To ni naložbeni nasvet. Informacije, ki so navedene, so namenjene izključno izobraževalnim in informativnim namenom in ne predstavljajo priporočila za nakup ali prodajo katerega koli finančnega proizvoda.
Leverage je osnovno orodje pri trgovanju z delnicami, njegova vloga pa je, da naredi pozicijo učinkovito. Trgovec, ki uporabi leverage za zavzemanje pozicije, večje od tiste brez uporabe leverage, ga uporablja kot ojačevalnik stav, s čimer trgovca izpostavi asimetričnemu profilu tveganja. Profil je posledica kopičenja izgub, najbolj izrazito v hitrih trgih in na dolgih časovnih horizontih.
Ucinkovita uporaba vzvoda
Učinkovita uporaba vzvoda je zavzeti pozicijo v velikosti, ki ustreza stopu trgovca in njegovemu računu. Trgovec z računom v višini €10.000, tveganjem 1% na trgovanje in stopom 5% od vstopa potrebuje velikost pozicije, ki pri stopu povzroči izgubo v višini €100. Vrednost vzvoda je karkoli zahteva velikost pozicije, ne pa cilj sama po sebi. Trgovec, ki to počne dosledno, ustvari donos, ki je skladen z zmagovalnostjo strategije in razmerjem med tveganjem in nagrado.
Učinkovita uporaba vzvoda je tudi funkcija obdobja držanja. Trgovec, ki drži pozicijo nekaj dni, plača strošek financiranja za nekaj dni, in je strošek majhen. Trgovec, ki drži pozicijo eno leto, plača strošek financiranja za eno leto, in strošek je pomemben. Day trader lahko uporablja vzvod brez plačila dolgoročnega stroška, dolgoročni vlagatelj pa bi moral uporabiti manj vzvoda ali pa ga sploh ne uporabljati.
Učinkovita uporaba vzvoda je tudi funkcija strategije. Trgovec, ki varuje portfelj, lahko uporabi vzvod za zavzem kratke pozicije brez dodatne vezave kapitala, in varovanje je čista uporaba vzvoda. Trgovec, ki sprejema usmerjeno napoved, mora velikost staviti glede na stop in račun, vrednost vzvoda pa je rezultat določanja velikosti pozicije.
Uporaba “ojačevalnika stave” z uporabo finančnega vzvoda
Uporaba “ojačevalnika stave” z uporabo finančnega vzvoda je zavzeti pozicijo, ki je večja od proračuna tveganja trgovca. Trgovec z računom v višini €10.000 in tveganjem 1% na trgovanje prevzame pozicijo z €1.000 tveganja pri stopu. Trgovec, ki uporablja 10:1 finančni vzvod in 5% stop, prevzame pozicijo v višini €20.000 z €1.000 tveganja pri stopu, pri čemer je pozicija 2× večja od neizkoriščene velikosti. Stava je 2× večja od načrta trgovca, stava pa je izpostavljena asimetričnemu profilu tveganja finančnega vzvoda.
“Ojačevalnik stave” je najpogostejša uporaba finančnega vzvoda med malimi vlagatelji in je tista, ki povzroči največje izgube. Trgovec, ki zavzame pozicijo, večjo od načrta, je izpostavljen drawdownu, ki preseže proračun tveganja, drawdown pa lahko sproži margin call. Margin call je način, kako Broker sporoči, da lastniški kapital (equity) ni več dovolj za podporo posojila, prisilno zaprtje pa je najslabši izid.
“Ojačevalnik stave” je tudi uporaba finančnega vzvoda, ki je najbolj ranljiva za vedenjsko past. Trgovec, ki je v dobičku na poziciji z finančnim vzvodom, okleva z realizacijo dobička, ker se donos zaradi finančnega vzvoda zdi premajhen. Trgovec, ki je v izgubi na poziciji z finančnim vzvodom, okleva z realizacijo izgube, ker se izguba zaradi trgovanja zdi prevelika. Rezultat je pozicija, ki se predolgo drži v obe smeri, pozicija pa je izpostavljena prisilnemu zaprtju v najslabšem trenutku.
Asimetricen profil tveganja vzvoda
Asimetricen profil tveganja vzvoda je posledica dveh ucinkov. Prvi je mnozenje izgub. 5% izguba na poziciji z 2× vzvodom je 10% izguba na trgovcevem kapitalu, 10% izguba pa zahteva 11,1% dobice, da se povrne. Mnozenje je majhno na posamezno trgovanje, vendar je mnozenje veliko cez veliko stevilo trgovanj, in mnozenje je najpogostejsi razlog, da trgovci z vzvodom slabse uspesajo kot trgovci brez vzvoda na dolgih horizontih.
Drugi je tveganje vrzeli. Vzvodena pozicija se prevrednoti ob zaprtju, vendar jo lahko trgovec drzi cez vrzel ob naslednjem odprtju. 3% padec zaradi vrzeli na osnovnem instrumentu povzroci 6% izgubo na poziciji z 2× vzvodom, 6% izguba pa je vecja, kot bi nakazoval dnevni mnozitelj. Tveganje vrzeli je najbolj izrazito cez vikend, praznik ali znan dogodek, in tveganje vrzeli je najpogostejzi vzrok velikih izgub za maloprodajne trgovce, ki uporabljajo vzvod.
Kdaj uporabiti finančni vzvod pri trgovanju z delnicami
Iskren odgovor je, da uporabite finančni vzvod za kratkoročne taktične pozicije, varovanje (hedging) in učinkovitejšo rabo kapitala. Trgovec, ki uporablja finančni vzvod za dolgoročno držanje, plača strošek financiranja za celotno obdobje, in ta strošek je resnično breme za donos. Trgovec, ki uporablja finančni vzvod za nezavarovano usmerjeno stavo, je izpostavljen celotnemu padcu (drawdown), ki lahko preseže proračun tveganja.
Trgovec, ki uporablja finančni vzvod za kratkoročno taktično pozicijo, ga uporablja pravilno. Pozicija je določena glede na stop (stop-loss), držanje je kratko, strošek financiranja pa je majhen. Trgovec, ki uporablja finančni vzvod za zavarovano (hedged) pozicijo, ga uporablja pravilno. Hedging je prilagojen izpostavljenosti, strošek pa je obrestna mera financiranja. Trgovec, ki uporablja finančni vzvod za dolgoročno držanje, ga uporablja nepravilno in plačuje za bolj stresno izkušnjo.
Kako pravilno določiti velikost finančnega vzvoda
Iskren odgovor je, da uporabite kakršen koli finančni vzvod, ki je potreben za ustvarjanje pravilnega zneska tveganja v dolarjih pri stopu, ne pa določene številke finančnega vzvoda. Trgovec z računom v višini 10.000 €, tveganjem 1 % na trgovanje in stopom 5 % stran od vstopa potrebuje velikost pozicije, ki pri stopu povzroči izgubo 100 €. Številka finančnega vzvoda je karkoli, kar zahteva velikost pozicije, ne pa cilj sama po sebi.
Drugi odgovor je, da velikost finančnega vzvoda določite glede na vzdrževalno maržo, ne na začetno maržo. Trgovec, ki pozicijo določi samo glede na začetno maržo, nima varovalnega pasu za vrzel (gap), in vrzel sproži margin call. Trgovec, ki pozicijo določi tako, da upošteva 20 % vrzel na pozicijo, ima varovalo za večino vrzeli, zato je margin call manj verjeten.
Sorodni viri
- Najboljši borzni posredniki
- Ocene Brokerjev
- Provizije za posredovanje → Primerjava obrestnih mer za maržo
Kje zaceti
Ce ocenjujete vzvod za svojo strategijo, je najbolj uporabna vaja izracunati dolarsko tveganje pri stop-lossu in uporabiti vzvod, potreben za ustvarjanje tega tveganja na majhnem pozicijskem znesku. Nas broker comparison navaja, kaksen vzvod je na voljo pri vsakem Brokerju, in regulator, ki nadzira racun, kar skupaj pove, kaj je na voljo, preden odprete pozicijo.