Toto nie je investičné poradenstvo. Poskytnuté informácie slúžia iba na vzdelávacie a informačné účely a nepredstavujú odporúčanie na nákup alebo predaj žiadneho finančného produktu.
Day trading je prax otvárania a zatvárania pozícií v rámci tej istej obchodnej relácie, bez držania cez noc. Ide o stratégiu s vysokou intenzitou a obchodník sa spolieha na intradennú volatilitu, tesné spread-y a rýchlu exekúciu, aby dosiahol výnos. Leverage je bežný nástroj v day tradingu, pretože obchodník chce nastaviť veľkosť pozície podľa intradenného pohybu a leverage je spôsob, ako urobiť pozíciu efektívnou. Úloha leverage je reálna a riziká sú viaceré.
Prečo sa používa pákový efekt pri day tradingu
Prvým dôvodom je efektívnosť kapitálu. Day trader, ktorý má v maržovom účte €25,000, môže s pákovým efektom 4:1 zaujať pozíciu v hodnote €100,000 a pozícia je nastavená tak, aby zodpovedala významnému intradennému pohybu. Trader, ktorý používa €25,000 v hotovosti bez pákového efektu, je vystavený intradennému pohybu 1 %, ktorý však prináša len 1 % návratnosť kapitálu, a tá je príliš malá na to, aby odôvodnila vynaloženú prácu.
Druhým dôvodom je doba držania. Day trader, ktorý drží pozíciu jednu alebo dve hodiny, platí náklady na financovanie len za toto obdobie, a náklady na financovanie sú zanedbateľným zlomkom percenta. Trader, ktorý drží pozíciu rok, platí náklady na financovanie za celý rok, a tie sú už významné. Day trader môže použiť pákový efekt bez toho, aby platil dlhodobé náklady spojené s pákovým efektom.
Tretím dôvodom je intradenná volatilita. Akcie, ktoré sa počas dňa pohybujú o 2 % až 5 %, majú dostatočný rozsah na to, aby umožnili dosiahnuť významnú návratnosť na pákovej pozícii, a trader môže nastaviť veľkosť pozície tak, aby stop-loss bol hlboko v rámci intradenného rozpätia. Trader, ktorý používa pákový efekt, využíva intradennú volatilitu, nie to, že by zosilňoval dlhodobý trend.
Riziká pákového efektu pri day tradingu
Prvé riziko je intradenná medzera (gap). Ak akcia pri otvorení klesne (gaps down), môže sa pohybovať o 5 % alebo viac ešte predtým, než na to obchodník stihne reagovať, a páková strata na pozícii je veľká. Day trader, ktorý drží pákovú pozíciu počas známej udalosti (zverejnenie výsledkov, oznámenie Fedu), je vystavený gapu a gap je najčastejšou príčinou veľkých strát pre day traderov.
Druhé riziko je pravidlo pre pattern day trader. V USA pravidlo SEC pre pattern day trader vyžaduje, aby obchodník, ktorý uskutoční štyri alebo viac day trades v priebehu piatich obchodných dní, udržiaval minimálny vlastný kapitál 25 000 USD na maržovom účte. Obchodník, ktorý klesne pod túto hranicu, má obmedzené day tradingovanie na 90 dní. Pravidlo má chrániť retailových obchodníkov pred rizikami day tradingu a ide o reálne obmedzenie.
Tretie riziko sú náklady na financovanie na marži. Day trader, ktorý drží pákovú pozíciu cez noc (čo pravidlo pattern day trader zakazuje pre účty s vlastným kapitálom pod 25 000 USD), je vystavený nákladom na financovanie a tieto náklady reálne znižujú výnos. Day trader, ktorý uzavrie všetky pozície do konca dňa, sa vyhne nákladom na financovanie a tieto náklady sú reálnym dôvodom na udržiavanie krátkej doby držania.
Štvrté riziko je sklz (slippage). Objednávky day tradera sa zadávajú na rýchlom trhu a realizačná cena (fill price) môže byť odlišná od požadovanej ceny. Sklz je malý v likvidnej akcii a veľký v nelikvidnej akcii a najvyšší je okolo udalosti súvisiacej so správami (news event). Day trader, ktorý obchoduje likvidné akcie s limitnými príkazmi, má najmenší sklz.
Správna miera pákového efektu pre day tradera
Úprimná odpoveď závisí od stratégie obchodníka, volatility podkladového aktíva a jeho tolerancie voči riziku. Obchodník, ktorý obchoduje likvidné americké akcie s tesným stop-lossom, môže použiť pákový efekt 4:1 alebo 5:1 bez toho, aby sa prehnane zadĺžil. Obchodník, ktorý obchoduje akcie s nižšou trhovou kapitalizáciou a so širším stop-lossom, by mal použiť menší pákový efekt, pretože širší stop-loss znižuje veľkosť pozície pri danom riziku.
Užitočné pravidlo je nastaviť veľkosť pozície tak, aby pri stop-loss-e vznikla strata 1 % na účte. Číslo pákového efektu je to, čo vyžaduje veľkosť pozície, nie cieľ samo o sebe. Day trader s účtom vo výške €25,000, s rizikom 1 % na obchod a so stop-lossom vzdialeným 0,5 % od vstupu potrebuje veľkosť pozície, ktorá pri stop-loss-e vyprodukuje stratu €250. Číslo pákového efektu je to, čo spôsobí riziko €250.
Najcastejsie chyby pri day tradingu
Prvou chybou je prilisne vyuzivanie pákového efektu. Day trader, ktory si vezme pákovú poziciu 10:1 pri intraday pohybe 1 %, vytvara 10 % vynos z kapitalu a tych 10 % sa cití ako uspesny den. Strata 10 % na nespravnej strane obchodu je 100 % strata dennych ziskov z troch dobrych dni a zotavenie nie je mozne z jedinej sedenia.
Druhou chybou je nepouzitie stop-lossu. Day trader, ktory vstupi do pozicie a nenastavi stop, je vystaveny celej intraday volatilite akcie a tato volatilita moze byt 5 % alebo viac. Strata 5 % pri pákovej pozicii 5:1 je 25 % strata z kapitalu a strata je vacsia nez rozpocet rizika obchodnika. Stop-loss je predbezny zavazok obchodnika ukoncit obchod a tento predbezny zavazok je jediny sposob, ako udrzat pákovy efekt v realnych medziach.
Tretou chybou je obchodovanie nelikvidnych akcii. Day trader, ktory obchoduje small-cap akciu so sirokym spreadom, plati spread pri kazdom obratovom obchode a spread je skutocny naklad pre kratkodobú strategiu. Day trader, ktory obchoduje likvidnu akciu s tesnym spreadom, ma mensie naklady a mensie naklady su rozdiel medzi ziskovou strategiu a stratovou.
Souvisejúce zdroje
Kde zacat
Ak hodnotite day trading s pákovým efektom, najuzitocnejsim cviceni je papierovo obchodovat strategiu mesiac a vyhodnotit vysledok. Nasa porovnanie brokerov uvadza brokerov, ktori podporuju day trading, dostupnu paku a cennik poplatkov, ktore spolu hovoria, ake su naklady a ako vyzera pracovny postup, este nez sa rozhodnete investovat skutocny kapital.