මෙය ආයෝජන උපදෙස් නොවේ. ලබා දී ඇති තොරතුරු අධ්යාපනික සහ තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් වන අතර කිසිදු මූල්ය නිෂ්පාදනයක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට නිර්දේශයක් ලෙස නොසලකයි.
කොටස් වෙළඳාමේදී ලීවරය (Leverage) භාවිතා කිරීමෙන් ස්ථානයක ඉහළ ප්රතිලාභයත් පහළ අලාභයත් දෙකම වැඩි වේ, ඒ සමඟ අවදානම් කිහිපයක්ද ඇත. වඩාත් පොදු අවදානම් වන්නේ වැඩි වූ අලාභ, මාජින් ඇමතුම් (margin calls), මූල්යකරණ පිරිවැය (financing costs), ගැප් අවදානම (gap risk), සහ හැසිරීම්මය උගුල (behavioural trap) ය. අදාළ ප්රතිලාභවලට වඩා මෙම අවදානම් වැඩි වශයෙන් සිදුවේ, සහ වඩාත් පොදු වෙළෙන්දාගේ වැරැද්ද වන්නේ ලීවරය භාවිතා කරමින්, ලීවරය නොමැතිව ගන්නට තිබූ ප්රමාණයට වඩා විශාල ස්ථානයක් ගැනීමයි. ප්රතිඵලය වන්නේ කළමනාකරණය කිරීමට වඩාත් අපහසු ස්ථානයක් වන අතර, එය නරකම මොහොතේදී වසා දැමීමට වැඩි ඉඩක් තිබීමයි.
වර්ධනය වූ පාඩුව
පළමු අවදානම වන්නේ වර්ධනය වූ පාඩුවයි. 2× ලීවරේජ් කළ ස්ථානයක් 10%ක් පාඩු ලබන්නේ නම්, එය වෙළෙන්දාගේ ප්රාග්ධනය මත 20%ක පාඩුවක් ඇති කරයි. 5× ලීවරේජ් කළ ස්ථානයක් 10%ක් පාඩු ලබන්නේ නම්, එය 50%ක පාඩුවක් ඇති කරයි. 50%ක පාඩුවක් නැවත ලබාගැනීමට 100%ක ලාභයක් අවශ්ය වන අතර, ලබාගත හැකි කාලය තුළ බොහෝ වෙළෙන්දන්ට එවැනි 100%ක ලාභයක් නිපදවීමට නොහැක.
වර්ධනය වූ පාඩුව වේගවත් වෙළඳපොළකදී වඩාත් දරුණු වේ. විවෘතයේදී ගැප් වී පහළට යන ස්ථානයක් එක් සැසියකදී 10%ක් හෝ ඊට වැඩි ලෙස චලනය විය හැකි අතර, 2× ස්ථානයක් සඳහා වෙළෙන්දාගේ ප්රාග්ධනය මත ලීවරේජ් පාඩුව 20%ක් හෝ ඊට වැඩි විය හැක. ගැප් වීම යනු ලීවරේජ් භාවිතා කරන සිල්ලර වෙළෙන්දන් සඳහා විශාල ගිණුම් පාඩු ඇතිවීමට වඩාත් පොදු හේතුවයි.
විසඳුම වන්නේ අපේක්ෂිත ප්රතිලාභයට නොව, නවත්වන ස්ථානයට (stop) සහ ගිණුමට අනුව ස්ථානයේ ප්රමාණය තීරණය කිරීමයි. ලීවරේජ් අගය යනු ස්ථානයේ ප්රමාණය අවශ්ය කරන ප්රමාණයයි—එයම ඉලක්කයක් නොවේ.
මාර්ජින් ඇමතුම
දෙවන අවදානම මාර්ජින් ඇමතුමයි. වෙළඳාමේදී භාවිතා කරන ලීවරය (leverage) හේතුවෙන් ස්ථානයක් වෙළෙන්දාට විරුද්ධව ගමන් කරලා නඩත්තු මාර්ජින් (maintenance margin) මට්ටමට පහළට වැටුණොත්, Broker එක මාර්ජින් ඇමතුමක් නිකුත් කරයි. ප්රතිචාර නොදක්වන වෙළෙන්දාට, ලබාගත හැකි නරකම මිලට ස්ථානය වසා දැමීමට බල කෙරෙන අතර, පාඩුව ස්ථිරව “අගුළු” දමයි.
මාර්ජින් ඇමතුමේ අවදානම වඩාත් තියුණු වන්නේ වේගවත් වෙළඳපොළකදීය. එහිදී වෙළඳාමේ ස්ථානය නඩත්තු මාර්ජින් මට්ටම හරහා ඉක්මනින් ගමන් කළ හැකි අතර, වෙළෙන්දාට ප්රතික්රියා කිරීමට අවස්ථාවක් ලැබීමට පෙරම එය සිදුවිය හැක. එහි ප්රතිඵලයක් ලෙස වෙළෙන්දාට ඉතිරි වන්නේ කුඩා ගිණුමක් සහ වෙළඳපොළ පිළිබඳ නරක දෘෂ්ටියක්.
විසඳුම වන්නේ මුල් මාර්ජින් (initial margin) නොව නඩත්තු මාර්ජින් මට්ටමට අනුව ස්ථානයේ ප්රමාණය (position sizing) සකස් කිරීමයි. ස්ථානය 20% ක පරතරයක් (gap) සඳහා ප්රමාණවත් ලෙස සකසන වෙළෙන්දාට බොහෝ පරතරයන් සඳහා බෆරයක් (buffer) ලැබෙන අතර, මාර්ජින් ඇමතුම ක්රියාත්මක වීමේ අවස්ථාව අඩු වේ.
මූල්යකරණ පිරිවැය
තුන්වන අවදානම මූල්යකරණ පිරිවැයයි. රාත්රිය පුරා තබාගන්නා ලද ලීවර කළ ස්ථානයක්, ණයට ගත් කොටස මත මූල්යකරණ අනුපාතයක් ගෙවයි, එම අනුපාතය දිනපතා එකතු වේ. 2× ලීවර කළ ස්ථානයක් සඳහා වාර්ෂික 5% මූල්යකරණ අනුපාතයක් යනු, වෙළෙන්දාගේ ප්රාග්ධනය මත වසරකට දළ වශයෙන් 5%ක් වන අතර එය දිනපතා ගෙවනු ලැබේ.
මූල්යකරණ පිරිවැය දිගු කාල සීමාවන් තුළ ලීවර කළ ස්ථාන, ලීවර නොකළ ස්ථානවලට වඩා අඩුවෙන් ක්රියාකරන්නේ යැයි පෙනෙන වඩාත් පොදු හේතුවයි. මෙම පිරිවැය දෛනික P&L තුළ පැහැදිලිව නොපෙනේ, නමුත් එය වසර අවසාන ප්රතිලාභයේදී පෙනී යයි.
විසඳුම වන්නේ ලීවර කළ ස්ථානය කෙටි කාලයක් පමණක් තබාගැනීමයි; එවිට මූල්යකරණ පිරිවැය අඩුය. දින කිහිපයක් පමණක් ස්ථානය තබාගන්නා වෙළෙන්දා මූල්යකරණ පිරිවැය ලෙස සියයටකින් කුඩා කොටසක් පමණක් ගෙවන අතර, එම පිරිවැය වෙළඳාමේ ප්රතිලාභයෙන් සමතුලිත වේ.
හිඩැස් අවදානම
හතරවන අවදානම හිඩැස් අවදානමයි. ලීවරය සහිත ස්ථානයක් වසා දැමීමේ අවස්ථාවේදී නැවත අගය කරනු ලැබේ, නමුත් වෙළෙන්දාට ඊළඟ විවෘත කිරීමේදී ඇති හිඩැසක් හරහා තබාගෙන සිටීමට සිදුවිය හැක. යටින් පවතින දේ මත 3% ක හිඩැසක් පහළට ඇතිවීමක් 2× ලීවරය සහිත ස්ථානයක 6% ක පාඩුවක් බවට පත් කරයි—වෙළෙන්දාට ප්රතිචාර දැක්වීමට අවස්ථාව ලැබීමට පෙරම. නැවත සමතුලිත කිරීම සිදු නොවූ අතර, වෙළෙන්දාගේ stop එක නිවැරදි මට්ටමට අනුව ක්රියාත්මක වූයේ නැත.
හිඩැස් අවදානම වඩාත් උග්ර වන්නේ සති අන්තයේ, නිවාඩු දිනයක, හෝ දැනගත් සිදුවීමක් (known event) අතරතුරයි. වෙළෙන්දාට එම වසා දමා ඇති කාලය පුරාම හිඩැසට නිරාවරණය ඇත, සහ ලීවරය එම හිඩැස වැඩි කරයි. විසඳුම වන්නේ දැනගත් සිදුවීමක් අතරතුර ස්ථානයෙන් ඉවත් වීම, හෝ දෛනික අවදානමට වඩා හිඩැස් අවදානම අනුව ස්ථානයේ ප්රමාණය (size) තීරණය කිරීමයි.
විසඳුම තවදුරටත් වන්නේ stop එක “සුමට විවෘතයක්” (smooth open) උපකල්පනය කරන මට්ටමක් මත නොව, පෙර වසා දැමීමේ මිල මත තැබීමයි. හිඩැසක් අතරතුර මිල එම මට්ටමට ගරු කරනු ඇතැයි උපකල්පනය කරමින් stop එක තබන වෙළෙන්දාට, stop එක පෙන්වන මට්ටමට වඩා නරක පිරවුමක් (fill) ලැබීමට අවදානමක් ඇත. හිඩැස් සිදුවිය හැකි බව පිළිගෙන, හිඩැස් සඳහා ප්රමාණය තීරණය කරන්නේ නම්, එවිට වෙළෙන්දා ලීවරය නිවැරදිව භාවිතා කරයි.
චර්යාත්මක උගුල
පස්වන අවදානම වන්නේ චර්යාත්මක උගුලයි. ලීවරය සහිත ස්ථානයක් ලාභයේ පවතින වෙළෙන්දෙකුට ලාභය ලබා ගැනීමට අකමැත්තක් ඇතිවෙයි, මන්ද ලාභය ලීවරයට සාපේක්ෂව ඉතා කුඩා ලෙස දැනෙයි. ලීවරය සහිත ස්ථානයක් අලාභයේ පවතින වෙළෙන්දෙකුට අලාභය පිළිගැනීමට අකමැත්තක් ඇතිවෙයි, මන්ද අලාභය වෙළඳාමට සාපේක්ෂව ඉතා විශාල ලෙස දැනෙයි. ප්රතිඵලය වන්නේ දෙපැත්තටම ඉතා දිගු කාලයක් තබා ගැනීමයි—බොහෝ විට වෙළෙන්දා අවම වශයෙන් සුදුසු මොහොතේදී ස්ථානයට තවත් එකතු කිරීමත් සමඟ.
චර්යාත්මක උගුල කුඩා අලාභයන් විශාල අලාභයන් බවට පත්වීමට ඇති වඩාත් පොදු හේතුවයි. ස්ථානය stop එකේදී වසා දමා, අලාභය පිළිගෙන, ඉන්පසු ඊළඟ වෙළඳාමට යන වෙළෙන්දා ලීවරය නිවැරදිව භාවිතා කරයි. stop එක වෙනස් කරමින්, ස්ථානයට එකතු කරමින්, අලාභය වර්ධනය වනවා නිරීක්ෂණය කරන වෙළෙන්දා ලීවරය වැරදි ලෙස භාවිතා කරයි—ඔහු/ඇයම විශාල අලාභයට නිරාවරණය වන තැනැත්තා වේ.
විසඳුම වන්නේ වෙළඳාම විවෘත කිරීමට පෙර ඉලක්කයක් (target) සහ stop එකක් සකස් කර, මිල ඒවාට ළඟා වූ විට ඒවාට ගරු කිරීමයි. විනය (discipline) ලීවරයක් නොමැති ස්ථානයකටත් සමානයි, නමුත් අවදානම් (stakes) වැඩි වේ. ලීවරය භාවිතා කරන වෙළෙන්දා අඩු විනයක් නොව, වැඩි විනයක් පෙන්විය යුතු අතර, ලීවරය වෙළෙන්දාගේ වාසියට ක්රියාත්මක කරවීමට ඇති එකම මාර්ගය එම විනයයි.
අදාළ සම්පත්
ආරම්භ කරන්නේ කොහෙන්ද
ඔබ ඔබේ උපාය මාර්ගය සඳහා ලීවරේජ් (leverage) ඇගයීම කරන්නේ නම්, වඩාත් ප්රයෝජනවත් වන්නේ නැවතුම් ස්ථානයේ (stop) ඇති ඩොලර් අවදානම (dollar risk) ගණනය කර, එම අවදානම නිපදවීමට අවශ්ය ලීවරේජ් භාවිතා කරමින් කුඩා පරිමාණයකින් (small position) එය සකස් කිරීමයි. අපගේ broker comparison සෑම broker එකකම ලබා දෙන ලීවරේජ් ප්රමාණය සහ ගිණුම නිරීක්ෂණය කරන නියාමකයා (regulator) ලැයිස්තුගත කරයි; මේ දෙකම ඔබ එම පදවිය (position) විවෘත කිරීමට පෙර ඔබට ලැබෙන දේ පිළිබඳව ඔබට පැහැදිලි කරයි.