To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
ETFs (exchange-traded funds) so priljubljeno nalozbeno sredstvo za obdavčljive posredniške račune, ker so na splošno bolj davcno učinkoviti kot vzajemni skladi. Struktura ETF omogoča vlagatelju odložitev davka na kapitalske dobičke do trenutka, ko se ETF proda, medtem ko vzajemni sklad kapitalske dobičke prenese vlagateljem vsako leto.
Vloga ETF v obdavčljivem računu je odvisna od treh dejavnikov: dividendne politike (razdeljevanje ali kopičenje), prometa (nizek ali visok) in obdobja imetja (kratko ali dolgo). ETF, ki je za enega vlagatelja dobro primeren za obdavčljiv račun, je lahko za drugega manj primeren, ker je davčno obravnavanje odvisno od jurisdikcije vlagatelja in njegove davčne stopnje.
Davcna ucinkovitost ETF-jev
Davcna ucinkovitost ETF-jev izhaja iz mehanizma ustvarjanja in unovcevanja. Ko ponudnik ETF ustvari nove delnice ETF, ponudnik zamenja kosarico osnovnih delnic za delnice ETF. Ko vlagatelj unovci delnice ETF, ponudnik zamenja delnice ETF za kosarico osnovnih delnic. Mehanizem omogoca, da ETF prenese ustvarjanje in unovcevanje v naravi trznim posrednikom, prenos v naravi pa ni davcni dogodek niti za ETF niti za vlagatelja.
Vzajemni sklad nima mehanizma ustvarjanja in unovcevanja. Ko vzajemni sklad proda delnico (za uravnotezenje portfelja ali zaradi unovcevanj), sklad ustvari kapitalski dobicek, ki se prenese na delnicarje sklada. Delnicar placuje davek na kapitalske dobicke od trgovanja sklada, tudi ce delnicar ni izvedel nobenih poslov.
Razlika je najbolj izrazita pri skladu z visoko stopnjo prometa. Visokoprometni ETF (sektorski ETF, ki se pogosto prestrukturira) ima se vedno nekaj davcne ucinkovitosti zaradi mehanizma ustvarjanja in unovcevanja. Visokoprometni vzajemni sklad ima nicelno davcno ucinkovitost, ker se skladove transakcije prenesejo na vlagatelja.
Dejavnik dividend
Dejavnik dividend je najpomembnejši dejavnik za vlogo ETF v obdavčljivem posredniškem računu. ETF, ki ima delnice, ki izplačujejo dividende (ETF za rast dividend, dohodkovni ETF, ETF z modrimi čipi), izplača dividende vlagateljem ETF, vlagatelj pa plača davek na dividende kot navaden dohodek ali kot kvalificirane dividende.
ETF, ki ima delnice z nizkimi dividendami (rastni ETF, AI ETF, ETF za nastajajoče trge), izplača manj dividend, vlagatelj pa več donosa odloži na rast kapitala. Rast kapitala se ob prodaji ETF obdavči po stopnji za kapitalske dobičke, ki je običajno nižja od stopnje dohodnine na dividende.
Vlagatelj, ki je v visokom davčnem razredu, bi moral v obdavčljivem posredniškem računu raje izbirati ETF z nizkimi dividendami, v davčno zaščitenem računu pa ETF z visokimi dividendami (IRA v ZDA, ISA v Združenem kraljestvu, pokojninski sklad). Vlagatelj, ki je v nizkem davčnem razredu ali v razredu z ničelno davčno obveznostjo, lahko v obdavčljivem posredniškem računu drži kateri koli ETF.
Faktor prometa
Faktor prometa določa znesek kapitalskih dobičkov, ki jih ETF interno realizira. Nizek-prometni ETF (ETF celotnega trga, ETF buy-and-hold) ima minimalen notranji promet, zato so tudi kapitalski dobički ETF minimalni. Visok-prometni ETF (sektorski ETF, tematski ETF, upravljani ETF) ima višji notranji promet in ETF lahko realizira kapitalske dobičke, ki se prenesejo na vlagatelja.
Vlagatelj naj preveri prometni količnik ETF in zgodovino razdeljevanja kapitalskih dobičkov ETF. ETF s prometnim količnikom pod 10% je nizko-prometni ETF, ki je dobro primeren za obdavčljiv račun. ETF s prometnim količnikom nad 50% je visok-prometni ETF, ki je morda bolje primeren za račun z davčnim zavetjem.
Faktor obdobja imetja
Obdobje imetja vlagatelja določa davčno stopnjo na kapitalske dobičke ETF. Kratkotrajno imetje (manj kot eno leto v večini jurisdikcij) se obdavči po vlagateljevi običajni stopnji dohodnine. Dolgotrajno imetje (več kot eno leto) se obdavči po nižji stopnji kapitalskih dobičkov.
Vlagatelj, ki ima ETF dolgoročno, izkoristi ugodnost nižje stopnje kapitalskih dobičkov in odlog davka do prodaje ETF. Vlagatelj, ki pogosto trguje z ETF, plača višjo stopnjo kratkoročnih kapitalskih dobičkov, kopičenje davčnega bremena pa zmanjša neto donos.
Pogosta vprašanja o ETF-jih na obdavčljivih računih
Ali so kopičeči ETF-ji boljši za obdavčljive račune? Kopičeči ETF-ji (pri katerih se dividende interno reinvestirajo) odložijo davek na dividende do trenutka, ko se ETF proda. Distribucijski ETF-ji dividende vsako leto prenesejo vlagatelju. Kopičeči ETF je v večini jurisdikcij boljši za obdavčljiv račun.
Ali vsi Brokerji ponujajo enako izbiro ETF-jev? Ne. Izbira ETF-jev se razlikuje glede na Brokerja in jurisdikcijo. Broker v ZDA ponuja ETF-je, kotirne na ameriških borzah (VOO, SPY, QQQ). Broker v EU ponuja UCITS ETF-je (IWDA, VWCE, CSPX). Trgovec naj preveri razpoložljivost ETF-jev pri Brokerju.
Ali lahko imam ameriški ETF na neameriškem računu? Nekateri Brokerji zunaj ZDA ponujajo ameriške ETF-je, drugi pa ne. Razpoložljivost je odvisna od regulativnega statusa Brokerja in registracije ETF-ja v jurisdikciji trgovca.
Sorodni viri
Kje začeti
Če ocenjujete ETF-je za obdavčljiv posredniški račun, je najbolj uporaben prvi korak primerjava dividendne politike, stopnje prometa, zgodovine razdelitev kapitalskih dobičkov in razmerja stroškov. Naš broker comparison navaja ETF-je, ki so na voljo pri vsakem Brokerju, in cenik, kar skupaj pove, kakšna je vloga videti, preden kupite.