මෙය ආයෝජන උපදෙස් නොවේ. ලබා දී ඇති තොරතුරු අධ්යාපනික සහ තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් වන අතර කිසිදු මූල්ය නිෂ්පාදනයක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට නිර්දේශයක් ලෙස නොසලකයි.
ලීවරය යනු කොටස් වෙළඳාමේ මූලික මෙවලමක් වන අතර එහි කාර්යභාරය වන්නේ එම ස්ථානය කාර්යක්ෂම කිරීමයි. ලීවරය භාවිතා කරමින් ලීවර නොමැතිව ගන්නා ස්ථානයට වඩා විශාල ස්ථානයක් ගැනීමට වෙළෙන්දෙක් කටයුතු කරන්නේ නම්, ඔහු එය ඔට්ටුවක් වර්ධකයක් ලෙස භාවිතා කරමින්, අසමමිතික අවදානම් පැතිකඩකට වෙළෙන්දා නිරාවරණය කරයි. මෙම පැතිකඩ නිර්මාණය වන්නේ අලාභයන් සංකලනය වීම (compounding) හේතුවෙනි—විශේෂයෙන් වේගවත් වෙළඳපොළවල් තුළ සහ දිගු කාල සීමාවන් තුළ එය වඩාත් ප්රකට වේ.
උත්තෝලනය කාර්යක්ෂමව භාවිත කිරීම
උත්තෝලනය කාර්යක්ෂමව භාවිත කිරීම යනු වෙළෙන්දාගේ නතර කිරීම (stop) සහ වෙළෙන්දාගේ ගිණුමට අනුව ප්රමාණගත (position sized) ස්ථානයක් ගැනීමයි. €10,000 ගිණුමක් ඇති වෙළෙන්දාට, එක් වෙළඳාමකට 1% අවදානමක් (risk) තිබේ නම්, සහ ඇතුල්වීමෙන් 5% දුරින් stop එකක් තිබේ නම්, stop එකේදී €100 ක පාඩුවක් ඇතිවන පරිදි ප්රමාණය (position size) අවශ්ය වේ. උත්තෝලන අගය (leverage figure) යනු ස්ථානයට අවශ්ය ප්රමාණය කුමක්ද යන්න මත තීරණය වන දෙයක් වන අතර එයම අරමුණක් නොවේ. මෙය නිරන්තරයෙන් කරන වෙළෙන්දාට ලැබෙන ප්රතිලාභය, උපායයේ ජයග්රහණ අනුපාතය (win rate) සහ අවදානම-ප්රතිලාභ අනුපාතය (risk-reward ratio) සමඟ අනුකූලව පවතින ප්රතිලාභයක් බවට පත්වේ.
උත්තෝලනය කාර්යක්ෂමව භාවිත කිරීම ද රඳවා තබන කාල සීමාව (holding period) මතද රඳා පවතී. දින කිහිපයක් සඳහා ස්ථානයක් රඳවා තබන වෙළෙන්දාට දින කිහිපයකට අදාළ මූල්යකරණ වියදම (financing cost) ගෙවීමට සිදුවන අතර එය කුඩාය. වසරක් සඳහා ස්ථානයක් රඳවා තබන වෙළෙන්දාට වසරකට අදාළ මූල්යකරණ වියදම ගෙවීමට සිදුවන අතර එය වැදගත් (meaningful) වේ. දින වෙළෙන්දාට දිගුකාලීන වියදම නොගෙවා උත්තෝලනය භාවිත කළ හැකි අතර, දිගුකාලීන ආයෝජකයාට අඩු උත්තෝලනයක් හෝ කිසිසේත්ම උත්තෝලනයක් නොභාවිත කිරීම සුදුසුය.
උත්තෝලනය කාර්යක්ෂමව භාවිත කිරීම ද උපාය (strategy) මතද රඳා පවතී. පෝර්ට්ෆෝලියෝවක් (portfolio) හෙජ් (hedging) කරන වෙළෙන්දාට අමතර ප්රාග්ධනයක් (additional capital) කැප නොකර කෙටි ස්ථානයක් (short position) ගැනීමට උත්තෝලනය භාවිත කළ හැකි අතර, එම හෙජ් කිරීම උත්තෝලනයේ පිරිසිදු භාවිතයක් (clean use) වේ. දිශානුරූප (directional) තීරණයක් ගන්නා වෙළෙන්දාට stop එකට සහ ගිණුමට අනුව ඔහුගේ/ඇයගේ ඔට්ටුව ප්රමාණගත කළ යුතු අතර, උත්තෝලන අගය (leverage figure) එම ස්ථාන ප්රමාණගත කිරීමේ ප්රතිඵලයයි.
ලීවරය භාවිතයෙන් ඔට්ටු ඇම්ප්ලිෆයර් කිරීම
ලීවරය භාවිතයෙන් ඔට්ටු ඇම්ප්ලිෆයර් කිරීම යනු වෙළෙන්දාගේ අවදානම් අයවැයයට වඩා විශාල ස්ථානයක් ගැනීමයි. €10,000 ගිණුමක් ඇති වෙළෙන්දා සහ එක් එක් ගනුදෙනුවකට 1% අවදානමක් ගන්නා වෙළෙන්දා, නැවතුම (stop) వద్ద €1,000ක අවදානමක් සහිත ස්ථානයක් ගනී. 10:1 ලීවරයක් භාවිතා කරන අතර 5% නැවතුමක් (stop) ගන්නා වෙළෙන්දා, නැවතුම (stop) వద్ద €1,000ක අවදානමක් සහිත €20,000ක ස්ථානයක් ගනී; එම ස්ථානය ලීවර නොමැතිව ගන්නා ප්රමාණයට වඩා 2× වේ. එම ඔට්ටුව වෙළෙන්දාගේ සැලැස්මට වඩා 2× වන අතර, එම ඔට්ටුව ලීවරයේ අසමමිතික (asymmetric) අවදානම් පැතිකඩට නිරාවරණය වේ.
ඔට්ටු ඇම්ප්ලිෆයර් කිරීම යනු සිල්ලර වෙළෙන්දන් අතර ලීවරය භාවිතා කිරීමේ වඩාත් පොදු ක්රමය වන අතර, එය වැඩිම පාඩු ඇති කරන්නේද එයයි. සැලැස්මට වඩා විශාල ස්ථානයක් ගන්නා වෙළෙන්දා, අවදානම් අයවැයට වඩා වැඩි වූ drawdown එකකට නිරාවරණය වේ; එම drawdown එක margin call එකක් අවුලුවා හැක. margin call යනු ණය සඳහා සහය දීමට තවදුරටත් equity ප්රමාණවත් නොවන බව broker විසින් කියන ආකාරයයි; බලහත්කාරයෙන් (forced) close කිරීම වඩාත් නරක ප්රතිඵලයයි.
ඔට්ටු ඇම්ප්ලිෆයර් කිරීම යනු හැසිරීම්මය උගුලට (behavioural trap) වඩාත් අවදානම් වන ලීවර භාවිතයද වේ. ලීවරය සහිත ස්ථානයක් ලාභයේ සිටින වෙළෙන්දා, ලීවරය සඳහා ලැබෙන ප්රතිලාභය ඉතා කුඩා ලෙස දැනෙන නිසා ලාභය ගැනීමට අකමැති වේ. ලීවරය සහිත ස්ථානයක් පාඩුවේ සිටින වෙළෙන්දා, එම පාඩුව වෙළඳාමට වඩා ඉතා විශාල ලෙස දැනෙන නිසා පාඩුව පිළිගැනීමට අකමැති වේ. ප්රතිඵලය වන්නේ දෙපැත්තටම (දෙවර්ගයේම දිශාවන්ට) ඉතා දිගට ස්ථානය තබා ගැනීමයි; එවිට එම ස්ථානය වඩාත් නරක මොහොතේ forced close වීමට නිරාවරණය වේ.
උත්තෝලනයේ අසමමිතික අවදානම් පැතිකඩ
උත්තෝලනයේ අසමමිතික අවදානම් පැතිකඩ ඇතිවන්නේ ප්රධාන බලපෑම් දෙකක් නිසාය. පළමුවැන්න පාඩු සංයුක්ත වීම (compounding) ය. 2× උත්තෝලිත ස්ථානයක 5% පාඩුවක් යනු වෙළෙන්දාගේ ප්රාග්ධනය මත 10% පාඩුවක් වන අතර, එම 10% පාඩුව නැවත සකස් කරගැනීමට 11.1% ක ලාභයක් අවශ්ය වේ. එක් එක් ගනුදෙනුවේදී සංයුක්ත වීම සුළු විය හැකි නමුත්, බොහෝ ගනුදෙනු හරහා එය විශාල වේ. දිගු කාලසීමාවන් තුළ උත්තෝලනය භාවිතා කරන වෙළෙන්දෝ උත්තෝලනය නොකරන වෙළෙන්දන්ට වඩා අඩුවෙන් ක්රියා කිරීමේ වඩාත් පොදු හේතුව වන්නේ මෙම සංයුක්ත වීමයි.
දෙවැන්න පරතර අවදානම (gap risk) ය. උත්තෝලිත ස්ථානයක් වසා දැමීමේදී (close) නැවත අගය කරනු ලැබේ, නමුත් වෙළෙන්දාට ඊළඟ විවෘත කිරීමේදී (next open) ඇති පරතරයක් (gap) හරහාද තබාගෙන සිටිය හැක. යටින් පවතින දේ මත 3% පරතර පහළට (gap down) වීමක් 2× උත්තෝලිත ස්ථානයක 6% පාඩුවක් නිපදවයි. එම 6% පාඩුව දිනපතා ගුණකය (daily multiplier) යෝජනා කරන ප්රමාණයට වඩා වැඩිය. පරතර අවදානම වඩාත් උග්ර වන්නේ සති අන්තයේ, නිවාඩු දිනයක, හෝ දැනගත් සිදුවීමක් (known event) වැනි අවස්ථාවලදීය. උත්තෝලනය භාවිතා කරන සිල්ලර වෙළෙන්දන්ට විශාල පාඩු සිදුවීමට වඩාත් පොදු හේතුවද පරතර අවදානමයි.
කොටස් වෙළඳාමේදී ලීවරේජ් භාවිතා කළ යුත්තේ කවදාද?
සත්යය නම්, කෙටි කාලීන උපක්රමික ස්ථාන සඳහා, හෙජින් සඳහා, සහ ප්රාග්ධන කාර්යක්ෂමතාව සඳහා ලීවරේජ් භාවිතා කිරීමයි. දිගු කාලීනව තබාගැනීම සඳහා ලීවරේජ් භාවිතා කරන වෙළෙන්දා, මුළු කාලය පුරාම මූල්යකරණ පිරිවැය ගෙවයි; එම පිරිවැය ප්රතිලාභයට සැබෑ ලෙසම බාධාවක් (drag) වේ. හෙජ් නොකළ දිශානුගත ඔට්ටුවක් සඳහා ලීවරේජ් භාවිතා කරන වෙළෙන්දා, අවදානම් අයවැය ඉක්මවා යා හැකි සම්පූර්ණ drawdown එකට නිරාවරණය වේ.
කෙටි කාලීන උපක්රමික ස්ථානයක් සඳහා ලීවරේජ් භාවිතා කරන වෙළෙන්දා එය නිවැරදිව භාවිතා කරයි. එම ස්ථානය stop එකට අනුව ප්රමාණගත කරයි, තබාගැනීම කෙටි වේ, සහ මූල්යකරණ පිරිවැය සුළුය. හෙජ් කළ ස්ථානයක් සඳහා ලීවරේජ් භාවිතා කරන වෙළෙන්දා ද එය නිවැරදිව භාවිතා කරයි. හෙජ් එක exposure එකට අනුව ප්රමාණගත කරයි, සහ පිරිවැය මූල්යකරණ අනුපාතයයි. දිගු කාලීන තබාගැනීම සඳහා ලීවරේජ් භාවිතා කරන වෙළෙන්දා එය වැරදි ලෙස භාවිතා කරයි; එවිට ඔහුට වඩාත් ආතතිදායක අත්දැකීමක් සඳහා ගෙවීමට සිදුවේ.
ලීවරය නිවැරදිව ප්රමාණනය කරන්නේ කෙසේද
සත්යමය පිළිතුර නම්, නියමිත නැවතුම (stop) මත නිවැරදි ඩොලර් අවදානම (dollar risk) ලබාදීමට අවශ්ය ඕනෑම ලීවරයක් භාවිතා කිරීමයි—නියමිත ලීවර අගයක් (specific leverage figure) ඉලක්ක කරගෙන නොවේ. €10,000 ගිණුමක් ඇති, එක් ගනුදෙනුවකට 1% අවදානමක් ගන්නා, සහ ඇතුල්වීමෙන් 5% දුරින් නැවතුමක් (stop) ඇති වෙළෙන්දෙකුට නැවතුම මත €100 පාඩුවක් ඇතිවන පරිදි ස්ථාන ප්රමාණය (position size) අවශ්ය වේ. ලීවර අගය යනු ස්ථාන ප්රමාණය අවශ්ය කරන ඕනෑම දෙයක් මිස එයම ඉලක්ක කරගත් ඉලක්කයක් නොවේ.
දෙවන පිළිතුර නම්, මුල් (initial) මාර්ජින් එකට නොව නඩත්තු (maintenance) මාර්ජින් එකට අනුව ලීවරය ප්රමාණනය කිරීමයි. මුල් මාර්ජින් එකට පමණක් ස්ථානය ප්රමාණනය කරන වෙළෙන්දෙකුට පරතරයක් (gap) සඳහා බෆරයක් (buffer) නැති අතර, එම පරතරය මාර්ජින් කැල් (margin call) එකක් ක්රියාත්මක කරයි. ස්ථානයට 20% පරතරයක් (gap) සැලකිල්ලට ගෙන ප්රමාණනය කරන වෙළෙන්දෙකුට බොහෝ පරතර සඳහා බෆරයක් ඇති අතර, මාර්ජින් කැල් එක ක්රියාත්මක වීමේ අවදානම අඩු වේ.
අදාළ සම්පත්
ආරම්භ කරන්නේ කොහෙන්ද
ඔබ ඔබේ උපාය මාර්ගය සඳහා ලීවරේජ් (leverage) ඇගයීම කරන්නේ නම්, වඩාත් ප්රයෝජනවත් අභ්යාසය වන්නේ නැවතුම් ස්ථානයේදී (stop) ඇති ඩොලර් අවදානම ගණනය කිරීමත්, එම අවදානම නිපදවීමට අවශ්ය ලීවරේජ් භාවිතා කරමින් කුඩා ස්ථානයකින් එය සකස් කිරීමත්ය. අපගේ Broker සංසන්දනය සෑම Broker එකකම ලබාදෙන ලීවරේජ් ප්රමාණය සහ ගිණුම නිරීක්ෂණය කරන නියාමකයා (regulator) ලැයිස්තුගත කරයි; ඒ දෙකම එක්ව ඔබ ස්ථානය විවෘත කිරීමට පෙර මේසය මත තිබෙන්නේ කුමක්දැයි ඔබට පෙන්වයි.