To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Dodelitev pooblastila (POA) za borzni trgovalni račun je prenos pooblastil, pri čemer prenos prinaša resnična tveganja. Tretja oseba lahko napačno upravlja račun, pretirano trguje, račun postavi v situacijo navzkrižja interesov ali pa preprosto sprejme slabe odločitve, za katere je odgovoren imetnik računa. Tudi ublažitve so resnične: dobro sestavljen POA, jasen dogovor s tretjo osebo in strukturiran okvir nadzora lahko zmanjšajo tveganja na sprejemljivo raven. Vredno je razumeti kompromis, preden podpišete POA.
Tveganje napačnega upravljanja
Prvo tveganje je napačno upravljanje. Tretja oseba, ki trguje v imenu imetnika računa, lahko sprejme odločitve, ki jih imetnik računa ne bi sprejel. Odločitve so lahko slabo časovno usklajene, slabo določene po velikosti ali temeljijo na stališču, ki ga imetnik računa ne deli. Posledica je izguba na računu, za katero je imetnik računa odgovoren, ker je imetnik računa pravni lastnik sredstev.
Tveganje napačnega upravljanja je najbolj izrazito, kadar je tretja oseba prijatelj ali družinski član brez poklicnih izkušenj. Tretja oseba je lahko dobrohotna, vendar ni strokovnjak, njene odločitve pa niso omejene z istimi pravili, ki omejujejo strokovnjaka. Imetnik računa, ki pooblasti prijatelja, pooblašča nekoga, ki ni zavezan isti fiduciarni dolžnosti kot strokovnjak.
Ublažitev je izbira tretje osebe z dokazanim uspehom, jasnim dogovorom in strukturiranim okvirom nadzora. Poklicni upravljavec naložb je zavezan fiduciarni dolžnosti, dogovor opredeli strategijo in meje tveganja, okvir nadzora pa vključuje redno poročanje in pregled uspešnosti upravljavca.
Tveganje prekomernega trgovanja
Drugo tveganje je prekomerno trgovanje. Tretja oseba, ki je za vsako trgovanje plačana provizijo, ima spodbudo za pogosto trgovanje, prekomerno trgovanje pa lahko zmanjša donosnost računa zaradi provizij in razmikov med nakupnimi in prodajnimi cenami. Prekomerno trgovanje je še posebej težava, kadar je tretja oseba plačana s strani trgovanja, ne pa glede na sredstva pod upravljanjem.
Ublažitev je, da se tretjo osebo plača glede na sredstva pod upravljanjem, ne glede na posamezno trgovanje. Provizija v višini 1 % sredstev na leto uskladi spodbudo tretje osebe s spodbudo imetnika računa, tretja oseba pa je nagrajena za rast računa, ne za trgovanje z računom. Ta provizija je dejanski strošek, vendar je nižja od stroška prekomernega trgovanja na podlagi provizij.
Druga ublažitev je določitev največje dovoljene pogostosti trgovanja v sporazumu. Tretji osebi je dovoljeno na primer izvesti 20 poslov na mesec, omejitev pa preprečuje prekomerno trgovanje. Omejitev ni popolna zaščita, ker lahko tretja oseba še vedno trguje pogosto znotraj omejitve, vendar je omejitev resna omejitev.
Tveganje navzkrižja interesov
Tretje tveganje je navzkrižje interesov. Tretja oseba, ki je hkrati tudi Broker ali ki je povezana z Brokerjem, ima lahko spodbudo, da usmeri posle računa na povezani Broker. Usmerjeni posli morda ne zagotavljajo najboljše izvedbe za račun, in navzkrižje interesov predstavlja resnično strošek za račun.
Ublažitev je, da se od tretje osebe zahteva razkritje vseh povezav ter da se od tretje osebe zahteva najboljša izvedba poslov za račun. Razkritje je pravna zahteva v večini jurisdikcij, najboljša izvedba pa je regulativna zahteva. Imetnik računa lahko tudi zahteva, da tretja oseba uporabi določenega Brokerja, in lahko spremlja posle glede znakov usmerjenega trgovanja.
Druga ublažitev je uporaba tretje osebe, ki je neodvisna od katerega koli Brokerja. Neodvisni upravljavec naložb je plačan s strani imetnika računa, upravljavec pa nima spodbude za usmerjanje poslov. Neodvisni upravljavec lahko zaračuna višjo provizijo, vendar je provizija strošek odstranitve navzkrižja.
Tveganje izgube nadzora
Četrto tveganje je izguba nadzora. POA tretji osebi podeli pooblastilo za trgovanje, imetnik računa pa nima dejanskega vpogleda v posle v realnem času. Imetnik računa prejme izpisek na koncu meseca, izpisek pa prikazuje posle, vendar imetnik računa ne vidi poslov, ko se zgodijo. Izguba nadzora je neprijetna za imetnika računa, ki je navajen trgovati z računom neposredno.
Ublažitev je, da se od tretje osebe zahteva dostop do računa v realnem času, ter da se od tretje osebe zahteva, da imetnika računa obvesti o vsakem poslu nad določeno velikostjo. Obvestilo je resna omejitev, ker tretja oseba ne more izvesti velikega posla brez vedenja imetnika računa. Omejitev ni popolna zaščita, ker lahko tretja oseba še vedno izvede majhen posel brez obvestila, vendar je omejitev resnična meja.
Druga ublažitev je uporaba POA, namenjenega samo trgovanju, ne pa polnega POA. POA, namenjen samo trgovanju, tretji osebi omogoča oddajo poslov, vendar tretja oseba ne more dvigniti sredstev ali zapreti računa. Imetnik računa ohrani pravico, da financira in razfincira račun, pooblastilo tretje osebe pa je omejeno na izvedbo poslov. POA, namenjen samo trgovanju, je najtesnejše pooblastilo in je najvarnejše.
Davcno tveganje
Peto tveganje je davcno tveganje. Tretja oseba, ki trguje agresivno, lahko ustvari velik davcni racun za imetnika racuna, tudi ce so posli dobičkonosni. Imetnik racuna je odgovoren za davek, tretja oseba pa ne. Davcni racun je lahko vecji, kot je imetnik racuna pricakoval, in imetnik racuna je tisti, ki ga mora placati.
Ublažitev je, da se pred podelitvijo POA z tretjo osebo dogovori davcno ucinkovita strategija. Strategija doloca obdobje imetja, promet in uporabo davcno ugodnih racunov. Davcni svetovalec imetnika racuna lahko svetuje glede davcno ucinkovite strategije, skladnost tretje osebe s strategijo pa je mogoce spremljati prek mesecnega izpiska.
Kako upravljati tveganja
Iskren odgovor je, da izberete pravega tretjega ponudnika in pravo vrsto POA. Splošni POA je primeren za zakonca ali dolgotrajnega svetovalca. Omejeni POA je primeren za diskrecijskega upravljavca. POA samo za trgovanje je primeren za spremljevalca copy-tradinga. Pravna ekipa brokerja lahko svetuje glede oblike POA, davčni svetovalec imetnika računa pa lahko svetuje glede davčnih posledic. Naš primerjalnik brokerjev navaja vrste računov in politiko brokerjevega POA, ki skupaj pokažeta, kaj je na voljo, preden podpišete dokument.