Toto nie je investičné poradenstvo. Poskytnuté informácie slúžia iba na vzdelávacie a informačné účely a nepredstavujú odporúčanie na nákup alebo predaj žiadneho finančného produktu.
Opcie patria medzi najefektivnejsie sposoby, ako ziskat pákove (leveraged) vystavenie voci akcii. Kupujuci opcie zaplati premium a toto premium je zlomkom z ceny priameho nakupu akcie. Malý pohyb akcie spravnym smerom moze vyprodukovat velky percentualny vynos z premium za opciu a pákovy efekt je zdrojom zvacseneho zisku aj rizika uplnej straty.
Rozdiel medzi pákovym efektom opcii a pákou pri marzi je v tom, ze straty z opcie su limitovane na urovni premium. Kupujuci opcie nemoze stratit viac, nez premium, ktore zaplatil, bez ohladu na to, ako daleko sa akcia pohne proti pozicii. Marzovy obchodnik moze stratit viac, nez je pociatocna marza, pretoze pozicka od Broker je zabezpecena proti celej sume na ucte.
Ako opcie vytvárajú pákový efekt
Call opcia na akciu v hodnote 100 € so strike cenou 110 € a s dobou do splatnosti 30 dní môže stáť 3 € za akciu. Cena nákupu 100 akcií je 10 000 €. Cena nákupu jedného kontraktu call opcie (vzťahujúceho sa na 100 akcií) je 300 €. Opcia dáva jej kupujúcemu právo kúpiť 100 akcií za 110 € za akciu v deň expirácie.
Ak akcia pri expirácie vzrastie na 120 €, opcia má hodnotu 10 € za akciu (120 € mínus 110 €) a návratnosť kupujúceho je 1 000 € na investíciu 300 €, čo je 233% návratnosť. Samotná akcia vzrástla o 20 %, čo je 20% návratnosť na investíciu 10 000 €. Pákový efekt opcie vyprodukoval 233% návratnosť pri 20% pohybe akcie.
Ak akcia pri expirácie klesne na 90 €, opcia vyprší bezcenne a kupujúci stratí 100 % z investície 300 €. Akcia klesla o 10 % a akcionár má 10% stratu na investícii 10 000 €. Pákový efekt opcie vyprodukoval 100% stratu pri 10% poklese akcie.
Pákový efekt nie je konštantný
Pákový efekt opcie nie je počas celej životnosti opcie konštantný. Pákový efekt je najvyšší, keď je opcia „at the money“ (strike je blízko ceny akcie), pretože prémia je malá v porovnaní s nominálnou hodnotou akcie. Pákový efekt klesá, keď sa opcia dostáva hlbšie do „in the money“ (prémia rastie a opcia sa správa viac ako akcia) alebo hlbšie „out of the money“ (prémia je malá, ale pravdepodobnosť, že akcia dosiahne strike, je nízka).
Pákový efekt tiež klesá, keď sa blíži splatnosť, pretože časová hodnota opcie sa znižuje a prémia opcie sa stáva citlivejšou na pohyb ceny akcie. Pákový efekt opcie je najvyšší pri 30-60 dňoch do splatnosti a klesá, keď sa splatnosť blíži.
Riziko úplnej straty
Riziko úplnej straty je hlavné riziko pákového obchodovania s opciami. Kupujúci opcie môže prísť o celé poistné a strata je 100 % investície pri každom obchode, ktorý vyprší bez toho, aby bol v peniazoch. Obchodník, ktorý kupuje opcie ako predvolenú voľbu, bez stanoveného výstupu a bez definovaného rozpočtu rizika, kupuje stieracie lístky, nie obchoduje.
Obchodník, ktorý kupuje opcie kvôli pákovému efektu, by mal považovať poistné za maximálnu stratu v obchode a poistné by malo byť nastavené podľa rozpočtu rizika obchodníka. Obchodník s účtom vo výške 10 000 € a rozpočtom rizika 1 % by mal minúť na poistné za opciu maximálne 100 € na jeden obchod, bez ohľadu na pákový efekt opcie alebo presvedčenie obchodníka.
Strategie na vyuzitie pákoveho efektu cez opcie
Najjednoduchsia strategia je priame nakupenie call alebo put opcie. Trader kupi opciu blizko-the-money s 30-60 dniami do expiracie a pozicia je pákova smerova stava. Strategia je binarna: trader ma pravdu a opcia vrati nasobok prémie, alebo trader sa pomyli a opcia vyprsi bezcenne.
Pokrocilejsia strategia je spread (call debit spread, put debit spread). Trader kupi jednu opciu a predá inu opciu na inom strike a spread znizuje naklad na premium a aj potencialny vynos. Spread je nizsierizikovy pristup k pákovemu efektu cez opcie, pretoze premium je mensie a maximalna strata je ohranicena.
Najpokrocilejsia strategia je kalendarny spread (nakup dlhsie docasnej opcie a predaj kratšie docasnej opcie na rovnakej strike). Pákovy efekt pochadza z rozdielu v casovom ubytku medzi oboma opciami a pákovy efekt je konzistentnejsi nez priame nakupenie.
Bezne otazky o pákovom efekte pri opciach
Je pákovy efekt pri opciach lepsi nez pákovy efekt na marzi? Pákovy efekt pri opciach obmedzuje stratu na poistne (premium), zatimco pákovy efekt na marzi vystavuje obchodnika moznemu ubytku nad ramec pociatocnej marze. Pákovy efekt pri opciach je bezpecnejsi pre jeden obchod a pákovy efekt na marzi je bezpecnejsi pre obchodnika, ktory potrebuje drzat poziciu dlhsie nez niekolko tyzdnov.
Mozem stratit viac nez poistne (premium) pri opcii? Nie, strata kupujuceho opcie je obmedzena na poistne (premium). Strata predavajuceho opcie nie je obmedzena (pri naked call) alebo je velka (pri naked put). Kupujuci a predavajuci maju odlisne profilovanie rizika.
Aká je najlepsia opciova strategia na pákovy efekt? Priama kupna opcia (call alebo put) je najjednoduchsia opciova strategia na pákovy efekt. Spread strategia je pristup s nizsim rizikom a nizsim pákovym efektom.
Svisiace zdroje
Kde zacat
Ak hodnotite opcie pre pákovy efekt, najuzitocnejsie vlastnosti na porovnanie su opciova prémie, pákovy pomer, cas do expiracie a implikovana volatilita. Nasa porovnanie brokerov uvadza opciove obchodne platformy a dostupne funkcie, ktore spolu ukazu, ako vyzera pákovy efekt pred tym, nez si kupite.