Kjo nuk është këshillë investimi. Informacioni i dhënë është vetëm për qëllime edukative dhe informative dhe nuk përbën rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë produkt financiar.
Dhënia e një prokure (POA) për një llogari tregtimi aksionesh është një delegim autoriteti, dhe delegimi mbart rreziqe reale. Palës së tretë mund t’i ndodhë të keqmenaxhojë llogarinë, të bëjë tregti të tepërta (over-trade), ta vendosë llogarinë në një konflikt interesi, ose thjesht të marrë vendime të këqija për të cilat është përgjegjës mbajtësi i llogarisë. Zbutjet (mitigations) janë gjithashtu reale: një POA e hartuar mirë, një marrëveshje e qartë me palën e tretë dhe një kornizë e strukturuar mbikëqyrjeje mund t’i ulin rreziqet në një nivel të pranueshëm. Shkëmbimi (trade-off) ia vlen të kuptohet përpara se të nënshkruhet POA.
Rreziku i keqmenaxhimit
Rreziku i parë është keqmenaxhimi. Një palë e tretë që tregton në emër të mbajtësit të llogarisë mund të marrë vendime që mbajtësi i llogarisë nuk do t’i kishte marrë. Vendimet mund të jenë të marra në kohë të papërshtatshme, me madhësi të papërshtatshme, ose të bazuara në një pikëpamje që mbajtësi i llogarisë nuk e ndan. Rezultati është një humbje në llogari, për të cilën mbajtësi i llogarisë mban përgjegjësi, sepse mbajtësi i llogarisë është pronari ligjor i aseteve.
Rreziku i keqmenaxhimit është më i mprehtë kur pala e tretë është një mik ose një anëtar i familjes pa përvojë profesionale. Pala e tretë mund të ketë qëllime të mira, por pala e tretë nuk është profesionist dhe vendimet e saj nuk kufizohen nga të njëjtat rregulla që kufizojnë një profesionist. Mbajtësi i llogarisë që ia delegon një miku po ia delegon dikujt që nuk i nënshtrohet të njëjtës detyrë besnikërie si një profesionist.
Zbutja e rrezikut është të zgjidhet një palë e tretë me një histori të provuar, një marrëveshje të qartë dhe një kornizë të strukturuar mbikëqyrjeje. Një menaxher profesionist investimesh i nënshtrohet një detyre besnikërie, marrëveshja përcakton strategjinë dhe kufijtë e rrezikut, ndërsa korniza e mbikëqyrjes përfshin raportim të rregullt dhe një rishikim të performancës së menaxherit.
Rreziku i tregtimit të tepruar
Rreziku i dytë është tregtimi i tepruar. Një palë e tretë, e cila paguhet me komision për çdo tregti, ka nxitje të tregtojë shpesh, dhe tregtimi i tepruar mund t’i gërryejë kthimet e llogarisë përmes komisioneve dhe spread-eve. Tregtimi i tepruar është një problem i veçantë kur pala e tretë paguhet nga vetë tregtia, jo nga aktivet nën administrim.
Zbutja është të paguhet pala e tretë nga aktivet nën administrim, jo nga tregtia. Një tarifë prej 1% e aktiveve në vit i përafron nxitjet e palës së tretë me nxitjet e mbajtësit të llogarisë, dhe pala e tretë shpërblehet për rritjen e llogarisë, jo për tregtimin e saj. Tarifa është një kosto reale, por kostoja është më e ulët se kostoja e tregtimit të tepruar në bazë komisioni.
Një zbutje e dytë është të vendoset një frekuencë maksimale tregtimi në marrëveshje. Palës së tretë i lejohet, për shembull, të kryejë 20 tregti në muaj, dhe kufiri e parandalon tregtimin e tepruar. Kufiri nuk është një mbrojtje perfekte, sepse pala e tretë ende mund të tregtojë shpesh brenda kufirit, por kufiri është një kufizim real.
Rreziku i konfliktit të interesit
Rreziku i tretë është konflikti i interesit. Një palë e tretë që është gjithashtu Broker, ose që është e lidhur me një Broker, mund të ketë një nxitje për t’i drejtuar tregtimet e llogarisë te Broker-i i lidhur. Tregtimet e drejtuara mund të mos jenë ekzekutimi më i mirë për llogarinë, dhe konflikti është një kosto reale për llogarinë.
Zbutja është të kërkohet që pala e tretë të zbulojë të gjitha lidhjet, dhe të kërkohet që pala e tretë të sigurojë ekzekutimin më të mirë për llogarinë. Zbulimi është një kërkesë ligjore në shumicën e juridiksioneve, dhe ekzekutimi më i mirë është një kërkesë rregullatore. Mbajtësi i llogarisë gjithashtu mund të kërkojë që pala e tretë të përdorë një Broker specifik, dhe mbajtësi i llogarisë mund të monitorojë tregtimet për shenja të tregtimit të drejtuar.
Një zbutje e dytë është të përdoret një palë e tretë që është e pavarur nga çdo Broker. Një menaxher investimesh i pavarur paguhet nga mbajtësi i llogarisë, dhe menaxheri nuk ka nxitje për të drejtuar tregtimet. Menaxheri i pavarur mund të paguajë një tarifë më të lartë, por tarifa është kostoja e heqjes së konfliktit.
Rreziku i humbjes së kontrollit
Rreziku i katërt është humbja e kontrollit. Një POA i jep palës së tretë autoritetin për të tregtuar, dhe mbajtësi i llogarisë nuk ka shikueshmëri reale në kohë reale mbi tregtimet. Mbajtësi i llogarisë merr një deklaratë në fund të muajit, dhe deklarata tregon tregtimet, por mbajtësi i llogarisë nuk i sheh tregtimet ndërsa ato ndodhin. Humbja e kontrollit është e pakëndshme për një mbajtës llogarie që është mësuar të tregtojë llogarinë drejtpërdrejt.
Zbutja është të kërkohet që pala e tretë të ofrojë akses në kohë reale në llogari dhe të kërkohet që pala e tretë të njoftojë mbajtësin e llogarisë për çdo tregtim mbi një madhësi të përcaktuar. Njoftimi është një kufizim real, sepse pala e tretë nuk mund të vendosë një tregtim të madh pa dijeninë e mbajtësit të llogarisë. Kufizimi nuk është një mbrojtje perfekte, sepse pala e tretë ende mund të vendosë një tregtim të vogël pa njoftim, por kufizimi është një kufi real.
Një zbutje e dytë është të përdoret një POA vetëm për tregtim, jo një POA të plotë. Një POA vetëm për tregtim e autorizon palën e tretë të vendosë tregtime, por pala e tretë nuk mund të tërheqë fonde ose të mbyllë llogarinë. Mbajtësi i llogarisë ruan të drejtën për të financuar dhe për të çfinancuar llogarinë, dhe autoriteti i palës së tretë kufizohet në ekzekutimin e tregtimit. POA vetëm për tregtim është delegimi më i ngushtë dhe është më i sigurti.
Rreziku tatimor
Rreziku i pestë është rreziku tatimor. Një palë e tretë që tregton në mënyrë agresive mund të krijojë një faturë të madhe tatimore për mbajtësin e llogarisë, edhe nëse tregtimet janë fitimprurëse. Mbajtësi i llogarisë është përgjegjës për tatimin, ndërsa pala e tretë jo. Fatura tatimore mund të jetë më e madhe nga sa priste mbajtësi i llogarisë, dhe është mbajtësi i llogarisë ai që duhet ta paguajë.
Zbutja është të bihet dakord për një strategji të përshtatshme për taksat me palën e tretë përpara se të jepet POA. Strategjia përcakton periudhën e mbajtjes, qarkullimin dhe përdorimin e llogarive me avantazhe tatimore. Këshilltari tatimor i mbajtësit të llogarisë mund të këshillojë për strategjinë e përshtatshme për taksat, dhe pajtueshmëria e palës së tretë me strategjinë mund të monitorohet përmes pasqyrës mujore.
Si t'i menaxhoni rreziqet
Përgjigjja e sinqertë është të zgjidhni palën e duhur të tretë dhe llojin e duhur të POA. Një POA e përgjithshme është e përshtatshme për bashkëshortin ose një këshilltar afatgjatë. Një POA e kufizuar është e përshtatshme për një menaxher diskrecional. Një POA vetëm për tregtim është e përshtatshme për një ndjekës të copy-trading. Ekipi ligjor i broker-it mund të këshillojë për formën e POA-së, ndërsa këshilltari tatimor i mbajtësit të llogarisë mund të këshillojë për pasojat tatimore. Të krahasimi i broker-ave rendit llojet e llogarive dhe politikat e POA të broker-it, të cilat së bashku ju tregojnë çfarë është në tryezë përpara se të nënshkruani dokumentin.