To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Leverage je uporaben pripomoček za nekatere vrste trgovcev in uničujoč za druge. Razlika ni v samem leverageu. Razlika je v strategiji trgovca, v njegovi disciplini in v njegovi toleranci do tveganja. Trgovec, ki uporablja leverage kot privzeto izbiro pri vsaki poziciji, na vsakem trgu, prevzema tveganje, ki ga leverage ni bil zasnovan za zagotavljanje. Trgovec, ki uporablja leverage kot taktično orodje v ozkem naboru pogojev, z jasnim stopom, uporablja leverage tako, kot je bil zasnovan.
Trgovci, za katere je vzvod primeren
Prva skupina so kratkoročni taktični trgovci. Ti trgovci držijo pozicije od nekaj ur do nekaj dni, z jasno določenim vstopom, jasno določenim stopom in jasno določenim ciljem. Vzvod je orodje za določanje velikosti pozicije za posamezno trgovanje, pozicija pa je določena glede na tveganje v dolarjih pri stopu, ne glede na želeni donos. Vzvod se razveljavi, ko je pozicija zaprta, trgovec pa ni izpostavljen vzvodu čez noč ali čez vikend.
Druga skupina so hedgerji. Ti trgovci uporabljajo vzvod za zavzemanje kratke pozicije proti dolgemu portfelju ali za zavzemanje dolge pozicije proti kratkemu portfelju z namenom varovanja (hedging). Vzvod je orodje za hedge, strošek vzvoda pa je obrestna/financirna stopnja za izposojeni del. Hedge se zaključi, ko preide okno tveganja, trgovec pa ni izpostavljen vzvodu dlje od hedga.
Tretja skupina so profesionalni ali institucionalni trgovci. Ti trgovci imajo dostop do nižjih stopenj financiranja, višjih omejitev vzvoda in bolj sofisticiranega okvira upravljanja tveganj. Vzvod je orodje za pozicioniranje na ravni portfelja, trgovec pa ima infrastrukturo za spremljanje pozicij v realnem času in odzivanje na spremembe na trgu.
Četrta skupina so prop trgovci. Ti trgovci trgujejo s kapitalom podjetja, ne s svojim, vzvod pa je funkcija politike tveganja podjetja. Trgovec ni izpostavljen osebni finančni izgubi, ki bi presegala kapital, dodeljen trgovcu, in vzvod je orodje za ustvarjanje donosov na kapital podjetja.
Trgovci, za katere vzvod ne deluje
Prva skupina so dolgoročni vlagatelji, ki kupujejo in držijo. Ti trgovci imajo pozicije mesece do leta, vzvod pa je množitelj donosa pozicije. Strošek financiranja se v obdobju držanja obrestno obrestuje, dnevni ponastavitveni mehanizem pri produktih z vzvodom se obrestuje na način, ki ustvari donos pod donosom osnovnega sredstva, pozicija pa je izpostavljena vrzeli, ki lahko izbriše mesece dobičkov. Vzvod ni orodje za dolgoročno vlaganje.
Druga skupina so neto-hedgirani usmerjeni trgovci. Ti trgovci zavzamejo pozicije z vzvodom v eni sami smeri, trgovec pa je izpostavljen celotnemu padcu (drawdown) na poziciji. Vrzeli na poziciji lahko izbrišejo velik del kapitala trgovca, okrevanje pa ni mogoče iz zaprtih pozicij. Vzvod ni orodje za neto-hedgirano usmerjeno trgovanje.
Tretja skupina so novi trgovci. Ti trgovci se še učijo trga, vzvod pa je množitelj napak trgovca. Novi trgovec, ki uporablja vzvod, prevzema tveganje, ki ga ne razume v celoti, napake pa vzvod še dodatno okrepi. Vzvod ni orodje za nove trgovce.
Četrta skupina so samozavestni trgovci. Ti trgovci so prepričani v svoj pogled, vzvod pa je način, da zavzamejo pozicijo, večjo od njihovega proračuna tveganja. Samozavest se razkrije, ko se trg premakne proti trgovcu, vzvod pa izgubo še okrepi. Vzvod ni orodje za samozavestne trgovce.
Kako vedeti, ali vam leverage ustreza
Iskren odgovor je, da strategijo preizkusite z majhno količino leverage in rezultat ocenite v reprezentativnem obdobju. Trgovec, ki lahko ustvari pozitiven donos na majhno leveraged pozicijo v nekaj mesecih, z jasnim stopom in jasnim ciljem, je kandidat za večji leverage. Trgovec, ki ustvari negativen donos na majhno leveraged pozicijo, ni kandidat, in trgovec naj ostane pri ne-leveraged pozicijah, dokler strategija ne deluje.
Koristen preizkus je, da velikost pozicije nastavite na 1% računa pri stopu in uporabite kakršenkoli leverage je potreben, da ustvarite to tveganje. Vrednost leverage je rezultat določanja velikosti pozicije, ne pa vnos. Trgovec, ki to lahko počne dosledno, je kandidat za leverage. Trgovec, ki tega ne more, ni.
Drugi preizkus je ocena vedenja trgovca v izgubljeni poziciji. Trgovec, ki zapre leveraged pozicijo pri stopu, sprejme izgubo in nadaljuje na naslednji posel, leverage uporablja pravilno. Trgovec, ki premakne stop, doda k poziciji ali zavrne zapreti pozicijo, leverage uporablja nepravilno, in trgovec ne bi smel uporabljati leverage.
Kako preiti na vecjo uporabo vzvoda
Napredovanje je funkcija zgodovine trgovca, njegove discipline in njegovega kapitala. Trgovec, ki ima pozitivno zgodovino na manjsih pozicijah z vzvodom v obdobju sestih do dvanajstih mesecev, ki zapira pozicije pri stopu, in ki ima kapital za izpolnitev poziva k kritju (margin call), je kandidat za vecji vzvod. Napredovanje je postopno, trgovec pa naj vzvod poveca za majhen znesek (0,5× do 1×) naenkrat, ne pa takoj na maksimum.
Regulator trgovca ima lahko omejitev vzvoda, ki je nizja od brokerjevega maksimuma. Omejitev je zakonska meja in je trgovec ne sme preseci. Broker ima lahko tudi interno omejitev, ki je nizja od omejitve regulatorja, in trgovec jo mora upostevati. Omejitve so uvedene za zascito trgovca in trgovec se jim ne bi smel izogibati.
Sorodni viri
- Najboljši borzni posredniki
- Ocene Brokerjev
- Provizije za posredovanje → Primerjava obrestnih mer za maržo
Kje zaceti
Ce preverjate, ali vam leverage ustreza, je najbolj uporabna vaja preizkus strategije na majhnem leveraged polozaju. Nas broker comparison navaja, kaksen leverage je na voljo pri vsakem brokerju, in regulatorja, ki nadzira racun, kar skupaj pove, kaj je na voljo, preden dolocite velikost polozaja.