Çmimi i Stop Out dhe Leverage në Tregtimin e Aksioneve

Çmimi i stop out është çmimi në të cilin një pozicion i levruar mbyllet automatikisht nga Broker për të parandaluar që kapitali i llogarisë të bjerë nën kërkesën e marzhit të mirëmbajtjes. Mekanizmi është një valvul sigurie e krijuar për të mbrojtur si tregtarin ashtu edhe Broker-in nga rreziku që bilanci të shkojë në negativ, dhe është vija e fundit e mbrojtjes së tregtarit kundër një pozicioni që shkon katastrofikisht keq.

Çmimi i stop out vendoset nga marzhi i mirëmbajtjes, jo nga tregtari. Tregtari që e kupton se si marzhi i mirëmbajtjes dhe figura e levës kombinohen për të prodhuar çmimin e stop out është në një pozicion më të mirë për të madhësuar pozicionet në mënyrë korrekte dhe për të shmangur ndalimin (stop out) nga një lëvizje normale e tregut.

Çfarë do të thotë marzhi i mirëmbajtjes

Marzhi i mirëmbajtjes është kapitali minimal (equity) që tregtari duhet të mbajë në një pozicion me levë që pozicioni të mbetet i hapur. Shifra përcaktohet nga Broker-i (dhe ndonjëherë nga rregullatori) dhe është një përqindje e vlerës nominale (notional) të pozicionit. Një marzh i zakonshëm i mirëmbajtjes për një CFD në aksione ose për një future mbi një aksion të vetëm është 25% e notional-it.

Kapitali (equity) i tregtarit në pozicion është vlera aktuale e tregut e pozicionit minus huanë (loan). Nëse vlera aktuale e tregut e pozicionit bie, bie edhe equity-i i tregtarit. Kur equity-i bie deri te marzhi i mirëmbajtjes, Broker-i lëshon një margin call. Nëse tregtari nuk shton fonde, Broker-i e mbyll pozicionin me çmimin stop out.

Si llogaritet çmimi i stop out

Çmimi i stop out është çmimi në të cilin kapitali (equity) i tregtarit barazohet me marzhin e mirëmbajtjes. Për një pozicion long: çmimi i stop out = çmimi i hyrjes × (1 - (1 / leverage) + marzhin e mirëmbajtjes). Për një pozicion short: çmimi i stop out = çmimi i hyrjes × (1 + (1 / leverage) - marzhin e mirëmbajtjes).

Në terma konkretë: një tregtar merr një pozicion long me leverage 5× me 100 €. Marzhi i mirëmbajtjes është 25%. Çmimi i stop out është afërsisht 99 €, ose një lëvizje 1% kundër pozicionit. Sa më i lartë të jetë leverage, aq më afër është çmimi i stop out me çmimin e hyrjes. Një pozicion 10× ndalon në 97,5% të çmimit të hyrjes. Një pozicion 20× në 98,75%. Leverage përcakton sa hapësirë ka tregtari.

Çfarë kontrollon tregtari

Tregtari kontrollon madhësinë e pozicionit dhe levën. Broker-i kontrollon marzhin e mirëmbajtjes dhe çmimin e stop out. Tregtari që zgjedh një levë të lartë po zgjedh një çmim stop out afër hyrjes, që do të thotë se një lëvizje normale brenda ditës mund ta shkaktojë atë.

Përgjigjja e sinqertë është të përdoret një levë që e vendos çmimin e stop out shumë poshtë stop-it të synuar nga tregtari. Një tregtar që planifikon të përdorë një stop prej 5% duhet të zgjedhë një levë që të prodhojë një çmim stop out 7-10% poshtë hyrjes, në mënyrë që mekanizmi i broker-it të mos aktivizohet përpara se strategjia të zhvlerësohet.

Si te shmangni te nxirreni nga pozicioni (stop out)

Rregulli i pare eshte te zgjidhni nje leverage qe krijon nje buffer te rehatshme midis cmimit te hyrjes dhe cmimit ku ndodh stop out. E dyta eshte te percaktoni madhesine e pozicionit sipas buxhetit te rrezikut, ne menyre qe nje stop out te jete nje ngjarje e rikuperueshme.

E treta eshte te monitoroni pozicionin. Tregtari qe mban nje pozicion me leverage gjate nates ose gjate fundjaves eshte i ekspozuar ndaj nje gap-i qe mund ta zhvendose cmimin permes nivelit te stop out para se tregtari te kete mundesi te reagojne. Zgjidhja eshte te zvogeloni madhesine e pozicionit perpara nje dritareje te njohur rreziku, ose ta mbyllni ate plotesisht.

E katerta eshte te shtoni fonde proaktivisht nese pozicioni po shkon kunder tregtarit, por strategjia eshte ende e vlefshme. Shtimi i fondeve perpara se te goditet marzhi i mirembajtjes blen kohe qe strategjia te luaje, dhe blerja zakonisht eshte me e lire se humbja nga te qenit i ndalur (stop out) dhe ri-hyrja me nje cmim me te keq.

Pyetje të zakonshme rreth çmimeve të stop out

A është çmimi i stop out i njëjtë për të gjithë brokerat? Jo. Çdo broker vendos marzhin e vet të mirëmbajtjes, dhe marzhi i mirëmbajtjes përcakton çmimin e stop out. Një broker me marzh mirëmbajtjeje 20% e ndalon pozicionin më vonë se një broker me marzh 30%, duke pasur të njëjtin leverage dhe hyrje.

A mund të ndryshojë çmimi i stop out ndërsa pozicioni është i hapur? Marzhi i mirëmbajtjes vendoset nga brokeri dhe mund të ndryshojë në çdo kohë, sidomos në një treg të shpejtë. Nëse brokeri rrit marzhin e mirëmbajtjes, çmimi i stop out afrohet më shumë me hyrjen dhe tregtari mund të ndalet (stop out) në një lëvizje normale brenda ditës.

Çfarë ndodh nëse brokeri nuk mund ta mbyllë pozicionin me çmimin e stop out? Në një treg të shpejtë, brokeri mund ta mbyllë pozicionin me një çmim më të keq se çmimi i stop out. Kjo quhet slippage dhe është më e zakonshme në kushte të paqëndrueshme. Tregtari duhet të llogarisë slippage kur përcakton madhësinë e pozicionit dhe duhet të përdorë një urdhër stop loss (jo vetëm mekanizmin e stop out) për të kontrolluar daljen.

A e anashkalon një urdhër stop loss çmimin e stop out? Një urdhër stop loss i vendosur nga tregtari ekzekutohet përpara se të aktivizohet mekanizmi i stop out, me kusht që brokeri ta përpunojë atë në kohë. Stop loss-i i tregtarit duhet të vendoset në një nivel që është brenda kufirit të stop out, në mënyrë që urdhri i tregtarit të aktivizohet përpara mbylljes së detyruar nga brokeri.

Burime te lidhura

• Brokerat me te mire te aksioneve
• Vleresime per Brokerat
• Tarifat e Brokerimit → Krahasim i normave te marzhit

Ku të filloni

Nëse po vlerësoni një pozicion me levë, veçoritë më të dobishme për t’i kontrolluar janë leva e ofruar, kërkesa për marzhën e mirëmbajtjes dhe çmimi i stop out që rezulton në madhësinë e pozicionit që keni në mendje. Të krahasimi i brokerëve ynë rendit levën dhe kushtet e marzhës te secili broker, të cilat së bashku ju tregojnë si duket stop out-i përpara se ta merrni pozicionin.