Toto nie je investičné poradenstvo. Poskytnuté informácie slúžia iba na vzdelávacie a informačné účely a nepredstavujú odporúčanie na nákup alebo predaj žiadneho finančného produktu.
Riadenie rizík pákových produktov je jedna z najdôležitejších zručností, ktoré si môže akciový obchodník rozvinúť. Pákový efekt, ktorý pri pozícii 5:1 dokáže priniesť zisk 5 percent, môže vyprodukovať aj stratu 5 percent a táto strata môže byť väčšia než zisk kvôli spreadu, provízii a poplatku za financovanie. Obchodník, ktorý riziko riadi starostlivo, dokáže prežiť straty, a obchodník, ktorý prežije, môže zostať na trhu dostatočne dlho na to, aby zachytil zisky.
Hlavné techniky riadenia rizika
Prvá technika je určovanie veľkosti pozície. Obchodník by mal nastaviť veľkosť pozície na pevné percento účtu, typicky 1 percento až 2 percentá z účtu na jeden obchod. Veľkosť pozície sa vypočíta ako peňažná suma, ktorú je obchodník ochotný stratiť, vydelená vzdialenosťou k stop-loss. Obchodník, ktorý riskuje 1 percento z účtu v hodnote 10 000 € v obchode so stop-loss na úrovni 2 percentá, má veľkosť pozície 5 000 €.
Druhá technika je stop-loss. Stop-loss je príkaz, ktorý uzavrie pozíciu vopred určenou cenou a stop-loss obmedzuje stratu. Stop-loss by mal byť umiestnený na úrovni, ktorá zodpovedá miere rizikovej tolerancie obchodníka, a stop-loss by sa nemal posúvať proti obchodníkovi. Stop-loss je hlavný nástroj obchodníka na riadenie rizika pákovej pozície.
Tretia technika je take-profit. Take-profit je príkaz, ktorý uzavrie pozíciu vopred určeným cieľom zisku, a take-profit zaisťuje dosiahnutý zisk. Take-profit je užitočný pre obchodníkov, ktorí chcú uzamknúť cieľ zisku, a take-profit je užitočný aj pre obchodníkov, ktorí chcú zabrániť tomu, aby sa zisky vracali späť.
Štvrtá technika je diverzifikácia. Obchodník by mal rozložiť riziko medzi viacero pozícií, viacero sektorov a viacero tried aktív. Diverzifikácia znižuje dopad jednej straty na celkové portfólio a diverzifikácia je kľúčový nástroj na riadenie rizika pákového portfólia.
Zaistenie pákovej pozície
Prvou technikou zaistenia je stop-loss. Stop-loss je jednoduché zaistenie a stop-loss je najbežnejšia technika zaistenia. Stop-loss obmedzuje stratu na vopred určenú úroveň a stop-loss sa ľahko implementuje na väčšine platforiem.
Druhou technikou zaistenia je opcia. Obchodník, ktorý drží dlhú akciovú pozíciu, si môže kúpiť put opciu na tú istú akciu a put opcia dáva obchodníkovi právo predať za realizačnú cenu. Put opcia funguje ako poistka a put opcia obmedzuje stratu na akciovej pozícii. Cena put opcie je prémium a prémium je maximálna strata na zaistení.
Tretia technika zaistenia je inverzné ETF. Obchodník, ktorý drží dlhú pozíciu v sektorovom ETF, si môže kúpiť inverzné ETF na ten istý sektor a inverzné ETF rastie, keď sektor klesá. Inverzné ETF je jednoduché zaistenie a inverzné ETF je užitočné na krátkodobé zaistenie. Inverzné ETF nie je vhodné na dlhodobé držanie, pretože inverzné ETF trpí denným poklesom hodnoty (daily decay).
Bežné chyby, ktorým sa vyhnúť
Prvou chybou je prílišné využívanie pákového efektu. Obchodník, ktorý používa pákový efekt 20:1 na volatilnú akciu, môže v rámci jedného obchodu prísť o celý vklad. Pákový efekt by sa mal prispôsobiť volatilite podkladového aktíva a pákový efekt by sa mal prispôsobiť miere tolerancie rizika obchodníka.
Druhou chybou je posúvanie stop-loss. Obchodník, ktorý posúva stop-loss proti obchodu, dáva pozícii viac priestoru na stratu a zvyšuje riziko. Stop-loss by sa mal umiestniť na úroveň, s ktorou je obchodník spokojný, a stop-loss by sa nemal posúvať, pokiaľ obchodník nemá nový dôvod.
Treťou chybou je ignorovanie poplatku za financovanie. Pákovaná pozícia platí poplatok za financovanie cez noc a tento poplatok zvyšuje náklady na obchod. Obchodník, ktorý drží pákovanú pozíciu týždne alebo mesiace, platí významný poplatok za financovanie a poplatok za financovanie môže zmazať zisky.
Štvrtou chybou je príliš časté obchodovanie. Obchodník, ktorý realizuje veľa pákových obchodov za deň, je vystavený vyšším transakčným nákladom. Obchodník by mal byť pri výbere obchodov selektívny.
Vytvorenie plánu riadenia rizika
Prvým krokom je definovať riziko na jeden obchod. Obchodník by si mal zvoliť pevné percento z účtu, typicky 1 percento až 2 percentá, a obchodník by sa mal držať tohto percenta pri každom obchode. Percento predstavuje maximálnu stratu, ktorú je obchodník ochotný prijať v rámci jedného obchodu.
Druhým krokom je definovať maximálny pokles (max drawdown). Obchodník by si mal zvoliť maximálny pokles, typicky 10 percent až 20 percent z účtu, a obchodník by mal prestať obchodovať, keď je pokles dosiahnutý. Limit poklesu chráni obchodníka pred sériou neúspešných obchodov, ktorá znehodnocuje účet.
Tretím krokom je definovať maximálny počet otvorených pozícií. Obchodník by si mal zvoliť maximálny počet pozícií, typicky 5 až 10, a obchodník by nemal tento limit prekročiť. Limit pozícií zabraňuje obchodníkovi v nadmernom využívaní pákového efektu na účet.
Štvrtým krokom je pravidelne revidovať plán. Obchodník by mal raz týždenne skontrolovať obchody, pokles a mieru úspešnosti (win rate) a v prípade potreby plán upraviť. Táto revízia je kľúčovou súčasťou procesu riadenia rizika a pomáha obchodníkovi zostať disciplinovaný.
Bežné otázky o riadení rizika
Aká je najlepšia technika riadenia rizika? Najúčinnejšia technika je určovanie veľkosti pozície v kombinácii s stop-loss. Obe techniky sa jednoducho implementujú a pokrývajú väčšinu obchodných scenárov.
Môžem riadiť riziko bez stop-loss? Áno, prostredníctvom opcií alebo cez hedging s inverzným ETF, ale alternatívy sú zložitejšie a drahšie než jednoduchý stop-loss. Obchodník, ktorý nechce používať stop-loss, by mal alternatívy starostlivo zvážiť.
Ako často by som mal revidovať plán riadenia rizika? Obchodník by mal plán revidovať na týždennej báze a počas období vysokej volatility by mal revidovať plán častejšie. Revízia by mala zahŕňať obchody, pokles (drawdown), úspešnosť (win rate) a poplatky za financovanie.
Svisiace zdroje
- Najlepsi makleri na akcie
- Recenzie maklerov
- Poplatky za sprostredkovanie → Porovnanie sadzieb na marzu
Kde začať
Ak riadite riziko pákových produktov, najužitočnejším prvým krokom je definovať riziko na jeden obchod, maximálny pokles (drawdown) a maximálny počet otvorených pozícií. Náš porovnávací prehľad brokerov uvádza brokerov, ktorí ponúkajú obchodovanie s pákou, a nástroje na riadenie rizika, ktoré vám spolu ukážu, čo broker ponúka ešte predtým, než zadáte prvý obchod s pákou.