Kjo nuk është këshillë investimi. Informacioni i dhënë është vetëm për qëllime edukative dhe informative dhe nuk përbën rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë produkt financiar.
ETF-të (fondet e tregtuara në bursë) janë një mjet investimi popullor për llogaritë brokeruese të tatueshme, sepse në përgjithësi janë më efikase nga pikëpamja tatimore sesa fondet e përbashkëta. Struktura e ETF-së i lejon investitorit të shtyjë tatimin mbi fitimet kapitale deri sa ETF-ja të shitet, ndërsa një fond i përbashkët u kalon investitorëve fitimet kapitale çdo vit.
Roli i ETF-ve në një llogari të tatueshme varet nga tre faktorë: politika e dividendëve (shpërndarëse ose akumuluese), qarkullimi (i ulët ose i lartë) dhe periudha e mbajtjes (e shkurtër ose e gjatë). Një ETF që i përshtatet mirë një investitori për një llogari të tatueshme mund t’i përshtatet më pak një investitori tjetër, sepse trajtimi tatimor varet nga juridiksioni i investitorit dhe nga norma e tij tatimore.
Efikasiteti tatimor i ETF-ve
Efikasiteti tatimor i ETF-ve vjen nga mekanizmi i krijimit dhe i shlyerjes (redemption). Kur një ofrues i ETF-ve krijon aksione të reja të ETF-ve, ofruesi shkëmben një shportë të aksioneve themelore për aksione të ETF-ve. Kur një investitor shlyen (redeems) aksione të ETF-ve, ofruesi i shkëmben aksionet e ETF-ve për shportën e aksioneve themelore. Mekanizmi i lejon ETF-së të kalojë krijimin dhe shlyerjen në mënyrë “in-kind” te market makers, dhe transferimi “in-kind” nuk është një ngjarje e tatueshme për ETF-në apo për investitorin.
Një fond i përbashkët (mutual fund) nuk ka mekanizmin e krijimit dhe shlyerjes. Kur një fond i përbashkët shet një aksion (për të ribilancuar portofolin ose për të përmbushur shlyerjet), fondi realizon një fitim kapitali, dhe fitimi kapital i kalon aksionerëve të fondit. Aksioneri paguan tatimin mbi fitimet kapitale nga tregtimet e fondit, edhe nëse aksioneri nuk ka bërë asnjë tregti.
Diferenca është më domethënëse për një fond me qarkullim (turnover) të lartë. Një ETF me qarkullim të lartë (një ETF sektorial që ribilancon shpesh) ende ka njëfarë efikasiteti tatimor nga mekanizmi i krijimit dhe shlyerjes. Një fond i përbashkët me qarkullim të lartë ka zero efikasitet tatimor, sepse tregtimet e fondit i kalohen investitorit.
Faktori i dividendit
Faktori i dividendit është faktori më i rëndësishëm për rolin e ETF-ve në një llogari brokerimi të tatueshme. Një ETF që mban aksione që paguajnë dividendë (një dividend growth ETF, një income ETF, një blue-chip ETF) i shpërndan dividendët investitorëve të ETF-së, dhe investitori paguan tatim mbi dividendët si të ardhura të zakonshme ose si dividendë të kualifikuar.
Një ETF që mban aksione me dividendë të ulët (një growth ETF, një AI ETF, një emerging markets ETF) shpërndan më pak dividendë, dhe investitori e shtyn më shumë nga kthimi drejt rritjes së kapitalit. Rritja e kapitalit tatohet me normën e fitimeve kapitale kur shitet ETF-ja, dhe norma e fitimeve kapitale zakonisht është më e ulët se norma e tatimit mbi të ardhurat nga dividendët.
Investitori që ndodhet në një grup të lartë tatimor duhet të preferojë ETF me dividendë të ulët në llogarinë e tatueshme dhe ETF me dividendë të lartë në llogarinë e mbrojtur nga taksat (një IRA në SHBA, një ISA në Mbretërinë e Bashkuar, një fond pensioni). Investitori që ndodhet në një grup të ulët tatimor ose në një grup me tatim zero mund të mbajë çdo ETF në llogarinë e tatueshme.
Faktori i qarkullimit
Faktori i qarkullimit përcakton sasinë e fitimeve kapitale që ETF-ja realizon në mënyrë të brendshme. Një ETF me qarkullim të ulët (një ETF e tregut total, një ETF “blej-dhe-mbaj”) ka qarkullim minimal të brendshëm dhe fitimet kapitale të ETF-së janë minimale. Një ETF me qarkullim të lartë (një ETF sektoriale, një ETF tematike, një ETF e menaxhuar) ka qarkullim më të lartë të brendshëm dhe ETF-ja mund të realizojë fitime kapitale që i kalohen investitorit.
Investitori duhet të kontrollojë raportin e qarkullimit të ETF-së dhe historikun e shpërndarjes së fitimeve kapitale të ETF-së. Një ETF me raport qarkullimi nën 10% është një ETF me qarkullim të ulët, e përshtatshme mirë për një llogari të tatueshme. Një ETF me raport qarkullimi mbi 50% është një ETF me qarkullim të lartë, e cila mund të jetë më e përshtatshme për një llogari të mbrojtur nga taksat.
Faktori i periudhes se mbajtjes
Periudha e mbajtjes se investitorit percakton normen tatimore mbi fitimet kapitale te ETF-se. Nje mbajtje afatshkurter (me pak se nje vit ne shumicen e juridiksioneve) tatohet me normen e tatimit mbi te ardhurat margjinale te investitorit. Nje mbajtje afatgjate (me shume se nje vit) tatohet me normen me te ulet te fitimeve kapitale.
Investitori qe mban nje ETF per nje kohe te gjate perfiton nga norma me e ulet e fitimeve kapitale dhe nga shtyrja e pageses se tatimit deri sa ETF-ja te shitet. Investitori qe tregton ETF shpesh paguan normen me te larte te fitimeve kapitale afatshkurter dhe perberja e “tatimit qe zvarritet” ul kthimin neto.
Pyetje të zakonshme rreth ETF-ve në llogari të tatueshme
A janë ETF-të akumuluese më të mira për llogaritë e tatueshme? ETF-të akumuluese (ku dividendët riinvestohen brenda fondit) e shtyjnë tatimin mbi dividendët deri kur ETF-ja shitet. ETF-të shpërndarëse i kalojnë dividendët investitorit çdo vit. ETF-ja akumuluese është më e mirë për një llogari të tatueshme në shumicën e juridiksioneve.
A ofrojnë të gjithë brokerat të njëjtën përzgjedhje ETF-sh? Jo. Përzgjedhja e ETF-ve ndryshon sipas brokerit dhe sipas juridiksionit. Një broker në SHBA ofron ETF të listuara në SHBA (VOO, SPY, QQQ). Një broker në BE ofron ETF të UCITS (IWDA, VWCE, CSPX). Tregtari duhet të kontrollojë disponueshmërinë e ETF-ve te brokeri.
A mund të mbaj një ETF të SHBA në një llogari jo-SHBA? Disa brokerë jashtë SHBA ofrojnë ETF të listuara në SHBA, dhe disa jo. Disponueshmëria varet nga statusi rregullator i brokerit dhe nga regjistrimi i ETF-së në juridiksionin e tregtarit.
Burime te lidhura
Ku të filloni
Nëse po vlerësoni ETF-të për një llogari brokerimi të tatueshme, hapi i parë më i dobishëm është të krahasoni politikën e dividendëve, raportin e qarkullimit (turnover), historikun e shpërndarjeve të fitimeve kapitale dhe raportin e shpenzimeve (expense ratio). Nën krahasimin e brokerëve rendisim ETF-të që janë në dispozicion te secili broker dhe orarin e tarifave, të cilat së bashku ju tregojnë si duket roli përpara se t’i blini.