To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Kriptovalutni terminski posli so pogodbe, ki kupcu omogočajo uporabo finančnega vzvoda pri trgovanju z gibanjem cene kriptovalute, ne da bi imel v lasti osnovni kovanec. Zahteva za kritje je običajno 1–10 % od nominalne vrednosti, finančni vzvod pa je 10× do 100×. Kombinacija visokega vzvoda in visoke volatilnosti naredi kripto terminske posle najbolj izpostavljen instrument, ki je na voljo malim vlagateljem, tveganje popolne izgube pa je resnično in pogosto.
Strategije za trgovanje s kripto terminskimi posli so podobne strategijam za trgovanje z delniškimi terminskimi posli, vendar so vložki višji. Dnevno gibanje Bitcoina je lahko 5–10 % (v primerjavi z 1–2 % za glavni delniški indeks), finančni vzvod pa gibanje okrepi na 50–100 % trgovalnega kritja. Trgovec, ki je na napačni strani 10-odstotnega gibanja pri 10× vzvodu, izgubi celotno kritje.
Struktura kritja (margin) za kripto terminske pogodbe
Zahtevek za kritje pri kripto terminskih pogodbah določi borza, zahteva pa se razlikuje glede na kriptovaluto in borzo. Terminske pogodbe na Bitcoin imajo vzdrževalno kritje v višini 1–5% od nominalne vrednosti (10× do 20× finančni vzvod) in kritje se lahko spremeni v času nestanovitnih obdobij. Nekatere borze ponujajo 100× finančni vzvod za Bitcoin, kritje pa znaša 1% od nominalne vrednosti.
Kritje se položi v osnovni valuti (USDT ali USD za večino pogodb), pozicija pa se v realnem času označi po tržni vrednosti (marked to market). Variacijsko kritje se poravna vsakih nekaj sekund (za perpetual futures) ali dnevno (za terminske pogodbe z datumom zapadlosti). Zahtevek za dodatno kritje se lahko sproži v nekaj minutah, če se cena premakne proti trgovcu.
Struktura perpetualnih terminskih pogodb
Najpogostejša vrsta kripto terminskih pogodb so perpetualne terminske pogodbe. Pogodba ne poteče, trgovec pa drži pozicijo, dokler je ne zapre ali dokler ni porabljena marža. Pogodba ima stopnjo financiranja, ki uskladi perpetualno ceno z promptno ceno, stopnja financiranja pa se plačuje med imetniki dolgih in kratkih pozicij vsakih 8 ur.
Stopnja financiranja je strošek (ali dobropis) za držanje pozicije čez noč. Stopnja je običajno 0,01–0,1 % na obdobje 8 ur, strošek pa je 1–3 % na mesec za pozicijo z 10× vzvodom. Stopnja financiranja je dejanska ovira za donosnost, trgovec, ki pozicijo drži tedne ali mesece, plača strošek financiranja za celotno obdobje.
Perpetualno terminsko pogodbo ureja borza, ne pa centralna nasprotna stranka (CCP). Borza določi zahtevo po marži, stopnjo financiranja in mehanizem likvidacije. Borza je nasprotna stranka vsake trgovine, kreditno tveganje borze pa je izpostavljenost trgovca.
Strategije uporabe finančnega vzvoda pri kripto terminskih pogodbah
Najvišji finančni vzvod uporablja strategija scalp. Trgovec zavzame pozicijo z 10-50× finančnega vzvoda za nekaj minut ali nekaj ur, z ozkim stopom, da bi izkoristil majhno gibanje cene. Scalp je najpogostejša strategija med malimi kripto terminskimi trgovci, hkrati pa je tudi strategija, ki povzroči največ izgub, ker stop sproži običajna volatilnost.
Zmerni finančni vzvod uporablja strategija swing. Trgovec zavzame pozicijo s 3-10× finančnega vzvoda za nekaj dni, z širšim stopom, da bi izkoristil srednjeročno gibanje. Swing je varnejša strategija kot scalp, ker je stop dlje od vstopa in pozicija preživi običajno volatilnost. Tveganje je financirna obrestna mera, ki se v času zadržanja obrestuje.
Strategija z nizkim finančnim vzvodom je pozicijski trade. Trgovec zavzame pozicijo z 1-3× finančnega vzvoda za tedne ali mesece, da bi izkoristil dolgoročno gibanje. Pozicijski trade je najvarnejša strategija glede tveganja za maržo, hkrati pa je najbolj tvegana glede financirne obrestne mere, ki se obrestuje skozi celotno obdobje zadržanja.
Upravljanje tveganj, ki je res pomembno
Najpomembnejše orodje za upravljanje tveganj je velikost pozicije. Pozicija, ki je velikosti 1–5 % trgovalnega kapitala, z stopom, ki ustreza izgubi, ki jo je mogoče povrniti, je pozicija, ki jo lahko trgovec ponavlja brez tega, da bi šel na nič. Pozicija, ki je velikosti 20–50 % trgovalnega kapitala, z največjim razpoložljivim finančnim vzvodom, je pozicija, ki lahko v enem samem potezu gre na nič.
Drugo je stop. Stop pri poziciji v kripto terminskih pogodbah bi moral biti postavljen na ravni, ki ustreza točki neveljavnosti strategije. Swing trgovec postavi stop pod nedavni najnižji nivo; scalp trgovec postavi stop na majhno razdaljo od vstopa; pozicijski trgovec postavi stop na raven, ki predstavlja preobrat trenda.
Tretja je stopnja financiranja. Stopnja financiranja je dejanski strošek in trgovec bi moral strošek vključiti v določanje velikosti pozicije. Stopnja financiranja 0,05 % na obdobje 8 ur pri poziciji z 10× finančnim vzvodom je 0,5 % marže na dan, kar je 15 % marže na mesec. Strošek je pomemben in trgovec bi moral zapreti pozicijo, preden strošek izrablja dobiček.
Sorodni viri
- Brokerji po vrsti naložbe → Crypto Trading
- Provizije posrednikov → Primerjava obrestnih mer za maržo
- Vodniki za začetnike → Kaj je trgovanje z maržo
Kje zaceti
Ce ocenjujete trgovanje s kripto terminskimi pogodbami, so najbolj uporabne funkcije za primerjavo zahteva za kritje, razpolozljiv vzvod, stopnja financiranja in regulativni status borze. Nas broker comparison navaja brokerje, ki ponujajo kripto terminske pogodbe, ter razpolozljiv vzvod, kar skupaj pove, kaksna je struktura kritja, preden zavzamete pozicijo.