To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Opcije so eden najučinkovitejših načinov za pridobitev finančnega vzvoda pri izpostavljenosti delnici. Kupec plača premijo za opcijo, premija pa je delček stroška nakupa delnice neposredno. Majhen premik delnice v pravo smer lahko ustvari velik odstotni donos na premijo opcije, finančni vzvod pa je vir tako povečanih donosov kot tveganja popolne izgube.
Razlika med vzvodom pri opcijah in vzvodom pri marži je, da je izguba pri opciji omejena na premijo. Kupec opcije ne more izgubiti več, kot je plačal premijo, ne glede na to, kako daleč se delnica premakne v nasprotno smer glede na pozicijo. Trgovec z maržo lahko izgubi več od začetne marže, ker je posojilo Brokerja zavarovano glede na celotno stanje na računu.
Kako opcije ustvarjajo vzvod
Klicna opcija na delnico v vrednosti €100 z izvršilno ceno €110 in 30-dnevnim rokom zapadlosti lahko stane €3 na delnico. Strošek nakupa 100 delnic delnice je €10.000. Strošek nakupa ene pogodbe klicne opcije (ki pokriva 100 delnic) je €300. Opcija kupcu daje pravico, da ob zapadlosti kupi 100 delnic po €110 na delnico.
Če delnica ob zapadlosti naraste na €120, je opcija vredna €10 na delnico (€120 minus €110), donos kupca pa je €1.000 na naložbo €300, kar predstavlja 233% donos. Delnica sama je narasla za 20%, kar je 20% donos na naložbo €10.000. Vzvod opcije je ustvaril 233% donos na 20% gibanje delnice.
Če delnica ob zapadlosti pade na €90, opcija zapade brez vrednosti in kupec izgubi 100% naložbe €300. Delnica je padla za 10%, delničar pa ima 10% izgubo na naložbi €10.000. Vzvod opcije je ustvaril 100% izgubo na 10% padcu delnice.
Vzvod ni konstanten
Vzvod opcije ni konstanten skozi celotno življenjsko dobo opcije. Vzvod je najvišji, ko je opcija pri denarju (ko je izvršilna cena blizu cene delnice), ker je premija majhna glede na nominalno vrednost delnice. Vzvod se zmanjša, ko opcija zaide globlje v denar (premija se poveča, opcija pa se obnaša bolj kot delnica) ali globlje iz denarja (premija je majhna, vendar je verjetnost, da bo delnica dosegla izvršilno ceno, nizka).
Vzvod se zmanjša tudi, ko se približuje datum izteka, ker časovna vrednost opcije upada in postane premija opcije bolj občutljiva na gibanje delnice. Vzvod opcije je najvišji pri 30–60 dneh do izteka, nato pa z bližanjem izteka upada.
Tveganje popolne izgube
Tveganje popolne izgube je glavno tveganje pri uporabi opcijskega vzvoda. Kupec opcije lahko izgubi celotno premijo, izguba pa je 100% vložka pri vsaki transakciji, ki ob izteku ni v denarju. Trgovec, ki kupuje opcije kot privzeto izbiro, brez določenega izstopa in določenega proračuna tveganja, kupuje srečke, ne trguje.
Trgovec, ki kupuje opcije za vzvod, bi moral obravnavati premijo kot največjo izgubo v transakciji, premija pa mora biti prilagojena proračunu tveganja trgovca. Trgovec z računom v višini 10.000 € in proračunom tveganja 1% bi moral za premijo za eno samo transakcijo porabiti največ 100 € za opcijo, ne glede na vzvod opcije ali prepričanje trgovca.
Strategije uporabe opcijskega vzvoda
Najenostavnejša strategija je nakup call ali put opcije. Trgovec kupi opcijo blizu denarja z 30-60 dnevi do izteka, pozicija pa je vzvodna usmerjena stava. Strategija je binarna: trgovec ima prav in opcija vrne večkratnik premije, ali pa trgovec nima prav in opcija poteče brez vrednosti.
Bolj napredna strategija je spread (call debit spread, put debit spread). Trgovec kupi eno opcijo in proda drugo opcijo z drugačnim strikeom, spread pa zmanjša strošek premije in potencialni donos. Spread je pristop z manjšim tveganjem k opcijskemu vzvodu, ker je premija manjša in je največja izguba omejena.
Najbolj napredna strategija je koledarski spread (nakup opcije z daljšim rokom in prodaja opcije s krajšim rokom na istem strikeu). Vzvod izhaja iz razlike v časovnem razpadu med obema opcijama, vzvod pa je bolj dosleden kot pri neposrednem nakupu.
Pogosta vprašanja o vzvodu z opcijami
Ali je vzvod z opcijami boljši od vzvoda z maržo? Vzvod z opcijami omeji izgubo na premijo, medtem ko vzvod z maržo izpostavi trgovca morebitni izgubi, ki preseže začetno maržo. Vzvod z opcijami je varnejši za posamezno trgovanje, medtem ko je vzvod z maržo varnejši za trgovca, ki mora pozicijo držati dlje kot nekaj tednov.
Ali lahko izgubim več kot premijo pri opciji? Ne, izguba kupca opcije je omejena na premijo. Izguba prodajalca opcije ni omejena (pri goli call opciji) ali pa je velika (pri goli put opciji). Kupec in prodajalec imata različen profil tveganja.
Katera je najboljša strategija opcij za vzvod? Neposreden nakup call ali put opcije je najpreprostejša strategija za vzvod. Razpon (spread) je pristop z manjšim tveganjem in nižjim vzvodom.
Sorodni viri
Kje zaceti
Ce ocenjujete opcije za vzvod, so najbolj uporabne funkcije za primerjavo opcijska premija, razmerje vzvoda, cas do zapadlosti in implicirana volatilnost. Nas broker comparison navaja platforme za trgovanje z opcijami in razpolozljive funkcije, ki skupaj povedo, kako vzvod izgleda, preden kupite.