Kjo nuk është këshillë investimi. Informacioni i dhënë është vetëm për qëllime edukative dhe informative dhe nuk përbën rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë produkt financiar.
Leverage, në tregtimin e aksioneve, është përdorimi i parave të huazuara për të marrë një pozicion më të madh sesa do të lejonte normalisht cash-i i tregtarit. Tregtari vendos një pjesë të vlerës së pozicionit si depozitë, dhe broker-i huazon pjesën tjetër. Pozicioni sillet sikur tregtari ta kishte në pronësi shumën e plotë, dhe fitimi ose humbja llogaritet mbi madhësinë e plotë të pozicionit. Paratë që tregtari vendos është i vetmi fond në rrezik, por kthimi (pozitiv ose negativ) amplifikohet nga raporti i leverage-it.
Shembulli bazë
Një tregtar ka 10,000 € në një llogari brokerimi dhe dëshiron të blejë 30,000 € të një aksioni. Tregtari vë 10,000 € nga paratë e veta dhe huazon 20,000 € nga brokeri. Pozicioni është një pozicion i gjatë prej 30,000 €, dhe paratë e tregtarit janë kapitali (equity) në pozicion. Raporti i levës është 3:1, që do të thotë se pozicioni është tre herë më i madh se paratë e tregtarit.
Nëse aksioni rritet 10%, pozicioni vlen 33,000 €, dhe tregtari i detyrohet brokerit 20,000 € plus çdo financim. Kapitali i tregtarit është 13,000 € minus financimin, që është një kthim 30% mbi 10,000 € origjinale. Nëse aksioni bie 10%, pozicioni vlen 27,000 €, dhe kapitali i tregtarit është 7,000 € minus financimin, që është një humbje 30%.
Leva 3:1 e amplifikon lëvizjen 10% në një lëvizje 30% mbi paratë (cash) të tregtarit. Amplifikimi funksionon në të dyja drejtimet, dhe tregtari që ka të drejtë për drejtimin e aksionit bën një kthim më të madh sesa do të kishte prodhuar një pozicion pa levë. Tregtari që gabon për drejtimin humb një shumë më të madhe.
Si e huazon brokeri parane
Brokeri i huazon paratë kundrejt parave të gatshme të tregtarit dhe vetë pozicionit. Paratë e gatshme dhe pozicioni janë kolateral për huanë, dhe brokeri ka një interes të siguruar si në të dyja. Nëse pozicioni lëviz kundër tregtarit, kapitali në llogari bie dhe interesi i siguruar i brokerit bëhet një pjesë më e madhe e llogarisë. Nëse kapitali bie nën një prag të përcaktuar (marginën e mirëmbajtjes), brokeri lëshon një margin call.
Margin call është mënyra e brokerit për të thënë se kapitali i tregtarit nuk është më i mjaftueshëm për të mbështetur huanë. Tregtarit i kërkohet të depozitojë më shumë para, të mbyllë një pjesë të pozicionit, ose të dyja. Nëse tregtari nuk reagon, brokeri e mbyll pozicionin me çmimin më të keq të disponueshëm, e fiksion humbjen dhe ngarkon një tarifë.
Kostoja e huase
Huaja nuk është falas. Tregtari paguan një normë financimi për pjesën e huazuar, dhe norma publikohet në faqen e produktit të broker-it. Norma zakonisht është 2% deri në 4% mbi normën e broker-it për cash, dhe grumbullohet çdo ditë. Kostoja paguhet pavarësisht nëse pozicioni fiton apo humbet, dhe është një barrë reale për kthimin.
Kostoja e huase është arsyeja më e zakonshme pse pozicionet e leverazhuara dalin më dobët se pozicionet pa leverage gjatë horizonteve të gjata. Një tregtar që mban një pozicion të leverazhuar 3:1 për një vit dhe gjeneron një kthim bruto prej 10% mbi aktivin bazë prodhon një kthim prej 30% × faktori i leverage-it minus koston e financimit. Kostoja e financimit është 2% deri në 4% mbi pjesën e huazuar, që bëhet 4% deri në 8% mbi cash-in e tregtarit. Kostoja përbëhet (komponon) dhe paguhet pavarësisht nëse tregtia fiton apo humbet.
Raporti i levës
Raporti i levës është madhësia e pozicionit e ndarë me paratë e tregtarit. Një raport levë 2:1 do të thotë që pozicioni është dy herë më i madh se paratë e tregtarit, dhe një raport levë 5:1 do të thotë që pozicioni është pesë herë më i madh se paratë e tregtarit. Raporti i levës është shumëzuesi mbi kthimin e tregtarit dhe është parametri më i rëndësishëm në tregti.
Raporti i levës vendoset nga Broker dhe rregullatori. Broker vendos levën maksimale të disponueshme për instrumentin, ndërsa rregullatori vendos levën maksimale të disponueshme për tregtarët me pakicë në juridiksionin e tregtarit. ESMA në BE kufizon levën për tregtarët me pakicë në 1:5 për aksionet kryesore, që është një raport levë 5:1 ose një marzh fillestar prej 20%. FCA në Mbretërinë e Bashkuar ka kufizime të ngjashme. Brokerat jashtë shtetit mund të ofrojnë levë më të lartë, por mbrojtja rregullatore është më e hollë.
Thirrja për marzhin
Thirrja për marzhin është mekanizmi i Broker-it për menaxhimin e huasë. Thirrja aktivizohet në marzhin e mirëmbajtjes, i cili zakonisht është më i ulët se marzhi fillestar. Për një aksion të madh në SHBA me 50% marzh fillestar dhe 25% marzh mirëmbajtjeje, pozicioni hapet me një depozitë prej 5,000 € mbi një pozicion prej 10,000 €, dhe thirrja për marzhin aktivizohet kur kapitali i tregtarit bie në 25% të vlerës së pozicionit, pra në 2,500 €.
Thirrja për marzhin është një ngjarje reale me pasoja reale. Tregtari që nuk reagon ndaj thirrjes detyrohet ta mbyllë pozicionin me çmimin më të keq të disponueshëm, dhe humbja fiksohet. Tregtari që reagon ndaj thirrjes duke depozituar më shumë para po dyfishon bastin mbi një pozicion që po humb, dhe dyfishimi i bastit rrallëherë është lëvizja e duhur.
Përdorimi i sinqertë i leverage
Leverage është një mjet për pozicione taktike afatshkurtra, për mbrojtje (hedging) dhe për efikasitet kapitali. Tregtari që përdor leverage për një mbajtje afatgjatë po paguan koston e financimit për të gjithë periudhën e mbajtjes, dhe kjo kosto është një “frenim” real për kthimin. Tregtari që përdor leverage për një bast drejtues pa mbrojtje (unhedged) është i ekspozuar ndaj gjithë rënies (drawdown) të pozicionit, dhe rënia mund të jetë më e madhe se buxheti i rrezikut të tregtarit.
Rregulli i sinqertë është të madhësosh pozicionin sipas stop-it dhe llogarisë, dhe të përdorësh çdo leverage që nevojitet për të prodhuar rrezikun e saktë në dollarë. Shifra e leverage është rezultat i madhësimit të pozicionit, jo një input. Tregtari që mund ta bëjë këtë në mënyrë të qëndrueshme po e përdor leverage siç duhet. Tregtari që nuk mundet po e përdor leverage si parazgjedhje, dhe parazgjedhja rrallëherë është përgjigjja e duhur.
Burime te lidhura
- Brokerat me te mire te aksioneve
- Vleresime per Brokerat
- Tarifat e Brokerimit → Krahasim i Normave te Marzhit
Ku të filloni
Nëse po vlerësoni levën për strategjinë tuaj, ushtrimi më i dobishëm është të llogaritni rrezikun në dollarë në pikën e ndalimit (stop) dhe të përdorni levën e nevojshme për të prodhuar atë rrezik në një pozicion të vogël. Krahasimi ynë broker comparison rendit levën e disponueshme te secili broker dhe rregullatorin që mbikëqyr llogarinë, gjë që së bashku ju tregon çfarë është në dispozicion përpara se të hapni pozicionin.