Ово није инвестициони савет. Пружене информације су само у образовне и информативне сврхе и не представљају препоруку за куповину или продају било ког финансијског производа.
Управљање ризицима код полуге (leveraged) производа једна је од најважнијих вештина које берзански трговац може да развије. Полуга која омогућава добит од 5 процената на позицији 5:1 може да произведе губитак од 5 процената, а губитак може бити већи од добитка због спреда, провизије и трошка финансирања. Трговац који пажљиво управља ризиком може да преживи губитке, а трговац који преживи може да остане на тржишту довољно дуго да би остварио добитке.
Главне технике управљања ризиком
Прва техника је одређивање величине позиције. Трговац треба да одреди величину позиције као фиксни проценат налога, обично 1% до 2% налога по трговини. Величина позиције се израчунава као износ у доларима који је трговац спреман да изгуби, подељен растојањем до стоп-лоса. Трговац који ризикује 1% налога од €10.000 у трговини са стоп-лосом од 2% има величину позиције од €5.000.
Друга техника је стоп-лос. Стоп-лос је налог који затвара позицију по унапред одређеној цени, а стоп-лос ограничава губитак. Стоп-лос треба поставити на нивоу који одговара толеранцији трговца на ризик, и стоп-лос не треба померати против трговца. Стоп-лос је главни алат трговца за управљање ризиком код полуге.
Трећа техника је take-profit. Take-profit је налог који затвара позицију на унапред одређеном циљу добити, а take-profit „закључава“ остварену добит. Take-profit је користан за трговце који желе да фиксирају циљану добит, а take-profit је користан и за трговце који желе да избегну враћање остварених добитака.
Четврта техника је диверзификација. Трговац треба да расподели ризик на више позиција, више сектора и више класа имовине. Диверзификација смањује утицај једног губитка на укупан портфолио, а диверзификација је кључни алат за управљање ризиком код полугом вођеног портфолија.
Хеџинг левериџиране позиције
Прва техника хеџинга је стоп-лос. Стоп-лос је једноставан хеџ, и стоп-лос је најчешћа техника хеџинга. Стоп-лос ограничава губитак на унапред одређени ниво, и стоп-лос је лак за примену на већини платформи.
Друга техника хеџинга је опција. Трговац који држи дугу позицију у акцијама може купити put опцију на исту акцију, а put опција даје трговцу право да прода по цени извршења. Put опција делује као полиса осигурања, и put опција ограничава губитак на позицији у акцијама. Цена put опције је премија, а премија је максимални губитак на хеџу.
Трећа техника хеџинга је inverse ETF. Трговац који држи дугу позицију у секторском ETF-у може купити inverse ETF на исти сектор, а inverse ETF расте када сектор пада. Inverse ETF је једноставан хеџ, и inverse ETF је користан за хеџинг на кратак рок. Inverse ETF није дугорочно држање, јер inverse ETF трпи од дневног пропадања (daily decay).
Уобичајене грешке које треба избегавати
Прва грешка је прекомерно коришћење полуге. Трговац који користи полугу 20:1 на волатилној акцији може изгубити цео депозит у једној јединој трговини. Полуга треба да буде усклађена са волатилношћу основне имовине, а полуга треба да буде усклађена са толеранцијом трговца на ризик.
Друга грешка је померање стоп-лоса. Трговац који помера стоп-лос против трговине даје позицији више простора да изгуби, и трговац повећава ризик. Стоп-лос треба поставити на ниво са којим је трговац задовољан, и стоп-лос не треба померати осим ако трговац нема нови разлог.
Трећа грешка је игнорисање трошка финансирања. Полугом отворена позиција плаћа трошак финансирања преко ноћи, а трошак финансирања повећава цену трговине. Трговац који држи полугом отворену позицију недељама или месецима плаћа значајан трошак финансирања, а трошак финансирања може поништити профит.
Четврта грешка је прекомерно трговање. Трговац који сваког дана поставља велики број полугом отворених трговина изложен је већим трошковима трансакција. Трговац треба да буде селективан када су у питању трговине.
Израда плана управљања ризиком
Први корак је да се дефинише ризик по трговини. Трговац треба да одабере фиксни проценат налога, обично 1% до 2%, и да се трговац држи тог процента на свакој трговини. Проценат је максимални губитак који је трговац спреман да прихвати у једној трговини.
Други корак је да се дефинише максимални пад (drawdown). Трговац треба да одабере максимални пад, обично 10% до 20% од налога, и да престане са трговањем када се пад достигне. Ограничење пада штити трговца од низа губитака који умањује налог.
Трећи корак је да се дефинише максималан број отворених позиција. Трговац треба да одабере максималан број позиција, обично 5 до 10, и да не прелази тај максимум. Ограничење позиција спречава трговца да прекомерно искористи полуге на налогу.
Четврти корак је да се план редовно прегледа. Трговац треба да прегледа трговине, пад и стопу успешности на недељном нивоу, и да по потреби прилагоди план. Преглед је кључни део процеса управљања ризиком, а преглед помаже трговцу да остане дисциплинован.
Честа питања о управљању ризиком
Која је најбоља техника управљања ризиком? Димензионирање позиције у комбинацији са стоп-лосом је најефикаснија техника. Обе технике су једноставне за примену, и покривају већину трговачких сценарија.
Могу ли да управљам ризиком без стоп-лоса? Да, преко опција или кроз хеџинг са инверзним ETF-ом, али алтернативе су сложеније и скупље од једноставног стоп-лоса. Трговац који не жели да користи стоп-лос треба пажљиво да размотрити алтернативе.
Колико често треба да прегледам план управљања ризиком? Трговац треба да прегледа план на недељном нивоу, а да га прегледа чешће током периода високе волатилности. Преглед треба да обухвати трговине, пад (drawdown), стопу успешности (win rate) и трошкове финансирања.
Сродни ресурси
- Најбољи брокери за акције
- Рецензије брокера
- Накнаде за брокерске услуге → Поређење каматних стопа на маржу
Одакле да почнете
Ако управљате ризиком код полуге (leveraged) производа, најкориснији први корак је да дефинишете ризик по трговини, максимални пад (maximum drawdown) и максималан број отворених позиција. Наш broker comparison наводи брокере који нуде трговање са полугом и алате за управљање ризиком, који заједно показују шта брокер нуди пре него што поставите прву трговину са полугом.