To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Margin requirements so eden najpomembnejših konceptov, ki bi jih moral razumeti vsak delniški trgovec, saj margin requirements določajo, koliko lastniškega kapitala mora trgovec vplačati, da odpre in vzdržuje pozicijo z uporabo finančnega vzvoda. Margin requirements so odvisne od osnovnega sredstva, vrste trgovca in tržnih razmer.
Kaj so zahteve glede kritja
Zahteve glede kritja so pravila, ki določajo najmanjši kapital, ki ga mora trgovec obdržati na računu. Začetno kritje je polog, potreben za odprtje pozicije, vzdrževalno kritje pa je najmanjši kapital, potreben za ohranitev odprte pozicije. Začetno kritje in vzdrževalno kritje sta dve glavni zahtevi glede kritja, ti dve ravni pa določi Broker ali borza.
Začetno kritje je obratno sorazmerno z vzvodom. Vzvod 5:1 ustreza 20-odstotnemu začetnemu kritju, vzvod 10:1 ustreza 10-odstotnemu začetnemu kritju, vzvod 20:1 pa ustreza 5-odstotnemu začetnemu kritju. Formula je preprosta: začetni odstotek kritja = 1 / vzvod.
Vzdrževalno kritje je sprožilec za margin call. Trgovec, ki ima začetno kritje v višini 10.000 EUR in 50-odstotno vzdrževalno kritje, prejme margin call, ko kapital pade na 5.000 EUR. Trgovec mora nakazati dodatna sredstva, da kapital ponovno doseže raven začetnega kritja.
Zakaj so pomembne zahteve glede kritja
Prvi razlog je varnost. Zahteve glede kritja so zasnovane tako, da trgovca zaščitijo pred popolnim izbrisom, in so glavna obramba trgovca pred finančnim vzvodom. Trgovec, ki upošteva zahteve glede kritja, lahko preživi padec na trgu, trgovec, ki upošteva zahteve glede kritja, pa lahko ostane na trgu dovolj dolgo, da izkoristi dobičke.
Drugi razlog je strošek. Zahteve glede kritja določajo strošek financiranja, strošek financiranja pa je odstotek vrednosti pozicije. Trgovec, ki uporablja nizki vzvod, plača nižji strošek financiranja, trgovec, ki uporablja visoki vzvod, pa plača višji strošek financiranja. Trgovec bi moral primerjati strošek financiranja s pričakovanim donosom in ne bi smel uporabljati vzvoda, če je strošek financiranja višji od pričakovanega donosa.
Tretji razlog je regulativa. Regulator določi najmanjše zahteve glede kritja za maloprodajne stranke, regulator pa uporablja zahteve glede kritja, da trgovca zaščiti pred prekomernim vzvodom. Trgovec, ki sledi pravilom regulatorja, je na pravi strani zakona, trgovec, ki ignorira pravila, pa lahko izgubi dovoljenje za trgovanje.
Kako se določajo zahteve po kritju
Prvi dejavnik je osnovno sredstvo. Nestanovitna sredstva imajo višje zahteve po kritju, stabilna sredstva pa nižje zahteve po kritju. Trgovec naj preveri kritje za vsako posamezno sredstvo.
Drugi dejavnik je razvrstitev trgovca. Maloprodajne stranke imajo višje zahteve po kritju kot profesionalne stranke, regulator pa določi najmanjše zahteve po kritju za maloprodajne stranke. Trgovec, ki se kvalificira kot profesionalna stranka, lahko zaprosi za nižje kritje, broker pa lahko zahteva dodatno dokumentacijo.
Tretji dejavnik so tržne razmere. Broker lahko zviša zahteve po kritju v obdobjih visoke nestanovitnosti, broker pa lahko zviša zahteve po kritju tudi okoli dogodkov, povezanih z novicami. Trgovec naj preveri brokerjevo politiko glede kritja in naj bo pripravljen na to, da se bo kritje povečalo.
Kako dobro uporabljati zahteve za kritje (margin)
Prvo pravilo je, da velikost pozicije prilagodite tveganju. Trgovec naj velikost pozicije določi tako, da stop-loss pri 1 odstotku od vstopa povzroči 1-odstotno izgubo na računu. Velikost pozicije se izračuna kot znesek v dolarjih, ki ga je trgovec pripravljen izgubiti, deljen z razdaljo do stop-lossa.
Drugo pravilo je uporaba stop-lossa. Stop-loss omeji izgubo, stop-loss pa je glavno orodje trgovca za upravljanje tveganja pri poziciji z vzvodom. Stop-loss naj bo postavljen na ravni, ki ustreza trgovčevi toleranci do tveganja, stop-lossa pa ne smete premikati proti trgovcu.
Tretje pravilo je ohranjanje denarne rezerve. Trgovec naj ima v gotovini 6 do 12 mesecev plačil za margin, gotovina pa naj bo na ločenem računu. Rezerva ščiti trgovca pred margin callom med začasnim padcem na trgu, rezerva pa trgovcu daje čas, da dopolni račun.
Četrto pravilo je spremljanje ravni margin. Trgovec naj redno preverja raven margin in naj nastavi opozorilo pri 30 odstotkih nad vzdrževalnim marginom. Opozorilo trgovcu zagotovi čas za ukrepanje, preden Broker pošlje margin call.
Posledice poziva k kritju (margin call)
Prva posledica je zahteva po dodatnih sredstvih. Broker zahteva dodatna sredstva, da se lastniški kapital povrne na začetno raven kritja, in trgovec mora sredstva v kratkem času nakazati. Trgovec, ki sredstev ne nakaže, ima pozicijo likvidirano s strani brokerja.
Druga posledica je prisilna likvidacija. Broker lahko likvidira pozicijo po naslednji razpoložljivi ceni, likvidacija pa se lahko zgodi v najslabšem možnem trenutku. Trgovec realizira izgubo, izguba pa je lahko večja od začetnega kritja zaradi zdrsa (slippage).
Tretja posledica je negativno stanje. Trgovec, ki nima dovolj lastniškega kapitala za pokritje poziva k kritju, lahko na koncu dobi negativno stanje na računu, broker pa lahko zahteva dodatna sredstva. Negativno stanje je redko, negativno stanje pa je pogostejše pri močno vzvodnih pozicijah.
Pogosta vprašanja o zahtevah za kritje (margin)
Kakšno je najmanjše začetno kritje? Najmanjše začetno kritje določi Broker in regulator. V Evropski uniji je najmanjše začetno kritje za delnice 20 odstotkov vrednosti pozicije, kar ustreza 5:1 finančnemu vzvodu.
Ali se lahko zahteve za kritje spremenijo? Da, Broker lahko kadar koli spremeni zahteve za kritje, zlasti okoli novičnih dogodkov ali v obdobjih visoke volatilnosti. Trgovec naj preveri politiko kritja Brokerja in naj bo pripravljen, da se kritje poveča.
Kaj se zgodi, če kritje ni izpolnjeno? Broker zavrne naročilo ali likvidira pozicijo. Trgovec, ki nima dovolj lastniškega kapitala na računu, ne more odpreti pozicije, trgovec pa bi moral nakazati dodatna sredstva ali zmanjšati velikost pozicije.
Sorodni viri
- Najboljši borzni posredniki
- Ocene Brokerjev
- Provizije za posredovanje → Primerjava maržnih obrestnih mer
Kje zaceti
Ce ocenjujete zahteve za kritje (margin), je najbolj uporaben prvi korak izracunati zacetno kritje za reprezentativen polozaj in primerjati zahteve za kritje med tremi do petimi Brokerji. Nas broker comparison navaja Brokerje, ki ponujajo trgovanje z marginom, ter zahteve za margin, kar skupaj pove, kaj Broker ponuja, preden izvedete prvi leveraged trade.