Kjo nuk është këshillë investimi. Informacioni i dhënë është vetëm për qëllime edukative dhe informative dhe nuk përbën rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë produkt financiar.
Leverage është një nga mjetet më të diskutuara në tregtimin e aksioneve, dhe gjithashtu një nga më të keqpërdorurat. Arsyeja është se leverage duket njësoj si në përdorimin e saktë ashtu edhe në atë të gabuar: një pozicion më i madh se ai pa leverage. Dallimi është nëse madhësia e pozicionit është rezultat i një inputi të llogaritur (stop-i, llogaria, strategjia) apo i një parazgjedhjeje (maksimumi që ofron Broker-i).
Tregtari që e trajton leverage si një mjet ka një instrument të dobishëm. Tregtari që e trajton leverage si një qëllim ka një problem të menaxhimit të rrezikut, dhe problemi zakonisht shfaqet në vlerën e llogarisë.
Çfarë është realisht leva
Leva është përdorimi i kapitalit të huazuar për të marrë një pozicion më të madh sesa do të lejonte përndryshe paratë e vetë tregtarit. Kapitali i huazuar ofrohet nga Broker, kostoja është norma e financimit për pjesën e huazuar, dhe kapitali i vet (equity) i tregtarit në pozicion është diferenca midis madhësisë së pozicionit dhe huasë. Një pozicion me levë 2× është 50% nga paratë e tregtarit dhe 50% nga të huazuarat.
Leva shumëfishon si kthimin ashtu edhe rrezikun mbi pozicionin. Një fitim 10% në një pozicion me levë 2× është një fitim 20% mbi kapitalin e tregtarit. Një humbje 10% është një humbje 20%. Shumëzuesi vlen në të dy drejtimet, dhe shumëzuesi është burimi si i anës pozitive ashtu edhe i asaj negative.
Përdorimet legjitime
Ekzistojnë tre përdorime legjitime të leverage në tregtimin e aksioneve. E para është efikasiteti i kapitalit. Një tregtar me një llogari të vogël mund të marrë një pozicion domethënës në një aksion me çmim të lartë duke përdorur margin, dhe paratë e liruara janë përfitimi i vërtetë ekonomik. Paratë e liruara mund të përdoren për një tregti tjetër, për një hedge, ose të mbahen si një buffer.
E dyta është pozicionimi taktik afatshkurtër. Një tregtar që ka një pikëpamje drejtimore për një aksion për disa ditët e ardhshme mund ta madhësojë pozicionin sipas pikëpamjes pa u angazhuar me gjithë notionalin. Kostoja e financimit për disa ditë është e vogël, dhe pozicioni mbyllet përpara se kostoja të grumbullohet.
E treta është hedging. Një tregtar me një portofol afatgjatë mund të marrë një pozicion të shkurtër në një instrument të ndërlidhur për të hedge-uar një dritare specifike rreziku, dhe kostoja e hedge është norma e financimit mbi pjesën e huazuar. Hedge është një mënyrë e pastër për të menaxhuar rrezikun e një ngjarjeje të njohur, dhe kostoja është çmimi i mbrojtjes.
Përdorimet e paligjshme
Përdorimet e paligjshme të leverage janë ato që prodhojnë humbje katastrofike. E para është amplifikuesi i basteve. Një tregtar që merr një pozicion më të madh se buxheti i rrezikut, i justifikuar nga leverage në dispozicion, po e përdor leverage si amplifikues bastesh. Amplifikuesi i basteve është burimi i humbjeve më të mëdha të shitësve me pakicë dhe amplifikuesi i basteve nuk është një përdorim legjitim i mjetit.
E dyta është mbajtja afatgjatë. Një tregtar që përdor leverage për një investim afatgjatë po paguan koston e financimit për të gjithë periudhën e mbajtjes, dhe kostoja është një frenim real për kthimin. Frenimi zakonisht është më i madh se avantazhi i kthimit nga leverage, dhe investitori afatgjatë zakonisht është më mirë pa leverage ose duke përdorur një sasi më të vogël.
E treta është përdorimi si parazgjedhje. Një tregtar që përdor leverage maksimale të disponueshme në çdo pozicion nuk po bën një vendim strategjik; tregtari po bën një vendim si parazgjedhje dhe parazgjedhja rrallëherë është ajo e duhura. Leverage e duhur për një pozicion llogaritet nga stop dhe llogaria, jo merret nga një menu.
Si të përdorni levën si një mjet
Përgjigjja e sinqertë është të llogaritni madhësinë e pozicionit nga buxheti i rrezikut dhe nga ndalesa (stop), dhe të përdorni çdo levë që del nga kjo llogaritje. Llogaritja është mekanike. Një tregtar me një llogari prej 10,000 € dhe një buxhet rreziku prej 1% ka 100 € rrezik në tregti. Një stop me gjerësi 5% nënkupton një pozicion prej 2,000 €. Leva është 2,000 € / 10,000 € = 0.2×, dhe pozicioni është pa levë (i pa-leveruar).
Tregtari që do një pozicion me levë 2× ka nevojë për një pozicion prej 20,000 € në një llogari prej 10,000 €. Madhësia e pozicionit kërkon që tregtari të përdorë ose marzh (margin) ose të zvogëlojë madhësinë e pozicionit. Pozicioni 2× është i përshtatshëm për një strategji me një stop të ngushtë dhe një dalje të qartë; nuk është i përshtatshëm për një strategji me një stop të gjerë dhe një mbajtje të gjatë.
Pyetje te zakonshme
A është i rrezikshëm levërizimi 2×? Një pozicion i levërizuar 2× është më i rrezikshëm se një pozicion pa levërizim, sepse i njëjti ndryshim në përqindje prodhon dyfishin e ndryshimit në dollarë mbi kapitalin. Nëse rreziku është i pranueshëm varet nga madhësia e pozicionit në raport me llogarinë, distanca e stop-it dhe periudha e mbajtjes.
Çfarë levërizimi përdorin profesionistët? Shumica e tregtarëve profesionistë përdorin pak ose aspak levërizim për pozicione afatgjata dhe levërizim të moderuar (1-3×) për pozicione taktike afatshkurtra. Levërizimi përcaktohet sipas strategjisë, jo sipas maksimumit që ofron Broker-i.
A mund të përdoret levërizimi për të ardhura? Levërizimi mund të rrisë kthimin në një strategji të bazuar te të ardhurat (covered calls, dividend capture), por ai gjithashtu rrit humbjen. Pozicioni duhet të madhësohet sipas buxhetit të rrezikut dhe levërizimi duhet të llogaritet nga madhësia e pozicionit, jo anasjelltas.
A do të thotë gjithmonë levërizim më i lartë kthime më të larta? Jo. Levërizimi më i lartë prodhon kthime më të larta kur tregtari ka të drejtë dhe humbje më të larta kur tregtari gabon. Për shumë tregti, kthimi përcaktohet nga norma e suksesit të strategjisë dhe raporti rrezik-shpërblim, jo nga shifra e levërizimit.
Burime te lidhura
- Brokerat me te mire te aksioneve
- Vleresime per Brokerat
- Tarifat e Brokerimit → Krahasim i normave te marzhit
Ku te fillosh
Nëse po shqyrton nëse leva është mjeti i duhur për strategjinë tënde, hapi i parë më i dobishëm është të llogaritësh madhësinë e pozicionit që kërkon strategjia jote brenda buxhetit të rrezikut dhe ta krahasosh levën e nënkuptuar me atë që ofron broker-i yt. Te lista jonë krahasimi i broker-ave gjendet leva maksimale dhe norma e financimit te secili broker, të cilat së bashku të tregojnë si duket kostoja përpara se ta marrësh pozicionin.