රාක්ට් | 4,000+ OneSource | ඔව් ($5 අවම) |
| Interactive Brokers | $0 (Lite) | $0.65/කොන්ත්රාක්ට් | 19,000+ (සමහර ගාස්තු) | ඔව් |
| Vanguard | $0 | $0.65/කොන්ත්රාක්ට් | Vanguard අරමුදල් පමණක් | ඔව් |
| Robinhood | $0 | $0/කොන්ත්රාක්ට් | ලබාදෙන්නේ නැත | ඔව් ($1 අවම) |
| Webull | $0 | $0/කොන්ත්රාක්ට් | ලබාදෙන්නේ නැත | ඔව් ($5 අවම) |
| E*TRADE | $0 | $0.65/කොන්ත්රාක්ට් | 4,400+ no-load, no-fee | ඔව් |
| Merrill Edge | $0 | $0.65/කොන්ත්රාක්ට් | 3,800+ NTF | ඔව් |
“නොමිලේ” වෙළඳාම ක්රියා කරන්නේ කෙසේද: ආදායම් මාර්ග
ඔබ කොමිස් මුදලක් ගෙවන්නේ නැත්නම්, Broker එක මුදල් උපයන්නේ කෙසේද? ප්රධාන මාර්ග හතරක් ඇත:
ඇණවුම් ප්රවාහය සඳහා ගෙවීම් (PFOF)
ඔබ වෙළඳාමක් කරන විට, ඔබේ Broker විසින් එම ඇණවුම හුවමාරුවකට සෘජුව යැවීම වෙනුවට Citadel Securities හෝ Virtu Financial වැනි market maker කෙනෙකුට යොමු කරයි. මෙම market maker විසින් එම ඇණවුම් ප්රවාහය සඳහා Broker වෙත ගෙවීමක් කරයි. ඉන්පසු market maker ඔබේ වෙළඳාම ක්රියාත්මක කරන්නේ කුඩා spread එකක් ඇතුළත් වන මිලකින් — එනම් මිලදී ගැනීම සහ විකිණීම යන මිල අතර වෙනස.
Broker විසින් PFOF ගෙවීම ලබා ගනී. ඔබ, වෙළෙන්දා ලෙස, හොඳම ලෙස තිබෙන හුවමාරු මිලට වඩා සුළු වශයෙන් වෙනස් විය හැකි ක්රියාත්මක කිරීමේ මිලක් ලබා ගනී. මෙම වෙනස සාමාන්යයෙන් එක් කොටසකට ශතයක කොටස් ප්රමාණයකි. කොටස් 100ක වෙළඳාමක් සඳහා, මෙය ශත කිහිපයක් පමණ විය හැක. ප්රධාන Broker සඳහා වූ සමස්ත PFOF ආදායම වාර්ෂිකව ඩොලර් මිලියන සිය ගණනක් දක්වා ළඟා වේ.
PFOF නීත්යානුකූල වන අතර නියාමනයට යටත් වේ. SEC විසින් Broker වලට PFOF භාවිතයන් හෙළිදරව් කිරීමටත්, පාරිභෝගික ඇණවුම් සඳහා “best execution” ලබාදීමටත් අවශ්ය කරයි. විවේචකයන් පවසන්නේ PFOF මගින් අභිලාෂ ගැටුමක් ඇති විය හැකි බවයි — Broker විසින් PFOF ආදායම උපරිම කිරීමට ඇති පෙළඹවීම, පාරිභෝගිකයාට හැකි උපරිම ක්රියාත්මක කිරීමේ මිල ලබාදීම සමඟ නොගැලපෙන්නට පුළුවන. SEC ඇතුළු නියාමකයන් මෙම ක්රියාමාර්ග පරීක්ෂා කර ඇති අතර, සමහර අවස්ථාවල (විශේෂයෙන් 2020 දී Robinhood හි ඩොලර් මිලියන 65ක SEC දඩය) හෙළිදරව් කිරීම ප්රමාණවත් නොවූ බව සොයාගෙන ඇත.
මාර්ජින් ණයදීම
බ්රෝකර්වරුන් මාර්ජින් ගිණුම් හරහා පාරිභෝගිකයන්ට ණයට දෙන මුදල් සඳහා පොලී උපයති. බ්රෝකර්වරයා ඔබෙන් අය කරන පොලී අනුපාතය සහ බ්රෝකර්වරයා තමා ණයට ගන්නා අනුපාතය අතර වෙනස ලාභය වේ. මාර්ජින් පොලී ආදායම සැලකිය යුතුය — සමහර බ්රෝකර්වරුන් සඳහා එය කොමිස් ආදායමට වඩා වැඩිය.
නිෂ්ක්රීය මුදල් මත පොලිය
ඔබ ඔබේ බ්රෝකර්ජ් ගිණුමේ ආයෝජනය නොකළ මුදල් තබාගෙන සිටින විට, බ්රෝකර් එය බැංකුවකට හෝ මුදල් වෙළෙඳපොළ අරමුදලකට (money market fund) මාරු කරයි. බ්රෝකර් එම මුදල මත පොලිය උපයන අතර සාමාන්යයෙන් ඔවුන් ඔබට ගෙවන්නේ ඔවුන් උපයන පොලියට වඩා අඩු අනුපාතයකින් — ඒ වෙනස බ්රෝකර්ගේ ලාභයයි. මෙය cash sweep yield spread ලෙස හැඳින්වේ.
මෙම වෙනස බොහෝ ලෙස වෙනස් වේ. නිෂ්ක්රීය මුදල් මත 0.01%ක් ගෙවන බ්රෝකර්, එමම අරමුදල් මත 4%ක් උපයන්නේ නම්, $10,000ක් නිෂ්ක්රීය මුදල් මත වසරකට $399ක් වෙනස ලෙස තබාගන්නා අතර ඔබට ලැබෙන්නේ $1ක් පමණි. Fidelity සහ Schwab වැනි සමහර බ්රෝකර් නිෂ්ක්රීය මුදල් මත වඩා තරඟකාරී අනුපාත ගෙවයි.
වටිනාකම් ණයදීම (Securities Lending)
බ්රෝකර්වරුන් විසින් පාරිභෝගික ගිණුම්වල තබා ඇති කොටස් වෙනත් වෙළෙඳුන්ට — සාමාන්යයෙන් කොටස් ණයට ගැනීමට අවශ්ය වන කෙටි විකුණුම්කරුවන්ට — ණයට දෙයි. බ්රෝකර්වරයාට ණයදීමේ ගාස්තුවක් ලැබෙන අතර, ණයදීමේ වැඩසටහනකට සම්බන්ධ වීමට කැමති පාරිභෝගිකයන් සමඟ එම ගාස්තුවෙන් කොටසක් බෙදාගත හැක. පැහැදිලි පාරිභෝගික කැමැත්තක් නොමැති වුවද, බ්රෝකර්වරුන්ට මාර්ජින් ගිණුම්වල තබා ඇති කොටස් මාර්ජින් ණය ප්රමාණය දක්වා ණයට දිය හැක.
කොමිස් රහිත ගනුදෙනු ආයෝජකයන්ට හොඳද?
සාක්ෂි මිශ්රයි.
පැහැදිලිව ධනාත්මක දේ: ගනුදෙනුවකට $5-$10 ක කොමිස් ඉවත් කිරීමෙන් කුඩා ගනුදෙනු මත එම වියදම් සාධාරණීකරණය කළ නොහැකි අයට ආයෝජනය කිරීම පහසු වී ඇත. $0 කොමිස් සමඟ භාගික කොටස් (fractional shares) භාවිතා කිරීමෙන්, ගාස්තු සඳහා කිසිවක් අහිමි නොවී ඔබට $10ක් ආයෝජනය කළ හැක.
අඩු පැහැදිලි දේ: PFOF ආකෘතියෙන් අදාල වන්නේ ඔබේ ගනුදෙනු සඳහා පැහැදිලි කොමිස් වෙනුවට සුළු වෙනස් ක්රියාත්මක කිරීමේ මිල ගණන් හරහා ඔබ ගෙවීමයි. අති බහුතර සිල්ලර ආයෝජකයන් අඩුවෙන් ගනුදෙනු කරන බැවින්, මුළු වියදම කොමිස් ආකෘතිය යටතේ තිබූවාට වඩා බොහෝ විට අඩුය — PFOF හරහා කොටසකට ශතයක කොටසක් (fraction) ගෙවීම, ගනුදෙනුවකට $5-$10 ගෙවීමට වඩා ලාභදායී වේ.
අවධානයට ලක්විය යුතු දේ: මුදල් sweep (cash sweep) ප්රතිලාභ අනුපාතය. Broker එකක් $0 කොමිස් ලබා දුන්නත්, ඔබගේ නිෂ්ක්රීය මුදල් මත 0.01%ක් පමණක් ගෙවිය හැකි අතර, ඒ අතර broker එකට ඊට වඩා බොහෝ වැඩි ලාභයක් ලැබිය හැක. කාලයත් සමඟ අඩු මුදල් ප්රතිලාභ නිසා ඇතිවන අවස්ථා වියදම (opportunity cost) ඔබ කොමිස් මත ඉතිරි කරන මුදලට වඩා වැඩි විය හැක.
නිතර අසන ප්රශ්න
කොමිස් නොගෙවන Broker එකක් ඇත්තටම නොමිලේද? නැහැ. Broker එක PFOF, margin lending, cash sweep spreads, සහ securities lending හරහා ආදායම උපයනවා. ඔබ වක්රවම execution මිල ගණන්, margin අනුපාත, සහ ඔබගේ නිෂ්ක්රීය මුදලේ ලැබෙන ප්රතිලාභ (yield) හරහා ගෙවනවා. පැහැදිලි කොමිස් වලට වඩා සමස්ත වක්ර පිරිවැය අඩුද යන ප්රශ්නයයි — බොහෝ ආයෝජකයන්ට පිළිතුර ඔව්.
PFOF යන්නෙන් අදහස් වන්නේ මට නරක execution මිල ගණන් ලැබෙනවාද? PFOF execution එක සහ ලබාගත හැකි හොඳම exchange මිල අතර වෙනස සාමාන්යයෙන් ඉතා කුඩායි — කොටසකට ශතයක කොටස් (fractions of a cent) පමණ. සිය ගණනක් කොටස් (few hundred shares) කරන බොහෝ සිල්ලර ගනුදෙනු වලදී, පිරිවැය වෙනස ශත වලින් මනිනු ලබනවා. ඉතා විශාල ගනුදෙනු වලදී, වෙනස වඩා වැදගත් විය හැක.
කුමන Broker එකට හොඳම execution ගුණාත්මකභාවය තිබේද? Interactive Brokers හි smart routing තාක්ෂණය සාමාන්යයෙන් හොඳම execution ගුණාත්මකභාවය ලබාදෙන අතරින් එකක් ලෙස සැලකේ. IBKR Pro ගිණුම PFOF භාවිතා නොකරයි — ඒ වෙනුවට එය කුඩා පැහැදිලි කොමිස් අය කරගෙන, ලබාගත හැකි හොඳම මිලට orders යොමු කරයි. IBKR Lite බොහෝ අනෙකුත් Broker වගේ PFOF භාවිතා කරයි.
PFOF භාවිතා කරන Broker වලින් මම වැළකිය යුතුද? බොහෝ ආයෝජකයන්ට PFOF මත පදනම් වූ execution පිළිගත හැකිය. පිරිවැය වෙනස කුඩා වන අතර, විකල්පය — පැහැදිලි කොමිස් ගෙවීම — සාමාන්යයෙන් වැඩි පිරිවැයක් වේ. sub-cent මට්ටමේ execution ගුණාත්මකභාවය ඔබගේ උපායමාර්ගයට වැදගත් නම්, IBKR Pro හෝ පැහැදිලි execution ප්රතිපත්තියක් ඇති Broker එකක් සලකා බලන්න.
සියලුම $0-කොමිස් Broker වලට එකම පිරිවැයද? නැහැ. කොටස්/ETF කොමිස් $0 වුවත්, margin rates, options fees, cash sweep yields, සහ mutual fund transaction fees සැලකිය යුතු ලෙස වෙනස් වේ. Broker එකක් භාවිතා කිරීමේ සමස්ත පිරිවැය තීරණය වන්නේ මේ අනෙකුත් ගාස්තු මත මිස $0 කොමිස් මත පමණක් නොවේ.
ආරම්භ කරන්නේ කොහෙන්ද
ඔබගේ වෙළඳාමට අදාළ වන වියදම් අනුව Brokerවරුන් සංසන්දනය කරන්න: ඔබ margin භාවිතා කරන්නේ නම් margin අනුපාත, ඔබ options වෙළඳාම් කරන්නේ නම් options ගාස්තු, සහ ඔබ අරමුදල් තබාගන්නේ නම් fund expense ratios. අපගේ hidden fees guide මඟින් සොයා බැලිය යුතු දේ පැහැදිලි කරයි. අපගේ broker reviews සෑම Broker එකක් සඳහාම ගාස්තු විශ්ලේෂණය ඇතුළත් කරයි.
ආයෝජනය කිරීමේදී අවදානමක් ඇත. ආයෝජනවල වටිනාකම ඉහළ යා හැකි මෙන්ම පහළද යා හැකි අතර, ඔබගේ මුල් ආයෝජනයට වඩා අඩුවෙන් ඔබට ආපසු ලැබිය හැක. මෙම පිටුවේ affiliate links අඩංගු වේ.