Toto nie je investičné poradenstvo. Poskytnuté informácie slúžia iba na vzdelávacie a informačné účely a nepredstavujú odporúčanie na nákup alebo predaj žiadneho finančného produktu.
At-the-money (ATM) opcie su opcie, ktorych strike cena je najblizsie aktualnej cene podkladovej akcie. ATM call ma strike tesne nad aktualnou cenou a ATM put ma strike tesne pod aktualnou cenou. ATM opcie su najaktivnejsie obchodovane opcie a ATM opcie maju najvyssiu likviditu a najuzsie spread-y. Trader, ktory dokaze identifikovat ATM opcie, moze zostavit presnejsie obchody a trader moze pouzit ATM opcie ako referenciu pre chain.
Co znamená at-the-money
Fráza „at-the-money“ opisuje vzťah medzi realizačnou cenou a cenou podkladového aktíva. Call opcia je at-the-money vtedy, keď sa realizačná cena rovná cene podkladového aktíva, a put opcia je at-the-money vtedy, keď sa realizačná cena rovná cene podkladového aktíva. Opcia je „at“ (pri) peniazoch a nemá žiadnu vnútornú hodnotu.
Opcia môže byť aj „in-the-money“ alebo „out-of-the-money“. Call je in-the-money, keď je realizačná cena nižšia než cena podkladového aktíva, a call je out-of-the-money, keď je realizačná cena vyššia než cena podkladového aktíva. Put je in-the-money, keď je realizačná cena vyššia než cena podkladového aktíva, a put je out-of-the-money, keď je realizačná cena nižšia než cena podkladového aktíva.
ATM opcie sú hranicou medzi in-the-money a out-of-the-money opciami. ATM opcie sú najcitlivejšie na zmeny ceny podkladového aktíva a ATM opcie majú najvyššie delta, najvyššie gamma a najvyššie theta. Obchodník, ktorý rozumie grékom, môže použiť ATM opcie na zostavenie obchodov, ktoré profitujú zo zmeny ceny podkladového aktíva.
Ako identifikovat ATM opcie
Prvým krokom je pozriet sa na opciovy retezec. Opciovy retezec zobrazuje vsetky dostupne strike pre danu expiraciu a retezec je zoradeny podla strike. Trader vyhlada strike, ktory je najblizsie aktualnej cene podkladovej akcie, a trader oznaci tento strike ako ATM strike.
Druhym krokom je skontrolovat ceny bid a ask. ATM opcie maju najtesnejsi bid-ask spread a spread sa zuzuje, ked sa opcia priblizuje k cene podkladoveho aktiva. Trader, ktory vidi sirsi spread, by sa mal opcii vyhnut, a trader, ktory vidi tesny spread, moze opciu pouzit s doverou.
Tretim krokom je pozriet sa na objem a open interest. ATM opcie maju najvyssiu objemnost a najvyssie open interest a vysoka objemnost je znakom zaujemu traderov. Trader, ktory vidi nizku objemnost, by sa opcii mal vyhnut, a trader, ktory vidi vysoku objemnost, moze opciu pouzit s doverou.
Stvrtym krokom je pozriet sa na implikovanú volatilitu. ATM opcie maju najvyssiu implikovanú volatilitu a volatilita je ocakavanie trhu na buduci pohyb. Trader, ktory vidi vysokú implikovanú volatilitu, moze opciu pouzit na stavenie na velky pohyb, a trader, ktory vidi nizku implikovanú volatilitu, moze opciu pouzit na stavenie na maly pohyb.
Preco ATM opcie zalezia
Prvy dovod je likvidita. ATM opcie maju najvyssi objem a najuzsie spready, a obchodnik moze vstupit do obchodu a vystupit z neho za ferovu cenu. Obchodnik, ktory pouziva menej likvidne opcie, plati sirsi spread, a obchodnik sa vzda casti zisku market makerovi.
Druhy dovod je gamma. ATM opcie maju najvyssiu gamma a gamma je mierou zmeny delty. Vysoka gamma znamena, ze delta sa meni rychlo, a obchodnik dokaze poziciu rychlo upravit. Obchodnik, ktory chce byt long volatility, moze pouzit ATM opcie, a obchodnik, ktory chce byt short volatility, moze predat ATM opcie.
Tretim dovodom je theta. ATM opcie maju najvyssiu theta a theta je denne zoslabenie hodnoty opcie. Vysoka theta znamena, ze opcia rychlo straca hodnotu, a obchodnik, ktory opciu kupuje, plati vysoku prirazku za cas. Obchodnik, ktory opciu predava, ziska vysoky premium a obchodnik, ktory opciu predava, profit uje z casoveho zoslabenia.
Stvrty dovod je referencny bod. ATM opcie su referencnym bodom pre option chain a obchodnik moze porovnat ostatne strike s ATM strike. Obchodnik moze vypocitat moneyness a pouzit moneyness na porovnanie premiumov.
Bezné chyby pri identifikacii ATM opcií
Prvou chybou je pouzitie nespravneho strike. Trader, ktory pouzije strike, ktory je daleko od ceny podkladoveho aktiva, netraduje ATM opciu a trader v skutocnosti trada OTM opciu. OTM opcia ma nizsi premium a OTM opcia ma nizsiu pravdepodobnost zisku.
Druhou chybou je ignorovanie bid-ask spreadu. Trader, ktory vstupi do ATM opcie so sirokym spreadom, plati skrytu cenu a trader by mal hladat uzsi spread. Uzky spread je znamkou likvidity a uzky spread je znamkou zaujemu tradera.
Tretou chybou je zamena ATM za at-the-money-open. At-the-money-open je strike, ktory bol at-the-money pri otvori, a at-the-money-open nemusi byt aktualny ATM strike. Trader, ktory pouzije at-the-money-open, pouziva zastaranu referenciu a trader by mal pouzit aktualny ATM strike.
Bezne otazky o opciach ATM
Ako casto sa meni strike ATM? Strike ATM sa meni vzdy, ked cena podkladoveho aktiva prejde cez strike. Trader, ktory drzi poziciu, by mal sledovat cenu podkladoveho aktiva a trader by mal upravit poziciu, ked sa zmeni strike ATM.
Mozem mat opciu ATM s necelym strike? Niektori brokeri ponukaju necely strike a necely strike umoznuju traderovi dostat sa blizsie k cene podkladoveho aktiva. Necely strike su uzitocne pre akcie s vysokou cenou a necely strike su uzitocne pre traderov, ktori chcu presny strike.
Aký je rozdiel medzi ATM a ATM-forward? ATM-forward je strike, ktory je at-the-money pre forwardovu cenu, a ATM-forward sa pouziva v volatilnostnej ploche.
Svisiace zdroje
- Najlepsie maklerske spolocnosti
- Recenzie maklerskych spolocnosti
- Najlepsie maklerske spolocnosti pre obchodovanie s opciami
Kde zacat
Ak hodnotite ATM opcie, najuzitocnejsim prvym krokom je otvorit demo ucet u brokera, ktory ponuka opcie, a pozriet sa na opciovy retezec pre akciu, ktoru sledujete. Nasa porovnanie brokerov uvadza brokerov, ktori ponukaju opcie a dostupne retezce, ktore spolu ukazu, co broker ponuka, este pred tym, nez zadate prvy obchod s opciami.