ලීවරය සමඟ වෙළඳාම ලාභ සහ පාඩු දෙකම විශාල කරයි. ඔබගේ මුල් තැන්පතුවට වඩා වැඩි මුදලක් ඔබට අහිමි විය හැක. ලීවරය සහිත නිෂ්පාදන සියලුම ආයෝජකයන් සඳහා සුදුසු නොවේ.
ඔබගේ මුල්යය අවදානමට ලක්ව ඇත. ආයෝජන ඉහළ යාම මෙන්ම පහළ යාමද සිදුවිය හැකි අතර, ඔබ දමා ඇති මුදලට වඩා අඩුවෙන් ඔබට ආපසු ලැබිය හැක.
මෙය ආයෝජන උපදෙස් නොවේ. ලබා දී ඇති තොරතුරු අධ්යාපනික සහ තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් වන අතර කිසිදු මූල්ය නිෂ්පාදනයක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට නිර්දේශයක් ලෙස නොසලකයි.
මارجින් වෙළඳාම ඔබේ මුදල් ශේෂය ඉඩ දෙනවාට වඩා වැඩි ආරක්ෂිත වටිනාකම් මිලදී ගැනීමට ඔබේ Broker වෙතින් මුදල් ණයට ගැනීමට ඔබට ඉඩ දෙයි. එය ලාභ සහ පාඩු දෙකම වැඩි කරයි; එබැවින් එය බලවත් නමුත් අවදානම් සහිත මෙවලමකි.
මාජින් ක්රියා කරන ආකාරය
ඔබ මාජින් ගිණුමක ඩොලර් 5,000ක් තැන්පත් කරනවා. 50% ආරම්භක මාජින් (Regulation T අවශ්යතාවය) සමඟින්, ඔබට ඩොලර් 10,000ක් දක්වා වටිනාකමක් ඇති සුරැකුම්පත් මිලදී ගන්න පුළුවන් — එනම් ඔබේ ඩොලර් 5,000 සහ Broker වෙතින් ණයට ගත් ඩොලර් 5,000.
ඔබේ ඩොලර් 10,000 ආයෝජනය 10%කින් ඉහළ ගොස් ඩොලර් 11,000ක් වුණොත්, ඔබ ඩොලර් 5,000 ණය ආපසු ගෙවා, ඩොලර් 6,000ක් තබාගන්නවා — ඔබේ මුල් ඩොලර් 5,000 මත 20%ක ප්රතිලාභයක්.
ඔබේ ඩොලර් 10,000 ආයෝජනය 10%කින් පහළ ගොස් ඩොලර් 9,000ක් වුණොත්, ඔබ ඩොලර් 5,000 ණය ආපසු ගෙවා, ඩොලර් 4,000ක් සමඟ ඉතිරි වෙනවා — ඔබේ මුල් ඩොලර් 5,000 මත 20%ක පාඩුවක්.
මාජින් දෙපැත්තටම ප්රතිශත චලනය දෙගුණ කරයි.
ආන්තික අවශ්යතා
ආරම්භක ආන්තිකය (Regulation T). ඔබ මිලදී ගැනීමේ මිලෙන් අවම වශයෙන් 50%ක් තැන්පත් කළ යුතුය. $10,000ක කොටස් මිලදී ගැනීමට, ඔබට අවම වශයෙන් $5,000ක් මුදල් හෝ සම්පූර්ණයෙන් ගෙවා ඇති ආරක්ෂිත (fully paid securities) තිබිය යුතුය.
නඩත්තු ආන්තිකය. ඔබ මිලදී ගත් පසු, ඔබේ කොටස් හිමිකම (equity) අවම මට්ටමකට ඉහළින් පවතින ලෙස තිබිය යුතුය — සාමාන්යයෙන් කොටස් සඳහා 25%ක් (FINRA Rule 4210). සමහර Brokerවරුන් ඊට වඩා ඉහළ අවශ්යතා (30-35%) තබා තිබිය හැක. ඔබේ equity නඩත්තු මට්ටමට පහළට වැටුණොත්, ඔබට margin call එකක් ලැබේ.
Pattern Day Trader (PDT) නීතිය. margin account එකකදී ව්යාපාරික දින 5ක් ඇතුළත දිනකට ගනුදෙනු (day trades) 4ක් හෝ ඊට වැඩි ගණනක් ඔබ ක්රියාත්මක කරන්නේ නම්, ඔබ Pattern Day Trader ලෙස වර්ගීකරණය කරනු ලබන අතර, ඔබට equity ලෙස අවම වශයෙන් $25,000ක් පවත්වාගෙන යා යුතුය. මෙය FINRA නීතියකි.
මාර්ජින් ඇමතුම්
ඔබේ ගිණුමේ ශේෂ අගය (equity) නඩත්තු අවශ්යතාවයට වඩා පහළට වැටුණහොත්, Broker එක මාර්ජින් ඇමතුමක් නිකුත් කරයි. ඔබ සාමාන්යයෙන් ව්යාපාරික දින 2-5ක් ඇතුළත ශේෂ අගය නැවත අවශ්යතාවයට ඉහළට ගෙන ඒම සඳහා මුදල් තැන්පත් කළ යුතුය හෝ සුරැකුම්පත් විකිණිය යුතුය.
ඔබ මාර්ජින් ඇමතුමට අනුකූල නොවන්නේ නම්, Broker එකට ඔබට දැනුම්දීමකින් තොරව ඔබේ සුරැකුම්පත් විකිණීමට හැකිය. ඔවුන් කුමන ස්ථාන (positions) ද්රවීකරණය කරන්නේද තීරණය කරයි — ඔබට එය තීරණය කළ නොහැක. මෙය බදු අදාළ කළ හැකි ප්රාග්ධන ලාභ (taxable capital gains) ඇති කරවිය හැකි අතර පාඩු (losses) ස්ථිර කරවීමටද හේතු විය හැක.
මාර්ජින් පිරිවැය
ඔබ ණයට ගන්නා මුදලට පොලී ගෙවයි. අනුපාත විශාල ලෙස වෙනස් වේ:
| Broker | මාර්ජින් අනුපාතය ($10K) | $10K සඳහා වාර්ෂික පිරිවැය |
|---|---|---|
| Interactive Brokers | 5.83% | $583 |
| Robinhood Gold | 5.75% (+$60/yr) | $635 |
| Webull | 6.74% | $674 |
| Fidelity | 9.75% | $975 |
| Charles Schwab | 10.75% | $1,075 |
$50,000 මාර්ජින් ශේෂයක් සඳහා ලාභම සහ වැඩිම මිල ඇති Broker අතර වෙනස වසරකට $2,500කට වඩා වැඩිය. මාර්ජින් අනුපාත සංසන්දනය බලන්න.
මාර්ජින් වෙළඳාමේ අවදානම්
වැඩි වූ පාඩු. මාර්ජින් ලාභ වැඩි කරන ආකාරයටම පාඩුද වැඩි කරයි. සම්පූර්ණයෙන්ම මාර්ජින් කළ ස්ථානයක 20% ක පහත වැටීමක් ඔබේ සමකොටස්වලින් 40%ක් විනාශ කරයි.
බලහත්කාරයෙන් විකිණීම (Forced liquidation). මාර්ජින් ඇමතුමක් (margin call) සපුරා නොගන්නේ නම්, ඔබ සමඟ සාකච්ඡා නොකර ඕනෑම වේලාවක සහ ඕනෑම මිලකට Broker ඔබේ වටිනාකම් (securities) විකිණිය හැක.
දිනපතා පොලී එකතු වේ. ඔබේ ආයෝජන ස්ථාවරව තිබුණත්, මාර්ජින් පොලී ඔබට එරෙහිව සංයුක්තව (compounds) එකතු වේ. 10% ක මාර්ජින් ශේෂයක් (margin balance) $10,000ක් නම්, එය තබා ගැනීමට පමණක් වසරකට $1,000ක් වැය වේ.
නවකයන්ට සුදුසු නොවේ. ලීවරේජ් (leverage), පොලී, සහ බලහත්කාරයෙන් විකිණීමේ අවදානම එකට පැවතීම නිසා මාර්ජින් නව ආයෝජකයන්ට සුදුසු නොවේ.
මාර්ජින් අර්ථවත් වන්නේ කවදාද?
මාර්ජින් පහත අවස්ථාවලදී සුදුසු වේ:
- තම සංඛ්යා දන්නා ක්රියාකාරී වෙළෙඳුන් සඳහා. ඔබට ඔප්පු වූ වාසියක් (edge) ඇති උපාය මාර්ගයක් තිබේ නම්, එය පරිමාණය කිරීමට ලීවරය (leverage) අවශ්ය විය හැක.
- කෙටි කාලීන ණය ගැනීම සඳහා. මාස හෝ වසර ගණනක් වෙනුවට දින කිහිපයක් සඳහා මාර්ජින් භාවිතා කිරීම.
- පෝර්ට්ෆෝලියෝ මාර්ජින්. $100,000 ඉක්මවන ගිණුම් සඳහා, අවදානම් මත පදනම් වූ මාර්ජින් අවශ්යතා Regulation Tට වඩා වාසිදායක විය හැක.
ණය ගැනීමකින් තොරව තම ඉලක්ක සපුරාගත හැකි දිගු කාලීන buy-and-hold ආයෝජකයන් සඳහා එය සුදුසු නොවේ.
පොදු ප්රශ්න
මට පොලී නොගෙවා මාර්ජින් මත වෙළඳාම් කළ හැකිද? නැත. ණයට ගත් මුදල මත දිනපතා පොලී එකතු වේ. ඔබේ ආයෝජන අලාභ ලබනවත් පොලී ගෙවීමට සිදුවේ.
මාර්ජින් ශේෂයක් තිබියදී මගේ Broker බංකොලොත් වුවහොත් කුමක් සිදුවේද? Broker විසින් ණයට දී ඇති මාර්ජින් ගිණුමක තබා ඇති කොටස්, SIPC විසින් සිදුකරන ලිකිඩේෂන් අවස්ථාවේදී නැවත ලබාගැනීම වඩාත් දුෂ්කර විය හැක. SIPC ආවරණය ඔබේ ශුද්ධ හිමිකමට තවමත් අදාළ වේ.
මාර්ජින් යනු options leverage එකමද? නැත. Options මගින් කොන්ත්රාත් ව්යුහය හරහා leverage ලබාදේ. Margin මගින් ණයට ගැනීම හරහා leverage ලබාදේ. අවදානම් සහ ක්රියාකාරීත්වය වෙනස් වේ.
ආරම්භ කරන්නේ කොහෙන්ද
ඔබ ආයෝජනයට අලුත් නම්, මුදල් ගිණුමක් භාවිතා කරන්න. අවදානම් තේරුම්ගෙන මුදල් ගිණුමකින් ස්ථාවර ලාභ ලැබීමක් ඇති වූ පසුව පමණක් margin වෙත උත්ශ්රේණි කරන්න. ඔබ margin මත වෙළඳාම් කරන්නේ නම්, අඩුම ගාස්තු සඳහා Interactive Brokers භාවිතා කරන්න. margin rates සංසන්දනය කියවන්න.