To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Derivat je pogodba, katere vrednost izhaja iz osnovnega sredstva, kot so delnica, indeks ali blago. Pogodba imetniku daje pravico ali obveznost, da z osnovnim sredstvom trguje na prihodnji datum ali po prihodnji ceni. Najpogostejši derivati za trgovanje z delnicami so pogodbe za razliko (CFDs), terminske pogodbe in opcije.
Kaj je izvedeni finančni instrument
Izvedeni finančni instrument je pogodba, katere vrednost izhaja iz osnovnega sredstva, kot so delnica, indeks ali blago. Pogodba imetniku daje pravico ali obveznost, da z osnovnim sredstvom trguje na prihodnji datum ali po prihodnji ceni. Najpogostejši izvedeni finančni instrumenti za trgovanje z delnicami so pogodbe za razliko (CFDs), terminske pogodbe in opcije.
Privlačnost izvedenih finančnih instrumentov je v finančnem vzvodu. Majhen polog lahko trgovcu zagotovi izpostavljenost bistveno večji poziciji, finančni vzvod pa poveča tako dobičke kot izgube. Trgovec, ki za trgovanje z delnicami uporablja izvedene finančne instrumente, mora pred odprtjem prve pozicije razumeti mehaniko vzvoda, zahteve glede kritja (margin) in tveganja.
Pogodbe za razliko
CFD je pogodba med trgovcem in Brokerjem. Pogodba izplača razliko med vstopno ceno in izstopno ceno osnovnega delnice. Trgovec ne poseduje delnice in trgovec ne prejme dividend, čeprav nekateri Brokerji prilagodijo pozicijo za izplačila dividend.
CFD-ji so privzeto vzvodni. Broker lahko zahteva 5 odstotkov do 20 odstotkov vrednosti pozicije kot začetni kritni znesek (initial margin), preostanek pa se izposodi pri Brokerju. Vzvod poveča dobičke in izgube, trgovec pa lahko izgubi več kot začetni vložek, če se pozicija obrne proti trgovcu.
CFD-ji so priljubljeni pri kratkoročnih trgovcih z delnicami, ker je razpon (spread) tesen, provizija nizka in je pozicijo mogoče odpreti z majhnim depozitom. Trgovec bi moral pred odprtjem CFD-pozicije preveriti politiko kritja (margin policy) Brokerja, njegove obrestne mere za financiranje čez noč (overnight financing rates) in raven za samodejni izstop (stop-out level).
Terminske pogodbe
Terminska pogodba je dogovor o nakupu ali prodaji osnovnega sredstva na prihodnji datum po ceni, dogovorjeni danes. Terminske pogodbe se trguje na reguliranih borzah, borza pa določi specifikacije pogodbe, zahteve glede kritja (margin) in dnevni postopek poravnave.
Terminske pogodbe so vzvodene prek sistema kritja. Borza zahteva začetno kritje, ki je odstotek vrednosti pogodbe, borza pa vsak dan uskladi (mark-to-market) pozicijo. Postopek mark-to-market ustvari variacijsko maržo (variation margin), ki predstavlja dnevni dobiček ali izgubo na poziciji.
Terminske pogodbe so priljubljene pri delniških trgovcih, ki želijo izpostavljenost delniškim indeksom, terminskim pogodbam na posamezne delnice ali VIX. Trgovec bi moral poznati velikost pogodbe, vrednost klika (tick value) in zadnji trgovalni dan pred odprtjem pozicije v terminski pogodbi. Trgovec bi moral poznati tudi postopek za poziv k dodatnemu kritju (margin call) in tveganje prisilne likvidacije.
Opcije
Opcija je pogodba, ki imetniku daje pravico, ne pa tudi obveznost, da kupi ali proda osnovno sredstvo po vnaprej določeni udarni ceni pred potekom veljavnosti. Nakupna (call) opcija daje pravico do nakupa, prodajna (put) opcija pa pravico do prodaje. Kupec plača premijo, prodajalec pa prejme premijo.
Opcije imajo nelinearen izplačilni profil, vzvod pri opcijah pa je v premiji. Majhna premija lahko trgovcu zagotovi izpostavljenost velikemu gibanju osnovne delnice, vzvod pa je visok, ko je premija majhna glede na ceno delnice. Pomanjkljivost je, da lahko premija poteče brez vrednosti, če se delnica ne premakne v pričakovano smer.
Opcije so priljubljene pri trgovcih z delnicami, ki želijo zavarovati pozicijo, staviti na volatilnost ali izvesti trgovanje z vnaprej določenim tveganjem. Trgovec bi moral pred odprtjem pozicije v opcijah poznati opcijsko verigo, udarne cene, datume poteka in Grke.
Kako izbrati pravi izvedeni finančni instrument
Izbira je odvisna od trgovalnega cilja. CFDs ustrezajo kratkoročnim trgovcem, ki želijo finančni vzvod in majhen polog. Futures ustrezajo trgovcem, ki želijo izpostavljenost, s katero se trguje na borzi, pregledno določanje cen in možnost zavzeti kratko pozicijo. Opcije ustrezajo trgovcem, ki želijo opredeljeno tveganje, varovanje (hedging) ali izpostavljenost volatilnosti.
Trgovec naj upošteva tudi stroške. CFDs imajo razpon (spread) in strošek financiranja čez noč. Futures imajo provizijo in obresti za maržo. Opcije imajo premijo, ki je največja izguba pri posli. Skupne stroške je treba primerjati z pričakovanim dobičkom, posla pa ne smete skleniti, če so stroški previsoki.
Pogosta vprašanja o izvedenih finančnih instrumentih
Kaj je najbolj vzvodni izvedeni finančni instrument? Opcije so najbolj vzvodne, ker je lahko premija majhen delež vrednosti osnovnega sredstva. Vzvod je visok, tveganje popolne izgube pa je prav tako visoko.
Ali lahko z izvedenimi finančnimi instrumenti izgubim več, kot sem vložil? Da, pri CFDs in terminskih poslih. Pozicija se lahko obrne proti trgovcu, broker pa lahko zahteva dodatno kritje. Trgovec bi moral uporabiti stop-loss, da omeji izgubo.
Ali so izvedeni finančni instrumenti regulirani? CFDs in terminski posli so regulirani v večini jurisdikcij, ureditev pa zajema delovanje brokera in ravnanje brokera z denarjem strank. Opcije so regulirane v nekaterih jurisdikcijah, ureditev pa se razlikuje glede na državo.
Sorodni viri
- Najboljši borzni posredniki
- Ocene Brokerjev
- Provizije za posredovanje → Primerjava obrestnih mer za maržo
Kje zaceti
Ce ocenjujete derivate, je najbolj uporaben prvi korak, da odprete demo racun pri reguliranem Brokerju in izvedete majhno trgovanje z CFD ali opcijo na delnici, ki jo spremljate. Nas primerjava Brokerjev navaja Brokerje, ki ponujajo derivate, ter razpolozljive produkte, kar vam skupaj pove, kako izgleda platforma, preden izvedete prvo z vzvodom trgovanje na zivo.