Toto nie je investičné poradenstvo. Poskytnuté informácie slúžia iba na vzdelávacie a informačné účely a nepredstavujú odporúčanie na nákup alebo predaj žiadneho finančného produktu.
„wholesale process“ v akciovom obchodovaní je výraz, ktorý zahŕňa niekoľko rôznych konceptov, pričom najčastejšie sa ním myslí proces nákupu akcií priamo od emitenta alebo od veľkého inštitucionálneho predajcu za veľkoobchodnú cenu. Veľkoobchodná cena je nižšia než trhová cena a veľkoobchodná cena je dostupná iba kvalifikovaným investorom alebo investorom, ktorí spĺňajú minimálny limit nákupu. Stratégie, ktoré využívajú „wholesale process“, môžu byť užitočné pre obchodníkov, ktorí spĺňajú podmienky, a tieto stratégie prinášajú kompromisy, ktoré by obchodník mal pochopiť.
Co je veľkoobchodny proces
Velkoobchodny proces v obchodovani s akciami sa tyka priameho nakupu akcii od emitenta alebo od velkeho institucionalneho predajcu, typicky so zlavou oproti trhovej cene. Zlava moze byt 5 percent az 20 percent a zlava sa meni v zavislosti od emitenta, od velkosti nakupu a od trhovych podmienok. Velkoobchodny proces sa pouziva kvalifikovanymi investormi, institucionalnymi investormi a niektorymi osobami s vysokym cistym imanim.
Velkoobchodny proces nie je to iste ako private placement. Private placement je predaj cennych papierov malej skupine akreditovanych investorov a private placement je vyňaty z poziadaviek na registraciu podla zakonov o cennych papieroch. Velkoobchodny proces je sirsi pojem a velkoobchodny proces moze zahŕnat private placements, block trades a priame plan y na nakup akcii.
Hlavné stratégie
Prvou stratégiou je blokový obchod. Trader nakupuje veľký blok akcií od inštitucionálneho predajcu a blokový obchod sa realizuje so zľavou oproti trhovej cene. Blokový obchod si vyžaduje veľký kapitál a blokový obchod si vyžaduje vzťah s predajcom alebo s Brokerom, ktorý môže sprostredkovať obchod.
Druhou stratégiou je priamy nákupný plán akcií (DSPP). Investor nakupuje akcie priamo od emitenta a DSPP ponúka mnoho verejných spoločností. DSPP umožňuje investorovi nakupovať akcie so zľavou a DSPP umožňuje investorovi reinvestovať dividendy. DSPP je dlhodobá stratégia a DSPP nie je vhodné na krátkodobé obchodovanie.
Treťou stratégiou je private placement. Investor nakupuje akcie od emitenta v private placement a private placement je oslobodený od požiadaviek na registráciu. Private placement je dostupný iba pre akreditovaných investorov a private placement podlieha dobe držby. Doba držby môže byť od šiestich mesiacov do dvoch rokov a doba držby obmedzuje flexibilitu tradera.
Štvrtou stratégiou je ponuka práv (rights offering). Akcionár nakupuje ďalšie akcie so zľavou oproti trhovej cene a rights offering ponúka emitent existujúcim akcionárom. Rights offering je spôsob, ako zvýšiť pozíciu, a rights offering je dostupný všetkým existujúcim akcionárom, nielen kvalifikovaným investorom.
Piatou stratégiou je tender offer. Investor predáva akcie späť emitentovi s prémiou oproti trhovej cene a tender offer ponúka emitent existujúcim akcionárom. Tender offer je spôsob, ako ukončiť pozíciu, a tender offer je dostupný všetkým existujúcim akcionárom, nielen kvalifikovaným investorom.
Požiadavky
Prvou požiadavkou je kapitál. Veľkoobchodný proces si vyžaduje značný kapitál a kapitál sa pohybuje od 10 000 € pre DSPP až po milióny eur pre block trade. Obchodník by mal mať kapitál k dispozícii a mal by byť pripravený kapitál na dlhé obdobie „zamknúť“.
Druhou požiadavkou je akreditácia. Private placement vyžaduje, aby bol investor akreditovaný investor, a akreditácia sa zakladá na príjme, čistom majetku alebo profesionálnych skúsenostiach. Obchodník, ktorý nespĺňa akreditáciu, sa nemôže zúčastniť na private placement a mal by sa pozrieť na iné stratégie.
Treťou požiadavkou je vzťah. Block trade vyžaduje vzťah s Brokerom, ktorý dokáže sprostredkovať obchod, a vzťah sa buduje postupne v čase. Obchodník, ktorý je v rámci veľkoobchodného procesu nový, by mal začať s DSPP alebo s rights offering a vzťah si môže postupne budovať v čase.
Štvrtou požiadavkou je trpezlivosť. Veľkoobchodný proces nie je rýchly obchod a vyžaduje trpezlivosť. Doba držby môže byť dlhá a obchodník by mal byť pripravený držať akcie mesiace alebo roky.
Praktické kompromisy
Prvým kompromisom je likvidita. Veľkoobchodný proces znižuje likviditu pozície a obchodník nemusí byť schopný rýchlo predať akcie. Obchodník, ktorý potrebuje likviditu, by nemal používať veľkoobchodný proces a mal by zvážiť namiesto toho verejný trh.
Druhým kompromisom je zľava oproti trhovej cene. Veľkoobchodná cena je nižšia než trhová cena, ale veľkoobchodná cena nie je zaručená. Trhová cena môže klesnúť pod veľkoobchodnú cenu a obchodník môže skončiť s pozíciou, ktorá má nižšiu hodnotu než kúpna cena. Obchodník by mal porovnať veľkoobchodnú cenu s trhovou cenou a nemal by predpokladať, že zľava je zaručený zisk.
Tretím kompromisom sú poplatky. Veľkoobchodný proces môže mať vyššie poplatky než verejný trh a poplatok môže byť poplatok za umiestnenie, štruktúrovací poplatok alebo poplatok za úschovu. Obchodník by mal vypočítať celkové náklady a porovnať ich s nákladmi na nákup na verejnom trhu.
Bežné otázky o veľkoobchodnom procese
Kto sa môže zúčastniť na veľkoobchodnom procese? Veľkoobchodný proces je dostupný kvalifikovaným investorom, inštitucionálnym investorom a osobám s vysokým čistým majetkom. Oprávnenie sa líši podľa jurisdikcie a obchodník by si mal skontrolovať miestne pravidlá.
Aká je typická zľava? Zľava sa pohybuje od 5 percent do 20 percent a líši sa podľa emitenta, veľkosti a podľa podmienok na trhu. Obchodník by mal porovnať zľavu s poplatkami a vypočítať čistú zľavu.
Môžem predať akcie okamžite po veľkoobchodnom nákupe? Akcie môžu podliehať dobe držby a doba držby môže byť od šiestich mesiacov do dvoch rokov. Obchodník by si mal skontrolovať dobu držby a mal by byť pripravený držať akcie po požadovanú dobu.
Souvisejúce zdroje
- Najlepsie akciove brokery
- Recenzie brokerov
- Poplatky za sprostredkovanie → Porovnanie marzových sadzieb
Kde zacat
Ak hodnotite velkoobchodny proces, najuzitocnejsim prvym krokom je identifikovat strategie, ktore zodpovedaju vasmu kapitalu, vasmu opravneniu a vasmu investicnemu horizontu. Nasa porovnanie brokerov uvadza brokerov, ktori ponukaju pristup k velkoobchodnemu procesu, a spolu vam povedia, co broker ponuka este predtym, nez zadate prvy velkoobchodny obchod.