Ово није инвестициони савет. Пружене информације су само у образовне и информативне сврхе и не представљају препоруку за куповину или продају било ког финансијског производа.
Разлика између централизованих и децентрализованих берзи је основни избор пред сваког трговца криптовалутама. Централизована берза (CEX) ради компанија која одржава књигу налога, усклађује купце и продавце и држи корисничке криптовалуте у сопственим новчаницима. Децентрализована берза (DEX) је софтверски протокол који ради на блокчејну, усклађује трговине преко ликвидносних пулова или peer-to-peer књига налога и не држи корисничка средства.
Избор између ова два је избор између погодности и контроле, између регулације и слободе, и између корисничких вештина и одговорности платформе. Трговац акцијама који процењује крипто трговање треба да почне тако што ће разумети компромисе.
Како функционише централизована берза
Централизована берза је слична брокеру за акције. Корисник креира налог, уплаћује криптовалуту или фиат валуту и поставља налоге у књигу налога берзе. Берза усклађује налоге за куповину и продају, управља извршењем налога и држи средства корисника у новчанику берзе. Берза је одговорна за безбедност средстава, а корисник верује берзи да неће изгубити средства услед хаковања, оперативног квара или банкрота.
Предност централизоване берзе је погодност. Корисник може да уплати фиат валуту са банковног рачуна, тргује преко једноставног веб или мобилног интерфејса и подигне средства у лични новчаник. Берза обрађује блокчејн трансакције, управља накнадама и усклађује налоге. Берза такође пружа корисничку подршку, решавање спорова и регулаторни надзор.
Недостатак је ризик старатељства. Корисник нема контролу над приватним кључевима криптовалуте на берзи. Берза може замрзнути налог, ограничити подизања или изгубити средства услед безбедносне повреде. Ризик старатељства је најчешћа критика централизованих берзи.
Како функционише децентрализована берза
Децентрализована берза је скуп паметних уговора на блокчејну. Корисник повезује лични новчаник (MetaMask, Trust Wallet, Ledger) са интерфејсом берзе, а корисник тргује директно из новчаника. Средства никада не напуштају контролу корисника; трговина се извршава преко ликвидносног пула (на аутоматизованом маркет мејкер DEX-у као што је Uniswap) или преко peer-to-peer књиге налога (на DEX-у као што је dYdX).
Предност децентрализоване берзе је контрола. Корисник поседује приватне кључеве, а берза не може замрзнути нити ограничити налог. Корисник је једини управљач средстава, и корисник је одговоран за безбедност новчаника. Корисник такође не мора да пролази KYC (верификацију идентитета), јер DEX не држи средства и не успоставља однос са клијентом.
Недостатак је сложеност. Корисник мора да разуме како да користи лични новчаник, како да плати blockchain gas накнаде и како да управља временом blockchain трансакција. Корисник такође треба да разуме ликвидност DEX-а, клизање (slippage) у трговини и ризик паметних уговора. DEX је алат за кориснике који су уверени у технологију блокчејна.
Регулаторне разлике
Централизована берза је регулисана у већини развијених тржишта. Берза мора да се региструје код регулатора, одржава капитал, одваја средства клијената и да се придржава правила KYC и AML. Регулаторни надзор пружа кориснику додатни слој заштите, али истовремено ограничава могућност берзе да нуди високу полугу, егзотичне токене или сложене производе.
Децентрализована берза није регулисана, јер не постоји централни субјект који би био предмет регулације. DEX је софтверски протокол, а регулаторни статус је неизвесан у већини јурисдикција. Корисник који користи DEX налази се ван регулисаног финансијског система, и нема могућност правног поступка ако је паметни уговор DEX-а искоришћен, ако је ликвидносни пул испражњен или ако трансакција корисника не успе.
Структура накнада
Структура накнада на централизованој берзи је транспарентна. Берза наплаћује трговинску накнаду (обично 0,1–0,5% по трговини, смањену за трговце са великим обимом), а берза може наплатити и накнаду за повлачење и накнаду за депозит. Накнаде су предвидиве, и корисник може израчунати укупне трошкове једне трговине.
Структура накнада на децентрализованој берзи је мање транспарентна. DEX наплаћује накнаду за своп (обично 0,1–1% по трговини), а корисник плаћа и трошак гаса на блокчејну, поред накнаде за своп. Трошак гаса варира у зависности од загушења блокчејна, и корисник може платити од €5 до €50 у накнадама за гас за једну трговину на Ethereum. Накнаде су мање предвидиве, и укупни трошак трговине може бити већи него на CEX.
Шта изабрати
Искрен одговор је да је централизована берза прави избор за већину малопродајних трговаца. Централизована берза (CEX) је погоднија, више регулисана и једноставнија за коришћење. Децентрализована берза (DEX) је прави избор за трговце који желе да тргују без KYC, који су задовољни технологијом блокчејна и који су спремни да плаћају више накнаде за контролу.
Трговац који користи и CEX и DEX треба да задржи већину средстава на CEX-у за трговање и да пребаци средства у лични новчаник за дугорочно чување. CEX је за активно трговање; лични новчаник је за чување (custody). Ова подела је стандардни приступ међу искусним крипто трговцима.
Сродни ресурси
Одакле да почнете
Ако процењујете платформе за трговање криптовалутама, најкорисније функције за поређење су тарифни распоред, које су криптовалуте доступне, која је доступна полуга и регулаторни статус берзе. Наш broker comparison приказује брокере који нуде трговање криптовалутама и производе који су доступни, што заједно говори како платформа изгледа пре него што уплатите средства на налог.