To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Robo-advisor je spletna storitev, ki z algoritmom zgradi in upravlja portfelj, z omejeno ali brez človeške vključenosti svetovalca. Ta kategorija vključuje čiste robo-advisors kot samostojne produkte, borznoposredniške hiše, ki ponujajo robo-advisor nivo poleg samostojnega računa, ter storitvene posrednike, ki za del oblikovanja portfelja uporabljajo avtomatizacijo. Skupna nit je avtomatizacija dela, ki bi ga svetovalec sicer opravil ročno.
Kaj robo-svetovalec dejansko naredi
Osnovna storitev vključuje profiliranje tveganja, sestavo portfelja, rebalansiranje in pobiranje davčnih izgub. Trgovec izpolni vprašalnik o svojih ciljih, časovnem horizontu in toleranci do tveganja, nato pa algoritem razporedi sredstva v kombinacijo nizkocenovnih ETF. Portfelj se periodično rebalansira, da se ohrani ciljna razporeditev, algoritem pa pobira davčne izgube, kjer to struktura omogoča. Nekateri robo-svetovalci ponujajo tudi neposredno indeksiranje, kjer algoritem drži posamezne delnice za posnemanje indeksa, kar omogoča bolj granularno pobiranje davčnih izgub.
Nadomestilo za storitev je običajno 0,20 % do 0,50 % premoženja na leto, poleg stroškovnih razmerij (expense ratios) osnovnih ETF. Skupni strošek “all-in” je pogosto pod 0,50 % na leto, kar je delček provizije tipičnega brokerja s polno storitvijo.
Argument v prid robo-svetovalcu
Najmočnejši argument je za trgovce, ki si želijo pasiven pristop, nizke stroške in široko diverzificiran portfelj ter nimajo časa, zanimanja ali strokovnega znanja, da bi to upravljali sami. Algoritem opravi delo, stroški so nizki, disciplina rebalansiranja pa je zagotovljena. Za vlagatelja v fazi kopičenja, z 20-letnim horizontom in standardno ciljno potjo glede na datum, je robo-svetovalec težko premagati po strošku na podlagi točke dodane vrednosti.
Drugi argument je za trgovce, ki si želijo izpostavljenost širši strategiji, kot jo lahko ponudi en sam Broker. Nekateri robo-svetovalci niso vezani na posameznega Brokerja in usmerjajo posle med več skrbniki, da pridobijo najboljšo izvedbo, najnižji stroškovni količnik ali najbolj davčno učinkovito razporeditev sredstev.
Tretji argument je za trgovce, ki so na začetku svoje kariere in si želijo privzeto (default) vedenje. Robo-svetovalec odpravi potrebo po odločitvah o razporeditvi sredstev, kar je koristno za trgovca, ki še ni oblikoval trdnega pogleda na alokacijo sredstev. Strošek, če se moti, je majhen, strošek, če ima prav, pa je enak kot pri samostojno vodenem portfelju.
Primer proti robo-svetovalcu
Glavni razlog proti je pomanjkanje osebnega stika. Robo-svetovalec ne pokliče trgovca, ko trg pada, ne prilagodi strategije ob pomembnem življenjskem dogodku in nima vpogleda v celotno finančno sliko trgovca. Za trgovca z enostavno situacijo je to v redu. Za trgovca s kompleksno situacijo pa je avtomatizacija omejitev.
Drugi razlog proti je omejena prilagodljivost. Večina robo-svetovalcev ponuja vnaprej določen nabor portfeljev glede na profil tveganja. Trgovec ne more na primer izločiti sektorja, povečati deleža tematskega ETF ali nagniti portfelja proti določenemu modelu faktorjev. Izbire algoritma so izbire trgovca.
Tretji razlog proti je odvisnost od osnovnih ETF. Uspešnost robo-svetovalca je uspešnost ETF, ki jih ima v lasti, zmanjšana za provizijo. Trgovec prevzema enako tržno tveganje kot pasivni vlagatelj, z dodatkom majhne provizije. Za trgovca, ki bi lahko iste ETF kupil neposredno prek discount Brokerja in jih ročno rebalansiral, je provizija robo-svetovalca resnično breme.
Četrti razlog proti so slepe pege algoritma. Vprašalnik za profiliranje tveganja je poenostavitev. Portfelj je zgrajen na podlagi odgovorov, vendar odgovori ne vedno odražajo resnične tolerance trgovca do tveganja. Trgovec, ki je preveč samozavesten glede vprašalnika in ima premalo denarja, lahko doživi padec (drawdown), ki ga je psihološko težje držati, kot je algoritem pričakoval.
Kako oceniti robo-svetovalca
Poštena ocena je primerjava treh številk. Vseobsegajoča provizija, vključno s provizijo platforme in stroški (expense ratios) osnovnih ETF. Konstrukcija portfelja, vključno z razredi sredstev, geografsko sestavo, izpostavljenostjo faktorjem in pogostostjo rebalansiranja. Davčno obravnavanje, vključno s politiko davčnega pobiranja izgub (harvesting), umestitvijo davčno učinkovitih sredstev in strukturo računa.
Praktičen preizkus je primerjava predvidenega 10-letnega donosa robo-svetovalca z portfeljem za samostojno upravljanje (do-it-yourself) podobnih ETF pri diskontnem Brokerju, z ročnim rebalansiranjem. Portfelj do-it-yourself nima provizije platforme, uporablja iste osnovne ETF in ima podobno disciplino rebalansiranja. Razlika je provizija robo-svetovalca, ki se sčasoma obrestuje. Če je provizija majhna glede na vrednost avtomatizacije, je robo-svetovalec pošten dogovor. Če je provizija visoka in je trgovec pripravljen opraviti delo, je portfelj do-it-yourself boljša izbira.
Sorodni viri
Kje zaceti
Ce se odlocate med robo-advisorjem, posrednikom s polno storitvijo in diskontnim posrednikom, nas primerjalnik posrednikov navaja vrste racunov in cenike pri vsakem posredniku. Razvrstite po vrsti racuna, da vidite, kateri posredniki ponujajo raven z robo-advisorjem, nato pa uporabite cenik za primerjavo skupnih stroškov z osnovnimi razmerji stroskov ETF.