මෙය ආයෝජන උපදෙස් නොවේ. ලබා දී ඇති තොරතුරු අධ්යාපනික සහ තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් වන අතර කිසිදු මූල්ය නිෂ්පාදනයක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට නිර්දේශයක් ලෙස නොසලකයි.
ETF (exchange-traded funds) යනු බදු අදාළ බ්රෝකර්ජ් ගිණුමක් සඳහා ජනප්රිය ආයෝජන ක්රමයකි. මන්ද ඒවා සාමාන්යයෙන් අන්යෝන්ය අරමුදල් (mutual funds) වලට වඩා බදු කාර්යක්ෂමතාවයෙන් ඉහළ බැවිනි. ETF ව්යුහය මඟින් ආයෝජකයාට ETF එක විකිණෙන තෙක් ප්රාග්ධන ලාභ බද්ද (capital gains tax) කල් දැමීමට හැකිය. එහෙත් අන්යෝන්ය අරමුදලක් සෑම වසරකම ප්රාග්ධන ලාභ ආයෝජකයන්ට බෙදාහරිනු ලබයි.
බදු අදාළ ගිණුමක ETF වල භූමිකාව තීරණය වන්නේ කරුණු තුනක් මතය: ලාභාංශ ප්රතිපත්තිය (බෙදාහැරීම හෝ එකතු කිරීම), පිරිවැටුම (අඩු හෝ වැඩි), සහ රඳවා තබාගැනීමේ කාලය (කෙටි හෝ දිගු). එක් ආයෝජකයෙකුට බදු අදාළ ගිණුමක් සඳහා හොඳින් ගැළපෙන ETF එකක් තවත් ආයෝජකයෙකුට එතරම්ම ගැළපෙන්නේ නැත. මන්ද බදු සැලකීම ආයෝජකයාගේ අධිකරණ බල ප්රදේශය (jurisdiction) සහ ආයෝජකයාගේ බදු අනුපාතය (tax rate) මත රඳා පවතින බැවිනි.
ETFවල බදු කාර්යක්ෂමතාවය
ETFවල බදු කාර්යක්ෂමතාවය ලැබෙන්නේ නිර්මාණය (creation) සහ මුදාහැරීම (redemption) යන යාන්ත්රණයෙනි. ETF සැපයුම්කරු නව ETF කොටස් නිර්මාණය කරන විට, සැපයුම්කරු යටින් පවතින කොටස්වල කූඩයක් (basket) ETF කොටස් සඳහා හුවමාරු කරයි. ආයෝජකයෙකු ETF කොටස් මුදාහරින විට, සැපයුම්කරු ETF කොටස් යටින් පවතින කොටස් කූඩය සඳහා හුවමාරු කරයි. මෙම යාන්ත්රණය ETFට වෙළඳපොළ නිර්මාණකරුවන්ට (market makers) in-kind නිර්මාණය සහ මුදාහැරීම පැවරීමට ඉඩ සලසයි. එම in-kind හුවමාරුව ETFට හෝ ආයෝජකයාට බදු අදාළ සිදුවීමක් (taxable event) නොවේ.
අනෙක් අතට, mutual fund එකට creation සහ redemption යාන්ත්රණය නැත. mutual fund එකක් කොටසක් විකුණන විට (පෝර්ට්ෆෝලියෝව නැවත සකස් කිරීමට හෝ මුදාහැරීම් සපුරාලීමට), එම fund එකට capital gain එකක් ලැබේ. එම capital gain එක fund එකේ කොටස් හිමියන්ට (shareholders) පැවරේ. කොටස් හිමියාට fund එකේ වෙළඳාම් හේතුවෙන් capital gains tax ගෙවීමට සිදුවේ—කොටස් හිමියා කිසිදු වෙළඳාමක් කර නොතිබුණත්.
මෙම වෙනස වඩාත් වැදගත් වන්නේ ඉහළ turnover ඇති fund සඳහාය. ඉහළ turnover ETF එකක් (නිතර නැවත සකස් කරන sector ETF එකක්) තවමත් creation සහ redemption යාන්ත්රණයෙන් යම් බදු කාර්යක්ෂමතාවයක් ලබා ගනී. ඉහළ turnover mutual fund එකට බදු කාර්යක්ෂමතාවයක් නැත (ශුන්ය), මන්ද fund එකේ වෙළඳාම් ආයෝජකයාට පැවරෙන බැවිනි.
ලාභාංශ සාධකය
ලාභාංශ සාධකය යනු බදු අය කළ හැකි ගිණුමක ETF එකක භූමිකාව සඳහා වඩාත් වැදගත් සාධකයයි. ලාභාංශ ගෙවන කොටස් තබාගන්නා ETF එකක් (ලාභාංශ වර්ධන ETF එකක්, ආදායම් ETF එකක්, බ්ලූ-චිප් ETF එකක්) ETF එකේ ආයෝජකයන්ට ලාභාංශ බෙදාහරින අතර, ආයෝජකයා එම ලාභාංශ සඳහා සාමාන්ය ආදායමක් ලෙස හෝ සුදුසුකම් ලත් ලාභාංශ ලෙස බදු ගෙවයි.
අඩු ලාභාංශ ගෙවන කොටස් තබාගන්නා ETF එකක් (වර්ධන ETF එකක්, AI ETF එකක්, නැගී එන වෙළඳපොළ ETF එකක්) අඩු ලාභාංශ බෙදාහරින අතර, ආයෝජකයා ලාභය (return) වැඩි ප්රමාණයක් ප්රාග්ධන වර්ධනයට (capital appreciation) කල්දමයි. ETF එක විකුණන විට ප්රාග්ධන වර්ධනයට බදු අය වන්නේ ප්රාග්ධන ලාභ බදු අනුපාතයෙන් වන අතර, එම ප්රාග්ධන ලාභ බදු අනුපාතය සාමාන්යයෙන් ලාභාංශ මත අය වන ආදායම් බදු අනුපාතයට වඩා අඩුය.
ඉහළ බදු පරාසයක සිටින ආයෝජකයා බදු අය කළ හැකි ගිණුමේ අඩු-ලාභාංශ ETF සහ බදු-සුරක්ෂිත ගිණුමේ (එක්සත් ජනපදයේ IRA, එක්සත් රාජධානියේ ISA, විශ්රාම අරමුදලක්) ඉහළ-ලාභාංශ ETF තෝරාගැනීමට කැමති විය යුතුය. අඩු බදු පරාසයක හෝ ශුන්ය බදු පරාසයක සිටින ආයෝජකයාට බදු අය කළ හැකි ගිණුමේ ඕනෑම ETF එකක් තබාගත හැක.
මාරුවීම් සාධකය
මාරුවීම් සාධකය මඟින් ETF එකක් අභ්යන්තරවම සක්රීය කරන ප්රාග්ධන ලාභ (capital gains) ප්රමාණය තීරණය වේ. අඩු මාරුවීම් ඇති ETF එකක් (සම්පූර්ණ වෙළඳපොළ ETF එකක්, buy-and-hold ETF එකක්) අභ්යන්තර මාරුවීම් ඉතා අවම වන අතර ETF එකේ ප්රාග්ධන ලාභද අවම වේ. ඉහළ මාරුවීම් ඇති ETF එකක් (sector ETF එකක්, thematic ETF එකක්, managed ETF එකක්) අභ්යන්තර මාරුවීම් වැඩි වන අතර ETF එකට ප්රාග්ධන ලාභ සක්රීය කළ හැකි අතර ඒවා ආයෝජකයාට පැවරිය හැක.
ආයෝජකයා ETF එකේ මාරුවීම් අනුපාතය (turnover ratio) සහ ETF එකේ ප්රාග්ධන ලාභ බෙදාහැරීමේ ඉතිහාසය පරීක්ෂා කළ යුතුය. මාරුවීම් අනුපාතය 10%ට අඩු ETF එකක් අඩු මාරුවීම් ඇති ETF එකක් වන අතර එය taxable account එකකට හොඳින් ගැළපේ. මාරුවීම් අනුපාතය 50%ට වැඩි ETF එකක් ඉහළ මාරුවීම් ඇති ETF එකක් වන අතර එය tax-sheltered account එකකට වඩා හොඳින් ගැළපිය හැක.
අත්පත් කරගැනීමේ කාලසීමා සාධකය
ආයෝජකයා ETF එකේ තබාගන්නා කාලසීමාව ETF හි ප්රාග්ධන ලාභ (capital gains) සඳහා අදාළ බදු අනුපාතය තීරණය කරයි. කෙටි කාලීන තබාගැනීමක් (බොහෝ අධිකරණ බල ප්රදේශවල වසරකට අඩු) ආයෝජකයාගේ මායිම් ආදායම් බදු අනුපාතයට බදු අය කෙරේ. දිගු කාලීන තබාගැනීමක් (වසරකට වැඩි) අඩු ප්රාග්ධන ලාභ අනුපාතයට බදු අය කෙරේ.
ETF එක දිගු කාලයක් තබාගන්නා ආයෝජකයාට අඩු ප්රාග්ධන ලාභ අනුපාතයේ ප්රතිලාභය ලැබෙන අතර ETF එක විකුණන තුරු බද්ද කල්දැමීම (deferral) ද ලැබේ. ETF නිතර නිතර වෙළඳාම් කරන ආයෝජකයාට ඉහළ කෙටි කාලීන ප්රාග්ධන ලාභ බදු අනුපාතය ගෙවීමට සිදුවන අතර, බදු “drag” (බදු බලපෑම) සංයුක්ත වීම නිසා ශුද්ධ ප්රතිලාභය අඩුවේ.
බදු අදාළ ගිණුම්වල ETF පිළිබඳ පොදු ප්රශ්න
බදු අදාළ ගිණුම් සඳහා එකතුකරන (accumulating) ETF වඩා හොඳද? එකතුකරන ETF (ලාභාංශ අභ්යන්තරව නැවත ආයෝජනය කරන) විට ETF එක විකුණන තුරු ලාභාංශ බදු කල් දමයි. බෙදාහරින (distributing) ETF වාර්ෂිකව ලාභාංශ ආයෝජකයාට ලබා දෙයි. බොහෝ අධිකරණ බල ප්රදේශවලදී එකතුකරන ETF බදු අදාළ ගිණුමකට වඩා හොඳය.
සියලුම Broker එකම ETF තේරීම ලබා දෙනවාද? නැත. ETF තේරීම Broker සහ අධිකරණ බල ප්රදේශය අනුව වෙනස් වේ. එක්සත් ජනපදයේ Broker එකක් US-ලැයිස්තුගත ETF (VOO, SPY, QQQ) ලබා දෙයි. යුරෝපා සංගමයේ Broker එකක් UCITS ETF (IWDA, VWCE, CSPX) ලබා දෙයි. වෙළෙන්දා Brokerගේ ETF ලබාගත හැකි බව පරීක්ෂා කළ යුතුය.
මට US ETF එකක් non-US ගිණුමක තබාගත හැකිද? එක්සත් ජනපදයෙන් පිටත සමහර Broker US-ලැයිස්තුගත ETF ලබා දෙන අතර, සමහරක් එසේ නොකරයි. ලබාගත හැකි බව Brokerගේ නියාමන තත්ත්වය සහ වෙළෙන්දාගේ අධිකරණ බල ප්රදේශයේ ETF ලියාපදිංචිය මත රඳා පවතී.
අදාළ සම්පත්
ආරම්භ කරන්නේ කොහෙන්ද
ඔබට බදු අදාළ (taxable) බ්රෝකර්ජ් ගිණුමක් සඳහා ETF තෝරා බලමින් සිටී නම්, වඩාත් ප්රයෝජනවත් පළමු පියවර වන්නේ ලාභාංශ ප්රතිපත්තිය (dividend policy), turnover ratio, capital gains distribution history, සහ expense ratio සංසන්දනය කිරීමයි. අපගේ broker comparison මඟින් සෑම බ්රෝකර් එකකම ලබා ගත හැකි ETF සහ ගාස්තු කාලසටහන (fee schedule) ලැයිස්තුගත කරයි; ඒ දෙකම ඔබ මිලදී ගැනීමට පෙර එම ETF එකේ භූමිකාව (role) ඔබට පෙන්වයි.