To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Obvladovanje tveganj pri vzvodnih produktih je ena najpomembnejših veščin, ki jo lahko razvije delniški trgovec. Vzvod, ki pri poziciji 5:1 omogoči 5-odstotni dobiček, lahko povzroči 5-odstotno izgubo, pri čemer je izguba lahko večja od dobička zaradi razmika, provizije in stroška financiranja. Trgovec, ki tveganja skrbno obvladuje, lahko preživi izgube, trgovec, ki preživi, pa lahko ostane na trgu dovolj dolgo, da ujame dobičke.
Glavne tehnike upravljanja tveganj
Prva tehnika je določanje velikosti pozicije. Trgovec mora velikost pozicije določiti kot fiksni odstotek računa, običajno 1 odstotek do 2 odstotka računa na trgovanje. Velikost pozicije se izračuna kot znesek v dolarjih, ki ga je trgovec pripravljen izgubiti, deljeno z razdaljo do stop-lossa. Trgovec, ki tvega 1 odstotek računa v višini 10.000 EUR pri trgovanju z 2-odstotnim stop-lossom, ima velikost pozicije 5.000 EUR.
Druga tehnika je stop-loss. Stop-loss je nalog, ki zapre pozicijo pri vnaprej določeni ceni, stop-loss pa omeji izgubo. Stop-loss je treba postaviti na raven, ki ustreza stopnji tveganja trgovca, in stop-lossa ne smemo premikati proti trgovcu. Stop-loss je glavno orodje trgovca za upravljanje tveganja pri vzvodeni poziciji.
Tretja tehnika je take-profit. Take-profit je nalog, ki zapre pozicijo pri vnaprej določenem cilju dobička, take-profit pa zaklene dobiček. Take-profit je uporaben za trgovce, ki želijo zakleniti cilj dobička, in take-profit je uporaben tudi za trgovce, ki želijo preprečiti vračanje pridobljenih dobičkov.
Četrta tehnika je diverzifikacija. Trgovec mora razpršiti tveganje med več pozicij, več sektorjev in več razredov sredstev. Diverzifikacija zmanjša vpliv posamezne izgube na celoten portfelj, diverzifikacija pa je ključno orodje za upravljanje tveganja pri vzvodeni portfeljski strategiji.
Zavarovanje vzvodenega položaja
Prva tehnika zavarovanja je stop-loss. Stop-loss je preprosto zavarovanje in je najpogostejša tehnika zavarovanja. Stop-loss omeji izgubo na vnaprej določeno raven, poleg tega pa je stop-loss enostavno uvesti na večini platform.
Druga tehnika zavarovanja je opcija. Trgovec, ki ima dolgo pozicijo v delnici, lahko kupi put opcijo na isto delnico, put opcija pa trgovcu daje pravico do prodaje po vnaprej določeni izvršilni ceni. Put opcija deluje kot zavarovalna polica, put opcija pa omeji izgubo na delniški poziciji. Strošek put opcije je premija, premija pa je največja izguba pri zavarovanju.
Tretja tehnika zavarovanja je inverzni ETF. Trgovec, ki ima dolgo pozicijo v sektor ETF, lahko kupi inverzni ETF na isti sektor, inverzni ETF pa raste, ko sektor pada. Inverzni ETF je preprosto zavarovanje in je uporaben za kratkoročno zavarovanje. Inverzni ETF ni primeren za dolgoročno držanje, ker inverzni ETF trpi zaradi dnevnega razpada.
Pogoste napake, ki se jim je treba izogniti
Prva napaka je pretirano izkoriščanje finančnega vzvoda. Trader, ki uporablja 20:1 vzvod na nestanovitni delnici, lahko izgubi celoten polog v eni sami transakciji. Vzvod je treba prilagoditi nestanovitnosti osnovnega sredstva, vzvod pa mora biti usklajen tudi z lastno stopnjo pripravljenosti na tveganje.
Druga napaka je premikanje stop-loss. Trader, ki premakne stop-loss v nasprotno smer od posla, daje poziciji več prostora za izgubo in s tem povečuje tveganje. Stop-loss je treba postaviti na raven, s katero je trader zadovoljen, in stop-loss se ne sme premikati, razen če trader ima nov razlog.
Tretja napaka je ignoriranje stroška financiranja. Vzvodna pozicija čez noč plačuje strošek financiranja, strošek financiranja pa poveča stroške posla. Tradera, ki drži vzvodno pozicijo tedne ali mesece, čaka znaten strošek financiranja, strošek financiranja pa lahko izbriše dobičke.
Četrta napaka je pretirano trgovanje. Tradera, ki vsak dan izvede veliko vzvodnih poslov, izpostavlja višjim transakcijskim stroškom. Tradera naj bo pri izbiri poslov selektiven.
Gradnja nacrta upravljanja tveganj
Prvi korak je opredelitev tveganja na posamezno trgovanje. Trgovec naj izbere fiksni odstotek računa, običajno 1 % do 2 %, in naj se tega odstotka drzi pri vsakem trgovanju. Odstotek predstavlja največjo izgubo, ki jo je trgovec pripravljen sprejeti pri enem samem trgovanju.
Drugi korak je opredelitev največjega drawdown-a. Trgovec naj izbere največji drawdown, običajno 10 % do 20 % računa, in naj preneha trgovati, ko je drawdown dosežen. Omejitev drawdown-a trgovca varuje pred nizom izgub, ki bi izčrpaval račun.
Tretji korak je opredelitev največjega števila odprtih pozicij. Trgovec naj izbere največje število pozicij, običajno 5 do 10, in naj ne presega te meje. Omejitev pozicij preprecuje trgovcu, da bi prekomerno izkoristil vzvod na računu.
Cetrti korak je redni pregled nacrta. Trgovec naj tedensko pregleda trgovanja, drawdown in stopnjo zmag, ter po potrebi prilagodi nacrt. Pregled je kljucni del procesa upravljanja tveganj, pregled pa trgovcu pomaga ostati discipliniran.
Pogosta vprašanja o upravljanju tveganj
Katera je najboljša tehnika upravljanja tveganj? Določanje velikosti pozicije v kombinaciji z uporabo stop-loss je najučinkovitejša tehnika. Obe tehniki sta preprosti za izvedbo in pokrivata večino trgovalnih scenarijev.
Ali lahko upravljam tveganje brez stop-loss? Da, z uporabo opcij ali z zavarovanjem z inverznim ETF, vendar so alternative bolj zapletene in dražje kot preprost stop-loss. Trgovec, ki ne želi uporabljati stop-loss, naj alternative skrbno pretehta.
Kako pogosto naj pregledam načrt upravljanja tveganj? Trgovec naj načrt pregleda tedensko, med obdobji visoke volatilnosti pa pogosteje. Pregled naj vključuje posle, padec (drawdown), stopnjo uspešnosti (win rate) in stroške financiranja.
Sorodni viri
- Najboljši borzni posredniki
- Ocene borznih posrednikov
- Provizije za borzno posredovanje → Primerjava obrestnih mer za maržo
Kje začeti
Če upravljate tveganja pri vzvodnih produktih, je najbolj uporaben prvi korak, da določite tveganje na posamezno trgovanje, največji dovoljeni padec (drawdown) in največje število odprtih pozicij. Naš primerjalnik brokerjev navaja brokerje, ki ponujajo trgovanje z vzvodom, ter orodja za upravljanje tveganj, ki skupaj pokažejo, kaj broker ponuja, še preden izvedete prvo trgovanje z vzvodom.