Kjo nuk është këshillë investimi. Informacioni i dhënë është vetëm për qëllime edukative dhe informative dhe nuk përbën rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë produkt financiar.
Opsionet janë një nga mënyrat më efikase për të marrë ekspozim të leverazhuar ndaj një aksioni. Blerësi paguan një premium për opsionin, dhe premiumi është një pjesë e kostos së blerjes së aksionit drejtpërdrejt. Një lëvizje e vogël e aksionit në drejtimin e duhur mund të prodhojë një kthim të madh në përqindje mbi premiumin e opsionit, dhe leverazhi është burimi si i kthimeve të zmadhuara, ashtu edhe i rrezikut të humbjes totale.
Dallimi midis leverazhit të opsioneve dhe leverazhit të marzhit është se humbja e opsionit është e kufizuar në premium. Blerësi i opsionit nuk mund të humbasë më shumë se premiumi i paguar, pavarësisht se sa larg lëviz aksioni kundër pozicionit. Tregtari me marzh mund të humbasë më shumë se marzhi fillestar, sepse kredia e broker-it është e siguruar kundrejt bilancit të të gjithë llogarisë.
Si opsionet krijojnë levë
Një opsion call mbi një aksion prej €100 me një çmim ushtrimi (strike) prej €110 dhe një afat skadimi prej 30 ditësh mund të kushtojë €3 për aksion. Kostoja e blerjes së 100 aksioneve të aksionit është €10,000. Kostoja e blerjes së një kontrate të vetme opsioni call (që mbulon 100 aksione) është €300. Opsioni i jep blerësit të drejtën të blejë 100 aksione me €110 për aksion në ditën e skadimit.
Nëse aksioni rritet në €120 në ditën e skadimit, opsioni vlen €10 për aksion (€120 minus €110), dhe kthimi i blerësit është €1,000 nga një investim prej €300, një kthim prej 233%. Vetë aksioni është rritur me 20%, pra një kthim prej 20% mbi një investim prej €10,000. Leva e opsionit ka prodhuar një kthim prej 233% nga një lëvizje e aksionit prej 20%.
Nëse aksioni bie në €90 në ditën e skadimit, opsioni skadon pa vlerë dhe blerësi humb 100% të investimit prej €300. Aksioni ka rënë me 10%, dhe mbajtësi i aksionit ka një humbje prej 10% mbi investimin prej €10,000. Leva e opsionit ka prodhuar një humbje prej 100% nga një lëvizje e aksionit prej 10%.
Leverage nuk është konstante
Leverage e opsionit nuk është konstante gjatë gjithë jetës së opsionit. Leverage është më e larta kur opsioni është “at the money” (çmimi i ushtrimit është afër çmimit të aksionit), sepse primi është i vogël krahasuar me vlerën nominale të aksionit. Leverage zvogëlohet kur opsioni shkon më thellë “in the money” (primi rritet dhe opsioni sillet më shumë si aksioni) ose më thellë “out of the money” (primi është i vogël, por probabiliteti që aksioni të arrijë çmimin e ushtrimit është i ulët).
Leverage gjithashtu zvogëlohet ndërsa afati i skadimit afrohet, sepse vlera kohore e opsionit bie dhe primi i opsionit bëhet më i ndjeshëm ndaj lëvizjes së aksionit. Leverage e opsionit është më e larta me 30-60 ditë deri në skadim, dhe ulet ndërsa afati i skadimit afrohet.
Rreziku i humbjes totale
Rreziku i humbjes totale është rreziku kryesor i leverage-it me opsione. Blerësi i opsionit mund të humbasë të gjithë primit, dhe humbja është 100% e investimit në çdo tregti që skadon jashtë parashikimit (out of the money). Tregtari që blen opsione si parazgjedhje, pa një dalje të përcaktuar dhe pa një buxhet të përcaktuar rreziku, po blen bileta llotarie, jo po tregton.
Tregtari që blen opsione për leverage duhet ta trajtojë primit si humbjen maksimale në tregti, dhe primi duhet të përshtatet me buxhetin e rrezikut të tregtarit. Një tregtar me një llogari prej 10,000 € dhe një buxhet rreziku 1% duhet të shpenzojë maksimumi 100 € për primit të opsionit për një tregti të vetme, pavarësisht nga leverage-i i opsionit apo bindja e tregtarit.
Strategjite per perdorimin e leverage me opsione
Strategjia me e thjeshte eshte blerja e nje call ose put ne menyre te drejtperdrejte. Tregtari blen nje opsion prane-the-money me 30-60 dite deri ne skadim, dhe pozicioni eshte nje bast drejtues i leverazhuar. Strategjia eshte binare: tregtari ka te drejte dhe opsioni kthen nje shumezim te premisë, ose tregtari gabon dhe opsioni skadon pa vlere.
Strategjia me e avancuar eshte spread-i (call debit spread, put debit spread). Tregtari blen nje opsion dhe shet nje opsion tjeter me nje strike te ndryshem, dhe spread-i ul koston e premisë dhe kthimin e mundshem. Spread-i eshte nje qasje me me rrezik te ulet ndaj leverage me opsione, sepse premia eshte me e vogel dhe humbja maksimale eshte e kufizuar.
Strategjia me e avancuar eshte spread-i i kalendarit (blerja e nje opsioni me afat me te gjate dhe shitja e nje opsioni me afat me te shkurter me te njejtin strike). Leverage vjen nga diferenca ne renien e vleres ne kohe midis dy opsioneve, dhe leverage eshte me e qendrueshme sesa blerja e drejtperdrejte.
Pyetje te zakonshme rreth levës me opsione
A është leva me opsione më e mirë se leva me marzh? Leva me opsione e kufizon humbjen te primi, ndërsa leva me marzh e ekspozon tregtarin ndaj një humbjeje të mundshme përtej marzhit fillestar. Leva me opsione është më e sigurt për një tregti të vetme, dhe leva me marzh është më e sigurt për një tregtar që duhet ta mbajë pozicionin për më shumë se disa javë.
A mund të humbas më shumë se primi në një opsion? Jo, humbja e blerësit të opsionit është e kufizuar te primi. Humbja e shitësit të opsionit nuk është e kufizuar (për një call të pambuluar) ose është e madhe (për një put të pambuluar). Blerësi dhe shitësi kanë profile të ndryshme rreziku.
Cila është strategjia më e mirë e opsioneve për levë? Blerja e drejtpërdrejtë e një call-i ose put-i është strategjia më e thjeshtë e opsioneve për levë. Strategjia e spread-it është një qasje me rrezik më të ulët dhe me levë më të ulët.
Burime te lidhura
Ku te fillosh
Nëse po vlerëson opsionet për levë, veçoritë më të dobishme për t’i krahasuar janë primi i opsionit, raporti i levës, koha deri në skadim dhe paqëndrueshmëria e nënkuptuar. Të krahasimi i broker-it rendit platformat e tregtimit të opsioneve dhe veçoritë e disponueshme, të cilat së bashku tregojnë si duket leva përpara se ta blesh.