Kjo nuk është këshillë investimi. Informacioni i dhënë është vetëm për qëllime edukative dhe informative dhe nuk përbën rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë produkt financiar.
Rreziqet e produkteve me levë janë të njohura mirë, të dokumentuara mirë dhe të injoruara gjerësisht. Tregtari individual që blen një ETF me levë 2× ose 3× si mbajtje afatgjatë është rasti më i zakonshëm. Tregtari individual që përdor një CFD me levë si pozicion shumë-mujor është rasti i dytë më i zakonshëm. Tregtari individual që mban një produkt me levë gjatë fundjavës është i treti. Në të treja rastet, tregtari po merr përsipër rrezik që produkti nuk ishte projektuar ta mbajë, dhe rezultati zakonisht është një rënie (drawdown) më e madhe se sa pritej.
Rreziku i rivendosjes ditore
Rreziku më i zakonshëm është rivendosja ditore. Produktet e leverazhuara që synojnë një shumëfish ditor të bazës ribilancohen në mbyllje. Në një treg të sheshtë ose të luhatshëm, rivendosja ditore përbën (komponon) në një mënyrë që prodhon një kthim më të ulët se kthimi kumulativ i bazës. Efekti është i vogël për çdo ditë dhe i madh gjatë javëve. Një tregtar që mban një ETF të leverazhuar 2× të S&P 500 për një vit në një treg të luhatshëm mund të arrijë një kthim shumë më poshtë se 2× i kthimit të bazës; ndonjëherë negativ, ndërkohë që baza është pozitive.
Rreziku është më i theksuar në një treg anash (anësor) me paqëndrueshmëri të realizuar të lartë. Lëvizjet ditore janë të mëdha në të dy drejtimet dhe produkti ribilancohet në çdo lëvizje. Rezultati është një rënie e ngadaltë (decay) që tregtari nuk e sheh në P&L ditore, por grumbullohet në P&L mujore.
Rreziku i boshllëkut (gap)
Rreziku i dytë është boshllëku (gap). Produkti ribilancohet në mbyllje, por tregtari mund ta mbajë pozicionin gjatë një gap-i në hapjen e radhës. Një rënie (gap down) prej 3% në aktivin bazë në hapje sjell një humbje prej 6% për një produkt të leverazhuar 2×, përpara se tregtari të ketë mundësi të reagojë. Ribilancimi nuk ka ndodhur dhe stop-i i tregtarit nuk është aktivizuar në nivelin e duhur, sepse stop-i ishte vendosur mbi mbylljen e mëparshme.
Një rrezik gap është më i mprehtë gjatë fundjavës, një dite pushimi, ose një ngjarjeje të njohur. Tregtari është i ekspozuar ndaj gap-it gjatë gjithë periudhës së mbyllur, dhe produkti i leverazhuar e amplifikon gap-in. Zgjidhja është ta madhësoni pozicionin sipas rrezikut të gap-it, jo sipas rrezikut ditor, dhe të jeni jashtë pozicionit gjatë një ngjarjeje të njohur.
Rreziku i financimit
Rreziku i tretë është kostoja e financimit. Një produkt i levruar i mbajtur gjatë natës paguan një normë financimi për pjesën e huazuar. Norma publikohet në faqen e produktit të broker-it dhe akumulohet çdo ditë. Për një pozicion të levruar 2×, kostoja e financimit është afërsisht sa gjysma e normës së marzhës së broker-it. Për një pozicion të levruar 3×, është afërsisht dy të tretat. Gjatë një viti, kostoja është domethënëse dhe paguhet pavarësisht nëse tregtia fiton apo humbet.
Kostoja e financimit është arsyeja më e zakonshme pse produktet e levruara dalin më dobët se aktivi themelor gjatë horizonteve të gjata. Një tregtar që mban një produkt të levruar për një vit dhe gjeneron një kthim bruto prej 10% mbi aktivi themelor prodhon një kthim prej 10% × raporti i levës minus koston e financimit. Kostoja nuk shihet në P&L ditore, por shfaqet në kthimin në fund të vitit.
Rreziku i thirrjes për marzh
Rreziku i katërt është thirrja për marzh. Një produkt i levruar që mbahet me marzh, dhe jo si një pozicion plotësisht i financuar, i nënshtrohet një thirrjeje për marzh nëse pozicioni lëviz kundër tregtarit. Thirrja për marzh aktivizohet në nivelin e marzhit të mirëmbajtjes dhe tregtarit i kërkohet të depozitojë më shumë para, të mbyllë një pjesë të pozicionit, ose të dyja. Nëse tregtari nuk reagon, Broker-i e mbyll pozicionin me çmimin më të keq të disponueshëm, e fiksin humbjen dhe ngarkon një tarifë.
Rreziku i thirrjes për marzh është më i mprehtë në një treg të shpejtë, ku pozicioni mund të kalojë nivelin e thirrjes për marzh përpara se tregtari të ketë mundësi të reagojë. Mbyllja e detyruar e fiksin humbjen dhe rikuperimi nuk është i mundur nga pozicioni i mbyllur. Tregtari mbetet me një llogari më të vogël dhe një pamje më të keqe të tregut.
Rreziku i sjelljes
Rreziku i pestë është ai i sjelljes. Një tregtar që është në fitim nga një pozicion i leverazhuar heziton të marrë fitimin, sepse kthimi duket shumë i vogël për nivelin e leverazhit. Një tregtar që është në humbje nga një pozicion i leverazhuar heziton të marrë humbjen, sepse humbja duket shumë e madhe për tregtinë. Rezultati është një pozicion që mbahet shumë gjatë në të dyja drejtimet, shpesh me tregtarin që shton në pozicion në momentin më të keq.
Rreziku i sjelljes është më i vështiri për t’u menaxhuar, sepse nuk shihet në mekanikën e produktit. Zgjidhja është të vendosësh një objektiv dhe një stop përpara se të hapet tregtia, dhe t’i respektosh ato kur çmimi i arrin. Disiplina është e njëjtë si për një pozicion pa leverazh, por rreziku është më i lartë.
Si t'i menaxhoni rreziqet
Përgjigjja e sinqertë është ta madhësoni pozicionin sipas stop-it dhe llogarisë, dhe ta mbani për një periudhë të shkurtër. Rreziku i një produkti të leverazhuar është më i mprehtë kur produkti mbahet për një kohë të gjatë, pozicioni është i pambrojtur (pa hedging) dhe tregtari po përdor leverazhin për të marrë një pozicion më të madh sesa ai i pozicionit pa leverazh. Një produkt i leverazhuar i përdorur si një mjet taktik afatshkurtër, me një stop të ngushtë dhe një përqindje të vogël të llogarisë në rrezik, është një produkt i pranueshëm. Një produkt i leverazhuar i përdorur si investim afatgjatë është shkatërrues.
Burime te lidhura
- Brokerat me te mire te aksioneve
- Vleresime per Brokerat
- Tarifat e Brokerimit → Krahasim i Normave te Marzhit
Ku te filloni
Nëse po vlerësoni një produkt të leverazhuar për portofolin tuaj, veçoritë më të dobishme për t’i krahasuar janë raporti i leverazhit, politika e rivendosjes ditore, kostoja e financimit dhe marzhi i mirëmbajtjes. Te krahasimi i brokerit rendisim leverazhin e disponueshëm te secili broker dhe rregullatorin që mbikëqyr llogarinë, të cilat së bashku ju tregojnë si duken kostoja dhe rreziku përpara se ta përcaktoni madhësinë e pozicionit.