Kjo nuk është këshillë investimi. Informacioni i dhënë është vetëm për qëllime edukative dhe informative dhe nuk përbën rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë produkt financiar.
Një llogari për tregtim me marzh është një llogari brokerimi që i lejon tregtarit të marrë hua kundrejt parave të gatshme dhe letrave me vlerë në llogari për të marrë pozicione me levë. Mekanika është e njëjtë me çdo llogari tjetër me levë: tregtari vendos një depozitë, brokeri huazon pjesën tjetër dhe kapitali i tregtarit është diferenca. Menaxhimi është ajo që e dallon tregtarin që i mbijeton një tregu të paqëndrueshëm nga tregtari që fshihet nga një thirrje për marzh.
Katër numrat për t’i pasur parasysh
Numri i parë është kapitali i llogarisë. Kapitali është paraja (cash) plus vlera e tregut e letrave me vlerë, minus çdo shumë të marrë hua. Kapitali është pasuria reale e tregtarit në llogari, dhe kapitali është ajo që Broker-i shikon kur llogarit marzhin e mirëmbajtjes. Një tregtar që ka €10,000 kapital në një llogari me marzh ka €10,000 për të humbur përpara se llogaria të arrijë marzhin e mirëmbajtjes.
Numri i dytë është marzhi i mirëmbajtjes. Marzhi i mirëmbajtjes është kapitali minimal që tregtari duhet të mbajë si përqindje e vlerës së pozicionit të levruar. Për një aksion të madh në SHBA, marzhi i mirëmbajtjes shpesh është 25%. Një tregtar me një pozicion të levruar prej €20,000 duhet të mbajë të paktën €5,000 kapital. Kur kapitali bie nën €5,000, Broker-i lëshon një margin call.
Numri i tretë është rezervë cash (cash buffer). Rezerva cash është paraja në llogari që nuk është angazhuar për një pozicion ose për një kërkesë marzhi. Rezerva cash është mbrojtja e tregtarit ndaj një rënieje (drawdown), dhe rezerva cash duhet të jetë 10% deri 30% e vlerës së llogarisë, në varësi të paqëndrueshmërisë (volatilitetit) të zotërimeve. Një tregtar me një rezervë më të madhe mund të përballojë një drawdown më të madh pa u aktivizuar një margin call.
Numri i katërt është kufiri i drawdown. Kufiri i drawdown është humbja maksimale në përqindje që tregtari është i gatshëm të pranojë në llogari përpara se të zvogëlojë madhësinë e pozicionit ose të mbyllë llogarinë. Një rregull i zakonshëm është një kufi drawdown prej 20%. Një tregtar që arrin një drawdown prej 20% ndalon tregtimin, rishikon strategjinë dhe rifillon vetëm kur strategjia është rregulluar.
Disiplina e madhësisë së pozicionit
Disiplina më e rëndësishme është madhësia e pozicionit. Madhësia e pozicionit në çdo tregti përcaktohet nga rreziku në dollarë te ndalesa (stop), jo nga kthimi i dëshiruar apo nga levazhi i disponueshëm. Tregtari llogarit distancën nga hyrja deri te stop-i, e shumëzon me numrin e aksioneve dhe vendos rrezikun në dollarë në 1% të llogarisë. Madhësia e pozicionit është gjithçka që prodhon atë rrezik në dollarë.
Një tregtar që e zbaton këtë disiplinë në mënyrë të vazhdueshme prodhon një kthim që përputhet me normën e suksesit (win rate) të strategjisë dhe raportin rrezik-kthim. Një tregtar që përdor levazhin për të marrë një pozicion më të madh se sa lejon kjo disiplinë prodhon një kthim që dominohet nga humbja më e madhe, dhe humbja më e madhe është ajo që fshin fitimet nga fitoret më të vogla.
Disiplina është e njëjtë në një llogari me marzh (margin) si në një llogari cash, por bastet janë më të larta. Një humbje 1% në një llogari me marzh është një humbje 1% në kapital (equity), jo në vlerën e pozicionit. Një humbje 10% në një pozicion me levazh 5:1 është një humbje 50% në kapital, dhe një humbje 50% në kapital kërkon një fitim 100% për t’u rikuperuar. Disiplina e madhësisë së pozicionit është mënyra e vetme për ta bërë që levazhi të punojë në favor të tregtarit.
Disiplina e rezervës së parasë
Disiplina e dytë është rezerva e parasë. Rezerva e parasë është paraja në llogari që nuk është angazhuar për një pozicion. Rezerva e parasë thith rënien (drawdown), dhe rezerva është diferenca midis një rënieje të mundshme për t’u tregtuar dhe një thirrjeje për marzhë (margin call). Një tregtar me një rezervë parash prej 20% mund të thithë një rënie prej 20% në pozicionet e levruara pa shkaktuar një margin call. Një tregtar me një rezervë parash prej 0% është i ekspozuar ndaj një margin call në rënien e parë.
Rezerva nuk është falas. Një rezervë parash prej 20% në një llogari prej 50,000 € është 10,000 € para që nuk investohen, dhe kostoja e mundësisë është fitimi nga 10,000 € të mbajtura jashtë investimit. Kostoja e mundësisë është reale dhe tregtari duhet ta peshojë atë kundrejt kostos së mos-pasjes së rezervës. Kompromisi është të mbash një rezervë më të vogël në tregje të qeta dhe një rezervë më të madhe në tregje të paqëndrueshme.
Disiplina e planit të daljes
Disiplina e tretë është plani i daljes. Plani i daljes është grupi i rregullave që përcakton kur mbyllet një pozicion. Rregullat më të zakonshme janë një stop loss me një çmim të përcaktuar, një take profit me një çmim të përcaktuar dhe një dalje e bazuar në kohë në një datë të përcaktuar. Rregullat vendosen përpara se të vendoset tregtia dhe respektohen kur çmimi arrin nivelin.
Plani i daljes është mbrojtja e tregtarit kundër kurthit të sjelljes. Një tregtar që është në fitim nga një pozicion heziton të marrë fitimin, sepse kthimi duket shumë i vogël për shkak të leverage. Një tregtar që është në humbje nga një pozicion heziton të marrë humbjen, sepse humbja duket shumë e madhe për tregtinë. Plani i daljes është angazhimi paraprak që tejkalon kurthin e sjelljes dhe angazhimi paraprak është mënyra e vetme që disiplina të funksionojë.
Disiplina e rishikimit
Disiplina e katërt është rishikimi. Tregtari e rishikon llogarinë në një ritëm të rregullt (çdo javë ose çdo muaj), dhe rishikimi është një vlerësim i strukturuar i strategjisë, disiplinës dhe performancës. Rishikimi është mundësia për të identifikuar tregtimet që funksionuan, tregtimet që nuk funksionuan dhe tregtimet që ishin jashtë disiplinës. Rishikimi është baza për tregtimet e muajit të ardhshëm.
Rishikimi është gjithashtu mundësia për të rregulluar madhësinë e pozicionit, rezervën e cash-it dhe kufirin e rënies (drawdown). Një tregtar që po e godet vazhdimisht kufirin e drawdown-it duhet të ulë madhësinë e pozicionit. Një tregtar që po prodhon vazhdimisht një kthim pozitiv duhet të rrisë madhësinë e pozicionit, por vetëm pasi të ketë një histori prej gjashtë deri në dymbëdhjetë muaj.
Burime te lidhura
- Brokerat me te mire te aksioneve
- Vleresime per Brokerat
- Tarifat e Brokerimit → Krahasim i normave te marzhes
Ku të filloni
Nëse po menaxhoni një llogari me marzh, ushtrimi më i dobishëm është të vendosni katër numrat dhe t’i monitoroni ato në baza javore. Krahasimi ynë broker rendit politikat e marzhit dhe marzhin e mirëmbajtjes te secili broker, të cilat së bashku ju tregojnë se çfarë disipline duhet të ketë llogaria juaj.