මෙය ආයෝජන උපදෙස් නොවේ. ලබා දී ඇති තොරතුරු අධ්යාපනික සහ තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් වන අතර කිසිදු මූල්ය නිෂ්පාදනයක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට නිර්දේශයක් ලෙස නොසලකයි.
තොග වෙළඳ ගිණුමක් සඳහා බලය පැවරීම (POA) ලබාදීම යනු බලය පවරාදීමක් වන අතර එම පවරාදීම සැබෑ අවදානම් දරයි. තුන්වන පාර්ශ්වයට ගිණුම වැරදි ලෙස කළමනාකරණය කිරීම, අධික ලෙස වෙළඳාම් කිරීම, ගිණුමක් අභිලාෂ ගැටුමකට ලක් කිරීම, හෝ සරලවම ගිණුම් හිමියාට වගකිය යුතු නරක තීරණ ගැනීම සිදු කළ හැකිය. අවම කිරීම්ද සැබෑය: හොඳින් සකස් කළ POA එකක්, තුන්වන පාර්ශ්වය සමඟ පැහැදිලි ගිවිසුමක්, සහ ව්යුහගත අධීක්ෂණ රාමුවක් මඟින් අවදානම් පිළිගත හැකි මට්ටමකට අඩු කළ හැකිය. POA එක අත්සන් කිරීමට පෙර මෙම හුවමාරුව (trade-off) අවබෝධ කරගැනීම වටී.
කළමනාකරණ අවදානම
පළමු අවදානම වන්නේ කළමනාකරණය අසාර්ථක වීමයි. ගිණුම් හිමියා වෙනුවෙන් ගිණුම මත වෙළඳාම් කරන තුන්වන පාර්ශ්වයක්, ගිණුම් හිමියා විසින් නොකරන තීරණ ගත හැකිය. එම තීරණ නියමිත වේලාවට නොවීම, ප්රමාණය අසමතුලිත වීම, හෝ ගිණුම් හිමියා බෙදා නොගන්නා අදහසක් මත පදනම් වීම විය හැකිය. ප්රතිඵලය වන්නේ ගිණුම් හිමියාට අයත් වත්කම්වල නීත්යානුකූල හිමිකරු ගිණුම් හිමියා වන බැවින්, ගිණුමේ සිදුවන පාඩුවට ගිණුම් හිමියාම වගකිව යුතු වීමයි.
තුන්වන පාර්ශ්වය වෘත්තීය පළපුරුද්දක් නොමැති මිතුරෙකු හෝ පවුලේ සාමාජිකයෙකු නම්, කළමනාකරණ අවදානම වඩාත් තීව්ර වේ. තුන්වන පාර්ශ්වය හොඳ අභිප්රායන් ඇතිව ක්රියා කළත්, එය වෘත්තිකයෙකු නොවන අතර, එහි තීරණ වෘත්තිකයෙකුට සීමා කරන එම නීතිරීතිවලින් සීමා නොවෙයි. මිතුරෙකුට බලය පවරන ගිණුම් හිමියා, වෘත්තිකයෙකු මෙන් එකම භාරකාර වගකීමකට බැඳී නොසිටින අයෙකුට බලය පවරනවා වැනිය.
මෙයට අවම කිරීම සඳහා, පසුබිම් වාර්තාවක් ඇති, පැහැදිලි ගිවිසුමක් ඇති, සහ ව්යුහගත අධීක්ෂණ රාමුවක් ඇති තුන්වන පාර්ශ්වයක් තෝරාගැනීමයි. වෘත්තීය ආයෝජන කළමනාකරුවෙකු භාරකාර වගකීමකට බැඳී සිටින අතර, ගිවිසුම මගින් උපාය මාර්ගය සහ අවදානම් සීමා නිර්වචනය කරයි. අධීක්ෂණ රාමුවට නිතිපතා වාර්තාකරණය සහ කළමනාකරුගේ කාර්යසාධනය පිළිබඳ සමාලෝචනය ඇතුළත් වේ.
අධික වෙළඳාමේ අවදානම
දෙවන අවදානම වන්නේ අධික වෙළඳාමයි. සෑම වෙළඳාමකටම කොමිස් මුදලක් ලබන තුන්වන පාර්ශ්වයකට නිතර වෙළඳාම් කිරීමට පෙළඹවීමක් ඇත, එම නිසා අධික වෙළඳාම කොමිස් සහ ස්ප්රෙඩ් හරහා ගිණුමේ ප්රතිලාභ අඩු කර දැමිය හැක. තුන්වන පාර්ශ්වයට වෙළඳාමෙන් ලැබෙන ගෙවීමක් තිබෙන විට—එනම් කළමනාකරණය යටතේ ඇති වත්කම් මත නොව වෙළඳාම මත ගෙවීමක් තිබෙන විට—අධික වෙළඳාම විශේෂයෙන්ම ගැටලුවක් වේ.
මෙය අවම කිරීමට නම් තුන්වන පාර්ශ්වයට ගෙවීම වෙළඳාම මත නොව කළමනාකරණය යටතේ ඇති වත්කම් මත කිරීමයි. වසරකට වත්කම්වලින් 1%ක ගාස්තුවක් තුන්වන පාර්ශ්වයේ පෙළඹවීම ගිණුම් හිමියාගේ පෙළඹවීම සමඟ ගැළපේ, එවිට තුන්වන පාර්ශ්වයට ගිණුම වර්ධනය කිරීම වෙනුවෙන් ප්රතිලාභ ලැබෙන අතර ගිණුම වෙළඳාම් කිරීම වෙනුවෙන් නොවේ. මෙම ගාස්තුව සැබෑ වියදමක් වන නමුත්, කොමිස් පදනම මත අධික වෙළඳාමෙන් ඇතිවන වියදමට වඩා එය අඩුය.
තවත් අවම කිරීමක් වන්නේ ගිවිසුම තුළ උපරිම වෙළඳාම් වාර ගණනක් නියම කිරීමයි. උදාහරණයක් ලෙස, තුන්වන පාර්ශ්වයට මසකට වෙළඳාම් 20ක් තැබීමට අවසර දිය හැකි අතර, එම සීමාව අධික වෙළඳාම වැළැක්වීමට උපකාරී වේ. මෙම සීමාව පරිපූර්ණ ආරක්ෂාවක් නොවේ, මන්ද තුන්වන පාර්ශ්වයට එම සීමාව තුළ තවමත් නිතර වෙළඳාම් කළ හැකි බැවින්, නමුත් එය සැබෑ සීමාවක් ලෙස ක්රියා කරයි.
අභිරුචි ගැටුමේ අවදානම
තුන්වන අවදානම අභිරුචි ගැටුමයි. තෙවන පාර්ශ්වයක් ද Broker කෙනෙකු වීමෙන්, හෝ Broker කෙනෙකු සමඟ සම්බන්ධ වී තිබීමෙන්, ගිණුමේ ගනුදෙනු (trades) අනුබද්ධ Broker වෙත යොමු කිරීමට ඔවුන්ට පෙළඹවීමක් තිබිය හැක. යොමු කරන ලද ගනුදෙනු ගිණුම සඳහා හොඳම ක්රියාත්මක කිරීම (best execution) නොවිය හැකි අතර, මෙම ගැටුම ගිණුමට සැබෑ පිරිවැයක් වේ.
මෙය අවම කිරීම සඳහා තෙවන පාර්ශ්වයෙන් සියලු සම්බන්ධතා හෙළිදරව් කිරීමට අවශ්ය කරවීමත්, ගිණුම සඳහා හොඳම ක්රියාත්මක කිරීම ලබාදීමට තෙවන පාර්ශ්වයෙන් අවශ්ය කරවීමත් වේ. බොහෝ අධිකරණ බල ප්රදේශවල හෙළිදරව් කිරීම නීතිමය අවශ්යතාවක් වන අතර, හොඳම ක්රියාත්මක කිරීම නියාමන අවශ්යතාවකි. ගිණුම් හිමියාට තෙවන පාර්ශ්වයෙන් නිශ්චිත Broker එකක් භාවිතා කිරීමටද ඉල්ලා සිටිය හැකි අතර, යොමු කරන ලද trading (directed trading) සලකුණු සඳහා ගනුදෙනු නිරීක්ෂණය කළ හැක.
දෙවන අවම කිරීම වන්නේ කිසිදු Broker කෙනෙකුට අයත් නොවන ස්වාධීන තෙවන පාර්ශ්වයක් භාවිතා කිරීමයි. ස්වාධීන ආයෝජන කළමනාකරුවෙකුට ගිණුම් හිමියා විසින් ගෙවනු ලබන අතර, ගනුදෙනු යොමු කිරීමට ඔවුන්ට පෙළඹවීමක් නැත. ස්වාධීන කළමනාකරු වැඩි ගාස්තුවක් අය කළ හැකි නමුත්, එම ගාස්තුව අභිරුචි ගැටුම ඉවත් කිරීමේ පිරිවැයයි.
පාලනය අහිමි වීමේ අවදානම
හතරවන අවදානම වන්නේ පාලනය අහිමි වීමයි. POA (බලය පවරා ගැනීම) මගින් තුන්වන පාර්ශ්වයට ගනුදෙනු කිරීමට බලය ලැබෙන අතර, ගිණුම් හිමියාට එම ගනුදෙනු පිළිබඳව තත්ය කාලීන දෘශ්යතාවක් නොලැබේ. ගිණුම් හිමියාට මාසය අවසානයේදී ප්රකාශයක් ලැබෙන අතර එහි ගනුදෙනු පෙන්වයි. නමුත් ගිණුම් හිමියාට ගනුදෙනු සිදුවන මොහොතේදීම ඒවා දැකගත නොහැක. ගිණුම සෘජුවම තමන් විසින්ම ගනුදෙනු කිරීමට පුරුදු වී සිටින ගිණුම් හිමියෙකුට පාලනය අහිමි වීම අසහනයක් ඇති කරයි.
මෙයට අවම කිරීම සඳහා, තුන්වන පාර්ශ්වයට ගිණුමට තත්ය කාලීන ප්රවේශය ලබාදීමට අවශ්ය කිරීමත්, නිශ්චිත ප්රමාණයකට වඩා වැඩි ඕනෑම ගනුදෙනුවක් පිළිබඳව ගිණුම් හිමියාට දැනුම් දීමට තුන්වන පාර්ශ්වය බැඳී සිටින ලෙස අවශ්ය කිරීමත් වේ. මෙම දැනුම්දීම සැබෑ සීමාවක් වන අතර, ගිණුම් හිමියාගේ දැනුමකින් තොරව තුන්වන පාර්ශ්වයට විශාල ගනුදෙනුවක් තැබිය නොහැක. එහෙත් මෙම සීමාව පරිපූර්ණ ආරක්ෂාවක් නොවේ, මන්ද තුන්වන පාර්ශ්වයට දැනුම්දීමකින් තොරව කුඩා ගනුදෙනුවක් තැබිය හැකි බැවිනි. එසේ වුවද, එම සීමාව සැබෑම සීමාවක් වේ.
දෙවන අවම කිරීම වන්නේ සම්පූර්ණ POA එකක් නොව, ගනුදෙනු සඳහා පමණක් වන POA එකක් භාවිතා කිරීමයි. ගනුදෙනු සඳහා පමණක් වන POA එකක් මගින් තුන්වන පාර්ශ්වයට ගනුදෙනු තැබීමට අවසර ලැබේ, නමුත් තුන්වන පාර්ශ්වයට අරමුදල් ඉවත් කිරීමට හෝ ගිණුම වසා දැමීමට නොහැක. ගිණුම් හිමියාට ගිණුමට අරමුදල් එක් කිරීම සහ අරමුදල් ඉවත් කිරීම යන අයිතිය පවතින අතර, තුන්වන පාර්ශ්වයේ බලය ගනුදෙනු ක්රියාත්මක කිරීම දක්වා පමණක් සීමා වේ. ගනුදෙනු සඳහා පමණක් වන POA එක වඩාත් පටු ලෙස බලය පවරන නියෝජනයක් වන අතර එය වඩාත් ආරක්ෂිතම වේ.
බදු අවදානම
පස්වන අවදානම බදු අවදානමයි. ආක්රමණශීලී ලෙස වෙළඳාම් කරන තුන්වන පාර්ශ්වයක්, වෙළඳාම් ලාභදායී වුවද, ගිණුම් හිමියාට විශාල බදු බිලක් නිර්මාණය කළ හැක. ගිණුම් හිමියා බදු සඳහා වගකිව යුතු අතර, තුන්වන පාර්ශ්වය එයට වගකිව යුතු නැත. බදු බිල ගිණුම් හිමියා අපේක්ෂා කළ ප්රමාණයට වඩා වැඩි විය හැකි අතර, එය ගෙවීමට සිදුවන්නේ ගිණුම් හිමියාටමයි.
මෙය අවම කරගැනීම සඳහා, POA (බලය පවරාදීම) ලබාදීමට පෙර තුන්වන පාර්ශ්වය සමඟ බදු-කාර්යක්ෂම උපාය මාර්ගයක් පිළිබඳව එකඟ විය යුතුය. එම උපාය මාර්ගය තුළ රඳවා තබාගන්නා කාලය, ගනුදෙනු වාර ගණන (turnover), සහ බදු වාසි සහිත ගිණුම් භාවිතය අර්ථ දක්වා ඇත. ගිණුම් හිමියාගේ බදු උපදේශකයා බදු-කාර්යක්ෂම උපාය මාර්ගය පිළිබඳ උපදෙස් ලබාදිය හැකි අතර, එම උපාය මාර්ගයට තුන්වන පාර්ශ්වය අනුකූලව කටයුතු කරනවාද යන්න මාසික ප්රකාශය මඟින් නිරීක්ෂණය කළ හැක.
අවදානම් කළමනාකරණය කරන්නේ කෙසේද
සත්යය නම් නිවැරදි තුන්වන පාර්ශ්වය සහ නිවැරදි POA වර්ගය තෝරා ගැනීමයි. සාමාන්ය POA එකක් කලත්රයාට හෝ දිගුකාලීන උපදේශකයෙකුට සුදුසුය. සීමිත POA එකක් විචාරාත්මක (discretionary) කළමනාකරුවෙකුට සුදුසුය. වෙළඳාමට පමණක් (trading-only) POA එකක් copy-trading අනුගාමිකයෙකුට සුදුසුය. Broker හි නීති කණ්ඩායමට POA පත්රයේ ආකෘතිය පිළිබඳ උපදෙස් දිය හැකි අතර, ගිණුම් හිමියාගේ බදු උපදේශකයාට බදු ප්රතිඵල පිළිබඳ උපදෙස් දිය හැක. අපගේ broker comparison හි ගිණුම් වර්ග සහ Broker හි POA ප්රතිපත්තිය ලැයිස්තුගත කර ඇති අතර, ඒ දෙකම ලේඛනය අත්සන් කිරීමට පෙර ඔබට ඉදිරියෙන් ඇති දේ (what is on the table) ඔබට පැහැදිලි කරයි.