මෙය ආයෝජන උපදෙස් නොවේ. ලබා දී ඇති තොරතුරු අධ්යාපනික සහ තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් වන අතර කිසිදු මූල්ය නිෂ්පාදනයක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට නිර්දේශයක් ලෙස නොසලකයි.
ව්යුත්පන්න (derivative) යනු කොටස්, දර්ශකයක්, හෝ භාණ්ඩයක් වැනි මූලික වත්කමකින් (underlying asset) එහි වටිනාකම ලබාගන්නා ගිවිසුමකි. මෙම ගිවිසුම මඟින් හිමිකරුට අනාගත දිනයකදී හෝ අනාගත මිලකට මූලික වත්කම වෙළඳාම් කිරීමට ඇති අයිතිය හෝ එයට බැඳීම (obligation) ලබාදේ. කොටස් වෙළඳාම සඳහා වඩාත් පොදු ව්යුත්පන්න වර්ග වන්නේ වෙනස්කම් සඳහා වූ ගිවිසුම් (CFDs), අනාගත ගිවිසුම් (futures), සහ විකල්ප (options) ය.
ව්යුත්පන්නයක් යනු කුමක්ද
ව්යුත්පන්නයක් යනු එහි වටිනාකම පදනම් වන මූලික වත්කමකින් (උදාහරණයක් ලෙස කොටසක්, දර්ශකයක්, හෝ භාණ්ඩයක්) ලබාගන්නා කොන්ත්රාත්තුවකි. එම කොන්ත්රාත්තුව මඟින් හිමිකරුට අනාගත දිනයකදී හෝ අනාගත මිලකදී මූලික වත්කම වෙළඳාම් කිරීමට ඇති අයිතිය හෝ බැඳීම ලබාදේ. කොටස් වෙළඳාම සඳහා වඩාත් පොදු ව්යුත්පන්නයන් වන්නේ CFDs, අනාගත ගිවිසුම් (futures), සහ විකල්ප (options) ය.
ව්යුත්පන්නයන්ගේ ආකර්ෂණය වන්නේ ලීවරය (leverage) ය. කුඩා තැන්පතුවක් මඟින් වෙළෙන්දාට ඉතා විශාල තත්ත්වයකට (position) නිරාවරණය ලබාගත හැකි අතර, එම ලීවරය ලාභ සහ පාඩු දෙකම වැඩි කරයි. කොටස් වෙළඳාම සඳහා ව්යුත්පන්නයන් භාවිතා කරන වෙළෙන්දා පළමු ස්ථානය විවෘත කිරීමට පෙර ලීවර ක්රියාකාරීත්වය, ආරක්ෂණ මුදල් අවශ්යතා (margin requirements), සහ අවදානම් හොඳින් අවබෝධ කරගත යුතුය.
වෙනස්කම් සඳහා වූ කොන්ත්රාත් (Contracts for difference)
CFD යනු වෙළෙන්දා සහ Broker අතර ඇති කොන්ත්රාත්තුවකි. මෙම කොන්ත්රාත්තුව මූලික කොටස් (underlying stock) සඳහා ඇතුල්වීමේ මිල (entry price) සහ පිටවීමේ මිල (exit price) අතර ඇති වෙනස ගෙවයි. වෙළෙන්දාට කොටස අයිති නොවන අතර, වෙළෙන්දාට ලාභාංශ (dividends) ලැබෙන්නේද නැත; කෙසේ වෙතත් සමහර Broker විසින් ලාභාංශ ගෙවීම් සඳහා තත්ත්වය (position) සකස් කරයි.
CFDs සාමාන්යයෙන් leverage කර ඇත. Broker විසින් මුල් margin ලෙස කොටස් වටිනාකමෙන් 5% සිට 20% දක්වා ඉල්ලා සිටිය හැකි අතර, ඉතිරිය Broker වෙතින් ණයට ගනු ලැබේ. මෙම leverage ලාභ සහ පාඩු දෙකම වැඩි කරයි. වෙළෙන්දාගේ ස්ථානය වෙළෙන්දාට අහිතකර ලෙස ගමන් කළහොත්, මුල් තැන්පතුවට වඩා වැඩි මුදලක් වෙළෙන්දාට අහිමි විය හැක.
CFDs කෙටි කාලීන කොටස් වෙළෙන්දන් අතර ජනප්රිය වන්නේ spread එක තද (tight) වීම, commission එක අඩු වීම, සහ කුඩා තැන්පුවකින් ස්ථානයක් ආරම්භ කළ හැකි නිසාය. CFD ස්ථානයක් විවෘත කිරීමට පෙර වෙළෙන්දා Brokerගේ margin ප්රතිපත්තිය, Brokerගේ overnight financing rates, සහ brokerගේ stop-out level පරීක්ෂා කළ යුතුය.
අනාගත ගිවිසුම් (Futures)
අනාගත ගිවිසුමක් යනු අද එකඟ කරගත් මිලකට, අනාගත දිනයකදී යටින් පවතින වත්කම මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට කරන එකඟතාවකි. අනාගත ගිවිසුම් නියාමනය කරන ලද හුවමාරු (regulated exchanges) මත වෙළඳාම් කරනු ලබන අතර, එම හුවමාරුව ගිවිසුමේ පිරිවිතර, ආරම්භක ආන්තික (margin) අවශ්යතා, සහ දෛනික ගෙවීම්/සැට්ල්මන්ට් ක්රියාවලිය සකස් කරයි.
ආන්තික පද්ධතිය (margin system) හරහා අනාගත ගිවිසුම්වලට ලීවරය (leverage) ලැබේ. හුවමාරුව ගිවිසුම් වටිනාකමෙන් ප්රතිශතයක් ලෙස ආරම්භක ආන්තිකය (initial margin) ඉල්ලා සිටින අතර, සෑම දිනකම හුවමාරුව එම ස්ථානය වෙළඳපොළට අනුව (mark to market) සකස් කරයි. mark-to-market ක්රියාවලිය මගින් variation margin නිපදවෙයි—එය එදිනට ස්ථානයේ ලැබෙන දෛනික ලාභය හෝ අලාභයයි.
අනාගත ගිවිසුම්, කොටස් දර්ශක (stock indices), තනි කොටස් අනාගත ගිවිසුම් (single-stock futures), හෝ VIX සඳහා නිරාවරණයක් (exposure) ලබාගැනීමට කැමති කොටස් වෙළඳුන් අතර ජනප්රියය. අනාගත ගිවිසුම් ස්ථානයක් ආරම්භ කිරීමට පෙර වෙළඳුන් විසින් ගිවිසුම් ප්රමාණය (contract size), tick වටිනාකම (tick value), සහ අවසන් වෙළඳ දින (last trading day) දැන සිටිය යුතුය. එසේම margin call ක්රියාපටිපාටිය (procedure) සහ බලහත්කාරයෙන් (forced) ලිකිඩේෂන් (liquidation) වීමේ අවදානම ද දැන සිටිය යුතුය.
විකල්ප (Options)
විකල්පයක් යනු කල් ඉකුත්වීමට පෙර නියමිත අවසන් දිනයට පෙර (expiry) නියමිත strike price එකකට යටත් වත්කම මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට හිමිකරුට ඇති අයිතියක් ලබාදෙන, නමුත් බැඳීමක් නොවන ගිවිසුමකි. call option එක මිලදී ගැනීමට ඇති අයිතිය ලබාදෙන අතර put option එක විකිණීමට ඇති අයිතිය ලබාදේ. මිලදී ගන්නා තැන premium එක ගෙවන අතර විකුණන්නා තැන premium එක ලබාගනී.
විකල්පවල ලාභ/අලාභ (payoff) රේඛීය නොවන අතර, විකල්ප මගින් ලැබෙන leverage එක premium තුළ පවතී. කුඩා premium එකක් යටත් කොටස් මිලෙහි විශාල වෙනසකට නිරාවරණය ලබාදිය හැකි අතර, premium එක කොටස් මිලට සාපේක්ෂව කුඩා වන විට leverage එක ඉහළය. ඒ වෙනුවට, කොටස අපේක්ෂිත දිශාවට නොයන්නේ නම් premium එක වටිනාකමක් නැතිව කල් ඉකුත්විය හැකිය.
ස්ථාන (position) එකක් hedge කිරීමට, volatility ගැන ඔට්ටු ඇල්ලීමට, හෝ නිශ්චිත-අවදානම් (defined-risk) ගනුදෙනුවක් කිරීමට කැමති කොටස් වෙළෙන්දන් අතර විකල්ප ජනප්රියය. විකල්ප ස්ථානයක් ආරම්භ කිරීමට පෙර trader කෙනෙකු option chain එක, strike prices, expiry dates, සහ Greeks දැන සිටිය යුතුය.
නිවැරදි ව්යුත්පන්නය (derivative) තෝරා ගන්නේ කෙසේද
තේරීම වෙළඳාමේ අරමුණ මත රඳා පවතී. CFDs කෙටි කාලීන වෙළඳාම්කරුවන්ට ගැළපේ; ඔවුන්ට ලීවරය (leverage) සහ කුඩා තැන්පතුවක් අවශ්ය වේ. Futures හුවමාරුව මත ලැයිස්තුගත ප්රවේශයක් (exchange-traded exposure) අවශ්ය වෙළඳාම්කරුවන්ට ගැළපේ; පැහැදිලි මිලකරණය (transparent pricing) සහ කෙටි අතට (short) යාමේ හැකියාවද ඇත. Options අවදානම නිශ්චිතව (defined risk) සීමා කරගැනීමට, හෙජින් (hedging) කිරීමට, හෝ අස්ථාවරත්වයට (volatility) ප්රවේශයක් ලබා ගැනීමට කැමති වෙළඳාම්කරුවන්ට ගැළපේ.
වෙළඳාම්කරුට වියදමද සලකා බැලිය යුතුය. CFDs වලට spread එකක් සහ overnight financing charge එකක් ඇත. Futures වලට commission එකක් සහ margin interest එකක් ඇත. Options වලට premium එකක් ඇත; එය වෙළඳාමේදී සිදුවිය හැකි උපරිම පාඩුවයි. මුළු වියදම අපේක්ෂිත ලාභය සමඟ සංසන්දනය කළ යුතු අතර, වියදම ඉතා ඉහළ නම් වෙළඳාමට ඇතුළත් නොවිය යුතුය.
ව්යුත්පන්නයන් පිළිබඳ පොදු ප්රශ්න
වඩාත්ම අධික ලීවරේජ් ඇති ව්යුත්පන්නය කුමක්ද? විකල්ප (Options) වඩාත්ම අධික ලීවරේජ් ඇති ඒවාය. මන්ද, වාරිකය (premium) යටින් පවතින වත්කමේ මිලෙන් කුඩා කොටසක් විය හැකි බැවිනි. ලීවරේජ් අධික වන අතර, සම්පූර්ණ අලාභයේ අවදානම ද ඉහළය.
ව්යුත්පන්නයන් සමඟ මට මගේ තැන්පතුවට වඩා අලාභයක් විය හැකිද? ඔව්, CFDs සහ futures සමඟ. ස්ථානය වෙළෙන්දාට එරෙහිව චලනය විය හැකි අතර, Broker විසින් අමතර margin ඉල්ලා සිටිය හැක. වෙළෙන්දා අලාභය සීමා කිරීමට stop-loss එකක් භාවිත කළ යුතුය.
ව්යුත්පන්නයන් නියාමනය කර තිබේද? බොහෝ අධිකරණ බල ප්රදේශවල CFDs සහ futures නියාමනය කරනු ලබන අතර, එම නියාමනය Brokerගේ ක්රියාකාරකම් සහ Broker විසින් සේවාදායක අරමුදල් හැසිරවීම ආවරණය කරයි. සමහර අධිකරණ බල ප්රදේශවල විකල්ප (Options) නියාමනය කරනු ලබන අතර, එය රට අනුව වෙනස් වේ.
අදාළ සම්පත්
ආරම්භ කරන්නේ කොහෙන්ද
ඔබ ව්යුත්පන්න (derivatives) ඇගයීම කරන්නේ නම්, වඩාත් ප්රයෝජනවත් පළමු පියවර වන්නේ නියාමනයට යටත් Broker කෙනෙකු සමඟ demo ගිණුමක් විවෘත කර, ඔබ අනුගමනය කරන කොටසක් මත කුඩා CFD හෝ option ගනුදෙනුවක් කිරීමයි. අපගේ broker comparison මඟින් ව්යුත්පන්න ලබාදෙන Broker සහ ලබාගත හැකි නිෂ්පාදන ලැයිස්තුගත කරයි; ඒවා එකට ඔබට live ගිණුමක පළමු leveraged ගනුදෙනුව තැබීමට පෙර වේදිකාව කෙබඳුදැයි කියා දෙයි.