Toto nie je investičné poradenstvo. Poskytnuté informácie slúžia iba na vzdelávacie a informačné účely a nepredstavujú odporúčanie na nákup alebo predaj žiadneho finančného produktu.
Variation margin je denna platba mark-to-market, ktorú vygeneruje páková pozícia. Ak sa pozícia pohne proti obchodníkovi, jeho vlastné imanie klesne a broker môže vystaviť margin call. Margin call je žiadosť o doplnenie ďalších peňazí, uzavretie časti pozície alebo oboje. Obchodník, ktorý na výzvu nereaguje, je vystavený nútenému uzavretiu a nútené uzavretie je najhorší možný scenár pri nedostatočne financovanej margin pozícii.
Zoznam udalostí
Prvou udalosťou je margin call. Systém brokera zistí, že vlastný kapitál obchodníka klesol pod udržiavaciu maržu, a broker vydá margin call. Výzva špecifikuje sumu hotovosti potrebnú na doplnenie, termín vkladu a následky neodpovede.
Druhou udalosťou je reakcia obchodníka. Obchodník má stanovené obdobie (zvyčajne 24 až 72 hodín) na doplnenie ďalšej hotovosti, uzavretie časti pozície alebo oboje. Obchodník, ktorý doplní hotovosť, výzve vyhovie a pozícia zostáva otvorená. Obchodník, ktorý neurobí nič, spustí ďalšiu udalosť.
Treťou udalosťou je vynútené uzavretie. Systém brokera uzavrie pozíciu za najhoršiu dostupnú cenu a strata sa tým „zafixuje“. Obchodník zostane s menším účtom a horším pohľadom na trh.
Štvrtou udalosťou je zotavenie. Obchodník musí vyhodnotiť situáciu, prípadne doplniť účet o ďalšiu hotovosť a rozhodnúť, či bude pokračovať v obchodovaní. Zotavenie je náročné, pretože obchodník musí prekonať stratu.
Cena vynúteného uzavretia
Cena vynúteného uzavretia je strata na pozícii plus poplatok. Poplatok je účtovaný Brokerom za vynútené uzavretie a zvyčajne ide o paušálnu sumu (€25 až €100) alebo percento z hodnoty pozície. Poplatok je zverejnený v cenníku poplatkov Brokera.
Cena je zvyčajne vyššia, než trader očakával. Vynútené uzavretie býva zvyčajne na horšej úrovni, než je traderov stop, pretože Broker uzatvára za najhoršiu dostupnú cenu, nie za cenu na traderovom stope. Sklz medzi traderovým stopom a vynúteným uzavretím je reálny náklad a sklz býva zvyčajne niekoľko percent.
Cena je tiež vyššia, pretože trader je nútený uzavrieť pozíciu v najhoršom momente. Zotavenie nie je možné z uzavretej pozície a trader musí počkať na novú príležitosť.
Najcastejsia pricina vynuceneho uzavretia
Najcastejsou pricinou vynuceneho uzavretia je nedofinancovanie marze. Obchodnik, ktory zlozi iba pociatocnu marzu, nema rezervu pre gap (cenovu medzeru) a gap spusti margin call. Obchodnik, ktory zlozi pociatocnu marzu plus rezervu, ma vacsinu gapov pod kontrolou a vynucene uzavretie je menej pravdepodobne, ze sa spusti.
Druhou najcastejsou pricinou je prilisne vyuzitie paku. Obchodnik, ktory zauja poziciu vacsiu, ako dokaze ucet podporit, je vystaveny margin callu pri beznej fluktuacii a vynucene uzavretie je najpravdepodobnejsim vysledkom. Obchodnik, ktory urcuje velkost pozicie podla stop-loss a uctu, nie podla pozadovaneho vynosu, je menej pravdepodobne, ze bude vynucene uzavrety.
Tretou najcastejsou pricinou je drzenie pozicie pocas znamej udalosti. Obchodnik, ktory drzi pakuovu poziciu cez vikend, sviatok alebo velku spravodajsku udalost, je vystaveny gapu a gap je najpravdepodobnejsie, ze spusti margin call. Riesenie je byt mimo pozicie pocas znamej udalosti, alebo nastavit velkost pozicie tak, aby zohladnovala riziko gapu.
Ako sa vyhnut forced close
Úprimná odpoveď je nastaviť veľkosť pozície podľa rizika gapu, nie podľa denného rizika. Trader, ktorý nastaví veľkosť pozície na 20% gap na pozícii, má rezervu pre väčšinu gapov a forced close je menej pravdepodobné, že sa spustí. Trader, ktorý nastaví veľkosť pozície len podľa počiatočnej marže, nemá žiadnu rezervu a forced close je najpravdepodobnejším výsledkom pri prvom výraznom gape.
Druhá odpoveď je držať v účte cash rezervu. Trader s 20% cash rezervou dokáže splniť margin call bez zatvorenia pozície a pozícia zostane otvorená. Trader s 0% cash rezervou je nútený zatvoriť pozíciu, aby splnil call, a strata sa tým „zafixuje“.
Tretia odpoveď je vyhnúť sa držaniu pákovej pozície cez známe udalosti. Trader, ktorý má pákovú pozíciu pred stretnutím Fed, zverejnením výsledkov alebo veľkým dátovým release, je vystavený gapu a gap je najčastejšou príčinou margin call. Riešením je uzavrieť pozíciu pred udalosťou alebo znížiť veľkosť pozície na úroveň, ktorá dokáže prežiť veľký gap.
Co robiť, ak už došlo k vynútenému uzavretiu
Prvým krokom je zhodnotiť škody. Obchodník by mal pozrieť na stratu, poplatok a zostávajúci zostatok na účte. Zostávajúci zostatok je kapitál obchodníka do budúcna a kapitál je základom obnovy.
Druhým krokom je preskúmať stratégiu. Vynútené uzavretie je signál, že stratégia nie je nastavená na účet obchodníka, jeho toleranciu rizika alebo disciplínu obchodníka. Obchodník by mal stratégiu prehodnotiť, identifikovať spôsob zlyhania a opraviť spôsob zlyhania ešte pred obnovením obchodovania.
Tretím krokom je v prípade potreby doplniť účet o ďalšiu hotovosť. Obchodník, ktorému bolo vynútene uzavreté obchodovanie, nemusí mať dostatok kapitálu na obchodovanie stratégie v správnej veľkosti. Obchodník by mal doplniť účet hotovosťou, ktorá nie je potrebná na iné účely, a potom pokračovať v obchodovaní v menšej veľkosti.
Souvisejúce zdroje
- Najlepsie akciove brokery
- Recenzie brokerov
- Poplatky za sprostredkovanie → Porovnanie marzových sadzieb
Kde zacat
Ak pouzivas paku, najuzitocnejsie je vypocitat si rezervu, ktoru potrebujes na prezitie 20% skoku na tvojej pozicii. Nasa porovnanie brokerov uvadza marzove pravidla a postup pre variation margin u kazdeho brokera, ktore ti spolu ukazu, ako vyzera cash flow predtym, nez otvoris poziciu.