ETF-ови на опорезивом брокерском рачуну: шта имати на уму

ЕТФ-ови су обично порески ефикаснији од узајамних фондова, посебно на опорезивим рачунима. Структура фонда (креирање и откуп у натури) значи да фонд сам по себи ретко мора да продаје хартије од вредности, што подразумева мање опорезивих догађаја за акционаре.

Али „обично“ и „увек“ су различите речи. Порески третман зависи од типа ЕТФ-а, периода држања, земље у којој живите и тога шта фонд ради интерно. Неколико детаља је важније од стандардног савета „ЕТФ-ови су порески ефикасни“.

Пореске основе

У опорезивом брокерском рачуну плаћате порезе на:

• Дивиденде које примите (квалификоване дивиденде се у САД опорезују по стопи дугорочних капиталних добитака; обичан приход у већини других земаља)
• Капиталне добитке када продате (краткорочне трговине по стопи обичног прихода; дугорочне позиције по нижој стопи капиталних добитака)
• Дистрибуције на нивоу фонда (неки фондови расподељују капиталне добитке акционарима, што је опорезиво у години када се прими)

Структурна предност ETF-ова је што минимизују дистрибуције на нивоу фонда. Процес креирања/откупа у натури (in-kind) омогућава овлашћеним учесницима да размене корпу хартија од вредности за ETF уделе (и обрнуто) без тога да фонд мора било шта да прода. То не ствара опорезиви догађај за фонд.

С друге стране, узајамни фондови морају да продају хартије од вредности како би испунили откупе, а те продаје стварају расподеле капиталних добитака које се преносе на акционаре. Резултат: ETF-ови су обично порески ефикаснији од упоредивих узајамних фондова у опорезивим рачунима.

Где стандардни савет пуца по шавовима

Три случаја у којима је савет „ETF-ови су увек порески ефикаснији“ непотпун:

1. Обвезнички ETF-ови и ETF-ови са високом стопом промета

Обвезнички ETF-ови који се често тргују (неки активно управљани обвезнички ETF-ови) могу имати значајне расподеле на нивоу фонда, посебно у окружењима са растућим каматним стопама. Исто важи и за активно управљане ETF-ове на акције са високом стопом промета. Пореска ефикасност предност ETF-ова се смањује када фонд обавља много унутрашњег трговања.

Решење: проверите историју расподела фонда. Ако прави велике расподеле на крају године, пореска ефикасност је нижа него што стандардни савет сугерише.

2. Међународни и ЕТФ-ови на тржиштима у развоју

ЕТФ-ови који држе међународне акције могу имати проблем „стране пореске олакшице“. Многе стране државе задржавају порез на дивиденде које се исплаћују нерезидентним инвеститорима. Неки ЕТФ-ови тај задржани порез прослеђују акционарима, који можда могу, а можда не могу да потраже страну пореску олакшицу у зависности од своје јурисдикције.

У САД, страна пореска олакшица може се потраживати директно на обрасцу Form 1116 (или понекад директно на Schedule 3 ако су износи мали). У већини других земаља, третман се разликује. Поента: међународни ЕТФ-ови могу имати скривено пореско трење које насловна тврдња „порески ефикасно“ не обухвата.

3. Полуге и обрнути ETF-ови

Полуге и обрнути ETF-ови се ресетују сваког дана, што ствара непрекидан низ малих добитака и губитака. У САД, IRS их третира као обичан приход (Section 1256 уговори добијају 60/40 третман, али већина полужних ETF-ова не испуњава услове). Резултат: полужни ETF који се држи на опорезивом брокерском рачуну може да генерише изненађујуће велики порески рачун у односу на поврат пре опорезивања.

За дугорочна држања, ово чини полужне ETF-ове посебно лошим избором на опорезивим рачунима. У IRA или 401(k), порески проблем нестаје, али дневни ресет и даље је лош за основне приносе.

Практичне смернице

За америчке инвеститоре у опорезивом брокерском рачуну, правило палца:

• Користите широке берзанске ETF-ове на тржиште акција (VTI, VOO, IVV, SPY) за основна улагања. Порески ефикасни, ниска накнада, низак промет.
• Користите секторске или тематске ETF-ове штедљиво. Виши промет, више дистрибуција.
• Користите ETF-ове на обвезнице у порески одложеним рачунима (IRA, 401(k)), а не у опорезивим рачунима. Приход се опорезује као обичан приход, што обично значи виши порески разред.
• Користите међународне ETF-ове у опорезивим рачунима ако ћете тражити порески кредит за страни порез. У супротном, у порески одложеном рачуну.
• Користите полуге и инверзне ETF-ове у порески одложеним рачунима само. Порески третман у опорезивим рачунима је превише рестриктиван.

За европске инвеститоре, правила су другачија:

• ETF-ови у већини ЕУ земаља се опорезују по истом режиму као и узајамни фондови (дивиденде се опорезују како се примају, капитални добици се опорезују при продаји).
• Неке земље (Немачка, Италија) имају повлашћен порески третман за ETF-ове који се држе минимални период.
• „ин-кинд“ пореска ефикасност ETF-ова је специфична предност за САД у многим случајевима. ЕУ ETF-ови имају сличне структуре, али је порески режим другачији.

За UK инвеститоре конкретно:

• ETF-ови који се држе у Stocks and Shares ISA су без пореза.
• Изван ISA, капитални добици изнад годишњег изузећа (£3,000 за 2024-25) су опорезиви. Приход од дивиденди изнад додатка за дивиденде (£500 за 2024-25) је опорезив.

Порески свесна верзија „увек користите ETF-ове“

Тачнија верзија:

• На опорезивом рачуну, широкотржишни ETF-ови на акције су обично најефикаснији порески омотач за диверзификовану изложеност акцијама.
• На рачуну са одложеним порезом, пореска предност ETF-ова је много мања, и избор између ETF-ова и инвестиционих фондова треба заснивати на другим факторима (трошковни коефицијент, tracking error итд.).
• За специјализоване изложености (обвезнице, полуге, активно управљани), пореска ефикасност ETF-ова је мање поуздана, и избор треба доносити од случаја до случаја.

Како заиста да проверите

Три ствари које треба да погледате пре куповине било ког ETF-а на опорезивом брокерском рачуну:

1. Историја дистрибуција. Годишње дистрибуције фонда. Доступне на веб-сајту издавача или у годишњем извештају фонда. Високе дистрибуције = више опорезивих догађаја.
2. SEC принос или принос од дистрибуције. Принос унапред (forward-looking). Корисно за планирање прихода, али не говори о пореском карактеру дистрибуције.
3. Порески трошак (tax cost ratio). Неке истраживачке фирме (Morningstar је најпознатији) објављују „tax cost ratio“ који процењује годишњи порески пад (tax drag) фонда на опорезивом рачуну. Корисно за поређење сличних фондова.

ЧЕСТА ПИТАЊА

Да ли су ЕТФ-ови увек порески ефикаснији од узајамних фондова?

У САД-у, обично да, због структуре креирања/откупа „у натури“ (in-kind). У другим јурисдикцијама разлика је мања. Предност је такође мања за фондове са високом стопом промета.

Да ли да држим ETF-ове обвезница на опорезивом рачуну?

Обично не. Приход од обвезница се опорезује као обичан приход, што је обично виша стопа него стопа за квалификоване дивиденде. Изузетак: ETF-ови општинских обвезница, где је приход ослобођен савезног пореза (а понекад и пореза државе) у САД.

Шта је са акумулирајућим наспрам дистрибутивних ETF-ова?

Дистрибутивни ETF-ови исплаћују дивиденде и капиталне добитке као готовину, што је опорезиво на опорезивом рачуну. Акумулирајући ETF-ови реинвестирају приход назад у фонд, чиме се одлаже порески догађај. За опорезиве рачуне у Европи, акумулирајуће верзије често су бољи избор за пореску ефикасност.

Како да пронађем порески карактер расподела ETF-а?

Годишњи или полугодишњи извештај фонда садржи рашчламбу: колики део расподеле је био обичан приход, квалификоване дивиденде, краткорочни капитални добици и дугорочни капитални добици. Веб-сајт издаваоца обично има ово у одељку „tax information“.

Сродни ресурси

• Најбољи брокери за улагање у ETF
• Водичи за почетнике → Улагање у индексне фондове
• Најбољи берзански брокери

Одакле да почнете

Ако желите да изградите порфолио ETF-ова које је порески ефикасно, погледајте нашу табелу брокера за платформе које нуде трговање ETF-овима са ниским трошковима. Прави Broker за улагање у ETF-ове обично нема провизију за ETF-ове котиране у САД, нуди широк избор европских UCITS ETF-ова и пружа чисто пореско извештавање.