Kjo nuk është këshillë investimi. Informacioni i dhënë është vetëm për qëllime edukative dhe informative dhe nuk përbën rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë produkt financiar.
Leveraged ETFs janë fonde të tregtuara në bursë që përdorin derivate (futures, swaps, opsione) për të dhënë një shumëfish të kthimit ditor të një indeksi themelor. Një ETF i leverazhuar 2× mbi S&P 500 synon të prodhojë një kthim prej 2% në një ditë kur indeksi jep një kthim prej 1%, dhe një kthim prej -2% në një ditë kur indeksi jep një kthim prej -1%. Rivendosja ditore është tipari përcaktues dhe rivendosja ditore është burimi si i anës pozitive ashtu edhe i anës negative.
Produkti është projektuar për pozicionim taktik afatshkurtër, jo për investim afatgjatë “buy-and-hold”. Tregtari që përdor një leveraged ETF për një ditë ose disa ditë merr një kthim që është afërsisht sa shumëfishi i kthimit të indeksit. Tregtari që e mban produktin për muaj ose vite merr një kthim që gërryhet nga rivendosja ditore, kostoja e financimit dhe rreziku i “gap”.
Përparësitë
Përparësia kryesore e një ETF-je të leverazhuar është thjeshtësia. Tregtari nuk ka nevojë për një llogari marzhi, nuk ka nevojë të menaxhojë leverazhin dhe nuk ka nevojë të vendosë disa tregti. Tregtari blen një aksion të ETF-së dhe menaxheri i ETF-së trajton derivatet, financimin dhe rivendosjen ditore. Detyra e tregtarit është të zgjedhë drejtimin (long ose inverse) dhe leverazhin (2×, 3×).
Përparësia e dytë është likuiditeti. ETF-të kryesore të leverazhuara (ProShares UltraPro QQQ, ProShares Ultra VIX, Direxion Daily S&P 500 Bull 3× Shares) kanë volum të lartë tregtimi, spread-e të ngushta dhe një treg opsionesh likuid. Tregtari mund ta hyjë dhe ta dalë nga pozicioni lehtësisht dhe tregtari mund të përdorë tregun e opsioneve për strategji shtesë.
Përparësia e tretë është diversifikimi. ETF-ja e leverazhuar ndjek një indeks të gjerë (S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, një indeks sektorial) dhe tregtari merr diversifikimin e indeksit me leverazhin e produktit. Tregtari nuk po merr një bast të përqendruar te një aksion i vetëm.
Përparësia e katërt është transparenca e kostos. Raporti i shpenzimeve i një ETF-je të leverazhuar bëhet i ditur në prospekt (zakonisht 0.75-1.5% në vit) dhe kostoja e financimit përfshihet në kthimin ditor. Tregtari e di strukturën e kostos paraprakisht dhe tregtari mund të krahasojë kostot mes produkteve.
Të këqijat
Disavantazhi i parë është “daily reset drag”. “Daily reset” do të thotë që kthimi i produktit gjatë një periudhe shumëditore nuk është shumëfishi i thjeshtë i kthimit të indeksit. Në një treg të luhatshëm pa lëvizje neto, ETF-ja e leverazhuar humb vlerë për shkak të “daily reset”. Një ETF e leverazhuar 2× në një treg që rritet 1% të hënën dhe bie 1% të martën prodhon një kthim prej -0.02% gjatë dy ditëve (jo kthimin 0% të indeksit) dhe humbja përkeqësohet me kalimin e kohës.
“Daily reset drag” është arsyeja më e zakonshme pse tregtarët pa përvojë humbin para në ETF-të e leverazhuara. Tregtari që e blen produktin për ta mbajtur afatgjatë në një treg të paqëndrueshëm prodhon një kthim shumë më poshtë se kthimi i indeksit dhe tregtari befasohet nga rezultati.
Disavantazhi i dytë është kostoja e financimit. ETF-ja e leverazhuar përdor derivativë që kanë një kosto financimi dhe kjo kosto përfshihet në kthimin ditor. Kostoja zakonisht është 1-2% në vit për një ETF të leverazhuar 2× dhe 2-3% në vit për një ETF të leverazhuar 3×. Kostoja paguhet çdo ditë dhe është një “drag” real për kthimin gjatë një mbajtjeje disa-javore.
Disavantazhi i tretë është rreziku i “gap”. ETF-ja e leverazhuar çmimet i ka në mbyllje, dhe “gap”-u në hapjen e radhës reflektohet në çmimin e ETF-së. Një “gap” prej 3% poshtë në indeks prodhon një humbje prej 6% në një ETF të leverazhuar 2× dhe një humbje prej 9% në një ETF të leverazhuar 3×. Rreziku i “gap” është më i mprehtë gjatë fundjavës, një dite pushimi ose një ngjarjeje të njohur.
Disavantazhi i katërt është diapazoni i kufizuar i produkteve. ETF-të e leverazhuara janë në dispozicion vetëm për indekset kryesore dhe disa sektorë. Një tregtar që dëshiron një pozicion të leverazhuar mbi një aksion specifik ose mbi një indeks me kapital të vogël nuk mund të përdorë një ETF të leverazhuar.
Kur të përdoren ETF-të e levruara
Përgjigjja e sinqertë është të përdoret një ETF e levruar për një pozicion taktik afatshkurtër (1-5 ditë), me një dalje të qartë dhe një stop të ngushtë. Produkti është gjithashtu i dobishëm si mbrojtje (hedge) për një pozicion në portofol, ku mbrojtja është për një dritare specifike rreziku (një sezon fitimesh, një takim i Fed). Produkti nuk është i dobishëm për një pozicion afatgjatë “blej dhe mbaj”.
Pyetje të zakonshme rreth ETF-ve të levruara
A është një ETF e levruar 3× më e rrezikshme se një 2×? Po. Një ETF e levruar 3× është tre herë më e ndjeshme ndaj lëvizjes ditore të indeksit dhe “drag”-u nga rivendosja ditore është më i madh. Një ETF 3× humbet më shumë vlerë në një treg të luhatshëm dhe i duhet një lëvizje më e madhe e indeksit për t’u rikthyer në pikën e barazimit.
A mund të përdor një ETF të levruar për një bast në një sektor? Po, ka ETF të levruara për sektorët kryesorë (teknologji, financa, energji, shëndetësi, bioteknologji). ETF-të e sektorit kanë të njëjtën rivendosje ditore dhe të njëjtat rreziqe si ETF-të e indeksit të gjerë.
A rregullohen ETF-të e levruara? Po. ETF-të e levruara rregullohen nga SEC në SHBA dhe nga autoriteti përkatës në juridiksione të tjera. Ofruesi i ETF-së duhet të zbulojë raportin e shpenzimeve, raportin e levës dhe politikën e rivendosjes ditore në prospekt.
Burime te tjera te lidhura
Ku të filloni
Nëse po vlerësoni ETF-të e levruara, veçoritë më të dobishme për t’i krahasuar janë raporti i levës, raporti i shpenzimeve, politika e rivendosjes ditore dhe indeksi që ndiqet. Te krahasimi i brokerit rendisim ETF-të e levruara që janë në dispozicion te secili broker dhe raportet e shpenzimeve, të cilat së bashku ju tregojnë si duket produkti përpara se ta blini.