Toto nie je investičné poradenstvo. Poskytnuté informácie slúžia iba na vzdelávacie a informačné účely a nepredstavujú odporúčanie na nákup alebo predaj žiadneho finančného produktu.
Variation margin je denna platba za mark-to-market, ktorú vygeneruje páková pozícia. Na konci každého obchodného dňa Broker preoceňuje pozíciu na vyrovnávaciu cenu a rozdiel medzi predchádzajúcim uzatvorením a novým uzatvorením predstavuje variation margin. Ak pozícia zhodnotila, variation margin sa pripíše na účet obchodníka. Ak pozícia stratila hodnotu, variation margin sa zaúčtuje na ťarchu účtu. Platba je skutočný peňažný tok, nie účtovná úprava.
Odkiaľ pochádza variation margin
Variation margin vzniká z denného preoceňovania pozície. Pozícia sa na konci dňa oceňuje trhovo (mark to market) a toto ocenenie určuje, či obchodník platí alebo dostáva. Pri dlhej pozícii v akcii, ktorá sa uzavrela vyššie, obchodník dostane variation margin vo výške zmeny ceny vynásobenej počtom akcií. Pri dlhej pozícii v akcii, ktorá sa uzavrela nižšie, obchodník platí variation margin vo výške zmeny ceny vynásobenej počtom akcií.
Variation margin vypočíta clearingový systém Brokera a výsledok sa cez noc zaúčtuje na účet obchodníka. Obchodník uvidí variation margin v zostatku na účte nasledujúce ráno a variation margin je zahrnutý v hotovostnom zostatku obchodníka na účely výpočtu marže. Obchodník, ktorý použil variation margin na financovanie ďalšieho obchodu, v podstate recykloval hotovosť.
Rozdiel medzi variation margin a initial margin
Initial margin je vklad, ktorý obchodník zlozi, aby otvoril pákovú pozíciu. Variation margin je denná platba mark-to-market, ktorú pozícia vygeneruje. Tieto dve sa líšia vo svojej funkcii, v načasovaní aj v tom, ako ovplyvňujú účet obchodníka.
Initial margin sa zloží raz, pri otvorení pozície, a broker si ho drží ako kolaterál. Variation margin sa zloží denne a ide o prevod hotovosti medzi obchodníkom a brokerom (alebo na futures trhu medzi obchodníkom a clearingovou inštitúciou). Initial margin je vankúš, ktorý chráni brokera pred nesplnením záväzkov zo strany obchodníka. Variation margin je denná vyrovnacia platba mark-to-market hodnoty pozície.
Obchodník, ktorý má pákovú pozíciu s 50% initial margin a s 10% denným pohybom proti obchodníkovi, uvidí platbu variation margin vo výške 10% veľkosti pozície. Pri pozícii v hodnote 10 000 EUR je variation margin 1 000 EUR a zostatok na účte obchodníka klesne o 1 000 EUR. Vlastné imanie obchodníka je teraz 4 000 EUR (initial margin 5 000 EUR mínus variation margin 1 000 EUR), čo je 40% z novej hodnoty pozície 9 000 EUR. Margin call sa spustí pri maintenance margin, ktorá často predstavuje 25% hodnoty pozície. Pozícia je stále nad maintenance margin, ale vankúš je menší.
Prečo je variation margin dôležitý v rýchlych trhoch
Variation margin je najdôležitejší v rýchlych trhoch, kde sú denné pohyby veľké. Trader s pákovou pozíciou v volatilnej akcii môže vidieť platbu variation margin vo výške 5 % až 10 % z hodnoty pozície za jediný deň a táto platba je reálny odtok hotovosti. Trader, ktorý si nevyhradil hotovosť na variation margin, je nútený uzavrieť pozíciu, aby splnil výzvu, často v najhoršom možnom momente.
24-hodinové obdobie medzi zatvorením a ďalším otvorením je čas, keď sa vypočíta variation margin. Trader, ktorý drží pozíciu cez víkend, sviatok alebo významnú udalosť, je vystavený riziku gapu počas uzavretého obdobia a variation margin pri ďalšom otvorení je väčší než typický denný pohyb. Trader, ktorý používa pákový efekt, by mal veľkosť pozície prispôsobiť riziku gapu, nie dennému riziku, a pozícia by mala byť nastavená na malý percentuálny podiel účtu.
Variacny margin v CFD vs. futures
Variacny margin sa sprava rovnako v CFD aj futures, s jedným dôlezitym rozdielom. Na futures trhu sa variacny margin vyplaca prostrednictvom clearingovej spolo cnosti a platbu zarucuje burza. Na CFD trhu sa variacny margin vyplaca prostrednictvom broker a a platbu zarucuje broker. CFD trader je vystaveny kreditnemu riziku brokera, zatimco futures trader je vystaveny kreditnemu riziku clearingovej spolo cnosti.
Kreditne riziko je v oboch pripadoch male, pretoze variacny margin sa vyplaca denne a pozicia sa prece njuje kazdy den. Riziko je, ze broker alebo clearingova spolo cnost zlyha medzi zatvorenim a dalsim otvorenim, cim traderovi zostane nezabezpecena expozicia na gap. Riziko sa zmiernuje segregaciou prostriedkov klientov a poziadavkami na kapital na brokera alebo clearingovu spolo cnost.
Ako spravovať variacnu marzu na vašom účte
Úprimná odpoveď je zvoliť veľkosť pozície podľa rizika gapu a držať na účte hotovosť na pokrytie variacnej marže. Hotovostná rezerva je funkciou veľkosti pozície, volatility podkladového aktíva a miery rizikovej tolerancie obchodníka. Bežné pravidlo je držať hotovosť vo výške 20% až 50% hodnoty pozície, nad rámec počiatočnej marže, aby ste pokryli gap vo výške 10% až 20% pri nasledujúcom otvorení.
Obchodník, ktorý používa pákový efekt na dlhodobú pozíciu, je vystavený variacnej marži počas celého obdobia držby a kumulatívna variacná marža môže byť značná. Pákovaná pozícia, ktorá stráca 2% denne počas desiatich dní, stratí 18% svojej hodnoty na variacnej marži, aj keď je pozícia stále otvorená a podkladové aktívum je len o 18% nižšie od vstupu. Obchodník platí 2% denne v reálnej hotovosti a táto hotovosť nie je dostupná na iné použitia.
Svisiace zdroje
- Najlepsie akciove brokery
- Recenzie brokerov
- Poplatky za sprostredkovanie → Porovnanie marzových sadzieb
Kde zacat
Ak pouzivate paku, najuzitocnejsie je vypocitat variation margin na hypotetickej medzere. Vezmite velkost svojej pozicie, vynasobte ju 10 % a skontrolujte, ci mate v ucte tolko hotovosti. Ak nie, pozicia je prilis velka pre rezervu. Nasa broker comparison uvadza pravidla pre margin a postup pre variation margin u kazdeho brokera, ktore spolu ukazu, ako vyzera tok penazi predtym, nez otvorite poziciu.