Kjo nuk është këshillë investimi. Informacioni i dhënë është vetëm për qëllime edukative dhe informative dhe nuk përbën rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë produkt financiar.
Komisioni i Letrave me Vlerë dhe Shkëmbimit (SEC) është rregullatori kryesor i tregjeve të letrave me vlerë në SHBA, dhe roli i SEC në rregullimin e platformave për tregtimin online të aksioneve është i njëjtë me rolin e saj në rregullimin e brokerimeve tradicionale. Platforma është një Broker-dealer që i nënshtrohet Aktit të Shkëmbimit të Letrave me Vlerë të vitit 1934, Aktit të Letrave me Vlerë të vitit 1933 dhe rregullave të SEC dhe organizatave vetërregulluese (SROs) që SEC mbikëqyr. Platforma kërkohet të regjistrohet, të mbajë kapitalin, të ndajë fondet e klientëve dhe të sigurojë ekzekutim më të mirë për urdhrat e klientëve.
Kërkesa për regjistrim
Kërkesa e parë është regjistrimi. Një platformë tregtimi online që operon në SHBA është e detyruar të regjistrohet pranë SEC si Broker-dealer, dhe platforma gjithashtu duhet të jetë anëtare e FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) dhe e një SRO-je si NYSE ose Nasdaq. Regjistrimi është një proces publik dhe historia rregullatore e platformës është e disponueshme në sistemin EDGAR të SEC dhe në BrokerCheck të FINRA-s.
Procesi i regjistrimit është mundësia e parë e platformës për të treguar se i përmbush standardet e SEC-së. Platforma duhet të demonstrojë se ka infrastrukturën operacionale, financiare dhe të pajtueshmërisë për të mbështetur aktivitetin e tregtimit, dhe platforma duhet të kalojë provimet e SEC-së dhe të FINRA-s. Platforma që nuk është e regjistruar po operon në mënyrë të paligjshme, dhe tregtari që përdor një platformë të paregjistruar është i ekspozuar ndaj rrezikut të mashtrimit dhe abuzimit.
Regjistrimi është gjithashtu një detyrim i vazhdueshëm. Platforma është e detyruar të dorëzojë raporte të rregullta pranë SEC-së, të ruajë kapitalin, t’i nënshtrohet ekzaminimeve dhe të respektojë rregullat e SEC-së. Platforma që nuk arrin të përputhet është subjekt i masave për zbatim, dhe masat e zbatimit mund të përfshijnë gjoba, kufizime dhe humbjen e regjistrimit.
Rregullat e zbulimit
Kërkesa e dytë është zbulimi. Platforma është e detyruar të zbulojë tarifat e saj, praktikat e saj të drejtimit të urdhrave, marrëveshjet e pagesës për rrjedhën e urdhrave dhe konfliktet e interesit. Zbulimi bëhet në tabelën e tarifave të platformës, në politikën e ekzekutimit të urdhrave, në marrëveshjen me klientin dhe në Form CRS (Client Relationship Summary).
Rregullat e zbulimit janë krijuar për t’i dhënë tregtarit informacionin e nevojshëm për të marrë një vendim të informuar. Tabela e tarifave i tregon tregtarit cili është kostoja totale “all-in”. Politika e ekzekutimit të urdhrave i tregon tregtarit ku i drejton platforma urdhrat dhe si paguhet platforma. Form CRS i tregon tregtarit shërbimet, tarifat dhe konfliktet e platformës në anglisht të thjeshtë.
Platforma që nuk zbulon është në shkelje të rregullave, dhe tregtari që e përdor platformën pa lexuar zbulimin është i ekspozuar ndaj tarifave dhe konflikteve që tregtari nuk i kishte parashikuar. Zbulimi është një kërkesë rregullatore dhe tregtari duhet ta lexojë zbulimin përpara se të financojë llogarinë.
Rregullat e drejtimit të urdhrave
Kërkesa e tretë është drejtimi i urdhrave. Platforma kërkohet të kërkojë ekzekutim më të mirë për çdo urdhër të klientit dhe kërkohet të zbulojë praktikat e saj të drejtimit të urdhrave. Platforma mund të drejtojë drejt bursave “lit”, drejt dark pools, drejt internalisers, ose drejt një kombinimi të vendeve të tregtimit, dhe platforma duhet të demonstrojë se drejtimi prodhon ekzekutim më të mirë për klientin.
Kërkesa për ekzekutim më të mirë zbatohet nga SEC dhe nga FINRA, dhe kërkesa vlen për të gjitha urdhrat e klientëve, pavarësisht nga madhësia apo lloji. Platforma që në mënyrë sistematike i drejton urdhrat në një vend tregtimi që prodhon ekzekutim më të dobët për klientin është në shkelje të rregullave dhe platforma mund t’i nënshtrohet veprimeve për zbatim.
Rregullat e drejtimit të urdhrave janë bërë më të dukshme vitet e fundit, veçanërisht me shqyrtimin e SEC-së për pagesën për rrjedhën e urdhrave (PFOF). PFOF është praktika e një market maker që i paguan një platforme për të drejtën për të ekzekutuar urdhrat e klientëve të platformës. Platforma kërkohet të zbulojë marrëveshjen PFOF dhe kërkohet të demonstrojë se marrëveshja nuk e komprometon ekzekutimin më të mirë. Tregtari që është i shqetësuar për PFOF mund të lexojë zbulimin e platformës dhe të vendosë nëse marrëveshja është e pranueshme.
Rregullat e mbrojtjes së klientit
Kërkesa e katërt është mbrojtja e klientit. Platforma kërkohet të ndajë fondet dhe letrat me vlerë të klientëve, të ruajë kapitalin, të mbajë sigurim dhe të respektojë rregullat e mbrojtjes së klientit të SEC. Ndarja është baza e mbrojtjes së tregtarit në rast të dështimit të platformës, dhe sigurimi është një mekanizëm mbështetës në rast të një humbjeje që nuk mbulohet nga ndarja.
Rregullat e mbrojtjes së klientit zbatohen nga SEC dhe nga FINRA, dhe rregullat janë krijuar për t’i dhënë tregtarit një rrugë kuptimplote rikuperimi në rast të dështimit të platformës. Tregtari që mban një llogari të madhe në një platformë të vetme është i ekspozuar ndaj rrezikut të platformës dhe tregtari duhet të verifikojë statusin rregullator të platformës dhe historinë e saj të pajtueshmërisë përpara se të financojë llogarinë.
Regjistri i zbatimit të rregullave
SEC publikon regjistrin e saj të zbatimit të rregullave në faqen e saj të internetit, dhe ky regjistër është një burim i dobishëm informacioni për tregtarin. Tregtari mund të kërkojë emrin e platformës dhe të shohë veprimet e zbatimit, gjobat dhe urdhrat e pajtueshmërisë. Tregtari mund të shohë gjithashtu reagimin e platformës ndaj veprimeve, dhe reagimi është një tregues i dobishëm i angazhimit të platformës ndaj pajtueshmërisë.
Një platformë me një regjistër të pastër të zbatimit të rregullave nuk është domosdoshmërisht një platformë e sigurt, por një platformë me histori të veprimeve të zbatimit është një sinjal i kuq. Tregtari duhet ta lexojë me kujdes regjistrin e zbatimit të rregullave dhe tregtari duhet të marrë parasysh modelin e veprimeve. Një veprim i vetëm i zbatimit të rregullave për një çështje të vogël është i ndryshëm nga një model veprimesh të zbatimit të rregullave për çështje serioze.
Si të vleresoni një platformë amerikane të tregtimit online
Përgjigjja e sinqertë është të kontrolloni regjistrimin, transparencën, drejtimin e urdhrave, mbrojtjen e klientit dhe historikun e zbatimit të rregullave. Tregtari që e bën këtë vlerësim përpara se të financojë llogarinë po e përdor platformën në mënyrë të sigurt. Tregtari që e financon llogarinë pa bërë këtë vlerësim është i ekspozuar ndaj rrezikut të platformës dhe rreziku është përgjegjësi e tregtarit.
Tregtari duhet gjithashtu të kontrollojë pasqyrat financiare të platformës. Platforma është e detyruar të dorëzojë pasqyrat financiare pranë SEC, dhe pasqyrat janë publike. Tregtari mund të shohë të ardhurat e platformës, shpenzimet e saj, kapitalin dhe levën e saj. Tregtari që sheh një platformë me kapital në rënie, levë në rritje ose me zëra shpenzimesh të pazakontë është i ekspozuar ndaj një rreziku real të dështimit dhe duhet të konsiderojë një platformë tjetër.
Burime te lidhura
Ku të filloni
Nëse po zgjidhni një platformë amerikane të tregtimit online, ushtrimi më i dobishëm është të kontrolloni të dhënat e SEC dhe FINRA, si dhe të lexoni njoftimet e platformës. Krahasimi ynë broker rendit rregullatorin e platformës dhe tabelën e tarifave, të cilat së bashku ju tregojnë se si duket qëndrimi rregullator përpara se të financioni llogarinë.