To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Uporaba Brokerja za trgovanje z delnicami prinaša več različnih tveganj, pri čemer se tveganja razlikujejo od tveganj samega trgovanja. Trgovsko tveganje je tveganje izgube denarja na poziciji. Tveganje Brokerja je tveganje izgube denarja, ker Broker ne uspe, platforma ne uspe, regulator ne uspe ali pa je izvedba slaba. Tveganje Brokerja je običajno manjše od trgovskega tveganja, vendar je to tveganje, ki ga trgovec ne more nadzorovati s strategijo ali velikostjo pozicije.
Tveganje nasprotne stranke
Prvo tveganje je tveganje nasprotne stranke pri Brokerju. Trgovec ima pri Brokerju denar in vrednostne papirje, Broker pa je odgovoren za varovanje sredstev. Če Broker ne uspe, so sredstva trgovca ogrožena. Zaščita je ločevanje sredstev strank, kar zahteva regulator, in zaščita je običajno zadostna.
Pravila ločevanja se razlikujejo glede na jurisdikcijo. V ZDA SIPC zaščiti račune strank do $500,000. V EU shema odškodnin za vlagatelje zaščiti do €20,000. V Združenem kraljestvu FSCS zaščiti do £85,000. Kritje je prag, ne zgornja meja, in trgovec bi moral poznati kritje v jurisdikciji Brokerja.
Broker, ki je reguliran samo z majhnim offshore organom, nima enakega kritja. Trgovec, ki ima sredstva pri offshore Brokerju, prevzema resnično tveganje nasprotne stranke, in to tveganje bi moralo biti odraženo v velikosti pozicije.
Tveganje platforme in tehnologije
Drugo tveganje je tveganje platforme in tehnologije. Trgovčevi nalogi se oddajo prek platforme Brokerja, platforma pa lahko odpove. Odpoved je lahko zrušitev, prekinitev povezave, počasna izvedba ali napaka pri usmerjanju naloga. Trgovec, ki mora oddati nalog v točno določenem trenutku, lahko ugotovi, da platforma ni na voljo.
Tveganje platforme se zmanjša z redundanco. Večina Brokerjev ponuja mobilno aplikacijo, namizno platformo in spletno platformo. Večina Brokerjev ponuja tudi telefonsko linijo za trgovanje. Trgovec, ki se zanaša na eno samo platformo, je izpostavljen odpovedi te platforme, zato bi moral imeti rezervno možnost.
Regulatorno tveganje
Tretje tveganje je regulatorno tveganje v jurisdikciji Brokerja. Organ določi zgornjo mejo finančnega vzvoda, pravila za zaščito denarja strank in zahteve glede razkritij. Organ lahko spremeni pravila, trgovec pa je izpostavljen tej spremembi.
Najpogostejša regulatorna sprememba je zgornja meja finančnega vzvoda. ESMA v EU je večkrat zaostrila omejitev maloprodajnega finančnega vzvoda. Trgovec, ki je zgradil strategijo okoli finančnega vzvoda 1:30, lahko ugotovi, da je omejitev znižana na 1:20. Trgovec bi moral poznati nedavne ukrepe regulatorja in smer razvoja pravil.
Tveganje izvršitve
Cetrto tveganje je tveganje izvrsitve. Trgovcevo narocilo se usmeri na posrednikovo mesto izvrsitve, mesto pa narocilo izpolni po ceni, ki je lahko drugacna od cene, ki jo je trgovec pricakoval. Razlika je zdrs (slippage) in zdrs je realen strošek pri trgovini. Zdrs je majhen na likvidnem trgu in velik na tankem trgu, najvecji pa je na hitrem trgu okrog novice.
Tveganje izvrsitve se zmanjsa z usmeritveno politiko posrednika (order routing policy). Politika pove trgovcu, kam se narocilo usmeri, trgovec pa lahko izbere posrednika, ki usmerja narocila na lit exchanges namesto da jih internalizira. Internalizacija ni nujno slaba, vendar mora trgovec vedeti, ali je posrednik na drugi strani posla.
Druga omilitev je uporaba limitnih narocil. Limitno narocilo omeji najvisjo ceno izpolnitve, omejitev pa trgovca zavaruje pred najslabsim zdrsom. Trgovec, ki v hitrem trgu uporablja trzna narocila, je izpostavljen celotnemu zdrsu, zdrs pa je lahko velik. Trgovec, ki uporablja limitna narocila, je izpostavljen tveganju delne izpolnitve ali izpustene izpolnitve, vendar je omejitev cene izpolnitve realno zasčitno sredstvo.
Operativno tveganje
Peto tveganje je operativno tveganje v poslovanju Brokerja. Broker ima lahko tehnološki izpad, kibernetski napad, goljufiv dogodek ali odhod ključne osebe. Trgovec je izpostavljen motnjam, motnje pa lahko trajajo od minut do dni. Trgovec, ki mora med motnjo oddati naročilo, tega ne more storiti, izpuščeno naročilo pa predstavlja resničen strošek.
Operativno tveganje se zmanjšuje z redundanco Brokerja in načrtom za obnovo po katastrofi. Večina Brokerjev ima primarni podatkovni center in sekundarni podatkovni center, Broker pa lahko v primeru izpada v primarnem centru preklopi na sekundarnega. Trgovec bi moral poznati stopnjo redundance Brokerja, trgovec pa bi moral imeti rezervnega Brokerja za primere, ko primarni ni na voljo.
Kako upravljati tveganja, povezana z borznim posrednikom
Iskren odgovor je izbrati posrednika, ki je reguliran v jurisdikciji prvega razreda, ima močno strategijo redundance in ima transparentno politiko izvajanja. Trgovec bi moral imeti tudi manjši delež pri posredniku, kot bi ga imel pri popolnoma diverzificiranem skrbniku, ter spremljati regulativne ukrepe posrednika in njegove računovodske izkaze.
Trgovec, ki se resno ukvarja z obvladovanjem tveganj, povezanih s posrednikom, bi moral imeti tudi rezervnega posrednika, z manjšim dodeljenim deležem, v primeru, da primarni posrednik ni na voljo. Rezervni posrednik bi moral biti druga pravna oseba, v drugi jurisdikciji, z drugo platformo. Trgovec, ki se zanaša na enega samega posrednika, je izpostavljen neuspehu tega posrednika, neuspeh pa se lahko zgodi v najslabšem trenutku.
Sorodni viri
Kje zaceti
Ce izbirate brokerja, je najbolj uporabna vaja preveriti regulatorja, locevanje sredstev, politiko izvajanja, redundanco in finacno trdnost. Nas broker comparison navaja regulatorja in cenik pri vsakem brokerju, kar skupaj pove, kaksno tveganje in kaksni stroski so vidni ze preden napolnite racun.