Si të përdorni produkte të leverdisë në tregtimin e aksioneve

Produkte me levë — ETF me levë, CFDs me levë, shënime me levë — ju lejojnë të shumëzoni një bast drejtues mbi një aksion ose një sektor. Mekanizmat ndryshojnë; filli i përbashkët është rivendosja ditore (për ETF-të) ose financimi ditor (për CFDs), si dhe rreziku i varur nga rruga që vjen bashkë me të.

Ky artikull është një vështrim praktik mbi përdorimin e produkteve me levë në një kontekst të tregtimit të aksioneve: cilat produkte ekzistojnë, cilat funksionojnë për cilat strategji dhe cilat janë rreziqet.

Peizazhi i produktit

Tre kategoritë kryesore:

ETF te leveruara te lidhura me aksione specifike

Një ETF e leveruar për një aksion të vetëm synon të japë 2× ose 3× të kthimit ditor të asetit themelor. Shembull: një ETF Tesla 2× synon të japë 2× të kthimit ditor të Tesla.

Fakte kryesore:

• E listuar në bursa, e bleresh përmes çdo llogarie standarde brokerimi
• Rivendosje ditore — ETF-ja rivendos levën e saj të synuar çdo ditë
• Nuk kërkohet llogari me marzh (leva është brenda produktit)
• Nuk ka rrezik nga margin call (pozicioni mund të shkojë vetëm deri në zero)
• Raporti i shpenzimeve: 0.5-2% në vit

ETF-të e leveruara të lidhura me aksione specifike janë të rralla. Shumica e ETF-ve të leveruara janë mbi indekse, jo mbi aksione të vetme. Tesla dhe disa emra të tjerë me volum të lartë i kanë ato.

ETF-të e sektorëve me levë

Një ETF me levë për një sektor synon të japë 2× ose 3× kthimin ditor të sektorit. Shembull: një ETF 2× për sektorin e teknologjisë synon të japë 2× kthimin ditor të sektorit të teknologjisë.

Të njëjtat mekanika si versioni për aksione specifike. Fokusimi në sektor zvogëlon rrezikun e një aksioni të vetëm; rivendosja ditore dhe varësia nga rruga mbeten të pandryshuara.

CFD-të e leverazhuara mbi aksione

Një CFD e leverazhuar mbi një aksion ju jep 5-20× leverazh mbi lëvizjen e çmimit të asetit themelor. Broker-i është kundërpartia.

Fakte kryesore:

• Derivat OTC, i tregtuar përmes broker-it
• Pa skadim (mund ta mbani për një kohë të pacaktuar)
• Kosto ditore financimi (3-10% në vit, në varësi të asetit themelor)
• Rrezik nga thirrja për marzh (margin call)
• Spread + komision

CFD është produkti më i zakonshëm i leverazhuar për aksione individuale në Evropë, ku ETF-të e leverazhuara janë të kufizuara për klientët me pakicë.

Kur secili produkt funksionon

ETF-të e levruara të fokusuara te aksionet

• Më të mirat për: Baste drejtimore afatshkurtra (1-2 javë) mbi një aksion të vetëm me volum të lartë. Të dobishme për tregtarët që duan ekspozim të levruar pa kërkesat e marzhit të një CFD.
• Jo për: Blerje dhe mbajtje (rivendosja ditore i shkatërron kthimet), aksione me kapital të vogël (nuk ka ETF të disponueshme), investime afatgjata.
• Periudha e mbajtjes: Ditë deri në javë.

ETF-të e sektorit me levë

• Më të mirat për: Baste drejtuese afatshkurtra (1-4 javë) mbi një sektor. Të dobishme për tregtarët që kanë një pikëpamje për sektorin, por nuk duan të zgjedhin aksione individuale.
• Jo për: Mbajtje afatgjatë (buy-and-hold), ekspozim ndaj aksioneve individuale, mbajtje disa-ditore në tregje të paqëndrueshme.
• Periudha e mbajtjes: Ditë deri në javë.

CFDs me levë

• Më e mira për: Baste drejtuese afatshkurtra (1-4 javë) mbi aksione individuale, sidomos në Evropë. E dobishme për tregtarët që duan levë të lartë dhe nuk u pengon kostoja e financimit.
• Jo për: Mbajtje afatgjatë (kostoja e financimit rritet), aksione me likuiditet të ulët (spread-e të gjera), tregtarë që nuk mund t’i monitorojnë pozicionet çdo ditë.
• Periudha e mbajtjes: Ditë deri në javë.

Rreziku i varur nga rruga

Të tre produktet kanë rrezik të varur nga rruga:

• ETF-të e leveruara (reset ditor): Kthimi gjatë disa ditëve është kthimi i përbërë ditor, jo 2× i kthimit shumëditor. Në tregje të paqëndrueshme, kthimi i përbërë është më i keq se 2× i indeksit.
• CFD-të e leveruara (kosto financimi): Financimi tarifohet çdo ditë. Një mbajtje 6-mujore me kosto vjetore financimi 5% do të thotë të paguash 2.5% të vlerës së pozicionit në financim. Tregtia mund të jetë e saktë në drejtim dhe prapë të humbasë para.
• Shënimet e leveruara (knock-out): Disa shënime të leveruara kanë një nivel knock-out. Nëse aktivi bazë prek knock-out, shënimi skadon pa vlerë. I dobishëm për bast afatshkurtër, por me kufij të fortë rreziku.

Rreziku i varur nga rruga është ajo që i bën produktet e leveruara të papërshtatshme për mbajtje afatgjatë.

Madhësia e pozicionit

Mënyra e duhur për të përcaktuar madhësinë e një pozicioni të leverazhuar është e njëjtë si për një pozicion me para: përcakto përqindjen e llogarisë që je i gatshëm ta humbësh në tregti, pastaj madhëso në përputhje me rrethanat.

Një rregull i zakonshëm: jo më shumë se 2-5% e llogarisë në një produkt të vetëm të leverazhuar. Për një llogari prej $50,000, kjo është $1,000-2,500 për pozicion. Leverage është i ndërtuar brenda produktit; madhësia e pozicionit është ajo që e kufizon humbjen.

Gabimi: të mendosh se produkti i leverazhuar është një pozicion “i vogël” sepse vlera nominale është e vogël. Një pozicion prej $1,000 në një ETF të leverazhuar 3× ka të njëjtin profil rreziku si një pozicion prej $3,000 në aktivin bazë. Madhësia e pozicionit është e njëjtë në terma dollarësh; ajo që ndryshon është paqëndrueshmëria (volatiliteti).

Si të vlerësoni

Kur shtoni produkte të leverazhuara në tregtimin tuaj të aksioneve, pyesni:

• Cila është strategjia? (Bast drejtues, mbrojtje. Strategjia përcakton produktin.)
• Cila është periudha e mbajtjes? (Ditë deri në javë për të treja. Çdo gjë më e gjatë dhe rreziku i rrugës dominon.)
• Cila është paqëndrueshmëria (volatiliteti) e bazës? (Volatilitet më i lartë = më shumë “drag” nga rivendosja ditore për ETF-të, më shumë kosto financimi për CFDs.)
• Cila është kostoja? (Raporti i shpenzimeve për ETF-të, kostoja e financimit për CFDs, primi për shënimet e leverazhuara.)
• Cila është likuiditeti? (ETF-të janë likuide në bursë. CFDs janë likuide përmes Broker-it. Cilësia e ekzekutimit ndryshon.)

Përgjigjet ndaj këtyre pyetjeve përcaktojnë produktin e duhur. Secila ka rastin e vet të përdorimit.

Gabimet e zakonshme

Tre modele:

1. Mbajtja e një produkti të levruar për afat të gjatë. Rivendosja ditore dhe kostoja e financimit shkatërrojnë kthimet. Produktet e levruara janë mjete taktike, jo pozicione afatgjata.
2. Përdorimi i disa produkteve të levruara me të njëjtën ekspozim. Një tregtar që mban një ETF 2× mbi S&P 500 dhe një ETF 2× mbi sektorin e teknologjisë ka 4× ekspozim ndaj S&P 500 nëse teknologjia është shumë e ndërlidhur. Pozicioni i kombinuar është më i rrezikshëm se secili veç e veç.
3. Përmasimi i pozicionit sipas levës, jo sipas paqëndrueshmërisë (volatilitetit). Një pozicion i levruar 2× në një aksion me IV 30% është më i rrezikshëm se një pozicion i levruar 3× në një aksion me IV 10%. Leva është e njëjtë; ndryshon volatiliteti.

FAQ

Cili është produkti i levruar më i lirë për aksionet?

Për tregti afatshkurtra, CFDs të levruara zakonisht janë më të lirat sepse spread-i është i ngushtë dhe kostoja e financimit është e vogël për periudha të shkurtra mbajtjeje. Për ekspozim afatgjatë, ETF-të e levruara zakonisht janë më të lira se CFDs.

A mund të përdor produkte të leverazhuara në një IRA?

Në SHBA, IRA-të mund të tregtojnë ETF të leverazhuara (janë fonde të tregtuara në bursë). IRA-të nuk mund të tregtojnë CFDs ose obligacione të leverazhuara (këto janë derivate që kërkojnë një llogari me marzh).

A janë produktet e leverazhuara të përshtatshme për fillestarët?

Jo. Rreziku i varur nga rruga dhe kompleksiteti i madhësisë së pozicionit i bëjnë produktet e leverazhuara të papërshtatshme për fillestarët. Filloni me pozicione me para në dorë dhe shtoni leverazh vetëm pasi të keni një histori të qëndrueshme të kthimeve të vazhdueshme.

Si performojne produktet e leverazhuara ne tregjet e rënies (bear markets)?

Rivendosja ditore dhe kostoja e financimit punojne kunder teje ne bear markets per pozicione afatgjata (long), dhe kunder teje ne bull markets per pozicione afatshkurtra (short). Produkti e amplifikon levizjen ditore ne cfare do drejtimi, por perzierja (compounding) e gerryen kthimin me kalimin e kohes.

Burime te lidhura

• Brokerat me te mire te aksioneve
• Vleresime per Brokerat
• Tarifat e Brokerimit → Krahasim i Normave te Marzhit

Ku të filloni

Nëse doni të përdorni produkte të leverazhuara, hapi i parë praktik është të bëni tregtim me letër për secilin produkt për 4-6 javë përpara se të angazhoni para reale. Llogaria me letër është mënyra e vetme për të kuptuar rrezikun që varet nga rruga (path-dependent) përpara se kostoja të shfaqet në llogarinë tuaj reale. Shihni tabelën tonë broker për listën aktuale të platformave që ofrojnë produkte të leverazhuara.