Kjo nuk është këshillë investimi. Informacioni i dhënë është vetëm për qëllime edukative dhe informative dhe nuk përbën rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë produkt financiar.
Marzhi i variacionit është pagesa ditore “mark-to-market” që gjeneron një pozicion i leverazhuar. Në mbyllje të çdo dite tregtimi, broker-i e rivlerëson pozicionin me çmimin e shlyerjes, dhe diferenca midis mbylljes së mëparshme dhe mbylljes së re është marzhi i variacionit. Nëse pozicioni fiton vlerë, marzhi i variacionit i kreditohet llogarisë së tregtarit. Nëse pozicioni humb vlerë, marzhi i variacionit i debitohet. Pagesa është një fluks real parash, jo një rregullim kontabël.
Nga vjen marzhi i variacionit
Marzhi i variacionit vjen nga rivlerësimi ditor i pozicionit. Pozicioni shënohet në treg në mbyllje, dhe shënimi përcakton nëse tregtari paguan apo merr. Për një pozicion të gjatë në një aksion që u mbyll më lart, tregtari merr marzh variacioni të barabartë me rritjen e çmimit të shumëzuar me numrin e aksioneve. Për një pozicion të gjatë në një aksion që u mbyll më poshtë, tregtari paguan marzh variacioni të barabartë me rënien e çmimit të shumëzuar me numrin e aksioneve.
Marzhi i variacionit llogaritet nga sistemi i pastrimit (clearing) i Broker-it dhe rezultati i postohet llogarisë së tregtarit gjatë natës. Tregtari e sheh marzhin e variacionit në bilancin e llogarisë të nesërmen në mëngjes, dhe marzhi i variacionit përfshihet në bilancin e parave të tregtarit për qëllime të llogaritjes së marzhit. Një tregtar që e ka përdorur marzhin e variacionit për të financuar një tregti tjetër, në efekt ka ricikluar paratë.
Dallimi midis marzhit të variacionit dhe marzhit fillestar
Marzhi fillestar është depozita që tregtari jep për të hapur një pozicion me levë. Marzhi i variacionit është pagesa ditore “mark-to-market” që gjeneron pozicioni. Të dyja janë të ndryshme në funksionin e tyre, në kohën e zbatimit dhe në ndikimin e tyre në llogarinë e tregtarit.
Marzhi fillestar jepet një herë, në hapjen e pozicionit, dhe mbahet nga Broker-i si kolateral. Marzhi i variacionit jepet çdo ditë dhe është një transferim parash midis tregtarit dhe Broker-it (ose, në tregun e futures, midis tregtarit dhe shtëpisë së clearing). Marzhi fillestar është “buffer”-i që e mbron Broker-in nga një mospagim nga ana e tregtarit. Marzhi i variacionit është shlyerja ditore e vlerës “mark-to-market” të pozicionit.
Një tregtar që ka një pozicion me levë me 50% marzh fillestar dhe një lëvizje ditore 10% kundër tregtarit do të shohë një pagesë të marzhit të variacionit të barabartë me 10% të madhësisë së pozicionit. Për një pozicion prej €10,000, marzhi i variacionit është €1,000 dhe bilanci i llogarisë së tregtarit bie me €1,000. Kapitali i tregtarit tani është €4,000 (marzhi fillestar prej €5,000 minus marzhi i variacionit prej €1,000), që është 40% e vlerës së re të pozicionit prej €9,000. Thirrja për marzh aktivizohet në marzhin e mirëmbajtjes, i cili shpesh është 25% e vlerës së pozicionit. Pozicioni është ende mbi marzhin e mirëmbajtjes, por “buffer”-i është më i vogël.
Pse marzhi i variacionit ka rëndësi në tregje të shpejta
Marzhi i variacionit ka rëndësi më së shumti në tregje të shpejta, ku lëvizjet ditore janë të mëdha. Një tregtar me një pozicion të levruar në një aksion të paqëndrueshëm mund të shohë një pagesë të marzhit të variacionit prej 5% deri në 10% të vlerës së pozicionit brenda një dite të vetme, dhe pagesa është një dalje reale parash. Tregtari që nuk ka rezervuar para për marzhin e variacionit detyrohet të mbyllë pozicionin për të përmbushur kërkesën (call), shpesh në momentin më të keq të mundshëm.
Periudha 24-orëshe mes mbylljes dhe hapjes së ardhshme është kur llogaritet marzhi i variacionit. Tregtari që e mban pozicionin gjatë fundjavës, një dite pushimi, ose një ngjarjeje të madhe është i ekspozuar ndaj rrezikut të “gap” gjatë periudhës kur tregu është i mbyllur, dhe marzhi i variacionit në hapjen e ardhshme është më i madh se lëvizja tipike ditore. Tregtari që përdor leverage duhet ta madhësojë pozicionin sipas rrezikut të gap-it, jo sipas rrezikut ditor, dhe pozicioni duhet të madhësohet në një përqindje të vogël të llogarisë.
Marzhi i variacionit te CFD-të kundrejt të ardhmes
Marzhi i variacionit sillet njësoj te CFD-të dhe të ardhmes, me një ndryshim të rëndësishëm. Në tregun e të ardhmes, marzhi i variacionit paguhet përmes clearing house-it dhe pagesa garantohet nga bursë. Në tregun e CFD-ve, marzhi i variacionit paguhet përmes Broker-it dhe pagesa garantohet nga Broker-i. Tregtari i CFD-ve është i ekspozuar ndaj rrezikut të kredisë së Broker-it, ndërsa tregtari i të ardhmes është i ekspozuar ndaj rrezikut të kredisë së clearing house-it.
Rreziku i kredisë është i vogël në të dyja rastet, sepse marzhi i variacionit paguhet çdo ditë dhe pozicioni rivlerësohet çdo ditë. Rreziku është që Broker-i ose clearing house-i të dështojë midis mbylljes dhe hapjes së ardhshme, duke e lënë tregtarin me një ekspozim të pambrojtur ndaj hendekut. Ky rrezik zbutet nga ndarja (segregimi) i fondeve të klientëve dhe kërkesat për kapital ndaj Broker-it ose clearing house-it.
Si të menaxhoni marzhin e variacionit në llogarinë tuaj
Përgjigjja e sinqertë është të madhësoni pozicionin sipas rrezikut të hendekut dhe të mbani para në llogari për të përmbushur marzhin e variacionit. Blloku i parave është funksion i madhësisë së pozicionit, paqëndrueshmërisë së asetit themelor dhe tolerancës ndaj rrezikut të tregtarit. Një rregull i zakonshëm është të mbani para të barabarta me 20% deri në 50% të vlerës së pozicionit, përveç marzhit fillestar, për të përballuar një hendek prej 10% deri në 20% në hapjen e radhës.
Tregtari që përdor levë për një pozicion afatgjatë është i ekspozuar ndaj marzhit të variacionit gjatë gjithë periudhës së mbajtjes, dhe marzhi kumulativ i variacionit mund të jetë i konsiderueshëm. Një pozicion i leverazhuar që humb 2% në ditë për dhjetë ditë humb 18% të vlerës së tij në marzh variacioni, edhe pse pozicioni është ende i hapur dhe aktivi themelor është vetëm 18% poshtë hyrjes. Tregtari po paguan 2% në ditë me para reale dhe paratë nuk janë të disponueshme për përdorime të tjera.
Burime te lidhura
- Brokerat me te mire te aksioneve
- Vleresime per Brokerat
- Tarifat e Brokerimit → Krahasimi i Normave te Marzhit
Ku të filloni
Nëse po përdorni levë, ushtrimi më i dobishëm është të llogaritni marzhin e variacionit në një boshllëk hipotetik. Merrni madhësinë e pozicionit, shumëzojeni me 10%, dhe kontrolloni nëse keni aq para në llogari. Nëse nuk i keni, pozicioni është shumë i madh për tamponin. Nën krahasimin e broker-it janë renditur politikat e marzhit dhe procedura e marzhit të variacionit te secili broker, të cilat së bashku ju tregojnë si duket fluksi i parasë përpara se të hapni pozicionin.