මෙය ආයෝජන උපදෙස් නොවේ. ලබා දී ඇති තොරතුරු අධ්යාපනික සහ තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් වන අතර කිසිදු මූල්ය නිෂ්පාදනයක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට නිර්දේශයක් ලෙස නොසලකයි.
කොන්ට්රාක්ට් ෆෝ ඩිෆරන්ස් (CFD) යනු යටින් පවතින වත්කමේ ඇතුල්වීමේ මිල සහ පිටවීමේ මිල අතර ඇති වෙනස ගෙවන Broker සමඟ ඇති කොන්ට්රාක්ටයකි. කොටස් මත ඇති CFD එකක් කොටස්වල මිල වෙනස්වීම ගෙවයි; එහෙත් වෙළෙන්දාට කොටස් හිමිකර ගැනීමට අවශ්ය නොවේ. CFD සාමාන්යයෙන් leverage සහිත වන අතර, එම leverage මාර්ජින් අවශ්යතාව මඟින් සකස් කරයි. CFD එකක leverage භූමිකාව වන්නේ ඔප්ෂන්/ස්ථානය කාර්යක්ෂම කිරීමයි—අනුමානය (bet) වැඩි කිරීම නොවේ—එබැවින් CFD භාවිතා කරන වෙළෙන්දාට එම වෙනස අවබෝධ කරගත යුතුය.
CFD එකක් ඇත්තටම මොකක්ද
CFD එකක් යනු ආරක්ෂාවක් (security) නොවේ. වෙළෙන්දාට යටින් පවතින කොටස් (underlying shares) හිමිකර ගැනීමට නොහැකි අතර, යටින් පවතින කොටස්වලට සමාන ආකාරයෙන් ඡන්දය ප්රකාශ කිරීමට හෝ ලාභාංශ (dividends) ලබා ගැනීමට ද අයිතියක් නැත. CFD එක යනු Broker සමඟ ඇති කරගත් ගිවිසුමක් වන අතර, Broker එහි ප්රතිපාර්ශ්වය (counterparty) වේ. මෙම ගිවිසුම මුදලින් (cash) විසඳනු ලබන අතර, මුදල යනු ඇතුල්වීමේ (entry) සහ පිටවීමේ (exit) මිල අතර වෙනස, කොටස් ගණන (share count) මගින් ගුණ කළ ප්රමාණයයි.
කොටස් (stock) එකක් මත ඇති CFD එක කොටසෙහි මිල වෙනසට (price move) ගෙවීමක් ලබා දෙයි. නමුත් එම CFD එක වෙළෙන්දාට සමාගමේ වාර්ෂික රැස්වීමේදී ඡන්දය ප්රකාශ කිරීමට අයිතිය ලබා නොදෙන අතර, CFD එක වෙළෙන්දාට මුදලින් ලාභාංශය ලබා ගැනීමට ද අයිතිය ලබා නොදේ. ලාභාංශය සාමාන්යයෙන් CFD එකට මුදල් ගැලපීමක් (cash adjustment) ලෙස බැර කරනු ලැබේ. නමුත් එම ගැලපීම Brokerගේ මූල්යකරණ පිරිවැය (financing cost) අඩු කර ගත් ශුද්ධ අගය (net) වන අතර, එම ශුද්ධ අගය සාමාන්යයෙන් යටින් පවතින කොටස්වල ලාභාංශයට වඩා අඩුය.
CFD එකට Brokerගේ margin call සහ Brokerගේ මූල්යකරණ පිරිවැය ද බලපායි. CFD එකක් රාත්රිය පුරා (overnight) තබාගෙන සිටින වෙළෙන්දාට ණයට ගත් කොටසට අදාළ මූල්යකරණ පිරිවැය ගෙවීමට සිදුවන අතර, එම පිරිවැය දිගුකාලීනව තබාගැනීම් සඳහා සැබෑ ලෙසම බරක් (drag) වේ. ප්රධාන සමාගම් ක්රියාමාර්ගයක් (major corporate action) හරහා (කොටස් බෙදීමක් (stock split), විශේෂ ලාභාංශයක් (special dividend) වැනි) CFD එකක් තබාගෙන සිටින වෙළෙන්දාට Brokerගේ ගැලපීමට (adjustment) නිරාවරණය වීමට සිදුවන අතර, එම ගැලපීම යටින් පවතින දේට සමාන නොවිය හැක.
CFD වෙළඳාමේදී ලීවරය ක්රියා කරන ආකාරය
CFD එකක් ලීවරය ලබාගන්නේ ආරක්ෂණ මුදල් (margin) අවශ්යතාවය මගිනි. වෙළෙන්දා විසින් ස්ථානයේ වටිනාකමෙන් කොටසක් තැන්පතුවක් ලෙස දමයි, ඉතිරිය Broker විසින් ණයට දෙයි. ලීවර අනුපාතය අනුව වෙළෙන්දාගේ ලාභ/අලාභ ප්රතිලාභය වැඩි වේ.
ලීවර අනුපාතය Broker, නියාමකයා (regulator), සහ වෙළෙන්දාගේ ගිණුම් වර්ගය මගින් තීරණය කරයි. යුරෝපා සංගමයේ (EU) ESMA විසින් කොටස් CFD සඳහා සිල්ලර වෙළෙන්දන්ට ලීවරය 1:5 දක්වා සීමා කරයි; එය ආරම්භක ආරක්ෂණ මුදල් 20%කි. Offshore Brokerලාට වැඩි ලීවරයක් ලබාදිය හැකි නමුත් නියාමන ආරක්ෂාව තරමක් අඩුය.
ලීවර අනුපාතය යටින් පවතින වත්කමේ (underlying) අස්ථිරතාව (volatility) මතද රඳා පවතී. අස්ථිර (volatile) කොටසකට අඩු අස්ථිර (less volatile) කොටසකට වඩා වැඩි ආරක්ෂණ මුදල් අවශ්ය වන අතර, එම නිසා ලීවර අනුපාතය අඩු වේ.
CFD එකක ලීවරයේ භූමිකාව
CFD එකක ලීවරයේ භූමිකාව වන්නේ එම ස්ථානය කාර්යක්ෂම කිරීමයි. කොටස් වෙළෙඳපොළේදී කෙටි කාලීන දැක්මක් ගැනීමට කැමති වෙළෙඳාමකරුට, මුළු නාමික මුදලම මුදලින් කැප නොකර, එම දැක්මට ගැලපෙන පරිදි ස්ථානය ප්රමාණගත කිරීමට CFD එකක් භාවිතා කළ හැක. නිදහස් වූ ප්රාග්ධනය යනු ලීවරයේ සැබෑ ආර්ථික ප්රතිලාභය වන අතර, වෙළෙඳාමකරුට එම නිදහස් වූ ප්රාග්ධනය තවත් වෙළෙඳාමක් සඳහා, හෙජ් එකක් සඳහා, හෝ මුදල් ලෙස භාවිතා කළ හැක.
මෙම භූමිකාව වන්නේ ඔට්ටුව වැඩි කිරීම නොවේ. ලීවරය භාවිතා කර, ලීවර නොමැතිව ගන්නට තිබූ ස්ථානයට වඩා විශාල ස්ථානයක් ගැනීමට වෙළෙඳාමකරු කටයුතු කරන්නේ නම්, වෙළෙඳාමකරුට අවශ්ය නොවන අවදානමක් ඔහු/ඇය ගන්නා අතර, ලීවරයේ අසමමිතික අවදානම් පැතිකඩට වෙළෙඳාමකරු නිරාවරණය වේ. අසමමිතික අවදානම් පැතිකඩ යනු පාඩු සමුච්චය වීමේ ප්රතිඵලය වන අතර, එම සමුච්චය වීම වේගවත් වෙළෙඳපොළවලදී වඩාත් ප්රකට වේ.
CFD එකක ලීවරය අවංකව භාවිතා කිරීම යනු අපේක්ෂිත ප්රතිලාභය නොව, නතර කිරීම (stop) සහ ගිණුම අනුව ස්ථානය ප්රමාණගත කිරීමයි. උදාහරණයක් ලෙස, €10,000 ගිණුමක් ඇති වෙළෙඳාමකරුට, එක් වෙළෙඳාමකට 1% අවදානමක් සහ ඇතුල්වීමෙන් 5% දුරින් stop එකක් තිබේ නම්, stop එකේදී €100 පාඩුවක් නිපදවන ස්ථානය ප්රමාණය අවශ්ය වේ. ලීවර අගය යනු ස්ථානය ප්රමාණගත කිරීමෙන් අවශ්ය වන ඕනෑම අගයක් මිස, එයම ඉලක්කයක් නොවේ.
CFD වෙළඳාමේදී ලීවරේජ් (Leverage) භාවිතයේ පිරිවැය
පළමු පිරිවැය වන්නේ මූල්යකරණ පිරිවැයයි. රාත්රිය පුරා තබාගන්නා CFD එකක් ණයට ගත් කොටස මත මූල්යකරණ අනුපාතයක් ගෙවයි. 5:1 ලීවරේජ් සහිත CFD එකක් සඳහා වාර්ෂික 5% මූල්යකරණ අනුපාතයක් නම්, එය වෙළෙන්දාගේ ප්රාග්ධනය මත වසරකට ආසන්න වශයෙන් 20%ක් ලෙස ගණනය කළ හැකි අතර, එය දිනපතා ගෙවනු ලැබේ. දිගු කාල සීමාවන් තුළ ලීවරේජ් සහිත CFDs, යටින් පවතින ආයෝජනයට වඩා අඩු ප්රතිඵල ලබාදීමට ඇති වඩාත් පොදු හේතුව මෙයයි.
දෙවන පිරිවැය වන්නේ ස්ප්රෙඩ් (Spread) එකයි. CFD එකක bid මිල සහ ask මිල අතර ස්ප්රෙඩ් එකක් පවතින අතර, එම ස්ප්රෙඩ් එක වෙළඳපොළට ද්රවශීලතාව (liquidity) සැපයීම සඳහා Broker විසින් ලබාගන්නා වන්දි මුදලයි. ස්ප්රෙඩ් එක සාමාන්යයෙන් යටින් පවතින කොටස් (underlying stock) මත ඇති ස්ප්රෙඩ් එකට වඩා පුළුල් වේ. වෙළෙන්දා සෑම වට-ගමන් (round-trip) වෙළඳාමකදීම ස්ප්රෙඩ් එක ගෙවයි.
තුන්වන පිරිවැය වන්නේ ස්ලිප්පේජ් (Slippage) එකයි. CFD එක Brokerගේ මිලට අනුව පිරවෙන අතර, පිරවීමේ මිල ඉල්ලූ මිලට වඩා වෙනස් විය හැක. ද්රවශීල (liquid) වෙළඳපොළකදී ස්ලිප්පේජ් එක කුඩා වන අතර, තුනී (thin) වෙළඳපොළකදී එය විශාල වේ. වැදගත් ස්ලිප්පේජ් ඇති වෙළඳාම් කුඩා ප්රතිශතයක් තිබෙනු ඇතැයි වෙළෙන්දා අපේක්ෂා කළ යුතුය.
ලීවරය සහිත CFD භාවිතා කළ යුත්තේ කවදාද?
ලීවරය සහිත CFD එකක් කෙටි කාලීන උපක්රමික (tactical) ස්ථානයක් සඳහා වඩාත් සුදුසුය. එහිදී වෙළෙන්දාට දින කිහිපයක් සඳහා දිශාත්මක දැක්මක් (directional view) ඇති අතර, එම දැක්මට අනුව ස්ථානයේ ප්රමාණය (size) සකස් කිරීමට අවශ්ය වේ. CFD මඟින් වෙළෙන්දාට සම්පූර්ණ notional එකට අත්යවශ්ය ලෙස කැප නොකර ස්ථානයක් ගැනීමට හැකි වන අතර, ලීවරය යනු විස්තාරණය (amplification) සඳහා නොව කාර්යක්ෂමතාව (efficiency) සඳහා වන මෙවලමකි.
ලීවරය සහිත CFD එකක් hedging සඳහාද ප්රයෝජනවත් වේ. දීර්ඝ කළඹක් (portfolio) ඇති වෙළෙන්දාට දන්නා අවදානම් කවුළුවක් (known risk window) ආවරණය කිරීමට කෙටි CFD ස්ථානයක් (short CFD position) ගත හැක. එම hedging හි පිරිවැය වන්නේ ණයට ගත් කොටසට අදාළ financing rate එකයි. hedging එක නොමිලේ නොවේ, නමුත් සිදුවීමෙන් පසු දිගු ස්ථානය වසා නැවත ඇතුල් වීම (closing the long position and re-entering) කිරීමට වඩා එය ලාභදායී වේ.
ලීවරය සහිත CFD එකක් දිගු කාලීනව තබා ගැනීම (long-term hold) සඳහා අඩු සුදුසුය. එහිදී වෙළෙන්දා CFD එක භාවිතා කරන්නේ කොටස් හිමිකමට (owning the shares) ආදේශකයක් ලෙසය. තබා ගැනීමේ කාලය තුළ financing පිරිවැය එකතු වී (compounds) වැඩි වේ. වෙළෙන්දාට කොටස් හිමි නොවන අතර, corporate actions සම්බන්ධයෙන් broker විසින් කරන ගැලපීම් (adjustments) වලට වෙළෙන්දාට නිරාවරණය ඇත. එම නිසා, ඡන්දය දීමට ඇති අයිතිය සහ underlying එකට සමාන ආකාරයෙන් dividend ලැබීමට ඇති අයිතිය සමඟින් කොටස් සෘජුව මිලදී ගැනීම වෙළෙන්දාට වඩා හොඳය.
අදාළ සම්පත්
ආරම්භ කරන්නේ කොහෙන්ද
ඔබ ඔබේ උපාය මාර්ගය සඳහා CFDs ඇගයීමට ලක් කරන්නේ නම්, වඩාත් ප්රයෝජනවත් වන්නේ CFD Broker එකකින් කුඩා ගිණුමක් මුදල් දමා, සතියක් සඳහා වේදිකාව පරීක්ෂා කිරීමයි. අපගේ Broker සංසන්දනය තුළ CFD Broker, ලබාගත හැකි leverage, සහ ගාස්තු කාලසටහන ලැයිස්තුගත කර ඇත; මේවා එකට ඔබට කැපවීමට පෙර පිරිවැය සහ වැඩපිළිවෙළ (workflow) කෙසේදැයි පෙන්වයි.