To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Leverage, pri trgovanju z delnicami, pomeni izposojo denarja pri vašem Brokerju, da zavzamete pozicijo, ki je večja, kot bi vam to običajno omogočala vaša gotovina. Mehanika je preprosta, posledice pa niso. Večina trgovcev, ki izgubijo denar na pozicijah z leverageom, ni naredila napake v mehaniki. Zmotili so se v posledicah, ker so obravnavali leverage kot brezplačen ojačevalnik donosov namesto kot množitelj tveganja.
Mehanicna slika
V svojem brokerskem racunu imas 10.000 €. Zelis kupiti 30.000 € vrednosti delnice. Vlozis 10.000 € lastnega denarja in si izposodis 20.000 € pri brokerju. Pozicija se obnaša, kot da bi imel v lasti delnice v vrednosti 30.000 €. Ce delnica zraste za 10 %, zasluzis 3.000 € na 10.000 € lastnega vlozka. Ce delnica pade za 10 %, izgubis 3.000 €. Ce delnica pade za 33 %, tvojih 10.000 € gotovine izgine in broker zacne skrbeti.
Razmerje 2:1 v tem primeru je razmerje med velikostjo pozicije in gotovino. Vecina brokerjev ponuja višja razmerja. Pri 5:1 leverage na istih 10.000 € upravljas s pozicijo v vrednosti 50.000 €. 10 % gibanje delnice je zdaj 50 % gibanje tvojega denarja. 20 % gibanje izbrise tvoj racun.
Zakaj ga ponujajo posredniki
Leverage je konkurenčna funkcija. Posredniki tekmujejo glede zgornje meje leverage, obrestne mere za kritje, upravičenih instrumentov in politike poziva k dopolnitvi kritja. Ponujajo ga zato, ker trgujete več, ustvarite več provizije in več spreada ter ostanete aktivni na platformi. Posrednik zasluži več, ko uporabljate leverage, kot če ga ne. To ne pomeni, da je leverage slab. Pomeni pa, da posrednik ni nevtralna stran glede tega, ali bi ga morali uporabljati.
V nekaterih jurisdikcijah so posegli regulatorji. Evropski organ za vrednostne papirje in trge (ESMA) omejuje leverage za maloprodajne stranke na 1:5 za pomembne delnice. FCA v Združenem kraljestvu je uvedla podobne omejitve po letu 2018. Avstralski ASIC je uporabil omejitev 1:5 za maloprodajni margin FX in CFD produkte. Offshore posredniki še vedno ponujajo 1:100 ali več na ameriške delnice prek sintetičnih produktov, vendar je pravna zaščitna plast precej tanjša.
Margin call
Margin call je način, kako Broker sporoči, da denar na vašem računu ni več dovolj za podporo izposojenega dela pozicije. Broker vas bo prosil, da vplačate več gotovine, zaprete del pozicije ali oboje. Natančna raven, pri kateri se sproži margin call, je vzdrževalna marža, ki jo določita Broker in regulator. Pri ameriških delnicah je pogosto 25% vrednosti pozicije. Pri poziciji v vrednosti €30.000 z €10.000 vašega lastnega denarja 25% vzdrževalna marža pomeni, da se margin call sproži, če vrednost pozicije pade na €13.333, kar je 56% padec vrednosti pozicije.
Če se ne odzovete na margin call, bo Broker zaprl pozicijo po najslabši razpoložljivi ceni, s tem zaklenil izgubo in zaračunal provizijo. Okrevanje po prisilnem zaprtju je težje kot po prostovoljnem zaprtju, ker Brokeru ni mar za vašo strategijo ali vaš časovni okvir.
Zakaj je vzvod uporaben
Vzvod je resnično uporaben za kratkoročne posle z jasno opredeljenim stopom. Če imate tesen stop, majhno velikost pozicije in jasen nivo neveljavnosti, vam vzvod omogoča, da pozicijo določite tako, da prinese pomemben donos, ne da bi večino računa vezali v to. Aritmetika je na strani tesnih stopov, nizkih zmagovalnih stopenj in majhnega računa, kjer bi bile neizkoriščene (nelevirane) velikosti pozicij premajhne, da bi se sploh splačale.
Vzvod je uporaben tudi za varovanje (hedging). Kratka pozicija proti dolgi poziciji v vašem portfelju lahko varuje izpostavljenost trgu, ne da bi morali zagotoviti gotovino za kratko pozicijo v polni velikosti. Varovanje ni zastonj, saj financiranje kratke pozicije zmanjšuje rezultat, vendar je pri varovanem portfelju vzvod orodje za stroškovno učinkovitost.
Kaj naredi finančni vzvod nevaren
Finančni vzvod je nevaren, ko se uporablja za zavzemanje pozicije, ki je večja, kot bi jo trgovec zavzel z gotovino. Če bi bila neizkoriščena (nelevirana) velikost pozicije takšna, kot bi jo trgovec uporabil, finančni vzvod poveča tako velikost kot tveganje na način, ki se ne ujema z načrtom trgovca. Rezultat je pozicija, ki jo je težje upravljati, lažje je pri njej zgrešiti in ki je bolj verjetno zaprta v najslabšem trenutku zaradi margin call.
Nevaroren vzorec je počasni poraženec. Trgovina gre proti trgovcu za 5 %, oni dodajo finančni vzvod, da bi se vrnili, trgovina gre še dodatnih 5 % proti njim, oni dodajo še več finančnega vzvoda, in cikel se konča z margin call. Popravek je, da velikost pozicije določite glede na stop in stanje računa, ne glede na želeni donos.
Sorodni viri
- Najboljši borzni posredniki
- Ocene Brokerjev
- Provizije za trgovanje → Primerjava obrestnih mer za maržo
Kje zaceti
Ce ste novi v uporabi vzvoda, je najvarnejsi prvi korak dolocitev pravila za velikost pozicije. Obicajno je to, da na posamezno trgovanje tvegate ne vec kot 1 % stanja na racunu, izracunano kot razdalja od vstopa do stop. Nato zavzemite pozicijo v velikosti, ki pri stopu ustvari pravilno izgubo v dolarjih. Vrednost vzvoda je taksna, kot je potrebna za ustvarjanje te izgube v dolarjih, ne pa cilj sama po sebi. Nas broker comparison prikazuje, kateri brokerji ponujajo regulacijo najvisjega razreda z zmernimi zgornjimi mejami vzvoda, kar je praviloma pravi zacetek.