To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Razumevanje finančnega vzvoda pomeni razumevanje treh stvari: kaj broker posoja, kaj broker zaračuna za posojilo in kaj se zgodi z pozicijo, ko se cena premakne v škodo trgovca. Mehanika je preprosta, težji del pa je disciplina, potrebna za pravilno uporabo finančnega vzvoda. Večina malih trgovcev, ki uporabljajo finančni vzvod, razume mehaniko in podcenjuje disciplino.
Naloga trgovca je, da uporablja finančni vzvod kot izračunan vložek, ne kot privzeto možnost. Trgovec, ki uporablja finančni vzvod kot izračunan vložek, ima uporabno orodje; trgovec, ki uporablja finančni vzvod kot privzeto možnost, ima težavo, ki se z vsakim poslom še povečuje.
Mehanik, poenostavljeno
Leverage je posojilo od Brokerja, zavarovano z denarjem in vrednostnimi papirji na trgovalnem računu. Trgovec vlozi določen odstotek vrednosti pozicije (margin), Broker pa posodi preostanek. Celotna vrednost pozicije je izpostavljena trgu, vendar je trgovčevo lastniško stanje v poziciji samo margin. Leverage je vrednost pozicije deljena s trgovčevim lastniškim stanjem.
Pozicija z 2× leverage pomeni 50% lastniškega stanja trgovca in 50% izposojenega. Pozicija s 5× leverage pomeni 20% lastniškega stanja trgovca in 80% izposojenega. Pozicija z 10× leverage pomeni 10% lastniškega stanja trgovca in 90% izposojenega. Višji kot je leverage, manjši je trgovčev varovalni blažilnik in manjši je premik proti poziciji, ki sproži margin call.
Strosek v preprostem jeziku
Strosek vzvoda je obrestna mera za financiranje izposojenega dela, ki se zaračuna dnevno. Obrestno mero doloci Broker in je obicajno razlika glede na referencno obrestno mero (SOFR, EURIBOR, SONIA). Skupni strosek v obdobju imetja je obrestna mera krat izposojeni del krat stevilo dni, ko je pozicija v posesti.
Pozicija z 5× vzvodom, ki jo imetnik drzi eno leto pri 6% obrestni meri za financiranje, trgovcu stane 4,8% nominalne vrednosti na leto (6% × 80% izposojeno). Strosek se zaračuna tudi, ko je pozicija brez pozicije (flat), in predstavlja realen zaviralni dejavnik donosa. Strosek je majhen za dnevni trade (nekaj bazičnih tock) in pomemben za vecmesečno pozicijo (1–2% na mesec).
Tveganje v preprostem jeziku
Tveganje vzvoda je množenje izgub. Premik za 5 % proti poziciji z 2× vzvodom pomeni 10 % izgubo na lastniškem kapitalu trgovca. Premik za 5 % proti poziciji s 5× vzvodom pomeni 25 % izgubo. Premik za 5 % proti poziciji z 10× vzvodom pomeni 50 % izgubo. Tržni premiki so enaki; učinek na trgovca je večkratnik.
Tveganje je najbolj izrazito na hitrem trgu ali pri dogodku z vrzeljo (gap). 3-odstotni padec z vrzeljo na poziciji s 5× vzvodom čez noč povzroči 15 % izgubo na kapitalu, poleg morebitne dnevne izgube, ki jo je pozicija že utrpela. Trgovec, ki čez vikend ali pred znanim dogodkom drži pozicijo z vzvodom, tveganje vrzeli prevzema zavestno, tveganje vrzeli pa je vir večine izgub pri klicih na kritje (margin call) pri malih vlagateljih.
Uporaba v preprostem jeziku
Utemeljene uporabe finančnega vzvoda so učinkovita raba kapitala (zavzeti pozicijo v visokocenovni delnici brez financiranja celotne nominalne vrednosti), kratkoročno taktično pozicioniranje (oblikovati usmerjeno stavo brez zaveze celotni nominalni vrednosti) in varovanje (zavzeti kratko pozicijo za zaščito portfelja). Uporabe imajo skupno značilnost: velikost pozicije je prilagojena strategiji, obdobje imetja pa je kratko.
Neutemeljene uporabe so ojačanje stave (zavzeti pozicijo, večjo od proračuna tveganja), dolgoročno imetništvo (plačevanje stroškov financiranja za daljše obdobje) in privzeta uporaba (uporaba največjega razpoložljivega finančnega vzvoda pri vsaki trgovini). Uporabe imajo skupno značilnost: velikost pozicije je prilagojena finančnemu vzvodu, ne strategiji.
Disciplina v preprostem jeziku
Disciplina je proračun tveganja na posamezno trgovanje, velikost pozicije, izračunana iz proračuna in stopa, ter stop, ki ga trgovec spoštuje. Disciplina je del finančnega vzvoda, ki ga Broker ne more zagotoviti, in je del, ki ločuje trgovce, ki ohranijo svoj kapital, od tistih, ki ga ne.
Proračun tveganja 1 % na računu v višini €10.000 je €100 na trgovanje. Stop s širino 5 % pomeni pozicijo v višini €2.000. Pozicija je brez finančnega vzvoda (0,2×). Trgovec, ki želi pozicijo z 2× finančnega vzvoda, potrebuje pozicijo v višini €20.000, pri čemer mora trgovec vzvod prevzeti zavestno. Finančni vzvod je rezultat izračuna, ne pa vnos vanj.
Pogosta vprašanja o vzvodu
Ali je 1× vzvod enak kot brez vzvoda? Da, 1× vzvod pomeni, da je velikost pozicije enaka lastniškemu kapitalu računa in da ni izposojenega kapitala. V tem primeru trgovec ne uporablja vzvoda.
Kakšen vzvod naj uporablja začetnik? Začetnik naj uporablja brez vzvoda ali največ 2× vzvod, dokler nima vzpostavljenega delujočega proračuna tveganja in preizkušene strategije. Vzvod poveča strošek učne krivulje.
Ali se vzvod lahko uporablja na katerem koli delnicah? Večina Brokerjev omogoča vzvod na večini delnic, vendar ga nekateri omejujejo pri nizkocenovnih ali nizko likvidnih delnicah. Seznam marž Brokerja pove trgovcu, katere delnice so primerne za maržo in kakšen je največji razpoložljiv vzvod.
Sorodni viri
- Najboljši borzni posredniki
- Ocene Brokerjev
- Provizije za posredovanje → Primerjava obrestnih mer za maržo
Kje zaceti
Ce ugotavljate, kako se leverage vkljucuje v vas nacin trgovanja, je najbolj uporaben prvi korak izracunati velikost pozicije, ki jo vas strategija potrebuje glede na proračun tveganja, in primerjati predvideno leverage s tem, kar ponuja vas Broker. Nas broker comparison navaja najvecjo leverage in obrestno mero financiranja pri vsakem Brokerju, kar skupaj pove, kaksen je strosek uporabe orodja, preden zavzamete pozicijo.