Toto nie je investičné poradenstvo. Poskytnuté informácie slúžia iba na vzdelávacie a informačné účely a nepredstavujú odporúčanie na nákup alebo predaj žiadneho finančného produktu.
Udelenie plnej moci (POA) pre obchodný účet s akciami je delegovanie právomoci a toto delegovanie so sebou nesie reálne riziká. Tretia strana môže účet zle spravovať, nadmerne obchodovať, dostať účet do konfliktu záujmov alebo jednoducho robiť zlé rozhodnutia, za ktoré je zodpovedný držiteľ účtu. Opatrenia na zmiernenie rizík sú však tiež reálne: dobre vypracovaná POA, jasná dohoda s treťou stranou a štruktúrovaný rámec dohľadu môžu znížiť riziká na prijateľnú úroveň. Tento kompromis sa vyplatí pochopiť ešte pred podpísaním POA.
Riziko nesprávneho spravovania
Prvým rizikom je nesprávne spravovanie. Tretia strana, ktorá obchoduje v mene majiteľa účtu, môže robiť rozhodnutia, ktoré by majiteľ účtu neurobil. Rozhodnutia môžu byť zle načasované, zle nastavené podľa veľkosti alebo vychádzať z pohľadu, ktorý majiteľ účtu nezdieľa. Výsledkom je strata na účte, za ktorú zodpovedá majiteľ účtu, pretože majiteľ účtu je právnym vlastníkom aktív.
Riziko nesprávneho spravovania je najvýraznejšie vtedy, keď je tretia strana priateľ alebo rodinný príslušník bez profesionálnych skúseností. Tretia strana môže mať dobré úmysly, no nie je to profesionál a jej rozhodnutia nie sú obmedzené rovnakými pravidlami, ktoré obmedzujú profesionála. Majiteľ účtu, ktorý deleguje právomoci na priateľa, deleguje na niekoho, kto nie je viazaný rovnakou fiduciárnou povinnosťou ako profesionál.
Zmiernenie spočíva v tom, že si vyberiete tretiu stranu s preukázateľnou históriou, jasnou dohodou a štruktúrovaným rámcom dohľadu. Profesionálny investičný manažér je viazaný fiduciárnou povinnosťou, dohoda definuje stratégiu a limity rizika a rámec dohľadu zahŕňa pravidelné reportovanie a vyhodnocovanie výkonnosti manažéra.
Riziko nadmerného obchodovania
Druhé riziko je nadmerné obchodovanie. Tretia strana, ktorá je platená províziou za každý obchod, má motiváciu obchodovať často a nadmerné obchodovanie môže znížiť výnosy účtu prostredníctvom provízií a spreadov. Nadmerné obchodovanie je osobitným problémom, keď je tretia strana platená za obchod, nie za aktíva pod správou.
Zmiernením je platiť tretej strane za aktíva pod správou, nie za obchod. Poplatok vo výške 1 % z aktív ročne zosúlaďuje motiváciu tretej strany s motiváciou držiteľa účtu a tretia strana je odmeňovaná za rast účtu, nie za obchodovanie s účtom. Poplatok je skutočný náklad, no je nižší než náklad nadmerného obchodovania na báze provízií.
Druhé zmiernenie je nastaviť v dohode maximálnu frekvenciu obchodov. Tretia strana môže napríklad uskutočniť 20 obchodov za mesiac a limit zabraňuje nadmernému obchodovaniu. Limit nie je dokonalá ochrana, pretože tretia strana môže stále obchodovať často v rámci limitu, no limit je reálne obmedzenie.
Riziko konfliktu záujmov
Tretie riziko je riziko konfliktu záujmov. Tretia strana, ktorá je zároveň Broker, alebo ktorá je prepojená s Brokerom, môže mať motiváciu nasmerovať obchody účtu na prepojeného Brokera. Takto nasmerované obchody nemusia byť pre účet najlepším vykonaním a konflikt predstavuje reálnu nákladovú položku pre účet.
Zmiernenie spočíva v tom, že sa od tretej strany vyžaduje zverejniť všetky prepojenia a že sa od tretej strany vyžaduje zabezpečiť pre účet najlepšie vykonanie. Zverejnenie je zákonnou požiadavkou vo väčšine jurisdikcií a najlepšie vykonanie je regulačnou požiadavkou. Držiteľ účtu môže tiež vyžadovať, aby tretia strana používala konkrétneho Brokera, a môže sledovať obchody na známky nasmerovaného obchodovania.
Druhé zmiernenie je použiť tretiu stranu, ktorá je nezávislá od akéhokoľvek Brokera. Nezávislý investičný manažér je platený držiteľom účtu a manažér nemá motiváciu nasmerovať obchody. Nezávislý manažér môže účtovať vyšší poplatok, ale poplatok je nákladom na odstránenie konfliktu.
Riziko straty kontroly
Stvrte riziko je strata kontroly. POA dáva tretej strane oprávnenie obchodovať a majiteľ účtu nemá reálny prehľad o obchodoch v čase ich vykonania. Majiteľ účtu dostane výpis na konci mesiaca a výpis zobrazuje obchody, ale majiteľ účtu nevidí obchody tak, ako sa uskutočňujú. Strata kontroly je nepríjemná pre majiteľa účtu, ktorý je zvyknutý obchodovať priamo na účte.
Zmiernením je vyžadovať, aby tretia strana poskytla prístup k účtu v reálnom čase, a aby tretia strana oznámila majiteľovi účtu každý obchod nad vopred definovanú veľkosť. Oznámenie je reálne obmedzenie, pretože tretia strana nemôže uskutočniť veľký obchod bez vedomia majiteľa účtu. Toto obmedzenie nie je dokonalá ochrana, pretože tretia strana môže stále uskutočniť malý obchod bez oznámenia, no obmedzenie je skutočný limit.
Druhé zmiernenie je použiť POA len na obchodovanie, nie úplné POA. POA len na obchodovanie oprávňuje tretiu stranu zadávať obchody, ale tretia strana nemôže vyberať prostriedky ani uzavrieť účet. Majiteľ účtu si ponecháva právo účet financovať a odfinancovať a oprávnenie tretej strany je obmedzené na vykonanie obchodu. POA len na obchodovanie je najužšie delegovanie a je najbezpečnejšie.
Daňove riziko
Piate riziko je daňove riziko. Tretia strana, ktora obchoduje agresivne, moze pre drzitela uctu vytvorit velky danovy predpis, aj ked su obchody ziskove. Za dane zodpoveda drzitel uctu a tretia strana nie. Danovy predpis moze byt vacsi, nez drzitel uctu ocakaval, a prave drzitel uctu ho musi zaplatit.
Zmiernenie je dohodnut sa s tretou stranou na danovo efektivnej strategii pred udelenim POA. Strategia definuje dobu drzania, obrat a pouzitie danovo vyhodnenych uctov. Danovy poradca drzitela uctu moze poradit s danovo efektivnou strategiou a dodrziavanie strategie zo strany tretej strany sa da sledovat prostrednictvom mesacneho vyuctovania.
Ako riadit rizika
Upfront odpoved je vybrat spravneho tretiho partnera a spravny typ POA. Vseobecne POA je vhodne pre manzela/manzelku alebo dlhorocneho poradcu. Obmedzene POA je vhodne pre diskrecneho spravcu. POA len na obchodovanie je vhodne pre nasledovnika copy-tradingu. Pravny tym brokera moze poradit s formou POA a danovy poradca majitela uctu moze poradit s danovymi dosledkami. Nasa porovnanie brokerov uvadza typy uctov a politiku brokera pre POA, ktore spolu ukazu, co je na stole, este nez dokument podpises.