Kjo nuk është këshillë investimi. Informacioni i dhënë është vetëm për qëllime edukative dhe informative dhe nuk përbën rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë produkt financiar.
Procesi “i shitjes me shumicë” në tregtimin e aksioneve është një frazë që mbulon disa koncepte të ndryshme, dhe përdorimi më i zakonshëm është procesi i blerjes së aksioneve direkt nga emetuesi ose nga një shitës i madh institucional me një çmim me shumicë. Çmimi me shumicë është më i ulët se çmimi i tregut dhe çmimi me shumicë është i disponueshëm vetëm për investitorë të kualifikuar ose për investitorë që plotësojnë një prag minimal blerjeje. Strategjitë që shfrytëzojnë procesin e shitjes me shumicë mund të jenë të dobishme për tregtarët që kualifikohen, dhe këto strategji kanë kompromise që tregtari duhet t’i kuptojë.
Cfare eshte procesi i shumices
Procesi i shumices ne tregtimin e aksioneve i referohet blerjes direkte te aksioneve nga emetuesi ose nga nje shitës i madh institucional, zakonisht me zbritje ndaj cmimit te tregut. Zbritja mund te jete nga 5 perqind deri ne 20 perqind, dhe zbritja ndryshon sipas emetuesit, sipas madhesise se blerjes dhe sipas kushteve te tregut. Procesi i shumices perdoret nga investitore te kualifikuar, nga investitore institucionale dhe nga disa individe me te ardhura te larta.
Procesi i shumices nuk eshte i njejte me nje private placement. Private placement eshte nje shitje e letrave me vlere per nje numer te vogel investoresh te akredituar, dhe private placement eshte i perjashtuar nga kerkesat e regjistrimit te ligjeve per letrat me vlere. Procesi i shumices eshte nje koncept me i gjere, dhe procesi i shumices mund te perfshije private placements, block trades dhe plane direkte te blerjes se aksioneve.
Strategjite kryesore
Strategjia e pare eshte tregtimi me bllok. Tregtari blen nje bllok te madh aksionesh nga nje shitës institucional, dhe tregtimi me bllok ekzekutohet me zbritje ndaj cmimit te tregut. Tregtimi me bllok kerkon nje kapital te madh, dhe tregtimi me bllok kerkon nje marredhenie me shitësin ose me nje Broker i cili mund ta ndermjetesoje tregtimin.
Strategjia e dyte eshte plani i blerjes direkte te aksioneve (DSPP). Investitori blen aksione direkt nga emetuesi, dhe DSPP ofrohet nga shume kompani publike. DSPP i lejon investitorit te bleje aksione me zbritje, dhe DSPP i lejon investitorit te riinvestoje dividendet. DSPP eshte nje strategji afatgjate, dhe DSPP nuk eshte i pershtatshem per tregtim afatshkurter.
Strategjia e trete eshte vendosja private (private placement). Investitori blen aksione nga emetuesi ne nje vendosje private, dhe vendosja private eshte e perjashtuar nga kerkesat e regjistrimit. Vendosja private eshte e disponueshme vetem per investitore te akredituar, dhe vendosja private i nenshtrohet nje periudhe mbajtjeje. Periudha e mbajtjes mund te jete nga gjashte muaj deri ne dy vjet, dhe periudha e mbajtjes kufizon fleksibilitetin e tregtarit.
Strategjia e katert eshte emetimi me te drejta (rights offering). Aksionari blen aksione shtese me zbritje ndaj cmimit te tregut, dhe emetimi me te drejta ofrohet nga emetuesi per aksionaret ekzistues. Emetimi me te drejta eshte nje menyre per te rritur pozicionin, dhe emetimi me te drejta eshte i disponueshem per te gjithe aksionaret ekzistues, jo vetem per investitore te kualifikuar.
Strategjia e peste eshte oferta e tenderit (tender offer). Investitori i shet aksionet perseri emetuesit me nje cmim mbi cmimin e tregut, dhe oferta e tenderit ofrohet nga emetuesi per aksionaret ekzistues. Oferta e tenderit eshte nje menyre per te dale nga pozicioni, dhe oferta e tenderit eshte e disponueshme per te gjithe aksionaret ekzistues, jo vetem per investitore te kualifikuar.
Kërkesat
Kërkesa e parë është kapitali. Procesi i shitjes me shumicë kërkon një kapital të konsiderueshëm, dhe kapitali varion nga 10,000 € për një DSPP deri në miliona euro për një transaksion bllok. Tregtari duhet të ketë kapitalin në dispozicion dhe duhet të jetë i përgatitur ta bllokojë kapitalin për një periudhë të gjatë.
Kërkesa e dytë është akreditimi. Vendosja private kërkon që investitori të jetë një accredited investor, dhe akreditimi bazohet në të ardhurat, vlerën neto ose përvojën profesionale. Tregtari që nuk i plotëson kriteret e akreditimit nuk mund të marrë pjesë në vendosjen private, dhe tregtari duhet të shikojë strategji të tjera.
Kërkesa e tretë është marrëdhënia. Transaksioni bllok kërkon një marrëdhënie me një Broker i cili mund ta ndërmjetësojë tregtinë, dhe marrëdhënia ndërtohet me kalimin e kohës. Tregtari që është i ri në procesin e shitjes me shumicë duhet të fillojë me një DSPP ose me një rights offering, dhe tregtari mund ta ndërtojë marrëdhënien me kalimin e kohës.
Kërkesa e katërt është durimi. Procesi i shitjes me shumicë nuk është një tregti e shpejtë, dhe procesi i shitjes me shumicë kërkon durim. Periudha e mbajtjes mund të jetë e gjatë dhe tregtari duhet të jetë i përgatitur t’i mbajë aksionet për muaj ose vite.
Kompromiset praktike
Kompromisi i parë është likuiditeti. Procesi i shitjes me shumicë ul likuiditetin e pozicionit dhe tregtari mund të mos jetë në gjendje t’i shesë aksionet shpejt. Tregtari që ka nevojë për likuiditet nuk duhet të përdorë procesin e shitjes me shumicë dhe duhet të marrë parasysh tregun publik.
Kompromisi i dytë është zbritja kundrejt çmimit të tregut. Çmimi me shumicë është nën çmimin e tregut, por çmimi me shumicë nuk është i garantuar. Çmimi i tregut mund të bjerë nën çmimin me shumicë dhe tregtari mund të përfundojë me një pozicion që vlen më pak se çmimi i blerjes. Tregtari duhet të krahasojë çmimin me shumicë me çmimin e tregut dhe nuk duhet të supozojë se zbritja është fitim i garantuar.
Kompromisi i tretë janë tarifat. Procesi i shitjes me shumicë mund të ketë tarifa më të larta se tregu publik dhe tarifa mund të jetë tarifë vendosjeje, tarifë strukturimi ose tarifë ruajtjeje (custody). Tregtari duhet të llogarisë koston totale dhe ta krahasojë atë me koston e blerjes në tregun publik.
Pyetje të zakonshme rreth procesit të shitjes me shumicë
Kush mund të marrë pjesë në procesin e shitjes me shumicë? Procesi i shitjes me shumicë është i disponueshëm për investitorë të kualifikuar, investitorë institucionalë dhe individë me të ardhura të larta. Akreditimi ndryshon sipas juridiksionit dhe tregtari duhet të kontrollojë rregullat lokale.
Cila është zakonisht zbritja? Zbritja varion nga 5 për qind deri në 20 për qind, dhe zbritja ndryshon nga emetuesi, nga madhësia dhe nga kushtet e tregut. Tregtari duhet ta krahasojë zbritjen me tarifat dhe të llogarisë zbritjen neto.
A mund t’i shes aksionet menjëherë pas blerjes me shumicë? Aksionet mund t’i nënshtrohen një periudhe mbajtjeje dhe periudha e mbajtjes mund të jetë nga gjashtë muaj deri në dy vjet. Tregtari duhet të kontrollojë periudhën e mbajtjes dhe të jetë i përgatitur t’i mbajë aksionet për periudhën e kërkuar.
Burime te lidhura
- Brokerat me te mire te aksioneve
- Vleresime per Brokerat
- Tarifat e Brokerimit → Krahasim i Normave te Marzhit
Ku të filloni
Nëse po vlerësoni procesin e tregtimit me shumicë, hapi i parë më i dobishëm është të identifikoni strategjitë që përputhen me kapitalin tuaj, akreditimin tuaj dhe horizontin tuaj kohor. Lista jonë krahasuese e brokerëve paraqet brokerët që ofrojnë akses në procesin e tregtimit me shumicë, të cilët së bashku ju tregojnë çfarë ofron brokeri përpara se të kryeni tregtimin tuaj të parë me shumicë.