Toto nie je investičné poradenstvo. Poskytnuté informácie slúžia iba na vzdelávacie a informačné účely a nepredstavujú odporúčanie na nákup alebo predaj žiadneho finančného produktu.
Variation margin je denné vyrovnanie zisku a straty pri pákovej pozícii. Mechanizmus je spôsob, akým Broker udržiava vlastný kapitál (equity) obchodníka v súlade s trhom, a je zdrojom väčšiny margin callov: keď vlastný kapitál obchodníka klesne pod udržiavaciu maržu, Broker vydá margin call a obchodník musí doplniť prostriedky alebo uzavrieť pozíciu.
Variation margin je rozdiel medzi hodnotou pozície po predchádzajúcom uzavretí a hodnotou pozície po aktuálnom uzavretí. Rozdiel sa pripočíta alebo odpočíta od účtu obchodníka a equity sa tomu zodpovedajúcim spôsobom aktualizuje. Mechanizmus sa uplatňuje na pákové produkty (futures, CFDs, single-stock futures, opcie na futures) a neuplatňuje sa na ne-pákové hotovostné pozície.
Ako variation margin funguje v praxi
Obchodník zaujme dlhú pozíciu s pákou 5× na akcii za 100 €. Pozícia predstavuje 20 % vlastného kapitálu obchodníka a 80 % je požičaných. Nominálna hodnota pozície je 20 000 €, a vlastný kapitál obchodníka je 4 000 €. Na konci dňa sa akcia uzavrie na 101 €. Pozícia je teraz v hodnote 20 200 € a vlastný kapitál obchodníka je 4 200 €. Variation margin je +200 €, pripísaný na účet.
Ak by sa akcia uzavrela na 99 €, pozícia by mala hodnotu 19 800 € a vlastný kapitál obchodníka by bol 3 800 €. Variation margin je -200 €, strhnutý z účtu. Vlastný kapitál klesol o 5 % (z 4 000 € na 3 800 €) a pozícia je teraz bližšie k maintenance margin.
Udrzaci marzin a margin call
Udrzaci marzin je minimalny vlastny kapital, ktory obchodnik musi mat v pákovej pozicii, aby pozicia zostala otvorena. Tuto hodnotu urcuje Broker (a niekedy aj regulator) a ide o percento z nominalnej hodnoty pozicie. Bežny udrzaci marzin pre jednopolozkovy futures je 25 % z nominalnej hodnoty.
Ak variation margin znizi vlastny kapital obchodnika na urovne udrzacieho marzinu, Broker vystavi margin call. Obchodnik ma lehotu (zvycajne 1-3 dni) na doplnenie prostriedkov tak, aby vlastny kapital znovu presiahol udrzaci marzin, alebo na uzavretie pozicie. Ak obchodnik neurobi ani jedno, Broker uzavrie poziciu pri najbližsej dostupnej cene a strata sa tymto sposobom uzamkne.
Ako pákový efekt ovplyvňuje variačnú maržu
Čím vyššia je páka, tým väčšia je variačná marža na jednotku zmeny ceny. Pozícia s pákou 2× na akcii, ktorá sa pohne o 5 %, vytvorí variačnú maržu 10 % (pozitívnu alebo negatívnu). Pozícia s pákou 5× vytvorí variačnú maržu 25 %. Pozícia s pákou 10× vytvorí variačnú maržu 50 %. Variačná marža je mechanizmus, ktorý vynucuje rizikový profil pákového efektu.
Obchodník s vysokou pákou si pri malých pohyboch ceny berie veľké variačné marže. Marže môžu byť pozitívne pri ziskových obchodoch a negatívne pri stratových obchodoch. Vlastné imanie sa pohybuje v súlade s variačnou maržou a účet môže byť zničený sériou bežne veľkých stratových obchodov.
Ako riadit riziko variation margin
Pravidlo prve je nastavit velkost pozicie podla rizikoveho rozpoctu. Mala pozicia vytvori maly variation margin pri kazdom cenovom pohybe a maly variation margin je udalost, ktoru sa da zvladnut. Velka pozicia vytvori velky variation margin, ktory moze na bezny obchodny den spustit margin call.
Druhe je poziciu sledovat. Obchodnik, ktory drzi pákovanu poziciu, by mal kontrolovat vlastny kapital na ucte aspon kazdy den a byt pripraveny doplnit prostriedky alebo poziciu uzavriet, ak sa vlastny kapital blizi k udrziavacej marzi. Obchodnik, ktory poziciu nesleduje, je vystaveny margin call, ktory sa moze spustit skor, nez bude obchodnik schopny reagovat.
Tretie je vyhnut sa drzeniu cez známe udalosti. Variation margin sa vypocitava pri zatvoreni, ale gap pri nasledujucom otvarani sa do neho nezahrnie. Gap -5 % na pákovanej pozicii 5× vyprodukuje pri nasledujucom otvarani stratu 25 % na vlastnom kapitali, co moze byt viac nez udrziavacia marza. Drzanie cez známy event znamena, ze gap riziko beriete vedome.
Rozdiel medzi variation margin a initial margin
Initial margin je suma, ktorú musí obchodník zlozit na otvorenie pozicie. Variation margin je denne vyrovnanie zisku a straty. Obe suvisia, ale su odlisne: initial margin je vstupenka, a variation margin je priebezny ucet.
Obchodnik, ktory otvori poziciu s pákou 5× a initial margin vo vyske 20 %, ma poziciu denne oznacenu podla trhovej hodnoty (marked to market). Variation margin sa pripisuje alebo odpocitava na zaklade zmeny ceny. Vlastny kapital obchodnika v pozicii sa meni kazdy den a vlastny kapital je zakladom pre kontrolu maintenance margin.
Souviseace zdroje
- Najlepsie akciove brokery
- Recenzie brokerov
- Poplatky za sprostredkovanie → Porovnanie sadzieb na maržu
Kde zacat
Ak sa snazite pochopit, ako variation margin ovplyvnuje vas obchod, najuzitocnejsim prvym krokom je skontrolovat poziadavku na udrziavaciu marzu u vasho Brokera, vypocitat cenovy pohyb, ktory by znizil vas vlastny kapital na udrziavaciu uroven, a nastavit velkost pozicie tak, aby bol tento cenovy pohyb dostatocne mimo bezneho denného rozsahu. Nas broker comparison uvadza u kazdeho Brokera udrziavaciu marzu a financnu sadzbu, ktore spolu hovoria, ako vyzera variation margin este pred tym, nez poziciu zoberiete.