Kjo nuk është këshillë investimi. Informacioni i dhënë është vetëm për qëllime edukative dhe informative dhe nuk përbën rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë produkt financiar.
Indeksi i Çmimit të Prodhimit (WPI) mat ndryshimin mesatar të çmimeve në nivelin e prodhuesit, përpara se çmimet t’i arrijnë konsumatorit. Indeksi publikohet nga agjencitë kombëtare të statistikave dhe është një sinjal i dobishëm makro për tregtarët që duan të pozicionohen përpara të dhënave mbi inflacionin. WPI lidhet ngushtë me Indeksin e Çmimit të Prodhuesit (PPI) në SHBA dhe të dy shpesh përdoren si sinonime. WPI pasqyron çmimet e mallrave në nivelin e shumicës dhe indeksi është një tregues kryesor i inflacionit të konsumatorit.
Si ndërtohet WPI
WPI ndërtohet nga një shportë çmimesh me shumicë, e peshuar sipas rëndësisë së secilit artikull në ekonominë e shumicës. Shporta përfshin lëndë të para, mallra të ndërmjetme dhe mallra të gatshme në nivelin e prodhuesit. Peshat bazohen në vlerën e artikujve të shitur në nivelin e shumicës dhe përditësohen periodikisht për të pasqyruar ndryshimet në ekonomi.
WPI publikohet çdo muaj, dhe publikimi është një ngjarje e rëndësishme për tregtarët që ndjekin të dhënat e inflacionit. Publikimi përfshin shifrën kryesore, shifrën bazë (duke përjashtuar ushqimin dhe energjinë) dhe detajet sipas kategorisë. Tregtarët që ndjekin publikimin kërkojnë surpriza, dhe surprizat i lëvizin tregjet.
WPI është e ndryshme nga Indeksi i Çmimeve të Konsumatorit (CPI), i cili mat ndryshimin e çmimeve në nivelin e konsumatorit. WPI është një tregues kryesor i CPI, sepse ndryshimet në çmimet me shumicë zakonisht përcillen te çmimet e konsumatorit me një vonesë. Vonesa zakonisht është disa muaj, dhe tregtari që parashikon përcjelljen mund të pozicionohet përpara publikimit të CPI.
Strategji për përdorimin e WPI ne tregtimin e aksioneve
Strategjia e parë është të tregtohen sektorët që janë më të ekspozuar ndaj lëvizjes së WPI. Një WPI në rritje sinjalizon rritje të kostove të inputeve, dhe sektorët me kosto të larta inputesh (prodhimtaria, materialet, energjia) janë më të ekspozuar. Një tregtar që pret një WPI në rritje mund të shkurtojë (short) sektorët me kosto të larta inputesh dhe të blejë (long) sektorët me kosto të ulëta inputesh (shërbimet, teknologjia). Tregtia është një tregti me vlerë relative dhe përfiton nga shpërndarja (dispersion) në kthimet e sektorëve.
Strategjia e dytë është të tregtohet reagimi i bankës qendrore ndaj WPI. Një WPI në rritje sinjalizon inflacion në rritje dhe banka qendrore mund të reagojë duke rritur normat e interesit. Një tregtar që pret një përgjigje më “hawkish” mund të pozicionohet për një monedhë më të fortë dhe një kurbë yield më të sheshtë. Tregtia është një tregti makro dhe përfiton nga shpërndarja në kthimet e klasave të aseteve.
Strategjia e tretë është të tregtohet komponenti i surprizës i publikimit të WPI. Një tregtar që ka një model që parashikon numrin e WPI mund të pozicionohet përpara publikimit dhe të marrë një pozicion që përfiton nga surpriza. Modeli bazohet në marrëdhënien historike mes WPI dhe variablave të tjerë makro (çmimet e naftës, çmimet e mallrave, lëvizjet e monedhës). Modeli nuk është perfekt dhe tregtari duhet të presë një përqindje të vogël të tregtive që dalin me humbje.
Strategjia e katërt është të përdoret WPI si filtër për tregti të tjera. Një tregtar që ka një pikëpamje specifike për një aksion mund ta përdorë WPI si filtër për të vendosur nëse aksioni është në një mjedis makro të favorshëm. Një aksion që dëmtohet nga rritja e kostove të inputeve është më i vështirë për t’u tregtuar në një mjedis me WPI në rritje dhe tregtari mund të dëshirojë të presë për një mjedis më të favorshëm përpara se të marrë pozicionin.
Kufizimet e strategjive të bazuara në WPI
Kufizimi i parë është se WPI është një tregues që shikon prapa. WPI mat ndryshimin e çmimeve që kanë ndodhur tashmë, dhe indeksi nuk parashikon të ardhmen. Tregtari që e përdor WPI-në si një tregues përpara po bën një supozim se trendi do të vazhdojë, dhe ky supozim mund të jetë i gabuar.
Kufizimi i dytë është se WPI i nënshtrohet rishikimeve. Publikimi fillestar i WPI-së shpesh rishikohet në muajt pasues, dhe rishikimet mund të jenë të mëdha. Tregtari që vepron mbi publikimin fillestar është i ekspozuar ndaj rishikimit, dhe tregtia mund të shkojë kundër tregtarit kur publikohet rishikimi.
Kufizimi i tretë është se WPI është i lidhur (i korreluar) me variabla të tjera makro. Një tregtar që tregton WPI-në po tregton në mënyrë implicite mjedisin më të gjerë makro, dhe tregtia nuk është një bast i pastër mbi WPI-në. Tregtari që dëshiron të izolojë bastin mbi WPI-në duhet të kontrollojë për variablat e tjera, dhe kontrolli është i vështirë për t’u arritur në praktikë.
Kufizimi i katërt është se WPI jo gjithmonë është një tregues i hershëm i inflacionit të konsumatorit. Kalimi nga çmimet me shumicë te çmimet e konsumit varet nga sektori, vendi dhe periudha kohore. Tregtari që supozon një kalim të qëndrueshëm është i ekspozuar ndaj rrezikut që kalimi të ndryshojë, dhe tregtia mund të shkojë kundër tregtarit.
Si të menaxhoni rrezikun
Përgjigjja e sinqertë është të përdorni WPI-në si një input ndër shumë të tjerë, jo si bazën e vetme për një tregti. Tregtari që ka një pikëpamje specifike për aksionet, një pikëpamje për sektorin dhe një pikëpamje makro (duke përfshirë WPI-në) po e përdor WPI-në siç duhet. Tregtari që ka vetëm një pikëpamje mbi WPI-në është i ekspozuar ndaj kufizimeve të WPI-së, dhe tregtia është e brishtë.
Përgjigjja e dytë është të madhësoni tregtinë mbi WPI-në në një përqindje të vogël të llogarisë. WPI-ja është një variabël makro, dhe avantazhi i tregtarit mbi një variabël makro zakonisht është i vogël. Tregtari që e madhëson tregtinë në 5% ose 10% të llogarisë është i ekspozuar ndaj një humbjeje të vogël nëse tregtia është e gabuar, dhe humbja është e rikuperueshme. Tregtari që e madhëson tregtinë në 50% ose 100% të llogarisë është i ekspozuar ndaj një humbjeje të madhe, dhe humbja mund të jetë e vështirë për t’u rikuperuar.
Burime te tjera te lidhura
Ku te fillosh
Nëse po e vlerëson WPI-në si një sinjal tregtimi, ushtrimi më i dobishëm është të bësh backtest të një strategjie të thjeshtë të bazuar në WPI mbi të dhëna historike dhe të vlerësosh rezultatin. Te krahasimi i broker-ave renditen mbulimi i aseteve dhe hulumtimi te secili broker, të cilat së bashku të tregojnë çfarë është në dispozicion përpara se të fillosh të tregtosh.