To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Zahteva za kritje je najmanjši polog, ki ga Broker zahteva za odprtje pozicije z uporabo finančnega vzvoda. Izračun je preprost: formula je objavljena na spletni strani Brokerja, rezultat pa je znesek v dolarjih, ki ga mora imeti trgovec na računu, preden se posel izvede. Večina trgovcev lahko izračun naredi v glavi, vendar je objavljen razpored Brokerja zavezujoč vir, razpored pa se lahko razlikuje glede na instrument, jurisdikcijo in vrsto računa trgovca.
Osnovna formula
Zahteva za maržo je velikost pozicije, pomnožena z začetno stopnjo marže. Začetno stopnjo marže določita regulator in Broker, objavljena pa je na produktni strani Brokerja. Pri večji ameriški delnici s 50% maloprodajno stopnjo marže pozicija v višini 10.000 EUR zahteva 5.000 EUR pologa. Pri večji ameriški delnici s 25% maloprodajno stopnjo marže pozicija v višini 10.000 EUR zahteva 2.500 EUR pologa.
Začetna stopnja marže je polog v trenutku odprtja posla. Vzdrževalna marža je polog, potreben za ohranitev odprte pozicije, ko se ta premika. Vzdrževalna marža je običajno nižja od začetne marže in je raven, pri kateri se sproži margin call. Pri večji ameriški delnici s 50% začetno maržo in 25% vzdrževalno maržo se pozicija odpre s 5.000 EUR pologa, margin call pa se sproži, ko se lastniški kapital trgovca zniža na 25% vrednosti pozicije.
Spremenljivke, ki spreminjajo izracun
Zacetna marzna stopnja ni enotna stevilka. Spreminja se glede na instrument, jurisdikcijo, tip trgovcevega racuna in vcasih tudi glede na raven trgovceve izkusenosti. Glavne US delnice z visoko likvidnostjo in visoko trzno kapitalizacijo imajo najnizje stopnje. Manjse US delnice, delnice z majhno trzno kapitalizacijo in delnice z visoko volatilnostjo imajo visje stopnje. ETF-i se obicajno obravnavajo kot osnovni kosar. Opcije imajo poseben marzni razpored, ki je pogosto izracunan z modelom na podlagi scenarijev.
Jurisdikcija je pomembna, ker regulatorji v razlicnih regijah dolocijo razlicne zgornje meje. ESMA v EU omejuje maloprodajno vzvodnost na 1:5 za glavne delnice, kar je 20% zacetna marza. FCA v Zdruzenem kraljestvu ima podobne omejitve. Avstralski ASIC je zaostril svoja pravila, da se uskladi. Offshore Brokerji lahko ponudijo visjo vzvodnost, vendar je regulativna zascita tanjsa.
Tip racuna je pomemben, ker imajo profesionalni racuni in institucionalni racuni drugacen marzni razpored kot maloprodajni racuni. Trgovec, ki se kvalificira kot profesionalna stranka po MiFID II, lahko zaprosi za visjo vzvodnost, vendar mora izpolnjevati merila, ki vkljucujejo minimalno velikost posla, minimalno velikost portfelja in ustrezne delovne izkusnje.
Vloga velikosti pozicije
Velikost pozicije je izbira trgovca, zahteva po marži pa se povečuje z velikostjo. Pozicija v višini 10.000 € z začetno maržo 20 % zahteva polog 2.000 €. Pozicija v višini 50.000 € z enako začetno maržo 20 % zahteva polog 10.000 €. Trgovčev račun mora imeti pred izvedbo posla vsaj znesek pologa v gotovini, in Broker posla ne bo dovolil, če račun nima gotovine.
Velikost pozicije je najpogostejša napaka pri izračunu marže. Trgovec, ki želi zavzeti pozicijo v višini 50.000 € z začetno maržo 20 %, potrebuje polog 10.000 €, račun pa mora imeti vsaj ta znesek gotovine. Trgovec, ki nima gotovine, bo zavrnjen s strani Brokerja ali pa bo prisiljen zapreti drugo pozicijo, da sprosti gotovino.
Vloga gotovine in sredstev, ki jih je mogoče uporabiti kot kritje
Zahtevo po kritju je mogoče izpolniti z gotovino ali z vrednostnimi papirji, ki jih je mogoče uporabiti kot kritje. Trgovec, ki ima 10.000 € gotovine in 20.000 € sredstev, ki jih je mogoče uporabiti kot kritje, lahko izpolni 10.000 € zahteve po kritju na katerikoli način. Broker bo običajno raje imel gotovino, vendar bo broker sprejel vrednostne papirje, če so na upravičenem seznamu.
Seznam sredstev, ki jih je mogoče uporabiti kot kritje, je objavljen na spletni strani brokerja in se sčasoma spreminja. Trgovec, ki namerava uporabiti vrednostne papirje za izpolnitev zahteve po kritju, mora pred oddajo posla preveriti seznam. Vrednostni papir, ki je danes na seznamu, lahko jutri izgine, še posebej na nestanovitnem trgu.
Kako izracunati zahtevo po kritju za dolocen posel
Izracun je: velikost pozicije × zacetna stopnja kritja. Za pozicijo v vrednosti 10.000 € v vecji ameriški delnici z 20% zacetnim kritjem je zahteva po kritju 2.000 €. Trgovec mora imeti v racunu pred oddajo posla vsaj 2.000 € v gotovini ali upravicenih kritnih vrednostnih papirjih. Vstopnica za narocilo posrednika (order ticket) obicajno prikaze zahtevo po kritju, preden je posel potrjen, trgovec pa lahko stevilko preveri glede na posrednikov objavljen razpored.
Za bolj zapleten posel je izracun: velikost pozicije × zacetna stopnja kritja za vsako nogo, sestevno. Pri opcijskem razponu je zacetno kritje obicajno cena razpona plus odstotek osnovnega sredstva, podrobnosti pa obravnava posrednikov kalkulator kritja za opcije. Pri terminski poziciji zacetno kritje doloci borza, stran izdelka posrednika pa prikaze stopnjo.
Sorodni viri
- Najboljši borzni posredniki
- Ocene Brokerjev
- Provizije za trgovanje → Primerjava obrestnih mer za maržo
Kje začeti
Če izracunavate zahtevo po kritju za dolocen posel, je najbolj uporabna številka objavljena z strani brokerja kot zacetna stopnja kritja za posamezno instrument. Naš primerjalnik brokerjev navaja vzvod in upravicene instrumente pri vsakem brokerju, kar skupaj pove, kakšna je zahteva po kritju, preden oddate posel.