මෙය ආයෝජන උපදෙස් නොවේ. ලබා දී ඇති තොරතුරු අධ්යාපනික සහ තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් වන අතර කිසිදු මූල්ය නිෂ්පාදනයක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට නිර්දේශයක් ලෙස නොසලකයි.
වෙනස්කම් ආන්තිකය (Variation Margin) යනු ලීවර (leveraged) ස්ථානයක් මත දිනපතා සිදු වන ලාභ හා අලාභයේ අවසන් ගෙවීම (settlement)යි. මෙම ක්රමය මගින් වෙළෙන්දාගේ කොටස් (equity) වෙළඳපොළට අනුකූලව තබාගැනීම සිදු කරන අතර, බොහෝ ආන්තික ඇමතුම් (margin calls) සඳහා මූලාශ්රයද මෙයයි: වෙළෙන්දාගේ කොටස් නඩත්තු ආන්තිකයට (maintenance margin) වඩා පහළට වැටුණහොත්, Broker විසින් ආන්තික ඇමතුමක් නිකුත් කරයි; එවිට වෙළෙන්දාට අරමුදල් එක් කළ යුතුය හෝ ස්ථානය වසා දැමිය යුතුය.
වෙනස්කම් ආන්තිකය යනු පෙර වසා දැමීමේ (previous close) අවස්ථාවේ ස්ථානයේ වටිනාකම සහ වර්තමාන වසා දැමීමේ (current close) අවස්ථාවේ ස්ථානයේ වටිනාකම අතර ඇති වෙනසයි. මෙම වෙනස වෙළෙන්දාගේ ගිණුමට එකතු කරනු ලැබේ හෝ අඩු කරනු ලැබේ; ඒ අනුව කොටස් (equity) යාවත්කාලීන වේ. මෙම ක්රමය ලීවර සහිත නිෂ්පාදන සඳහා (futures, CFDs, single-stock futures, futures මත options) අදාළ වන අතර, ලීවර නොමැති (unleveraged) මුදල් ස්ථාන සඳහා එය අදාළ නොවේ.
ප්රායෝගිකව වෙනස්කම් ආන්තරය (variation margin) ක්රියා කරන ආකාරය
වෙළෙන්දෙකු €100ක මිලක් ඇති කොටස්යක 5× ලීවරය සහිත දිගු (long) ස්ථානයක් ගනී. එම ස්ථානයේ මුළු වටිනාකමෙන් 20% වෙළෙන්දාගේ කොටස් අයිතිය (equity) වන අතර 80% ණයට ගත් මුදලකි. ස්ථානයේ notional අගය €20,000ක් වන අතර වෙළෙන්දාගේ equity €4,000කි. දවස අවසානයේදී කොටස €101ට වසා දමයි. එවිට ස්ථානයේ වටිනාකම දැන් €20,200ක් වන අතර වෙළෙන්දාගේ equity €4,200ක් වේ. වෙනස්කම් ආන්තරය +€200ක් ලෙස ගිණුමට බැර කරනු ලැබේ.
කොටස €99ට වසා දමා තිබුණේ නම්, ස්ථානයේ වටිනාකම €19,800ක් වන අතර වෙළෙන්දාගේ equity €3,800ක් වේ. වෙනස්කම් ආන්තරය -€200ක් ලෙස ගිණුමෙන් අය කරනු ලැබේ. equity එක 5%කින් පහත වැටී ඇත (€4,000 සිට €3,800 දක්වා), සහ ස්ථානය දැන් maintenance margin වෙත සමීප වී ඇත.
නඩත්තු ආන්තිකය සහ ආන්තික ඇමතුම
නඩත්තු ආන්තිකය යනු, ලීවරය සහිත ස්ථානයක් විවෘතව තබා ගැනීමට වෙළෙන්දාට තබාගත යුතු අවම හිමිකම (equity) වේ. මෙම අගය Broker විසින් (සමහර විට නියාමකයා විසින්ද) සකස් කරනු ලබන අතර, එය ස්ථානයේ notional අගයෙන් ප්රතිශතයක් ලෙස දක්වයි. තනි-කොටස් අනාගත ගිවිසුමක් සඳහා සාමාන්ය නඩත්තු ආන්තිකය වන්නේ notional අගයෙන් 25% කි.
Variation margin මගින් වෙළෙන්දාගේ හිමිකම නඩත්තු ආන්තික මට්ටමට පහත හෙළන විට, Broker විසින් margin call එකක් නිකුත් කරයි. වෙළෙන්දාට (සාමාන්යයෙන් දින 1-3ක්) හිමිකම නැවත නඩත්තු ආන්තිකය ඉහළට ගෙන ඒම සඳහා අරමුදල් එකතු කිරීමට, හෝ ස්ථානය වසා දැමීමට කාලයක් ලැබේ. වෙළෙන්දා මේ දෙකෙන් කිසිවක් නොකරන්නේ නම්, Broker විසින් ඊළඟට ලබාගත හැකි මිලට ස්ථානය වසා දමන අතර, පාඩුව ස්ථිරව (locked in) පවතිනු ඇත.
අස්වැසිල්ල (leverage) වෙනස්කම් ආන්තිකයට (variation margin) බලපාන ආකාරය
අස්වැසිල්ල වැඩි වන තරමට, මිල වෙනස්වීමේ එක් ඒකකයකට (unit) අනුව variation margin වැඩි වේ. මිල 5% කින් වෙනස් වන කොටස්යක 2× අස්වැසිල්ල සහිත ස්ථානයක් 10% variation margin (ධනාත්මක හෝ ඍණාත්මක) නිපදවයි. 5× අස්වැසිල්ල සහිත ස්ථානයක් 25% variation margin නිපදවයි. 10× අස්වැසිල්ල සහිත ස්ථානයක් 50% variation margin නිපදවයි. variation margin යනු අස්වැසිල්ලේ අවදානම් පැතිකඩ (risk profile) ක්රියාත්මක කරන යාන්ත්රණයයි.
ඉහළ අස්වැසිල්ල භාවිතා කරන වෙළෙන්දෙක් කුඩා මිල වෙනස්වීම්වලදී විශාල variation margins ගනී. ජයග්රාහී වෙළෙඳාම්වලදී margins ධනාත්මක විය හැකි අතර, පරාජිත වෙළෙඳාම්වලදී ඍණාත්මක විය හැක. equity, variation margin සමඟම ගමන් කරන අතර, සාමාන්ය ප්රමාණයේ පරාජිත වෙළෙඳාම්වල අනුපිළිවෙලක් (sequence) හරහා ගිණුම සම්පූර්ණයෙන්ම හිස් කළ හැක.
විචලන ආන්තික අවදානම කළමනාකරණය කරන්නේ කෙසේද
පළමු නීතිය වන්නේ අවදානම් අයවැය අනුව ස්ථානයේ ප්රමාණය තීරණය කිරීමයි. කුඩා ස්ථානයක් මිල වෙනස්වීමක් සිදුවන විට කුඩා විචලන ආන්තිකයක් නිපදවයි, එමෙන්ම කුඩා විචලන ආන්තිකයක් යනු නැවත ලබාගත හැකි සිදුවීමකි. විශාල ස්ථානයක් විශාල විචලන ආන්තිකයක් නිපදවිය හැකි අතර එය සාමාන්ය වෙළඳ දිනයකදී පවා ආන්තික ඇමතුමක් (margin call) ක්රියාත්මක කිරීමට හේතු විය හැක.
දෙවැන්න වන්නේ ස්ථානය නිරීක්ෂණය කිරීමයි. ලීවරේජ් කළ ස්ථානයක් දරන වෙළෙන්දා අවම වශයෙන් දිනපතා ගිණුම් හිමිකම (account equity) පරීක්ෂා කළ යුතු අතර, හිමිකම නඩත්තු ආන්තිකයට (maintenance margin) ළඟා වෙමින් පවතින විට අරමුදල් එක් කිරීමට හෝ ස්ථානය වසා දැමීමට සූදානම් විය යුතුය. නිරීක්ෂණය නොකරන වෙළෙන්දාට, වෙළෙන්දාට ප්රතිචාර දැක්වීමට පෙරම ක්රියාත්මක විය හැකි ආන්තික ඇමතුමකට (margin call) නිරාවරණය වීමට සිදුවේ.
තුන්වැන්න වන්නේ දන්නා සිදුවීම් හරහා තබා නොගැනීමයි. විචලන ආන්තිකය ගණනය කරන්නේ වසා දැමීමේදී (close) වන නමුත්, ඊළඟ විවෘතයේදී (next open) ඇති වන gap එක එයට ඇතුළත් නොවේ. 5× ලීවරේජ් කළ ස්ථානයක් මත 5% ක gap පහළට යාමක් ඊළඟ විවෘතයේදී හිමිකම මත 25% පාඩුවක් ඇති කරයි; එය නඩත්තු ආන්තිකයට වඩා විශාල විය හැක. දන්නා සිදුවීමක් හරහා තබා ගැනීම යනු gap අවදානම දැනුවත්වම ගැනීමයි.
විචලන ආන්තිකය සහ ආරම්භක ආන්තිකය අතර වෙනස
ආරම්භක ආන්තිකය යනු එම ස්ථානය විවෘත කිරීමට තැන්පත් කළ යුතු මුදලයි. විචලන ආන්තිකය යනු ලාභ හා අලාභයේ දෛනික අවසන් ගෙවීමයි. මේ දෙක සම්බන්ධිත නමුත් වෙනස්ය: ආරම්භක ආන්තිකය යනු ඇතුල්වීමේ ටිකට් පත වන අතර විචලන ආන්තිකය යනු ක්රියාත්මක වන ගිණුම් පත්රයයි.
5× ලීවරේජ් කළ ස්ථානයක් 20% ආරම්භක ආන්තිකයකින් විවෘත කරන වෙළෙන්දෙකුට එම ස්ථානය දිනපතා වෙළඳපොළ වටිනාකමට අනුව සලකුණු කරනු ලැබේ. මිල වෙනස්වීම අනුව විචලන ආන්තිකය බැර හෝ ණය කරනු ලැබේ. එම ස්ථානයේ වෙළෙන්දාගේ සමකොටස් (equity) දිනපතා වෙනස් වන අතර, නඩත්තු ආන්තිකය පරීක්ෂා කිරීම සඳහා පදනම වන්නේ එම සමකොටස්ය.
අදාළ සම්පත්
ආරම්භ කරන්නේ කොහෙන්ද
ඔබේ ගනුදෙනුවට variation margin (වෙනස්කම් ආරක්ෂණ මුදල) බලපාන ආකාරය තේරුම් ගැනීමට ඔබ කටයුතු කරන්නේ නම්, වඩාත් ප්රයෝජනවත් මුල් පියවර වන්නේ ඔබේ Broker (බ්රෝකර්) තුළ maintenance margin (නඩත්තු ආරක්ෂණ මුදල) අවශ්යතාවය පරීක්ෂා කිරීම, ඔබේ equity (ශේෂය) නඩත්තු මට්ටමට අඩු කරන මිල වෙනස ගණනය කිරීම, සහ එම මිල වෙනස සාමාන්ය දෛනික පරාසයෙන් බොහෝ දුරින් පවතින ලෙස position (ස්ථානය) ප්රමාණය සකස් කිරීමයි. අපගේ broker comparison සෑම Broker එකකම maintenance margin සහ financing rate (මූල්යකරණ අනුපාතය) ලැයිස්තුගත කරයි; ඒ දෙකම ඔබ position එක ගන්නා පෙර variation margin එක කෙසේ පෙනෙන්නේද යන්න ඔබට කියා දෙයි.