මෙය ආයෝජන උපදෙස් නොවේ. ලබා දී ඇති තොරතුරු අධ්යාපනික සහ තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් වන අතර කිසිදු මූල්ය නිෂ්පාදනයක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට නිර්දේශයක් ලෙස නොසලකයි.
තැරැව්කරුගේ (Broker) සන්දර්භය තුළ, කොටස් වෙළඳ ගිණුමක් සඳහා භාරකරු (custodian) යනු වෙළෙන්දාගේ වටිනාකම් (securities) තැරැව්කරුගෙන් වෙන්ව තබාගන්නා ආයතනයයි. බොහෝ අධිකරණ බල ප්රදේශවල නියාමකයා විසින් මෙම වෙන්වීම අවශ්ය කරනු ලබන අතර, එම ආරක්ෂාව සැබෑය. වෙළෙන්දාගේ මුදල් සහ වටිනාකම් භාරකරුගේ (custodian) වෙන්කරන ලද ගිණුම්වල තබාගන්නා අතර, භාරකරු තැරැව්කරුගෙන් වෙනස් නීතිමය ආයතනයකි. තැරැව්කරු අසමත් වුවහොත්, වෙළෙන්දාගේ වත්කම් භාරකරු විසින් තබාගනු ලබන අතර, වෙළෙන්දාට එම වත්කම් වෙනත් තැරැව්කරුවෙකුට මාරු කළ හැක.
භාරකරු (custodian) කරන්නේ කුමක්ද?
භාරකරුගේ පළමු කාර්යය වන්නේ වටිනාකම් (securities) රඳවා තබා ගැනීමයි. භාරකරු වෙළෙන්දාගේ (trader) සතුකම් පිළිබඳ වාර්තාවක් පවත්වාගෙන යන අතර, වටිනාකම් ආරක්ෂාකාරීව තබා ගැනීම සඳහා භාරකරු වගකිව යුතුය. භාරකරු යනු නියාමනයට යටත් ආයතනයක් වන අතර, සාමාන්යයෙන් එය පළමු මට්ටමේ (tier-one) බැංකුවක් හෝ විශේෂිත භාරකරු (specialist custodian) විය හැකිය. එසේම භාරකරුට broker සමඟ සමාන නියාමන අධීක්ෂණයක් ලැබේ.
දෙවන කාර්යය වන්නේ ගනුදෙනු (trades) නිරවුල් කිරීමයි. වෙළෙන්දා කොටසක් (stock) මිලදී ගන්නා විට, විකුණන්නාගේ භාරකරුගෙන් භාරකරුට එම කොටස් ලැබෙන අතර ඒවා වෙළෙන්දාගේ ගිණුමට බැර කරයි. වෙළෙන්දා විකුණන විට, භාරකරු කොටස් අඩු කර (debit) මුදල් (cash) බැර කරයි. නිරවුල් කිරීමේ ක්රියාවලිය සාමාන්යයෙන් ප්රධාන වෙළඳපොලවල T+1 හෝ T+2 ලෙස සිදු වන අතර, නිරවුල් කිරීම හැසිරවීම භාරකරු විසින්ම සිදු කරනු ලබන ආයතනයයි.
තුන්වන කාර්යය වන්නේ සමාගම් ක්රියාමාර්ග (corporate actions) හැසිරවීමයි. වෙළෙන්දාගේ ගිණුමේ ඇති කොටසක් dividend එකක් ගෙවන්නේ නම්, භාරකරු එම dividend එක වෙළෙන්දාගේ මුදල් ශේෂයට බැර කරයි. කොටස් split වන්නේ නම්, භාරකරු වෙළෙන්දාගේ තත්ත්වය (position) සකස් කරයි. සමාගම අත්පත් කරගනු ලැබුවහොත්, භාරකරු මුදල් හෝ කොටස් වශයෙන් ලැබෙන වන්දි (consideration) හැසිරවයි. වෙළෙන්දා වෙනුවෙන් සමාගම් ක්රියාමාර්ග කළමනාකරණය කරන්නේ භාරකරුය.
හතරවන කාර්යය වන්නේ වාර්තා (statements) සැපයීමයි. භාරකරු මාසික වාර්තාව, වාර්ෂික වාර්තාව, සහ බදු වාර්තාකරණය (tax reporting) සපයයි. වාර්තා යනු වෙළෙන්දාගේ සතුකම් පිළිබඳ ප්රධාන වාර්තාව වන අතර, බදු ගොනු කිරීම සඳහා පදනම වන්නේද එම වාර්තාය.
වෙන් කිරීම වැදගත් වන්නේ ඇයි
වෙන් කිරීම වැදගත් වන්නේ එය බ්රෝකර්ගේ අසාර්ථකත්වය සිදුවුවහොත් වෙළෙන්දාගේ වත්කම් ආරක්ෂා කරන නිසාය. බ්රෝකර් විසින් වෙළෙන්දාගේ මුදල් සහ වටිනාකම් (securities) භාරකරු (custodian) වෙත වෙන් කළ ගිණුමක තබා ගන්නා අතර, එම වත්කම් බ්රෝකර්ගේ වතු (estate) කොටසක් නොවේ. අසාර්ථක වූ බ්රෝකර්ගේ භාරකරු (trustee)ට වෙළෙන්දාට වත්කම් ආපසු ලබා දීමට හැකියාව ඇත, නැතහොත් වෙළෙන්දාට එම වත්කම් වෙනත් බ්රෝකර් වෙත මාරු කළ හැකි අතර, එම මාරුව සාමාන්යයෙන් සුමටව සිදු වේ.
වෙන් කිරීම නොමැති නම්, වෙළෙන්දාගේ වත්කම් බ්රෝකර්ගේ වතු (estate) කොටසක් වන අතර, වෙළෙන්දා බ්රෝකර්ට එරෙහි සාමාන්ය ණයහිමියෙකු (general creditor) බවට පත්වේ. සාමාන්ය ණයහිමියාගේ ඉල්ලීම ප්රමුඛතා ලැයිස්තුවේ පහළින් ඇති අතර, ප්රතිසාධනය සාමාන්යයෙන් වෙළෙන්දාගේ ඉල්ලීමට වඩා බෙහෙවින් අඩුය. වෙන් කිරීමේ නීතිවලට යටත් නොවන බ්රෝකර් සමඟ වත්කම් තබා සිටින වෙළෙන්දාට බ්රෝකර් අසාර්ථක වීමකදී සැබෑ අලාභ අවදානමක් පවතී.
බොහෝ අධිකරණ බල ප්රදේශවල නියාමකයා (regulator) විසින් වෙන් කිරීම අනිවාර්ය කරයි. නියාමකයා වෙන් කිරීම සඳහා නීති සකස් කරන අතර, බ්රෝකර් ඒවාට අනුකූල විය යුතුය. නීති අධිකරණ බල ප්රදේශ අනුව වෙනස් විය හැකි නමුත් මූලධර්මය එකමය: වෙළෙන්දාගේ වත්කම් බ්රෝකර්ගේ වත්කම්වලින් වෙන්ව තබා ගන්නා අතර, වෙන් කළ වත්කම් සඳහා වෙළෙන්දාට සෘජු ඉල්ලීමක් (direct claim) ඇත.
භාරකරු තෝරාගන්නේ කෙසේද
බොහෝ අවස්ථාවලදී භාරකරු තෝරාගන්නේ Broker විසිනි; වෙළෙන්දාට (trader) එයට සෘජු බලපෑමක් නැත. Broker සතුව tier-one බැංකුවක් හෝ විශේෂිත භාරකරු (specialist custodian) සමඟ ගිවිසුමක් පවතින අතර, එම තෝරාගත් භාරකරු වෙත වෙළෙන්දාගේ වත්කම් Broker විසින් තැන්පත් කරයි. වෙළෙන්දාට ඇති එකම තේරීම වන්නේ පිළිගත් (reputable) භාරකරු භාවිතා කරන Broker එකක් තෝරාගැනීමයි.
භාරකරු තෝරාගැනීම Brokerගේ ව්යාපාරික ආකෘතිය (business model) මත රඳා පවතී. පූර්ණ සේවා Broker එකක් සාමාන්යයෙන් භාරකරු ලෙස tier-one බැංකුවක් භාවිතා කරන අතර, එම බැංකුව Brokerගෙන් වෙන්වූ වෙනම නීතිමය ආයතනයක් (separate legal entity) වේ. Discount Broker එකක් tier-one බැංකුවක්, විශේෂිත භාරකරු, හෝ විදේශීය වෙළඳපොළක sub-custodian එකක් භාවිතා කළ හැක. වෙළෙන්දාට කළ හැකි එකම පරීක්ෂාව වන්නේ භාරකරුගේ නාමය සහ වත්කම් වෙන්කිරීමේ (segregation) නීති Brokerගේ ලේඛනවලින් පරීක්ෂා කිරීමයි.
දෙවන තේරීම වන්නේ බහු භාරකරු විකල්ප ලබාදෙන Broker එකක් භාවිතා කිරීමයි. සමහර Brokerවරුන් භාරකරු තෝරාගැනීමට ඉඩ දෙන අතර, වෙළෙන්දාට තම අවශ්යතාවන්ට ගැළපෙන භාරකරු තෝරාගත හැක. මෙම තේරීම සාමාන්යයෙන් tier-one බැංකුවක් (වැඩි ගාස්තු සහ ශක්තිමත් ආරක්ෂාව) සහ විශේෂිත භාරකරු (අඩු ගාස්තු සහ තරමක් දුර්වල ආරක්ෂාව) අතර වේ. වෙළෙන්දා තෝරාගැනීමට පෙර මෙම හුවමාරුව (trade-off) කිරා මැන බැලිය යුතුය.
වෙනම භාරකරු සඳහා වන හේතුව
තම වත්කම්වලට වඩා ශක්තිමත් වෙන්කිරීමක් (segregation) අවශ්ය වන විට වෙනම භාරකරු ප්රයෝජනවත් වේ. සැලකිය යුතු අවදානමක් යටතේ පවතින සැලකිය යුතු වත්කම් සහිත විශාල පෝර්ට්ෆෝලියෝවක් දරන වෙළෙන්දෙකුට, Broker සමඟ සම්බන්ධ නොවන වෙනම භාරකරුක් අවශ්ය විය හැක. වෙනම භාරකරු විසින් ගාස්තුවක් අය කරනු ලබන අතර, එම ගාස්තුව ශක්තිමත් ආරක්ෂාව සඳහා වන වියදම වේ.
වෙනම භාරකරු භාවිතා කිරීම ප්රයෝජනවත් වන්නේ, වෙළෙන්දාට විශේෂිත භාරකාර (custody) සැකසුමක් භාවිතා කිරීමට අවශ්ය වූ විටද වේ. විදේශීය වෙළඳපොළක වත්කම් දරන වෙළෙන්දෙකුට, එම වෙළඳපොළ තුළ උප-භාරකරු (sub-custodian) අවශ්ය විය හැක. එම උප-භාරකරු තමයි එම ප්රාදේශීය අධිකරණ බල ප්රදේශය තුළ වත්කම් දරන්නේ. සාමාන්යයෙන්, උප-භාරකරු විදේශීය වෙළඳපොළේ tier-one බැංකුවක් වන අතර, එම උප-භාරකරු එම විදේශීය වෙළඳපොළේ නියාමකයාට (regulator) යටත් වේ.
වෙනම භාරකරුට එරෙහිව ඇති ප්රධාන හේතුව වන්නේ වියදමයි. වෙනම භාරකරු විසින් ගාස්තුවක් අය කරනු ලබන අතර, එම ගාස්තුව ප්රතිලාභයට සැබෑ ලෙසම බාධාවක් (drag) වේ. කුඩා පෝර්ට්ෆෝලියෝවක් දරන වෙළෙන්දෙකුට සාමාන්යයෙන් Broker විසින් ලබාදෙන පෙරනිමි භාරකරු (default custodian) සමඟ යාම වඩා හොඳය; එහිදී වෙන්කිරීම සඳහා කුඩා ගාස්තුවක් (හෝ ගාස්තුවක් නැතිව) ගෙවීමට සිදුවේ. විශාල පෝර්ට්ෆෝලියෝවක් දරන වෙළෙන්දාට තමයි ශක්තිමත් ආරක්ෂාවෙන් වැඩි ප්රයෝජනය ලැබෙන්නේ.
භාරකරු (custodian) තහවුරු කරන්නේ කෙසේද
සත්යය නම් බ්රෝකර්ගෙන් විමසීමයි. බ්රෝකර්ට භාරකරු (custodian) පිළිබඳව හෙළිදරව් කිරීමට අවශ්ය වන අතර, එම හෙළිදරව්ව සාමාන්යයෙන් ගිණුම විවෘත කිරීමේ ලේඛනවල ඇතුළත් වේ. වෙළෙන්දාට බ්රෝකර්ගේ වෙබ් අඩවියද පරීක්ෂා කළ හැකි අතර, භාරකරුගේ නියාමන තත්ත්වය නියාමකයාගේ වෙබ් අඩවියේදී තහවුරු කරගත හැක.
දෙවන පිළිතුර වන්නේ වෙන්කිරීම (segregation) පිළිබඳ ලේඛන කියවීමයි. බ්රෝකර්ට වෙන්කිරීමේ නීති පිළිබඳ ලේඛන සැපයීමට අවශ්ය වන අතර, එම ලේඛනවලින් වෙළෙන්දාගේ වත්කම් තබාගන්නේ කෙසේද, ඒ සඳහා ඇති ආරක්ෂාව කුමක්ද, සහ බ්රෝකර් අසාර්ථක වුවහොත් නැවත ලබාගැනීමේ (recovery) මාර්ගය කුමක්ද යන්න පැහැදිලි කරයි. ගිණුමට මුදල් එක් කිරීමට පෙර වෙළෙන්දා එම ලේඛන කියවිය යුතුය.
අදාළ සම්පත්
ආරම්භ කරන්නේ කොහෙන්ද
ඔබ Broker එකක් තෝරාගන්නා විට, වඩාත් ප්රයෝජනවත් වන්නේ custodian, වෙන්කිරීමේ (segregation) නීති, සහ ප්රතිසාධන (recovery) මාර්ගය පරීක්ෂා කිරීමයි. අපගේ broker comparison තුළ Broker එකේ custodian සහ segregation ප්රතිපත්තිය ලැයිස්තුගත කර ඇත; ඒ දෙකම එකට ඔබට ගිණුමට මුදල් දැමීමට පෙර පෙනෙන ආරක්ෂාව කුමක්දැයි කියා දෙයි.